В пятницу канадский доллар ослаб по отношению ко всем валютам стран G10 после того, как внутренние данные показали неожиданное снижение уровня занятости, что побудило инвесторов сократить ставки на дальнейшее повышение процентных ставок Банком Канады в этом году.

Канадский доллар, известный как «луни», упал на 0,2% до 1,3690 по отношению к доллару США, или 72,99 американских центов, после того как в ходе торговой сессии достиг самого низкого уровня с 29 апреля — 1,3710. Это была единственная валюта стран G10, показавшая снижение по отношению к доллару США.

В недельном исчислении канадский доллар снизился на 0,7% после четырех недель подряд роста.

Данные показали, что в апреле канадская экономика потеряла 17 700 рабочих мест, а уровень безработицы вырос до шестимесячного максимума в 6,9%, что свидетельствует о сохраняющейся слабости на рынке труда на фоне давления, вызванного неопределенностью в торговых отношениях. Аналитики ожидали, что экономика создаст 15 000 новых рабочих мест.

Карл Шамотта, главный рыночный стратег компании Corpay, отметил в своей записке: «Канадский доллар ослабевает, поскольку трейдеры снижают ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, которые ранее были учтены в кривых процентных ставок, в то время как разница в доходности продолжает благоприятствовать доллару США».

Он добавил: «Мы считаем, что признаки стабилизации появятся в ближайшие месяцы по мере снижения неопределенности в торговых отношениях и замедления нисходящей динамики на рынке жилья, но сегодняшние данные указывают на долгий и трудный путь, который предстоит пройти канадской экономике».

Инвесторы снизили ожидания относительно ужесточения денежно-кредитной политики Банка Канады до 38 базисных пунктов к декабрю, по сравнению с 44 базисными пунктами до публикации данных.

На прошлой неделе центральный банк дал понять, что может быть вынужден ввести несколько повышений процентных ставок подряд, если высокие цены на нефть продолжат подталкивать инфляцию вверх.

Между тем, данные по занятости в США показали сохраняющуюся устойчивость на рынке труда, что укрепило ожидания того, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений в течение некоторого времени.

Цены на нефть выросли на 0,9% до 95,64 доллара за баррель после возобновления столкновений вблизи Ормузского пролива, что вызвало новые вопросы о соглашении о прекращении огня между Соединенными Штатами и Ираном. Нефть является одним из ключевых экспортных товаров Канады.

Доходность канадских государственных облигаций также снизилась по всей кривой доходности: доходность 10-летних облигаций упала на 4,1 базисных пункта до 3,483%.

Аналитики и наблюдатели за рынком сообщили CNBC, что мощный рост цен на золото и серебро, поднявший их до рекордных максимумов в 2025 году, может возобновиться, если между Соединенными Штатами и Ираном будет достигнуто мирное соглашение, поскольку цены в четверг снова выросли.

Цена на спотовое золото выросла на 1,2% до 4750 долларов за унцию в начале торгов на фоне надежд на то, что Соединенные Штаты и Иран близки к достижению соглашения, которое положит конец 69-дневной войне.

Фьючерсы на золото в США также выросли на 1,2% и закрылись на отметке около 4750 долларов за унцию.

Тем временем спотовая цена на серебро выросла на 3% до 79,62 доллара за унцию, а фьючерсы на серебро с поставкой в июле подскочили на 3,9%.

В 2025 году золото и серебро продемонстрировали исторический рост: золото подорожало примерно на 66%, а серебро — на 135% за год. Однако в 2026 году торговля стала более волатильной: в конце января фьючерсы на серебро понесли самые большие дневные потери с 1980-х годов, а золото потеряло более 10% от своего январского пика.

С момента начала войны между Соединенными Штатами и Ираном 28 февраля репутация золота как убежища в периоды нестабильности оказалась под давлением после того, как некоторые факторы, поддерживавшие его рост, были поставлены под сомнение.

Росс Норман, генеральный директор платформы по драгоценным металлам Metals Daily, заявил, что возможность повышения процентных ставок, укрепление доллара США из-за роста цен на нефть и фиксация прибыли трейдерами — все это способствовало недавнему падению цен на золото, особенно учитывая, что этот драгоценный металл вступил в войну в состоянии «сильной перекупленности».

Он добавил, что это дало трейдерам возможность зафиксировать прибыль и подтолкнуло рынок к фазе консолидации после того, как инвесторы начали продавать свои наиболее прибыльные активы.

Фрэнсис Тан, главный стратег по Азии в Indosuez Wealth Management, назвал эту характеристику «чрезвычайно полезной» во время рыночных потрясений в марте.

В интервью CNBC он пояснил, что инвесторы, которые во время падения фондового рынка держали часть своих портфелей в золоте, получили высокую доходность и смогли продать часть своих активов, чтобы компенсировать потери от падения акций.

Он добавил: «Золото уже выполнило свою задачу, став надежным убежищем».

В период войны динамика цен на золото была обратно пропорциональна динамике цен на нефть и курса доллара США.

Норман сказал: «Доллар и золото росли вместе, при этом доллар выигрывал от притока капитала в активы-убежища на фоне перебоев в поставках энергоносителей, а золото — от притока капитала в активы-убежища. Но мирное соглашение означает, что эти поддерживающие факторы начинают ослабевать, и именно это мы наблюдаем сейчас. Как будто тормоза для золота и серебра сняты».

Куда движутся цены?

Филипп Гийселс, главный стратег BNP Paribas Fortis, уже давно придерживается оптимистичного взгляда на золото и серебро, подчеркивая, что нынешняя волатильность не изменила его убеждения в возможности дальнейшего роста.

Он заявил, что недавнее снижение цен на золото и серебро представляет собой лишь «фазу консолидации».

Он добавил: «В этот раз драгоценные металлы показали сильную корреляцию с акциями. Оба актива оказались под давлением из-за опасений, что инфляция может привести к повышению процентных ставок».

Он продолжил: «В нашем мире процентные ставки представляют собой гравитацию. Когда ставки растут, гравитация усиливается, и все активы, включая драгоценные металлы, падают в цене».

По мере продолжения войны в Иране, а также предупреждений о ценовых шоках и замедлении экономического роста, рынки быстро заложили в цены ожидания того, что циклы смягчения денежно-кредитной политики в ряде крупных экономик приостановятся, а некоторые центральные банки потенциально могут прибегнуть к повышению процентных ставок для противодействия влиянию роста цен на энергоносители.

Однако в среду на рынках вернулся оптимизм после сообщений о том, что США и Иран близки к мирному соглашению, что отразилось в восстановлении цен на драгоценные металлы наряду с ростом фондовых рынков.

Гийселс сказал: «Мы ожидаем, что долгосрочный бычий рынок золота и серебра возобновится, и цены достигнут новых рекордных максимумов в недалеком будущем, возможно, уже в этом году».

Он добавил: «Все факторы, которые подтолкнули цены на золото и серебро к этим уровням, по-прежнему остаются в силе».

Он пояснил, что центральные банки и правительства будут продолжать диверсифицировать резервы, перенаправляя средства из государственных облигаций США в золото, добавив: «Мы живем в условиях структурно высокой инфляции, поэтому необходимо хранить реальные активы, причем драгоценные металлы должны составлять их основную часть».

Он отметил, что по мере рассеивания «тумана войны» инвесторы вновь вернутся на рынки золота и серебра.

Он охарактеризовал недавнее падение цен как «не конец, а лишь временную паузу в том, что может стать самым сильным и продолжительным бычьим рынком в истории золота и серебра».

Пол Уильямс, генеральный директор компании Solomon Global, специализирующейся на золоте и серебре, также отметил, что прогнозирование цен остается сложной задачей, пока продолжается война, особенно в отношении серебра, которое отличается большей волатильностью.

Однако он отметил, что фундаментальные рыночные факторы, поддерживающие рост цен на серебро в 2025 году, остаются неизменными, объяснив, что физические запасы серебра по-прежнему ограничены, в то время как сохраняется высокий спрос со стороны сектора зеленых технологий.

Он добавил, что война между Соединенными Штатами и Ираном также укрепила стратегическую важность солнечной энергии, наряду с продолжающимся ростом спроса, связанного с технологиями искусственного интеллекта, что усиливает давление на рынок, уже страдающий от дисбаланса спроса и предложения.

Серебро используется в самых разных отраслях промышленности, от компьютеров и мобильных телефонов до солнечных батарей и автомобилей.

Несмотря на ожидаемую сохранение краткосрочной волатильности до достижения прочного соглашения между Вашингтоном и Тегераном, Уильямс подчеркнул, что цены останутся стабильными в долгосрочной перспективе.

Он добавил: «Я ожидаю дальнейшего роста и благоприятных условий, поскольку все больше инвесторов переходят к физическим активам за пределами традиционной финансовой системы».

Он отметил, что если мирное соглашение будет подписано, серебро, вероятно, выиграет от улучшения экономических настроений, роста промышленного спроса и повышения склонности инвесторов к риску, в то время как золото первоначально возглавит любой рост цен на активы-убежища в случае провала переговоров, а затем серебро быстро последует за ним из-за ограниченного физического предложения.

В ходе пятничных торгов индексы S&P 500 и Nasdaq достигли новых рекордных максимумов, чему способствовал рост акций Nvidia и Apple, а также более сильные, чем ожидалось, данные по рынку труда США, которые укрепили уверенность инвесторов в устойчивости американского рынка труда.

Акции Nvidia выросли более чем на 2%, как и акции Apple, а индекс полупроводниковых компаний (.SOX) отыграл потери четверга и достиг нового рекордного максимума на фоне ожиданий сохранения высокого спроса на инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом.

Данные показали, что в апреле экономика США создала больше рабочих мест, чем ожидалось, в то время как уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,3%, что свидетельствует о сохраняющейся устойчивости рынка труда и укрепляет уверенность инвесторов в том, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений в течение более длительного периода.

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research, заявил, что данные «подтверждают, что рынок труда остается сильным, что вселяет в потребителей уверенность в том, что они смогут и дальше активно тратить деньги».

Трейдеры по-прежнему ожидают, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки в диапазоне от 3,50% до 3,75% до конца года.

К 09:41 утра по восточному времени индекс Доу-Джонса (.DJI) вырос на 106,64 пункта, или на 0,22%, до 49 703,61 пункта, индекс S&P 500 прибавил 33,47 пункта, или 0,46%, до 7 371,21 пункта, а индекс Nasdaq Composite подскочил на 195,50 пункта, или на 0,76%, до 26 001,69 пункта.

Индексы S&P 500 и Nasdaq демонстрируют рост шестую неделю подряд, что является самой длинной недельной серией роста с октября 2024 года, а индекс Dow Jones, по всей видимости, покажет рост вторую неделю подряд.

Эта позитивная атмосфера помогла инвесторам закрыть глаза на последние столкновения между американскими и иранскими силами в регионе Персидского залива.

Цены на нефть ранее достигали уровня 100 долларов за баррель, прежде чем немного снизились по мере того, как угасали надежды на скорейшее разрешение конфликта на Ближнем Востоке и возобновление работы Ормузского пролива. Пролив остается жизненно важным коридором для транспортировки нефти и сжиженного природного газа.

Иранское полуофициальное информационное агентство Tasnim со ссылкой на представителя Министерства иностранных дел сообщило, что Тегеран все еще пересматривает свою реакцию на предложение США.

Несмотря на опасения, что рост цен на нефть может подстегнуть инфляцию, индексы S&P 500 и Nasdaq продолжали фиксировать новые рекордные максимумы, чему способствовали сильный сезон отчетности, признаки устойчивости экономики США и оптимизм в отношении технологических компаний и компаний, занимающихся искусственным интеллектом.

Согласно данным, собранным LSEG, 83% из 440 компаний, входящих в индекс S&P 500 и уже опубликовавших квартальные результаты, превзошли ожидания по прибыли, по сравнению с долгосрочным историческим средним показателем около 67%.

Однако некоторые компании показали неутешительные результаты. Акции Cloudflare упали на 18,6% после того, как компания, предоставляющая облачные вычислительные услуги, объявила о планах сократить около 20% своего персонала и спрогнозировала выручку за второй квартал немного ниже оценок Уолл-стрит.

Акции компании The Trade Desk также упали на 5,3% после того, как компания, занимающаяся рекламными технологиями, спрогнозировала квартальную выручку ниже рыночных ожиданий.

Акции CoreWeave упали на 9% после того, как компания, занимающаяся облачной инфраструктурой, повысила нижнюю границу прогноза годовых капитальных затрат, сославшись на рост стоимости компонентов.

Акции Expedia упали на 8,7% после того, как онлайн-платформа для путешествий сообщила, что конфликт на Ближнем Востоке негативно влияет на спрос.

В разрезе рынков количество растущих акций превышало количество падающих в соотношении 1,41 к 1 на Нью-Йоркской фондовой бирже и в соотношении 1,08 к 1 на Nasdaq.

Индекс S&P 500 зафиксировал 13 новых 52-недельных максимумов и шесть новых минимумов, в то время как индекс Nasdaq Composite зафиксировал 59 новых максимумов и 43 новых минимума.

Аналитики Commerzbank заявили, что медь на этой неделе показала лучшие результаты, чем остальные цветные металлы, чему способствовало улучшение экономических настроений, связанных с Ормузским проливом, а также продолжающиеся проблемы в мировом горнодобывающем секторе.

Аналитики пояснили, что цены на медь на Лондонской бирже металлов выросли примерно на 5% на этой неделе, значительно опередив другие промышленные металлы.

Они отметили, что отчасти этот рост был обусловлен улучшением ожиданий относительно скорого открытия Ормузского пролива, что снижает риски резкого замедления мировой экономики и, следовательно, ослабления спроса на медь.

В докладе также отмечалось, что возобновление работы пролива может помочь смягчить кризис нехватки серной кислоты, что может положительно повлиять на производство меди.

Что касается поставок, данные показали, что добыча медной руды в Чили в марте выросла до 434 300 тонн после того, как в феврале была зафиксирована самая низкая за девять лет величина — 378 300 тонн.

Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года годовое снижение производства ускорилось и достигло 9%, тогда как в феврале было зафиксировано снижение на 4,9%.

Аналитики банка также указали на сохраняющиеся производственные риски в Индонезии, где рудник Грасберг работает лишь на 40-50% своей мощности.

В докладе подчеркивалось, что эти события еще раз демонстрируют, что самым слабым звеном в мировом производстве меди остаются горнодобывающие операции и добыча медной руды.

Хотя Международная группа по изучению рынка меди ожидает роста добычи на рудниках на 1,6% в этом году, аналитики Commerzbank предостерегли от игнорирования рисков, связанных с этими прогнозами, отметив, что они могут напрямую повлиять на мировое производство и цены на медь.