В пятницу японская иена продолжила падение на азиатских рынках, продолжая падение третий день подряд по отношению к доллару США и достигнув самого низкого уровня за четыре месяца. Валюта опустилась ниже ключевого психологического рубежа в 150 иен за доллар, приблизившись к самому значительному недельному падению в 2025 году.

Власти Японии выразили обеспокоенность недавними колебаниями валютного курса, хотя глава Банка Японии Кадзуо Уэда преуменьшил прямое влияние курса иены на инфляционные ожидания.

Тем временем доллар США продолжил укрепляться по отношению к корзине мировых валют в преддверии публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые могут дать дополнительную информацию о вероятности снижения ставки Федеральной резервной системы в сентябре.

Обзор цен

• Пара USD/JPY выросла на 0,15% до 150,92 иен — самого высокого значения с 28 марта — с открытия сессии на отметке 150,72 иен после достижения внутридневного минимума в 150,60 иен.

• В четверг иена упала на 0,85% по отношению к доллару после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции расходов на личное потребление в США.

• В июле курс иены снизился на 4,8% по отношению к доллару — худший месячный показатель в 2025 году и самое резкое падение с декабря 2024 года — на фоне снижения спроса на валюту как на безопасную гавань, прогресса в торговых переговорах США и политической неопределенности в Японии после поражения правящей партии на выборах в Сенат.

Еженедельная производительность

За неделю, заканчивающуюся сегодня, иена снизилась примерно на 2,2% по отношению к доллару США и находится на пути к третьему недельному падению в этом месяце и самому сильному недельному падению в 2025 году с начала декабря 2024 года.

Банк Японии

• Как и ожидалось, Банк Японии в четверг оставил параметры своей политики без изменений, сохранив процентную ставку на уровне 0,50% — самом высоком уровне с 2008 года — уже четвертое заседание подряд.

• В своем политическом заявлении Банк Японии дал понять, что рассмотрит вопрос о повышении ставки, если экономические и ценовые условия будут соответствовать прогнозам.

• Центральный банк повысил свой прогноз базового ИПЦ на 2025 финансовый год с 2,2% до 2,7%, скорректировал ожидания на 2026 финансовый год с 1,8% до 1,7% и повысил свой прогноз на 2027 финансовый год с 1,9% до 2,0%.

• Губернатор Уэда заявил, что недавнее торговое соглашение между США и Японией стало «значительным шагом вперед» в снижении неопределенности и поддержании экономической стабильности.

• Рыночные цены отражают 50%-ную вероятность повышения Банком Японии процентных ставок на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании. Инвесторы ждут дальнейших данных по инфляции, занятости и заработной плате в Японии, чтобы пересмотреть свои прогнозы.

Японские власти

Министр финансов Кацунобу Като вновь выразил обеспокоенность недавней волатильностью валютного рынка, особенно после того, как иена достигла четырёхмесячного минимума. На пятничной пресс-конференции он подчеркнул важность стабильности обменных курсов, отражающих фундаментальные факторы, и предупредил о спекулятивных колебаниях.

Губернатор Уэда поддержал эту точку зрения в четверг, заявив, что текущий уровень обменного курса вряд ли окажет значительное прямое влияние на прогнозы инфляции.

доллар США

Индекс доллара США вырос в пятницу на 0,1% до 100,15, что стало седьмым ростом подряд и самым высоким значением за два месяца, что отражает сохраняющуюся силу доллара по отношению к основным валютам.

Рост происходит на фоне ослабления опасений рецессии в США, чему способствуют недавние торговые соглашения с Японией и ЕС, а также снижения ожиданий снижения процентной ставки в сентябре, поскольку сильные экономические данные и агрессивная позиция ФРС оказывают давление на рыночные настроения.

Сейчас инвесторы сосредоточены на отчете по занятости в США за июль, который должен быть опубликован позднее сегодня. Это ключевой показатель для предстоящих политических решений ФРС.

Прогноз Economies.com

• Мы в Economies.com ожидаем, что иена останется под давлением по отношению к доллару США, особенно если предстоящие данные по занятости в США превзойдут ожидания рынка.

Большинство основных криптовалют снизились в четверг на фоне ослабления аппетита к риску на финансовых рынках по мере приближения крайнего срока, установленного президентом Дональдом Трампом для заключения новых торговых соглашений.

Данные правительства США показали, что базовый индекс цен личных потребительских расходов (PCE) — предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы — в июне остался стабильным на уровне 2,8% в годовом исчислении.

Дополнительные данные показали, что индекс стоимости занятости в США вырос на 0,9% во втором квартале, превзойдя ожидания роста на 0,8%.

Между тем, число первичных заявок на пособие по безработице выросло всего на 1000, достигнув 218 000 за неделю, закончившуюся 26 июля, по сравнению с непересмотренным показателем в 217 000 на предыдущей неделе. Аналитики ожидали роста до 222 000.

Теперь инвесторы ждут пятничного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе, чтобы прояснить перспективы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Рынок также внимательно следит за установленным президентом Трампом крайним сроком 1 августа для завершения торговых переговоров до введения новых пошлин.

Ранее сегодня президент Трамп объявил о соглашении с президентом Мексики Клаудией Шейнбаум о продлении срока торговых переговоров еще на 90 дней, сославшись на сложность текущих дискуссий между двумя странами.

В среду Трамп принял ряд решений, связанных с тарифами, направленных на импорт меди и товаров из Бразилии и Южной Кореи, как раз перед 1 августа, крайним сроком повышения тарифов США.

Эфириум

По состоянию на 21:08 по Гринвичу на CoinMarketCap курс Ethereum (ETH) снизился на 1,3% до $3725,8.

Алюминий продолжает демонстрировать высокие результаты, несмотря на глобальные экономические сдвиги и региональные проблемы с добычей и переработкой.

25 июля цены на алюминий на Лондонской бирже металлов достигли четырёхмесячного максимума, завершив неделю на отметке $2656,5 и $2657 за тонну, увеличившись на $10,5, или на 0,39%. Согласно сообщениям, этот рост был обусловлен главным образом возобновившимся оптимизмом относительно спроса в Китае, а также растущим давлением со стороны ограничений на мировые поставки.

В тот же день трёхмесячные цены спроса и предложения выросли на 7,5 доллара за тонну, или на 0,28%, достигнув 2655,5 и 2656 долларов за тонну соответственно. На следующей неделе спотовые цены на алюминий составили 2635,85 доллара за тонну, что немного ниже недавнего пика. Тем не менее, цены остаются относительно высокими из-за сочетания ограничений предложения и возобновления спроса со стороны инфраструктурных проектов в крупных экономиках.

Ключевые факторы движения цен

По мнению рыночных обозревателей, текущий рост цен на алюминий обусловлен несколькими факторами, в первую очередь политикой Китая по ограничению производства. Хотя Китай является крупнейшим в мире производителем алюминия, он приближается к годовому пределу в 45 миллионов тонн, что является политикой, направленной на сокращение выбросов углерода. Это привело к ожиданиям сокращения производства во второй половине года.

Растущий спрос со стороны быстрорастущих секторов, таких как электромобили и возобновляемая энергетика, также является ключевым стабилизирующим фактором. Тем временем Европейский союз наращивает инвестиции в оборонную промышленность, стимулируя спрос на промышленные металлы, такие как алюминий. Сохранение санкций против России, крупного экспортера алюминия, ещё больше ограничило поставки на европейские рынки.

Другие способствующие факторы включают в себя:

- Рост цен на электроэнергию, поскольку выплавка алюминия требует большого количества электроэнергии.

- Сбои в торговле, включая рост тарифов, которые меняют глобальные потоки алюминия.

- Нестабильность цепочки поставок и возросший спрос со стороны инфраструктурных проектов.

Влияние тарифной политики на производителей

В Северной Америке тарифная политика, особенно в рамках раздела 232, продолжает влиять на динамику алюминиевой отрасли США. Согласно отчётам, несмотря на высокий уровень внутреннего производства, предложение всё больше подкрепляется импортом, особенно из Канады и стран Ближнего Востока.

Отрасль испытала потрясение в июне, когда США удвоили пошлины, введенные в соответствии с разделом 232, до 50%, что привело к значительному изменению цен и вынудило производителей пересмотреть стратегии поставок. Аналитики отмечают, что производителям удалось быстро адаптироваться, несмотря на давление.

Например, Alcoa, один из производителей, пострадавших от повышения пошлин, переориентировала канадский экспорт в Европу и Азию, избавившись от непрофильных активов. В то же время, Rio Tinto, сильно зависящая от канадского экспорта в США, понесла расходы на уплату пошлин в размере 321 млн долларов США в первой половине года. Около 723 000 тонн алюминия было экспортировано в США, что значительно увеличило бремя расходов.

Перспективы рынка алюминия

Лидеры отрасли предупреждают, что продолжительная торговая напряженность может снизить мировое потребление алюминия и замедлить рост сектора. Хотя некоторые компании выигрывают от краткосрочного дефицита поставок в регионе, многие готовятся к более глубоким структурным изменениям в случае сохранения тарифов. Другие активно лоббируют льготы.

Тем не менее, в ближайшей перспективе наблюдаются позитивные индикаторы, поддерживающие рынок. Пекин объявил о проекте строительства гидроэлектростанции стоимостью 1,2 трлн иен, что свидетельствует о намерении правительства стимулировать экономику посредством инвестиций в инфраструктуру. Ожидается, что этот проект приведет к росту спроса на алюминий в строительном, энергетическом и транспортном секторах.

Однако жесткая политика потребления энергии в Китае, особенно в таких провинциях, как Юньнань и Внутренняя Монголия, привела к сокращению производства, что еще больше ограничило мировое предложение и увеличило волатильность цен.

На фоне этих потрясений Индия становится новым растущим рынком. Благодаря богатым запасам бокситов и развивающейся перерабатывающей промышленности, алюминиевая промышленность Индии продолжает набирать обороты. Аналитики прогнозируют резкий рост внутреннего спроса в ближайшие годы, обусловленный развитием инфраструктуры и ростом активности в транспортном секторе.

Американские фондовые индексы выросли в ходе торговой сессии в четверг после публикации ключевых экономических данных и ралли в технологическом секторе, вызванного прибылью Microsoft.

Правительственные данные показали, что базовый индекс цен личных потребительских расходов (PCE) — предпочитаемый Федеральной резервной системой показатель инфляции — в июне остался на уровне 2,8% в годовом исчислении.

В другом отчете говорится, что индекс стоимости занятости в США во втором квартале вырос на 0,9%, превзойдя ожидания роста на 0,8%.

Между тем, число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло всего на 1000, достигнув 218 000 за неделю, закончившуюся 26 июля, по сравнению с непересмотренным показателем предыдущей недели в 217 000. Аналитики ожидали роста числа заявок до 222 000.

Индексы Nasdaq и S&P 500 достигли новых рекордных максимумов после того, как Microsoft и Meta Platforms сообщили о высоких доходах и прибыли за второй квартал 2025 года.

По состоянию на 16:24 по Гринвичу промышленный индекс Dow Jones упал на 0,3% (156 пунктов) до 44 305, в то время как более широкий индекс S&P 500 вырос на 0,2% (11 пунктов) до 6 374, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,5% (109 пунктов) до 21 239.