В понедельник на азиатских торгах японская иена упала по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив снижение после двухдневной паузы по отношению к доллару США, поскольку инвесторы отдавали предпочтение доллару как предпочтительному активу-убежищу на фоне эскалации глобальной геополитической напряженности и усиления военной конфронтации между Соединенными Штатами и Израилем, с одной стороны, и Ираном, с другой.

В связи со снижением инфляционного давления на представителей Банка Японии, ожидания повышения процентной ставки в Японии в марте снизились. Инвесторы теперь ожидают дополнительных ключевых экономических данных из Японии, чтобы пересмотреть эти ожидания.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: Доллар США вырос по отношению к иене на 0,4% до 156,71 иены, поднявшись с уровня открытия дня в 156,07 иены, но зафиксировал сессионный минимум на отметке 156,07 иены.

• В конце пятничных торгов иена выросла на 0,1% по отношению к доллару, показав второй подряд дневной рост в рамках восстановления после двухнедельного минимума в 156,82 иены.

• В течение февраля иена потеряла около 0,8% по отношению к доллару под давлением опасений, связанных с потенциальной экспансионистской экономической политикой, предложенной премьер-министром Японии Санаэ Такаичи.

Доллар США

В понедельник индекс доллара подскочил примерно на 0,45%, достигнув шестинедельного максимума в 98,09 пункта, что отражает общую силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост произошел на фоне увеличения покупок доллара инвесторами как предпочтительного актива-убежища после ударов США и Израиля по Ирану, которые, как сообщается, привели к смерти верховного лидера аятоллы Али Хаменеи, что вызвало опасения по поводу затяжного военного конфликта на Ближнем Востоке.

Иранский конфликт

Нынешний конфликт начался с внезапных военных ударов по важным объектам внутри Ирана, что было названо самой серьезной эскалацией за последние годы. Соединенные Штаты и Израиль предприняли скоординированные атаки на стратегические иранские цели, заявив, что они связаны с военными и охранными объектами, что рассматривается как важный поворотный момент в продолжающейся напряженности.

Тегеран быстро отреагировал, нанеся серию ракетных ударов по американским объектам и базам в ряде стран Персидского залива, что расширило масштабы противостояния и увеличило региональные риски.

В ходе крайне деликатного события стало сообщение о гибели верховного лидера Ирана Али Хаменеи в первый день ударов, что вызвало серьезный политический и кризисный шок как внутри, так и за пределами Ирана, добавив беспрецедентный аспект к конфликту.

Иран объявил режим максимальной боевой готовности и пообещал широкомасштабный и болезненный ответ, в то время как американские и израильские войска повысили уровень боеготовности в ожидании дальнейшей эскалации.

Спустя несколько часов после ударов в ряде стран региона было объявлено о частичном закрытии воздушного пространства, а также об усилении военных передвижений и росте опасений по поводу более масштабной региональной войны.

Военные операции сопровождались мощной политической риторикой, при этом каждая сторона стремилась установить новые механизмы сдерживания, а международное сообщество внимательно следит за событиями, которые могут изменить баланс сил на Ближнем Востоке.

Процентные ставки в Японии

• Аналитики Morgan Stanley и MUFG в совместном аналитическом отчете написали: «Мы считали вероятность повышения процентной ставки в Японии в марте или апреле низкой, но с учетом растущей неопределенности, связанной с событиями на Ближнем Востоке, Банк Японии, вероятно, займет более осторожную позицию, что снизит вероятность повышения ставок в ближайшем будущем».

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта на мартовском заседании Банка Японии остаются на уровне около 15%.

• Предполагаемое повышение процентной ставки на четверть процентного пункта на апрельском заседании оценивается примерно в 40%.

Согласно последнему опросу Reuters, ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки до 1% к сентябрю.

• Для пересмотра этих ожиданий инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.

В субботу Соединенные Штаты и Израиль нанесли военные удары по Ирану, поразив ключевых лидеров страны, что втянуло Ближний Восток в новый конфликт, который, по словам президента США Дональда Трампа, устранит угрозу безопасности и даст иранцам возможность свергнуть своих правителей.

Эти удары встревожили соседние нефтедобывающие государства Персидского залива, поскольку растут опасения, что конфронтация может расшириться, а Тегеран в ответ запустил ракеты по Израилю.

Ниже представлены потенциальные сценарии того, как конфликт может отразиться на мировых рынках:

Возможный резкий рост цен на нефть

Нефть остается наиболее четким барометром напряженности на Ближнем Востоке. Иран является крупным производителем нефти и расположен напротив богатого энергоресурсами Аравийского полуострова через Ормузский пролив, через который проходит примерно 20% мирового объема поставок нефти. Любая эскалация может ограничить поставки нефти и резко повысить цены.

В пятницу цена на нефть марки Brent составляла около 73 долларов за баррель, что примерно на 20% выше, чем в начале года.

Четыре источника в торговых кругах сообщили, что после терактов некоторые крупные нефтяные компании и глобальные торговые дома приостановили поставки сырой нефти и топлива через Ормузский пролив.

Уильям Джексон, главный экономист по развивающимся рынкам в Capital Economics, заявил, что даже если конфликт будет локализован, цена на нефть марки Brent может приблизиться к 80 долларам за баррель, уровню, достигнутому во время 12-дневной войны в Иране в июне прошлого года.

В своем комментарии он добавил, что затяжной конфликт, нарушающий поставки, может подтолкнуть цены к отметке в 100 долларов за баррель, потенциально увеличив глобальную инфляцию на 0,6–0,7 процентных пункта.

Повышенная волатильность на рынках

Конфликт, вероятно, усилит волатильность на мировых рынках, которые уже пережили резкие колебания в этом году из-за введенных Трампом пошлин и масштабных распродаж акций технологических компаний.

Индекс волатильности VIX в США вырос примерно на треть в этом году, а индекс MOVE, отслеживающий волатильность казначейских облигаций США, увеличился на 15%.

Аналитики считают, что валютные рынки не останутся в стороне.

В Commonwealth Bank of Australia отметили, что индекс доллара США упал примерно на 1% во время июньской войны, хотя это падение было кратковременным и прекратилось в течение трех-четырех дней.

В аналитической записке, опубликованной на прошлой неделе, аналитики заявили, что масштабы любого снижения будут зависеть от размера и предполагаемой продолжительности конфликта.

Они добавили, что если война затянется и нарушит поставки нефти, доллар США, вероятно, укрепится по отношению к большинству валют, за исключением японской иены и швейцарского франка, поскольку Соединенные Штаты являются чистым экспортером энергоносителей и выигрывают от более высоких цен на нефть и газ.

В то время как предыдущие шаги были краткосрочными и сопровождались быстрым восстановлением, JPMorgan указал, что на этот раз ситуация может быть иной, если конфликт затянется и премии за риск останутся высокими, особенно если эскалация в отношениях с Ираном приведет к более интенсивным операциям против его региональных ставленников.

Убежища для беженцев вновь оказываются в центре внимания.

Ожидается, что швейцарский франк, традиционно считающийся надежным убежищем в периоды нестабильности, столкнется с дополнительным повышательным давлением, что создаст потенциальные проблемы для Швейцарского национального банка. Франк уже укрепился по отношению к доллару примерно на 3% в этом году.

Золото также, вероятно, привлечет новые инвестиции. Металл продемонстрировал рекордные показатели, подорожав на 22% с начала 2026 года, а серебро также показало значительный рост.

Американские казначейские облигации также могут выиграть от возросшего спроса, поскольку доходность в последние недели снизилась.

Однако биткоин не показал себя в роли убежища для капитала. В субботу он упал на 2%, а за последние два месяца потерял более четверти своей стоимости.

Прогноз по золоту и серебру

По прогнозам экспертов рынка, в понедельник золото и серебро откроются со значительным ростом, обусловленным эскалацией напряженности между Израилем и Ираном, что побудит инвесторов хеджировать свои риски с помощью активов-убежищ.

События обострились после того, как Израиль нанес превентивные ракетные удары по Ирану, вызвав взрывы в Тегеране и усилив опасения по поводу более масштабного конфликта. Аналитики говорят, что такая неопределенность обычно направляет потоки средств в золото и серебро.

Цена на золото ненадолго приблизилась к отметке в 5300 долларов за унцию, а серебро приблизилось к 93 долларам за унцию. Участники рынка следят за тем, сможет ли золото достичь отметки в 6000 долларов, а серебро — в 200 долларов, хотя аналитики предупреждают, что для достижения таких уровней потребуется устойчивый спрос и длительная глобальная нестабильность.

Цена на спотовое серебро выросла на 7,85% до 93,82 доллара за унцию, в то время как золото торговалось на уровне 5296 долларов за унцию по состоянию на 09:33 GMT 28 февраля. Фьючерсы на золото в США с поставкой в апреле закрылись в пятницу на отметке 5247,90 доллара, что на 7,6% выше, чем в начале февраля.

Рынки Ближнего Востока в центре внимания

Ожидается, что торги акциями на ближневосточных рынках в воскресенье, включая Саудовскую Аравию и Катар, позволят получить первое представление о настроениях инвесторов. Хотя эти рынки тесно связаны с ценами на нефть, расширение конфликта может иметь более широкие экономические последствия.

Райан Леманд, генеральный директор и соучредитель Neovision Wealth Management, заявил, что рынки, вероятно, упадут, если боевые действия продолжатся, добавив, что акции стран Персидского залива могут упасть на 3-5% в зависимости от масштабов конфликта.

Акции авиакомпаний и оборонных компаний

В субботу мировые авиакомпании отменили рейсы по всему Ближнему Востоку, и их акции могут оказаться под давлением, если конфликт расширится и будут введены новые ограничения на использование воздушного пространства.

И наоборот, европейские производители оборонной продукции могут столкнуться с дополнительным спросом, поскольку индекс европейского оборонного сектора уже вырос примерно на 10% с начала года.

Мировые рынки зерна продемонстрировали смешанную динамику: цены на сою и пшеницу выросли, в то время как цены на кукурузу остались стабильными, на фоне сочетания фиксации прибыли и изменения ожиданий относительно мирового спроса на сельскохозяйственную продукцию.

Цены на сою восстановились после фиксации прибыли.

Фьючерсы на сою, торгуемые на Чикагской товарной бирже, восстановились после фиксации прибыли на предыдущей сессии, оставаясь вблизи своего наивысшего уровня за более чем три месяца и демонстрируя тенденцию к росту второй месяц подряд.

Наиболее активно торгуемый контракт на сою вырос на 0,15% до 11,65 1/4 доллара за бушель, в результате чего общий прирост за февраль составил около 9,5%. Поддержка этому росту частично обусловлена ожиданиями усиления мирового спроса и изменениями в структуре международной торговли сельскохозяйственной продукцией.

Цены на пшеницу продолжают расти, а цены на кукурузу остаются стабильными.

Фьючерсы на пшеницу подорожали на 0,39% до 5,76 3/4 доллара за бушель, что означает месячный прирост примерно на 7,2%. Фьючерсы на кукурузу остались без изменений на уровне 4,43 1/2 доллара за бушель, хотя в феврале они выросли примерно на 3,62%.

Влияние торговой политики и биотоплива

Источники указывают, что администрация президента США Дональда Трампа готовит план, обязывающий крупные нефтеперерабатывающие заводы компенсировать как минимум половину объемов биотоплива, ранее освобожденных от действия программы льгот для малых нефтеперерабатывающих заводов. Это может поддержать спрос на сельскохозяйственные культуры, используемые в производстве биотоплива, включая кукурузу и сою.

Развитие мировой торговли и сельскохозяйственного производства

По прогнозам аналитиков Hedgepoint Global Markets, Бразилия, как ожидается, увеличит экспорт сои в Китай в 2026 году, выиграв от сокращения поставок из Аргентины, несмотря на растущую конкуренцию со стороны американских фермеров.

Тем временем цены на пшеницу на бирже Euronext выросли благодаря росту импортного спроса и ослаблению евро, что повышает конкурентоспособность европейского зерна на мировых рынках.

Погодные условия и мировой спрос на зерно

В Саудовской Аравии Главное управление по продовольственной безопасности объявило тендер на закупку 655 000 метрических тонн пшеницы. Прогнозы также указывают на то, что в Индии может быть один из самых жарких мартовских месяцев за всю историю наблюдений, что потенциально может повлиять на производство пшеницы и рапса в ключевых сельскохозяйственных районах.

В Украине объемы поставок зерна в порты Черного моря в феврале увеличились на 2% по сравнению с январем, хотя и остаются ниже уровня прошлого года.

торговля зерном США

Министерство сельского хозяйства США подтвердило частные экспортные продажи кукурузы в Японию на общую сумму 178 000 тонн, при этом 154 000 тонн запланированы к отгрузке в маркетинговом году 2026/2027 и 24 000 тонн — в сезоне 2027/2028.

Outlook

Ожидается, что на зерновые рынки по-прежнему будут влиять глобальные тенденции спроса, торговая политика и погодные условия, особенно в условиях сохраняющейся волатильности на энергетических рынках и в международных торговых потоках.

Белый дом обратился к крупным технологическим компаниям с просьбой дать официальные обещания, гарантирующие, что быстрое расширение центров обработки данных не приведет к увеличению счетов за электроэнергию для американских домохозяйств, на фоне растущей обеспокоенности по поводу огромного спроса на энергию, необходимого для развития искусственного интеллекта.

Администрация США обратилась к крупным компаниям, таким как Microsoft и Alphabet, которые активно поддерживают ее политику, с предложением обсудить подписание добровольных, не имеющих обязательной юридической силы соглашений, в рамках которых компании обязуются «покрывать собственные расходы» при создании новой инфраструктуры искусственного интеллекта.

Ключевым элементом предложения станет требование к операторам крупных центров обработки данных нести 100% затрат на строительство новых электростанций и модернизацию электросетей, необходимых для работы их объектов. Компаниям также будет предложено подписать долгосрочные контракты на поставку электроэнергии, чтобы гарантировать, что потребители не будут нести финансовое бремя в случае снижения спроса или провала проектов.

Цель инициативы — решить проблемы, связанные с опасениями, что рост экономики, обусловленный развитием искусственного интеллекта и его огромными потребностями в электроэнергии, может создать дополнительную нагрузку на энергосистемы США, которые и без того испытывают операционные трудности.

Согласно федеральным прогнозам, спрос на электроэнергию со стороны центров обработки данных может утроиться в период с 2025 по 2028 год, что создаст значительную нагрузку на устаревающие региональные электросети. Цены на электроэнергию в некоторых регионах уже выросли быстрее, чем общая инфляция, а оптовые цены на энергоносители продолжают расти, что делает оплату коммунальных услуг домохозяйствами все более острым политическим вопросом в преддверии промежуточных выборов в ноябре.

В ходе своей предвыборной кампании президент Дональд Трамп пообещал снизить цены на электроэнергию вдвое в течение 18 месяцев после вступления в должность, однако стоимость электроэнергии для жилых домов продолжает постепенно расти. В предыдущем посте на Truth Social президент заявил, что центры обработки данных необходимы для развития искусственного интеллекта, но настаивал на том, что технологические компании должны сами оплачивать свои расходы.

Добровольное, не имеющее обязательной силы соглашение

Предложенная сделка не будет иметь юридически обязательной силы, и официальные лица отметили, что проект предложения еще может измениться. Однако политики считают, что публичные обязательства могут обеспечить подотчетность и продемонстрировать избирателям, что правительство пытается предотвратить рост стоимости жизни из-за развития инфраструктуры искусственного интеллекта.

В рамках первоначальной схемы технологические компании будут сотрудничать с федеральными и местными регулирующими органами для разработки энергетических соглашений, призванных максимально защитить бытовых потребителей. Помимо цен на электроэнергию, от разработчиков центров обработки данных также ожидается обеспечение того, чтобы новые площадки имели положительный водопотребление, минимизировали шум и транспортные заторы, а также поддерживали местные образовательные и общественные инициативы.

Предложение поступило на фоне того, что некоторые города и штаты США, включая Атланту и Новый Орлеан, начали вводить ограничения на строительство новых центров обработки данных, а более 20 проектов были отложены или отменены в январе из-за протестов общественности.

Microsoft уже объявила, что покроет дополнительные расходы на инфраструктуру, связанные с планами по созданию центров обработки данных, а компания Anthropic, занимающаяся разработкой искусственного интеллекта, недавно заявила, что налогоплательщики не должны нести финансовое бремя расширения сферы применения ИИ.

Однако некоторые участники отрасли выступили против, утверждая, что они уже оплачивают полную стоимость потребления электроэнергии и что правильно разработанные тарифные структуры могут защитить потребителей.

В Соединенном Королевстве энергетический регулятор Ofgem начал проверку очередей на подключение к электросети после получения запросов, превышающих 50 гигаватт, связанных с проектами центров обработки данных, что превышает текущий пиковый суточный спрос в Великобритании.

Регулятор предупредил, что растущий спрос на подключение к электросети может задержать другие критически важные энергетические проекты. В 2025 году количество заявок на строительство центров обработки данных в Великобритании достигло рекордного уровня: в Англии и Уэльсе было подано более 60 новых заявок, что на 63% больше, чем в 2024 году.