Японская иена в пятницу снизилась на азиатских рынках, возобновив падение после двухдневной паузы по отношению к доллару США, вновь приблизившись к самому низкому уровню за две недели. Сейчас валюта находится на пути к самому большому недельному падению в 2025 году на фоне усиливающегося хаоса в мировой торговле после объявления Дональда Трампа о введении дополнительных пошлин.

Несмотря на растущие ожидания повышения процентной ставки Банком Японии на заседании в конце июля, рынки по-прежнему сосредоточены на предстоящих ключевых экономических данных из Токио, включая данные по инфляции, заработной плате и безработице в третьей по величине экономике мира.

Цена

- Курс иены сегодня: доллар вырос на 0,55% по отношению к иене до 147,04 иены, по сравнению с курсом открытия в 146,23 иены, после того как достиг минимума в 146,13 иены.

- В четверг иена продемонстрировала незначительный рост менее чем на 0,1% по отношению к доллару, что стало вторым дневным ростом подряд в рамках восстановления от двухнедельного минимума в 147,18 иены.

Еженедельная производительность

За эту неделю, которая официально завершится в пятницу, иена снизилась примерно на 1,75% по отношению к доллару США, что ставит ее на путь самого резкого недельного падения в 2025 году.

Торговые потрясения

Глобальная торговая нестабильность усилилась после того, как президент США Дональд Трамп объявил о новой волне пошлин, заявив о своем намерении ввести широкие пошлины в размере от 15% до 20% для большинства торговых партнеров Америки.

Трамп объявил о введении 35-процентной пошлины на товары, импортируемые из Канады. В сообщении, опубликованном на сайте Truth Social, он сообщил премьер-министру Канады Марку Карни, что новые пошлины вступят в силу 1 августа и будут повышены в случае ответных мер со стороны Канады.

Трамп также заявил в четверг, что Европейский союз может получить официальное письмо о тарифах к пятнице, что вызвало сомнения относительно хода торговых переговоров между Вашингтоном и ЕС.

Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва заявил, что надеется найти дипломатическое решение угрозы Трампа ввести 50%-ный тариф на бразильский импорт, но пообещал ответить тем же, если тарифы вступят в силу 1 августа.

Комментарии и анализ

- Франческо Песоле, валютный стратег ING Bank, заявил, что рынки все еще переваривают недавние сюрпризы в виде пошлин, но попытки предсказать следующий шаг Трампа вызывают сомнения.

- Песоле добавил: «Я считаю, что общее мнение по-прежнему остается в силе: Трамп не будет вводить новые пошлины против Китая и, скорее всего, достигнет соглашения с Европейским союзом».

Японские процентные ставки

- Данные из Токио на прошлой неделе показали, что расходы домохозяйств в Японии выросли на 4,7% в годовом исчислении в мае, что стало самым быстрым темпом с августа 2022 года. Результат значительно превзошел ожидания рынка, ожидавшего роста на 1,3%, после снижения на 0,1% в апреле.

- После выхода данных рыночная оценка потенциального повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в июле выросла с 40% до 45%.

- Чтобы переоценить эти шансы, инвесторы теперь ждут дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии.

Австралийский доллар вырос по отношению к большинству основных валют в четверг после того, как рынки восприняли последнее решение центрального банка по денежно-кредитной политике.

В заявлении, опубликованном утром во вторник, Резервный банк Австралии сообщил, что решил оставить базовую процентную ставку без изменений, отметив, что ему «нужно больше информации, чтобы убедиться, что инфляция стабильно движется к целевому показателю в 2,5%».

На пресс-конференции после заседания губернатор Мишель Буллок заявила, что целесообразно принять «осторожный и постепенный подход к смягчению денежно-кредитной политики», но добавила, что банк может предвидеть дальнейшее снижение ставок, если инфляция замедлится, как и ожидалось.

Это решение стало неожиданностью, поскольку рынки в значительной степени заложили в цены снижение ставки, что привело к восстановлению австралийского доллара после потери почти 1% в понедельник.

По состоянию на 20:48 по Гринвичу австралийский доллар вырос на 0,8% по отношению к доллару США до 0,6588.

Канадский доллар

Канадский доллар также вырос, поднявшись на 0,1% по отношению к доллару США до 0,7316 к 20:48 по Гринвичу.

доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,1% до 97,6 пункта к 19:40 по Гринвичу после того, как в течение сессии достиг максимума 97,9 и минимума 97,2.

Президент Трамп объявил в среду вечером, что 50%-ный тариф на импортную медь вступит в силу 1 августа.

Он также ввел 50%-ный тариф на импорт из Бразилии, отчасти в ответ на судебный процесс над бывшим президентом Бразилии Жаиром Болсонару по обвинению в попытке отмены результатов выборов 2022 года.

Трамп добавил, что решение также было принято из-за того, что он назвал «крайне несправедливыми торговыми отношениями» с Бразилией, назвав их «далекими от взаимного подхода».

Со своей стороны, президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва заявил, что его страна отреагирует на 50%-ные пошлины США в соответствии с принципами взаимного экономического режима.

Опубликованные сегодня правительственные данные показали, что число первичных заявок на пособие по безработице в США сократилось на 5000 до 227000 за неделю, закончившуюся 5 июля, в то время как аналитики ожидали роста до 235000.

В четверг биткоин достиг нового исторического максимума, чему способствовал растущий спрос со стороны институциональных инвесторов и поддерживающая политика, принятая администрацией США при президенте Дональде Трампе в отношении цифровых валют.

Крупнейшая в мире криптовалюта выросла до рекордной отметки в $112 743,49 и недавно торговалась на 1,7% выше, на уровне $112 621,63.

Энтони Помплиано, основатель и генеральный директор Professional Capital Management, заявил инвесторам в своей заметке в среду: «Биткоин — единственный актив, который становится менее рискованным по мере роста». Он добавил: «Раньше большинство крупных управляющих активами не могли инвестировать в биткоин, когда его рыночная капитализация составляла от 100 до 200 миллиардов долларов. Но теперь, когда его стоимость исчисляется триллионами, практически любой крупный управляющий активами в мире может инвестировать в него».

Политика Трампа поддерживает сектор криптовалют

Поддерживающая политика администрации Трампа укрепила доверие инвесторов и открыла путь новым потокам капитала в криптовалютное пространство.

Например, согласно заявке, поданной на этой неделе в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, Trump Media & Technology Group (DJT.O), которой управляет семья Трампа, добивается одобрения запуска нового ETF, который будет инвестировать в ряд криптовалют, включая Bitcoin, Ethereum, Solana и Ripple.

Ралли распространяется на другие криптовалюты и криптоакции

Рост курса биткоина распространился и на другие цифровые активы:

Ethereum, вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации, выросла до месячного максимума в $2794,95 и в последний раз выросла на 5,4% до $2740,99.

Ралли также привело к росту акций компаний, связанных с криптовалютами:

Акции MicroStrategy Inc. (MSTR.O), соучредителем которой является сторонник биткоина Майкл Сэйлор, выросли на 4,7% до $415,41.

Coinbase Global (COIN.O) выросла на 5,4%, достигнув $373,85.

Публичные компании добавляют биткоины в свои казначейские обязательства

В то время как некоторые инвесторы начали фиксировать прибыль, несколько публичных компаний, включая Trump Media и GameStop, недавно объявили о планах покупки биткоинов и добавления их в свои корпоративные резервы.

Один из аналитиков заявил MarketWatch: «Это превращается в гонку за право накопить наибольшую покупательную способность».

Экономические и торговые риски могут повлиять на будущее ралли

Сид Пауэлл, генеральный директор и соучредитель Maple Asset Management, считает, что продолжение ралли будет во многом зависеть от макроэкономических условий и прогресса в торговых переговорах.

Он заявил: «Если торговые переговоры зайдут в тупик, когда приближается срок 1 августа, установленный президентом Трампом, биткоин может столкнуться с дополнительным давлением». Однако, если будет достигнут прогресс в торговых соглашениях и данные по инфляции окажутся слабыми — что побудит Федеральную резервную систему возобновить снижение ставок, — это может дополнительно способствовать росту биткоина.

Пауэлл также отметил, что скачок курса биткоина в среду был обусловлен настроениями «рискованных» инвесторов после того, как протоколы Федеральной резервной системы показали, что большинство политиков ожидают снижения ставок позднее в этом году.

Цены на медь выросли в четверг, несмотря на укрепление доллара США, поскольку рынки осмыслили последствия недавно объявленных президентом Дональдом Трампом пошлин на импорт меди.

Объявление Трампа о введении 50%-ной пошлины на импорт меди привело к рекордному росту внутренних цен. Однако аналитики ожидают постепенного снижения цен в ближайшие месяцы, поскольку трейдеры распродают большие запасы, накопленные в ожидании этой меры.

Введение пошлины стало результатом расследования Министерства торговли США, начатого в феврале, которое изначально предполагало, что пошлины будут на уровне около 25%. Одно лишь ожидание введения пошлин уже привело к росту цен на медь на бирже COMEX на 25% с января по понедельник.

Заявление Трампа во вторник привело к тому, что цены на медь на бирже COMEX достигли рекордных 5,6820 долларов за фунт, или 12 526 долларов за метрическую тонну, что более чем на 2 920 долларов превышает базовую цену на Лондонской бирже металлов (LME), которая в настоящее время составляет около 9 600 долларов за тонну.

Ожидаемое снижение цен в связи с ослаблением спроса в США

По словам аналитика Panmure Liberum Тома Прайса, «как только шумиха вокруг тарифов Трампа утихнет, мы ожидаем, что цены на медь в США упадут ближе к мировым уровням, поскольку внутреннее потребление задерживается».

Цена ожидает, что спрос на медь в США в этом году упадёт на 16% до 1,32 млн тонн из-за неопределённости, связанной с тарифами, и общего замедления экономики. Данные по производству в США, которые являются ключевым фактором потребления меди, свидетельствуют о спаде в этом секторе.

Огромный избыток товарно-материальных запасов в США

Анализ Macquarie, проведенный с использованием данных о торговле с января по май и данных по отгрузкам за июнь, оценивает импорт меди в США в 881 000 метрических тонн в первой половине 2025 года по сравнению с фактическим спросом всего в 441 000 тонн.

Это означает излишек в размере 440 000 тонн — 107 000 тонн, которые явно хранятся на COMEX, и 333 000 тонн в нераскрытых или промышленных запасах цепочки поставок.

Запасы в США растут, в то время как акции на LME падают

Запасы меди на COMEX по состоянию на 7 июля достигли 201 203 тонн, увеличившись более чем вдвое с конца марта. В то же время, запасы меди на LME упали на 66% с середины февраля, достигнув всего 90 000 тонн в конце июня — самого низкого уровня с августа 2023 года.

Часть излишков хранится во внешних торговых зонах США, что упрощает реэкспорт, поскольку они не прошли таможенную очистку. Товары COMEX, прошедшие таможенную очистку, экспортировать сложнее, но не невозможно.

Дункан Хоббс из Concord Resources отметил: «Ничто не мешает реэкспорту растаможенной меди... но для этого нужен финансовый стимул, например, падение премии COMEX».

Освобождение от таможенных пошлин может снизить премию COMEX

Возможность введения изъятий также может повлиять на цены на медь в США. Источники в отрасли предполагают, что такие страны, как Чили, могут быть исключены из тарифа.

На Чили пришлось 70% импорта меди в США в 2023 году — около 646 000 тонн — и у США сложился положительный торговый баланс с этой страной, что политически облегчает потенциальное освобождение от уплаты налога.

Аналитики Citi, включая Тома Малкуина, ожидают, что Канада, Чили и Мексика в конечном итоге могут столкнуться со снижением тарифов примерно на 25%, поскольку они считаются «ключевыми партнерами».

Трейдеры сталкиваются с препятствиями при продаже дорогостоящей меди

Трейдеры, которые поспешили запастись медью, теперь владеют одними из самых дорогих запасов в мире, продать которые может быть сложно, если рынок США не сохранит высокую премию.

Между тем, в 16:23 по Гринвичу индекс доллара США вырос на 0,2% до 97,7, при максимуме 97,9 и минимуме 97,2.

Фьючерсы на медь с поставкой в сентябре выросли на 2,3% до $5,61 за фунт к 16:16 по Гринвичу.