В пятницу японская иена укрепилась по отношению к доллару после того, как министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что Токио не исключает никаких вариантов противодействия ослаблению иены, включая скоординированные интервенции с Соединенными Штатами.

В начале этой недели иена упала до самого низкого уровня за полтора года. В последний раз она выросла на 0,3% до 158,13 иены за доллар, хотя по-прежнему движется к третьему подряд недельному снижению по отношению к доллару США.

Индекс доллара, измеряющий курс американской валюты по отношению к корзине других валют, шел к третьему подряд недельному росту после того, как позитивные экономические данные США опровергли ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Катаяма заявил, что совместное заявление, подписанное с Соединенными Штатами в сентябре прошлого года, «было чрезвычайно важным и включало формулировки, касающиеся вмешательства».

Японские рынки занимают выжидательную позицию в преддверии ключевой недели, в течение которой премьер-министр Санаэ Такаичи, известная своей мягкой фискальной политикой, как ожидается, распустит парламент в преддверии досрочных выборов, а центральный банк проведет заседание для обсуждения денежно-кредитной политики. Источники сообщили Reuters, что некоторые члены Банка Японии видят возможности для повышения процентных ставок раньше, чем ожидают рынки, чтобы компенсировать ослабление иены.

Японская валюта ослабла на этой неделе на фоне ожиданий, что Такаичи получит больше свободы действий для принятия дополнительных мер стимулирования экономики, поскольку досрочные выборы ожидаются в начале следующего месяца.

Шиничиро Кадота, руководитель отдела стратегии валютных и процентных ставок в Японии в Barclays в Токио, заявил: «Сообщения о роспуске нижней палаты парламента усиливают давление на иену, и мы продлили целевые показатели для длинных позиций по доллару/иене, но риск потенциальных интервенций может ограничить рост».

В аналитической записке Barclays говорится, что правящая в Японии Либерально-демократическая партия может столкнуться с трудными выборами, поскольку оппозиция усиливает координацию, и добавляется, что денежно-кредитная политика может измениться не только в зависимости от результатов выборов, но и от развития ситуации на валютном рынке.

Доллар подкреплен данными

В пятницу рост индекса доллара приостановился: валюта снизилась на 0,07% до 99,28 пункта, хотя и сохраняет тенденцию к недельному росту примерно на 0,15%.

В четверг доллар укрепился после публикации данных, показавших неожиданное снижение числа еженедельных заявок на пособие по безработице в США. Это снижение рассматривается как отражение трудностей с корректировкой данных с учетом сезонных колебаний.

Фьючерсы на федеральные фонды также сдвинули ожидания первого снижения процентной ставки на июнь, чему способствовали улучшение данных по занятости и опасения представителей центральных банков по поводу инфляции.

В другом месте Филип Лейн, главный экономист Европейского центрального банка, заявил, что ЕЦБ не будет обсуждать какие-либо изменения процентных ставок в ближайшем будущем, если экономика будет продолжать развиваться по нынешнему сценарию, но предупредил, что новые потрясения, такие как возможное отклонение Федеральной резервной системы от своего мандата, могут нарушить ожидания.

ЕЦБ сохраняет процентные ставки без изменений с момента завершения цикла быстрого смягчения денежно-кредитной политики в июне и в прошлом месяце дал понять, что не спешит снова корректировать денежно-кредитную политику.

Евро остался стабильным на уровне 1,16120 доллара, демонстрируя тенденцию к третьему подряд недельному снижению по отношению к доллару США после падения в четверг до самого низкого уровня по отношению к доллару с начала декабря.

В пятницу цены на золото на европейских рынках снизились, продолжив падение второй день подряд и отступив от рекордных максимумов на фоне продолжающейся коррекции и фиксации прибыли, а также негативного давления со стороны укрепления доллара США по отношению к корзине мировых валют.

Несмотря на эту коррекцию, драгоценный металл, похоже, покажет второй подряд недельный рост, чему способствуют покупки активов-убежищ на фоне эскалации глобальной геополитической напряженности.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: Цены на золото упали примерно на 0,55% до 4591,46 долларов США с уровня открытия сессии в 4616,13 долларов США, после достижения максимума в 4621,08 долларов США.

• По итогам торгов в четверг драгоценный металл потерял 0,3% своей стоимости из-за коррекции и фиксации прибыли, после того как накануне достиг исторического максимума в 4 643,02 доллара за унцию.

Доллар США

В пятницу индекс доллара вырос на 0,1%, сохранив позиции вторую сессию подряд и торгуясь вблизи полуторамесячного максимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост происходит на фоне того, что инвесторы сосредотачиваются на покупке доллара США как на наиболее выгодном варианте инвестирования, особенно в условиях публикации ряда сильных экономических данных США, которые снизили ожидания двух снижений процентных ставок в США в этом году.

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил, что доллар США выглядит сильнее в начале года. Он отметил, что еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США, а также некоторые опросы в производственном секторе оказались лучше, чем ожидалось, что снижает вероятность скорого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой.

процентные ставки США

• Дональд Трамп приветствовал опубликованные на этой неделе данные по инфляции и вновь призвал председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла значительно снизить процентные ставки.

• Согласно инструменту CME FedWatch от CME Group, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на заседании в январе 2026 года в настоящее время составляет 95%, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов остается на уровне 5%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими публикациями экономических данных США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Перспективы рынка золота

Кайл Родда из Capital.com заявил, что падение цен на золото началось главным образом по мере того, как ослабли ожидания вмешательства США в социальные волнения в Иране, а поступающие данные из США указывают на отсутствие острой необходимости снижения процентных ставок.

Еженедельные показатели

В ходе торгов на этой неделе, которые официально завершаются сегодняшними расчетами, цены на золото выросли примерно на 1,85%, и, судя по всему, зафиксируют второй подряд недельный рост, чему способствует спрос на металл как на безопасное убежище на фоне растущей глобальной геополитической напряженности.

фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в четверг выросли примерно на 0,57 метрических тонны, достигнув в общей сложности 1074,80 метрических тонн — самого высокого уровня с 17 июня 2022 года.

В пятницу евро на европейских рынках немного снизился по отношению к корзине мировых валют, продолжив падение второй день подряд по отношению к доллару США и приближаясь к шестинедельному минимуму. Единая европейская валюта движется к третьему подряд недельному снижению после того, как сильные данные по рынку труда США подтвердили целесообразность покупки американской валюты как наиболее выгодного инвестиционного актива.

Главный экономист Европейского центрального банка предупредил о риске новых шоков, которые могут негативно повлиять на экономические прогнозы и создать финансовые трудности, способные сказаться на ходе денежно-кредитной политики в еврозоне.

В условиях ослабления инфляционного давления на представителей ЕЦБ, возросли ожидания как минимум одного снижения процентной ставки в Европе в этом году.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро упал по отношению к доллару примерно на 0,1% до 1,1602 доллара с уровня открытия сессии в 1,1608 доллара, после того как был зафиксирован максимум в 1,1614 доллара.

• В четверг евро завершил торги снижением на 0,3% по отношению к доллару, достигнув шестинедельного минимума в 1,1593 доллара, после публикации сильных экономических данных из США.

Еженедельные показатели

В ходе торгов на этой неделе, которые официально завершатся сегодняшними расчетами, единая европейская валюта снизилась примерно на 0,3% по отношению к доллару США, демонстрируя тенденцию к третьему подряд недельному снижению.

Доллар США

В пятницу индекс доллара вырос на 0,1%, сохранив рост вторую сессию подряд и торгуясь вблизи полуторамесячного максимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Этот рост происходит на фоне того, что инвесторы сосредотачиваются на покупке доллара США как наиболее выгодного инвестиционного актива, особенно на фоне ряда сильных экономических данных США, которые снизили ожидания двух снижений процентных ставок в США в этом году.

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил, что доллар США выглядит сильнее в начале года. Он отметил, что еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США, а также некоторые опросы в производственном секторе оказались лучше, чем ожидалось, что снижает вероятность скорого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой.

Главный экономист

Филип Лейн, главный экономист Европейского центрального банка, предупредил, что любое «потенциальное отклонение» Федеральной резервной системы США от своего основного мандата может оказать значительное негативное влияние на глобальные экономические ожидания.

Лейн подчеркнул, что независимость центрального банка имеет критически важное значение, предупредив, что новые потрясения, вызванные политическим вмешательством в денежно-кредитную политику США, могут создать неопределенность и ненужные премии за риск на мировых рынках, потенциально вынудив ЕЦБ пересмотреть свою будущую позицию в отношении процентных ставок.

Европейские процентные ставки

• Опубликованные на прошлой неделе данные показали замедление темпов общей инфляции в Европе в декабре, что указывает на ослабление инфляционного давления на Европейский центральный банк.

• После публикации этих данных прогнозы денежного рынка относительно вероятности снижения ЕЦБ процентных ставок в Европе примерно на 25 базисных пунктов в феврале выросли с 10% до 25%.

• Трейдеры пересмотрели свои ожидания относительно сохранения ЕЦБ процентных ставок без изменений в течение всего года, сравнив их с прогнозом как минимум одного снижения ставки примерно на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают дальнейших экономических данных по еврозоне, касающихся инфляции, безработицы и заработной платы.

В пятницу японская иена укрепилась на азиатских рынках по отношению к корзине основных и второстепенных валют, отдалившись от 18-месячного минимума по отношению к доллару США, на фоне активизации покупок по сниженным ценам и после того, как министр финансов Японии намекнул на возможность совместной интервенции с Соединенными Штатами для поддержки испытывающей трудности валюты.

По данным Reuters, многие чиновники Банка Японии видят возможности для очередного повышения процентной ставки, причем некоторые не исключают повышения уже в апреле, поскольку слабость иены грозит усилить растущее инфляционное давление.

Несмотря на текущий отскок, японская валюта может зафиксировать третью подряд неделю снижения на фоне опасений, связанных с политическими событиями в Японии, где премьер-министр Санаэ Такаичи, вероятно, распустит парламент и объявит досрочные всеобщие выборы в феврале.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар упал по отношению к иене более чем на 0,4% до 157,97 иены с уровня открытия в 158,63 иены, после достижения максимума в 158,70 иены.

• В четверг иена завершила торги снижением на 0,15% по отношению к доллару, возобновив падение, которое было приостановлено накануне во время восстановления после 18-месячного минимума в 159,45 иен за доллар.

Совместные интервенции для поддержки иены.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила в пятницу, что правительство «не исключает никаких вариантов» для решения проблемы чрезмерных и необоснованных колебаний на валютном рынке, что ясно указывает на возможность прямого вмешательства для поддержки иены.

Катаяма заявила, что нынешняя слабость иены не отражает фундаментальных экономических показателей Японии и негативно сказывается на покупательной способности домохозяйств. Она добавила, что Япония поддерживает тесный контакт со своими международными партнерами, особенно с Соединенными Штатами, чтобы гарантировать, что любые действия на валютных рынках соответствуют международным договоренностям о стабильности обменного курса.

На своей регулярной пресс-конференции Катаяма заявила, что совместное заявление, подписанное с Соединенными Штатами в сентябре прошлого года, «имело чрезвычайно важное значение» и включало положения, касающиеся валютных интервенций.

Феликс Райан, валютный стратег ANZ, отметил, что приближение к этапу интервенции часто сопровождается заявлениями Министерства финансов Японии или правительственных чиновников об уровне иены, либо запросами к контрагентам.

Райан добавил, что значимость подобных замечаний в основном зависит от курса доллара к иене и скорости его колебаний в течение 24 часов.

японские процентные ставки

• Четыре источника, знакомые с ситуацией, сообщили Reuters, что некоторые представители Банка Японии, отвечающие за денежно-кредитную политику, видят возможность повышения процентных ставок раньше, чем ожидают рынки.

• Эти источники указывают на возможное повышение процентной ставки на апрельском заседании на фоне опасений, что продолжающееся снижение курса иены может усугубить растущее инфляционное давление.

• Источники, пожелавшие остаться анонимными, поскольку не уполномочены общаться со СМИ, заявили, что Банк Японии не исключает принятия срочных мер, если появятся достаточные доказательства того, что экономика может устойчиво достичь целевого показателя инфляции в 2%.

• Экономисты сообщили Reuters, что Банк Японии, скорее всего, предпочтет подождать до июля, прежде чем снова повышать ключевую процентную ставку, при этом более 75% ожидают, что к сентябрю она вырастет до 1% или более.

• Оценка вероятности повышения процентных ставок центральным банком Японии на четверть процентного пункта на январском заседании остается стабильно ниже 10%.

• 22-23 января Банк Японии проведет заседание для обзора экономических событий и определения соответствующих инструментов денежно-кредитной политики на этом сложном этапе, с которым сталкивается четвертая по величине экономика мира.

Еженедельные показатели

В ходе торгов на этой неделе, которые официально завершаются сегодняшними расчетами, японская иена снизилась примерно на 0,25% по отношению к доллару США, и, судя по всему, покажет третье подряд недельное снижение.

Досрочные выборы

Хирофуми Ёсимура, лидер Японской инновационной партии и партнер по правящей коалиции, заявил в воскресенье, что Такаичи может назначить досрочные всеобщие выборы.

Японская общественная телерадиокомпания NHK сообщила в понедельник, что премьер-министр Санаэ Такаичи всерьез рассматривает возможность роспуска Палаты представителей и проведения досрочных всеобщих выборов в феврале.

Агентство Kyodo News сообщило во вторник, что Такаичи проинформировала лидеров правящей партии о своем намерении распустить парламент в начале его очередной сессии 23 января.

Газета Yomiuri Shimbun сообщила в среду, что Такаичи рассматривает возможность проведения досрочных выборов в нижнюю палату парламента 8 февраля.

Решение о роспуске нынешнего парламента принято в связи с тем, что Такаичи стремится укрепить свой народный мандат и обеспечить себе комфортное парламентское большинство для принятия бюджета на 2026 финансовый год и предложенных экономических реформ, особенно с учетом трудностей, с которыми сталкивается нынешнее правительство при принятии законов в условиях разделенного парламента.

Мнения и анализ

• Новости о досрочных выборах вызвали политическую неопределенность среди инвесторов, что немедленно отразилось на колебаниях курса иены на валютных рынках на фоне ожиданий того, как выборы могут повлиять на будущие решения Банка Японии о повышении процентных ставок.

• Эрик Теоре, валютный стратег Scotiabank в Торонто, заявил, что досрочные выборы дадут Такаичи возможность воспользоваться высокой популярностью, которой она пользуется с момента вступления в должность в октябре прошлого года.

• Теорет добавил, что последствия для иены крайне негативны, поскольку Такаичи считается сторонником мягкой денежно-кредитной и фискальной политики и, следовательно, готов к более гибкой фискальной политике и увеличению дефицита бюджета.

• Тони Сикамор, рыночный аналитик IG, заявил, что приближающиеся выборы усугубляют ослабление иены и оказывают давление на японские государственные облигации из-за «опасений по поводу чрезмерного расширения бюджетных расходов».

• Сикамор добавил, что недавняя распродажа иены в сторону ключевого уровня 160 заметно приближает Министерство финансов Японии к реальному вмешательству.