Японская иена выросла на азиатских торгах в четверг по отношению к корзине основных и второстепенных валют, пытаясь восстановиться с трёхнедельного минимума по отношению к доллару США. Это произошло на фоне выгодных покупок с более низких уровней, чему способствовала пауза в росте доллара перед публикацией ключевых данных по США.

Ожидания повышения ставки Банка Японии в октябре снизились после менее агрессивных комментариев главы Кадзуо Уэды, поскольку рынки ждут дальнейших доказательств нормализации денежно-кредитной политики в четвертой по величине экономике мира.

Обзор цен

USD/JPY сегодня: доллар упал на 0,15% до 148,56 иен, с уровня открытия 148,89 иен, после достижения максимума в 148,90 иен.

В среду иена снизилась на 0,85% по отношению к доллару, прервав трехдневную серию роста и достигнув трехнедельного минимума на уровне 148,92 иены на фоне политической неопределенности в Японии.

доллар США

Индекс доллара США в четверг снизился на 0,1%, отступив от двухнедельного максимума 97,92, что отразило паузу в росте доллара по отношению к мировым валютам.

Помимо фиксации прибыли и корректирующих действий, доллар снижается в преддверии публикации ключевых данных США по экономическому росту во втором квартале и еженедельным заявкам на пособие по безработице. Ожидается, что эти данные дадут более чёткие сигналы о том, продолжит ли Федеральная резервная система снижать ставки до конца года, особенно после осторожных заявлений представителей ФРС относительно перспектив денежно-кредитной политики.

Японские процентные ставки

Губернатор Кадзуо Уэда заявил в пятницу, что политики должны внимательно следить за влиянием торговой политики на финансовые рынки, валютный курс, экономику и цены в Японии.

Он добавил, что Банк Японии продолжит повышать ставки, если экономика и инфляция будут развиваться в соответствии с ожиданиями, чему будет способствовать улучшение условий.

После комментариев Уэды рыночная оценка повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре снизилась с 75% до менее 50%.

Теперь инвесторы ждут дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии, чтобы пересмотреть свои шансы.

Цены на нефть выросли в среду, достигнув семинедельного максимума, после того как данные показали неожиданное снижение запасов сырой нефти в США вопреки прогнозам рынка.

Управление энергетической информации сообщило, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе сократились на 0,6 млн баррелей до 414,8 млн баррелей, тогда как ожидания указывали на рост примерно на 0,8 млн баррелей.

Запасы бензина сократились на 1,1 млн баррелей до 216,6 млн баррелей, а запасы дистиллятов, включающих печное топливо и дизельное топливо, сократились на 1,7 млн баррелей до 123,0 млн баррелей.

Отдельно информационные агентства сообщили, что Украина осуществила атаки на нефтяные объекты в Волгоградской области России, а город Новороссийск, где расположены ключевые порты для экспорта нефти и зерна, объявил чрезвычайное положение из-за ударов.

На момент закрытия торгов фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в ноябре выросли на 2,5%, или на $1,68, до $69,31 за баррель, что является самым высоким показателем с начала августа. Фьючерсы на американскую нефть марки WTI с поставкой в ноябре также выросли на 2,5%, или на $1,58, закрывшись на отметке $64,99 за баррель, что является самым высоким показателем с 2 сентября.

Китай проводит масштабные изменения в структуре своего золотого рынка, что может кардинально изменить мировую валютную систему. Эти стратегические инициативы включают расширение хранилищ, создание новых клиринговых систем и ослабление импортных ограничений — всё это направлено на укрепление роли Китая как ключевого игрока в мировой торговле золотом и потенциальное оспаривание доминирования доллара США.

Золотая политика Китая выходит за рамки простого накопления резервов; она представляет собой комплексный подход к переосмыслению принципов торговли, хранения, ценообразования и использования золота в международной торговле. Создавая альтернативные торговые механизмы и физическую инфраструктуру, Китай, по всей видимости, развивает параллельную систему, функционирующую по иным правилам и приоритетам, чем рынки, где доминирует Запад.

Расширение «Гонконгского золотого центра»

Недавние политические решения в Гонконге знаменуют собой ключевой шаг в золотой стратегии Китая и отражают долгосрочную приверженность развитию рынка золота.

Новая политика направлена на увеличение мощностей по хранению слитков в Гонконге до 2000 тонн — это значительное расширение, которое позволит разместить огромные физические запасы золота. Эти мощности не ограничиваются внутренними резервами; предполагается, что они также предназначены для обслуживания международных участников, ищущих альтернативы традиционным западным хранилищам.

Самое важное, что Гонконг создаёт централизованную клиринговую систему, предназначенную для операций с золотом. Эта инфраструктура обеспечит «финансовую инфраструктуру», необходимую для проведения сделок вне западных систем, что потенциально снизит зависимость от таких институтов, как COMEX и Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA).

Благодаря этим событиям Гонконг позиционирует себя как крупный мировой центр торговли золотом, работающий с инфраструктурой, независимой от западных финансовых систем, и предлагающий альтернативный путь для стран, желающих проводить транзакции вне традиционных каналов.

Стратегический рост Шанхайской золотой биржи

С момента своего основания в 2002 году Шанхайская биржа золота (SGE) выросла из локальной торговой площадки в институт мирового влияния.

Важным шагом стало открытие SGE своего первого офшорного хранилища в Гонконге в 2023 году, что расширило его физическое присутствие за пределы материкового Китая. Одновременно с этим компания запустила два новых контракта на золото, разработанных специально для международных инвесторов, что является явным сигналом о намерении Пекина привлекать более активное участие в международных инвестициях.

Эти новые контракты позволяют торговать золотом в юанях, а не в долларах, что способствует достижению цели Китая по интернационализации своей валюты, используя золото в качестве основы доверия. Используя всеобщее признание золота, Китай стремится повысить доверие к транзакциям в юанях.

Подход SGE делает акцент на физической поставке золота, в отличие от западных рынков, где доминируют бумажные деривативы. Требуя поставки для большинства сделок, биржа обеспечивает более точное отражение рынком реального спроса и предложения.

Почему Китай отдает приоритет золоту в своей экономической стратегии?

Золотовая политика Китая представляет собой скоординированную стратегию, которая выходит далеко за рамки накопления активов и одновременно решает множество экономических и геополитических задач.

Золото играет двойную роль в стратегии Пекина: одновременно являясь финансовым активом и геополитическим инструментом. Это обеспечивает Китаю уникальное сочетание экономической безопасности и стратегической гибкости в условиях всё более неопределённой глобальной обстановки.

Снижение зависимости от доллара

Новая золотая инфраструктура Китая создает механизм снижения зависимости от доллара США в мировой торговле и финансах.

Эта система позволяет проводить транзакции без использования доллара, что позволяет торговым партнёрам обходить его при необходимости. В этой системе золото выполняет функцию нейтрального актива-убежища, свободного от контрагентского риска и неподконтрольного ни одной стране.

Самое главное, система обеспечивает устойчивый к санкциям финансовый канал. После введения западных санкций против России в 2022 году многие страны осознали свою уязвимость в долларовой системе и начали искать альтернативы. Золотое золотце Китая теперь предлагает практичный вариант.

Привязывая юань к золоту с помощью этих механизмов, Пекин укрепляет доверие к транзакциям в юане без необходимости в формальном золотом стандарте, что обеспечивает постепенное принятие, а не разрушительные потрясения на рынках.

Получение влияния на ценообразование на сырьевые товары

С помощью своей политики в отношении золота Китай также стремится усилить свое влияние на ценообразование на ключевые товары, имеющие жизненно важное значение для его экономики.

Китай годами был уязвим для западных систем ценообразования, особенно в отношении огромных объёмов импортируемых им ресурсов. Разрабатывая альтернативы COMEX и LBMA, Пекин стремится усилить своё влияние на оценку стоимости.

Акцент на физической поставке на китайских биржах позволяет определять цены на основе реального рынка слитков, в отличие от западных бирж, где бумажные контракты значительно превышают объем доступного золота, что часто искажает цены.

Такой подход снижает риск предполагаемого «манипулирования ценами», часто вызывающего обеспокоенность у китайских чиновников и трейдеров, которые утверждают, что бумажные контракты иногда используются для искусственного ограничения цен. В результате Китай получает как экономические, так и стратегические преимущества на мировых товарных рынках.

Интеграция с инициативой «Один пояс, один путь»

Золото играет центральную роль в инициативе «Один пояс, один путь» (ОПОП) — масштабной программе развития инфраструктуры Китая, запущенной в 2013 году.

Новая инфраструктура рынка золота обеспечивает надежный механизм расчетов для партнеров по инициативе «Один пояс, один путь», которые могут не захотеть увеличивать долю долларовых долговых обязательств или активов. Предлагая золото в качестве альтернативы, Китай делает участие в нем более привлекательным для стран, стремящихся снизить зависимость от западной финансовой системы.

Эта структура предлагает варианты, выходящие за рамки долларового финансирования инфраструктуры, а также укрепляет экономические связи между Китаем и богатыми ресурсами странами Африки, Азии и Латинской Америки.

Создавая альтернативные финансовые каналы, Китай углубляет свои экономические связи с этими странами, одновременно снижая свою зависимость от западных систем, тем самым укрепляя свою долгосрочную безопасность и глобальное экономическое влияние.

Цены на палладий упали в ходе торгов в среду на фоне укрепления доллара США по отношению к большинству основных валют, а также опасений по поводу снижения спроса на металлы из-за влияния пошлин.

Это произошло на фоне продолжающихся слабых экономических данных из Китая на прошлой неделе. Данные за август показали, что промышленное производство, розничные продажи и инвестиции в основной капитал выросли ниже ожиданий. Уровень безработицы также неожиданно вырос до 5,3%.

Эти данные последовали за слабыми данными по инфляции из Китая, опубликованными всего несколько дней назад и подтвердившими сохраняющееся дезинфляционное давление во второй по величине экономике мира, что вызвало дополнительные опасения по поводу китайского спроса.

Кроме того, продолжающаяся война между Россией и Украиной продолжает бросать тень на рынки, особенно на рынки металлов, поскольку Москва является одним из крупнейших в мире производителей палладия.

Президент США Дональд Трамп признал сегодня, что в нынешних условиях завершить войну между Россией и Украиной сложно, добавив, что он разочарован президентом Владимиром Путиным.

Тем временем индекс доллара США вырос на 0,6% до 97,8 пунктов по состоянию на 15:03 по Гринвичу, зафиксировав максимум 97,9 и минимум 97,2.

На торгах декабрьские фьючерсы на палладий упали на 1,3% до $1236,1 за унцию по состоянию на 15:03 по Гринвичу.