Акции Alphabet упали почти на 12%, поскольку расходы на ИИ и замедление роста поисковой выдачи затмевают бум облачных технологий.

Акции Alphabet рухнули почти на 12% в четверг, 29 октября, что ставит материнскую компанию Google на путь к худшей торговой сессии за более чем два десятилетия после того, как разочаровывающие квартальные результаты выявили растущее финансовое бремя ее инвестиций в искусственный интеллект.

Распродажа последовала за редким случаем неудовлетворительных финансовых результатов, при этом инвесторов особенно беспокоило замедление роста бизнеса Google в сфере поисковой рекламы и резкое ухудшение свободного денежного потока, несмотря на исключительный рост в сфере облачных вычислений.

Снижение также оказало давление на индекс Nasdaq Composite, отражая значительное влияние Alphabet на этот индекс, в котором преобладают технологический сектор.

Прибыль не оправдала ожиданий.

Компания Alphabet сообщила о выручке за третий квартал в размере 127,58 млрд долларов, что на 25% больше, чем годом ранее, но ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших примерно 128,2 млрд долларов.

Чистая прибыль снизилась на 25% до 26,17 млрд долларов, а прибыль на акцию упала до 2,12 доллара с 2,87 доллара годом ранее, не оправдав прогнозов в 3,02 доллара.

Доходы Google от рекламы достигли 82,01 миллиарда долларов, что ниже ожиданий, составлявших около 83,5 миллиарда долларов.

Более тревожным стало замедление роста доходов от поисковой выдачи до 12% по сравнению с 17% в предыдущем квартале, что вызывает вопросы о влиянии альтернативных вариантов поиска на основе ИИ на основной бизнес Google.

Расходы на ИИ приводят к отрицательному денежному потоку.

В течение квартала компания Alphabet потратила на капитальные вложения 51,36 миллиарда долларов, что более чем вдвое превышает сумму, зафиксированную годом ранее.

Свободный денежный поток снизился до отрицательного значения в 9,07 млрд долларов по сравнению с отрицательным значением в 5,9 млрд долларов в предыдущем квартале.

Компания сохранила свой прогноз капитальных затрат на 2026 год в размере от 195 до 205 миллиардов долларов, предупредив при этом, что инвестиции значительно увеличатся в 2027 году.

Масштаб этих обязательств усилил опасения по поводу того, насколько быстро инвестиции в ИИ смогут принести достаточную отдачу.

Облачные сервисы Google мало чем помогают.

Выручка Google Cloud выросла на 103% до 30,71 млрд долларов, чему способствовал спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта и корпоративные услуги.

Операционная прибыль подразделения выросла более чем втрое и составила 11,1 миллиарда долларов, что демонстрирует коммерческий потенциал расширяющегося облачного бизнеса Alphabet.

Тем не менее, высокие показатели не смогли компенсировать разочарование в других областях, особенно в сфере поисковой рекламы, которая по-прежнему имеет центральное значение для прибыльности компании.

Инвесторы все чаще задаются вопросом, укрепит ли искусственный интеллект существующий бизнес Google или постепенно подорвет его традиционную рекламную модель.

Падение рынка иллюстрирует более широкое изменение рыночных настроений: быстрого роста доходов от ИИ уже недостаточно для удовлетворения инвесторов, когда капитальные затраты продолжают ускоряться, а свободный денежный поток ухудшается.