Австралийский доллар падает после публикации данных по инфляции, в то время как иена восстанавливается после падения до минимума за четыре десятилетия.

Австралийский доллар ослаб в среду после того, как данные по инфляции, оказавшиеся слабее ожиданий, резко снизили прогнозы относительно очередного повышения процентной ставки в ближайшем будущем, в то время как японская иена немного восстановилась, но осталась близкой к самому низкому уровню за четыре десятилетия.

Примерно в 7:17 утра по Гринвичу австралийский доллар торговался около 0,6952 доллара США, снизившись примерно на 0,33% за сессию.

Японская иена укрепилась примерно на 0,18%, а доллар отступил до уровня около 163,53 иены после закрытия предыдущей сессии около 163,82 иены.

Несмотря на восстановление в среду, иена оставалась близкой к уровню 164 иены за доллар, достигнув самого низкого уровня с 1986 года, что заставляло инвесторов быть начеку в связи с возможностью вмешательства японских властей.

Уровень инфляции в Австралии не оправдал прогнозов.

Австралийский доллар оказался под давлением продаж после того, как официальные данные показали, что инфляция росла медленнее, чем ожидали экономисты и Резервный банк Австралии.

Индекс потребительских цен в Австралии вырос на 0,6% во втором квартале, после роста на 1,4% за первые три месяца года.

Годовая инфляция незначительно снизилась до 4,0% с 4,1%.

Что еще более важно для денежно-кредитной политики, усеченный средний показатель базовой инфляции вырос на 0,8% за квартал, что ниже рыночных ожиданий роста на 0,9%.

Годовой скорректированный средний уровень инфляции достиг 3,6%, что ниже как рыночного прогноза в 3,7%, так и прогноза Резервного банка Австралии в 3,8%.

Ожидания РБА относительно процентных ставок снижаются

Снижение показателей инфляции побудило инвесторов резко снизить ожидания того, что Резервный банк Австралии снова повысит процентные ставки на своем августовском заседании.

Рынки оценили вероятность повышения инфляции в августе всего примерно в 3%, по сравнению с приблизительно 21% до публикации отчета об инфляции.

Ожидания очередного повышения процентной ставки до конца года также ослабли, хотя рынки по-прежнему оценивают вероятность такого шага примерно в 50%.

Эти изменения отразились на всех австралийских финансовых рынках. Доходность трехлетних государственных облигаций снизилась примерно на 10 базисных пунктов, до приблизительно 4,48%, в то время как австралийские акции выросли примерно на 1%.

Снижение ожиданий относительно процентных ставок, как правило, ослабляет валюту, уменьшая потенциальную доходность активов, номинированных в этой валюте.

Это объясняет, почему австралийский доллар снизился, несмотря на то, что инфляция оставалась выше целевого диапазона центрального банка.

Инфляция остается слишком высокой.

Отчет не устранил полностью опасения по поводу инфляции.

Годовой уровень инфляции в Австралии оставался высоким, инфляция в сфере услуг ускорилась до 4,0% с 3,7%, а инфляция арендной платы осталась на уровне 3,6%.

Резервный банк уже трижды в этом году повышал свою базовую процентную ставку до 4,35%, отменив все меры по смягчению денежно-кредитной политики, принятые в течение 2025 года.

Однако последние данные свидетельствуют о том, что у политиков теперь может быть больше времени для оценки экономического эффекта от этих повышений, чем для немедленного повторного ужесточения политики.

Только за июнь потребительские цены снизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а цены на топливо упали почти на 11%.

Это снижение помогло уменьшить годовой уровень инфляции за месяц до 3,8%, хотя возобновление роста мировых цен на нефть может осложнить инфляционные перспективы в ближайшие месяцы.

Йена получает временную поддержку

В среду японская иена двигалась в противоположном направлении, умеренно укрепившись по отношению к доллару.

Курс USD/JPY снизился примерно на 0,18% до приблизительно 163,53, после того как в ходе торговой сессии колебался в диапазоне от 163,28 до 163,88.

Однако улучшение было ограниченным, и иена оставалась опасно близкой к уровню 164 и недавно достигнутому 40-летнему минимуму.

Японские официальные лица неоднократно предупреждали о своей готовности реагировать на чрезмерные колебания валютных курсов, что усиливает нервозность среди трейдеров, имеющих крупные позиции против иены.

Риск интервенции становится более значительным, когда валюта быстро ослабевает, а не просто когда она пересекает определенный числовой уровень.

Политическая дилемма Японии

Слабость иены по-прежнему отражает значительную разницу в процентных ставках между Японией и Соединенными Штатами.

Доходность казначейских облигаций США остается значительно выше доходности японских облигаций, что побуждает инвесторов брать кредиты в иенах и приобретать высокодоходные долларовые активы.

Обеспокоенность по поводу фискальной политики Японии усилила давление на страну.

Планы премьер-министра Санаэ Такаичи по снижению налогов и увеличению государственных расходов вызвали вопросы о будущих выпусках долговых обязательств и и без того напряженном состоянии государственных финансов страны.

В то же время политическое сопротивление ужесточению денежно-кредитной политики осложнило усилия по обеспечению долгосрочной поддержки иены.

Решение ФРС может изменить обе валюты.

Дальнейшее существенное движение обеих валют может быть определено объявлением Федеральной резервной системы о своей политике, которое состоится позже в среду.

Рынки оценивали вероятность повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов примерно в 30%, хотя большинство инвесторов ожидали, что центральный банк оставит ставки без изменений.

Жесткая позиция Федеральной резервной системы может укрепить доллар и подтолкнуть курс USD/JPY к отметке 164 или выше, потенциально увеличивая вероятность японской интервенции.

Это также может оказать дополнительное давление на австралийский доллар, особенно после того, как опубликованный в среду отчет об инфляции ослабил ожидания дальнейшего повышения процентных ставок в Австралии.

Напротив, менее ограничительные меры могли бы ослабить доллар США и оказать поддержку обеим валютам.

В настоящее время австралийский доллар находится под давлением из-за снижения ожиданий относительно процентных ставок внутри страны, в то время как умеренное восстановление иены отражает скорее осторожность, чем существенное улучшение перспектив японской валюты.