QNB Group в своем еженедельном комментарии заявила, что после бурной первой половины 2025 года, которая ознаменовалась резким ростом неопределенности в отношении американских тарифов после масштабных торговых мер, введенных президентом США Дональдом Трампом под названием «День освобождения», мировая экономика начала адаптироваться к более ограничительной торговой среде, что заставило экономистов и инвесторов стать более осторожными.

Группа пояснила, что цены на сырьевые товары дают более чёткие сигналы о мировом спросе, инфляционном давлении и уверенности инвесторов по сравнению с незавершёнными торговыми переговорами. Исторически цены на сырьевые товары считались надёжным индикатором тенденций экономического роста в режиме реального времени. Их недавняя динамика свидетельствует об умеренных ожиданиях роста и снижении рисков неконтролируемой инфляции.

Согласно отчету, эту тенденцию поддерживают три основных фактора:

1. Стабильность сырьевых индексов: уровни остаются значительно ниже циклического пика, достигнутого в мае 2022 года, и колеблются в узком диапазоне с начала 2025 года. Это отражает отсутствие признаков чрезмерного ускорения номинального роста или резкого замедления, ведущего к рецессии. Снижение волатильности цен на ключевые сырьевые товары (такие как энергоносители и промышленные металлы) также усиливает дезинфляционную тенденцию, несмотря на резкое падение курса доллара США и краткосрочные инфляционные риски, связанные с новыми пошлинами.

2. Соотношение меди и золота: этот показатель, часто используемый для оценки ожиданий роста, инфляции и готовности к риску, продолжает снижаться. Если бы рынки делали ставку на политику поддержки роста и инфляции при Трампе, медь, как актив, чувствительный к росту, превзошла бы золото в качестве безопасного актива. Вместо этого текущая тенденция отражает более осторожную позицию, соответствующую умеренному замедлению экономики и стабильным инфляционным ожиданиям.

3. Рост цен на золото: в настоящее время золото торгуется вблизи рекордных значений, около 3330 долларов за унцию, что примерно на 80% выше пикового значения для сырьевого товара в 2022 году. Это в значительной степени обусловлено ростом геополитических рисков и предпочтением инвесторов политически нейтральным активам. Серебро, используемое как в качестве денежного, так и промышленного актива, до недавнего времени отставало от золота, но начало расти, сигнализируя о том, что промышленный спрос, возможно, достиг дна.

В целом QNB ожидает, что товарные рынки подают обнадеживающий сигнал: умеренное замедление мирового роста при продолжающейся дезинфляции, что можно назвать своего рода мягкой посадкой мировой экономики на фоне нестабильной политической обстановки.

В ходе торгов в понедельник стоимость биткоина упала до $115 000, что стало резким разворотом после рекордных максимумов прошлой недели, поскольку ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой снизились, а геополитические риски оказали давление на стремление инвесторов к высокорискованным активам.

В последний раз крупнейшая в мире криптовалюта упала на 2% до $115 664,5 по состоянию на 01:58 утра по восточному времени (05:58 по Гринвичу).

На прошлой неделе он поднялся до рекордной отметки в 124 000 долларов, но отступил после того, как данные по ценам производителей в США оказались выше ожиданий, что вновь усилило опасения по поводу инфляции, связанные с тарифами.

Другие цифровые валюты также снизились в понедельник, при этом Ethereum продолжил снижаться, отступая от недавних почти рекордных максимумов.

Слабые ожидания снижения ставки и растущие геополитические риски оказывают давление на рынок

Данные по индексу цен производителей в США и более высокие, чем ожидалось, данные по импортным ценам на прошлой неделе ослабили надежды на существенное снижение ставки ФРС в сентябре.

По данным инструмента CME FedWatch, ожидания сместились с снижения на полпункта до более скромного снижения на 25 базисных пунктов.

Тем временем саммит на Аляске между президентом США Дональдом Трампом и президентом России Владимиром Путиным на прошлой неделе завершился без достижения соглашения по Украине.

Трамп, который ранее выступал за прекращение огня, сблизился с позицией Москвы, поддержав сначала полное мирное соглашение, что было расценено как усиление позиции Путина.

Инвесторы ожидают дальнейшего развития геополитических событий, поскольку сегодня вечером Трамп должен встретиться в Вашингтоне с президентом Украины Владимиром Зеленским и несколькими ключевыми европейскими лидерами.

Рынок сохраняет осторожность на фоне неопределенности относительно того, принесут ли эти переговоры ощутимый прогресс или усилят риски, ограничив спрос на спекулятивные активы, такие как биткоин.

Цены на золото выросли в понедельник, поскольку инвесторы переориентировались на безопасные активы в преддверии этого важного события.

Цены на криптовалюты сегодня: потери распространяются и на альтернативы биткоину

Резкие потери наблюдались среди большинства альтернативных криптовалют, поскольку биткоин отступил на фоне широкого давления продаж в преддверии ключевых событий.

Ethereum (вторая по величине криптовалюта в мире) упала на 2,9% до $4301,61 после того, как на прошлой неделе приблизилась к рекордным максимумам.

Ripple (третья по величине криптовалюта) в понедельник упала на 4,3% до $2,98.

Насколько низко может упасть биткоин?

Биткоин продемонстрировал коррекционный откат примерно на 8% с момента достижения рекордного максимума выше $124 500 четыре дня назад. Теперь он сталкивается с риском дальнейшего снижения из-за классической медвежьей модели разворота.

Падение биткоина ниже $100 000 остается возможным

По словам аналитика Капитана Файбика, биткоин подтвердил медвежий пробой восходящего клина на дневном графике.

Традиционные аналитики часто рассматривают восходящие клинья как медвежьи разворотные модели, предшествующие резкому снижению после продолжительных восходящих трендов.

В случае с биткоином этот клин формировался с апреля, при этом максимумы и минимумы постепенно повышались, сближаясь к вершине.

Пробой линии поддержки вниз сигнализирует о тестировании бывших уровней сопротивления, которые превратились в поддержку, что отражает ослабление импульса и растущее давление продавцов.

Аналитики определили непосредственную поддержку в диапазоне от 110 000 до 112 000 долларов США, и потеря этого диапазона может открыть путь к отметке 105 000 до 108 000 долларов США.

Если продажи ускорятся, к сентябрю снижение может достичь психологической зоны в 98 000–100 000 долларов, что на 20% меньше недавнего пика.

Возможное падение до 88 000 долларов

Целевая цена пробоя восходящего клина обычно измеряется путем вычитания максимальной высоты фигуры из точки пробоя.

Применив это к графику биткоина, можно предположить, что целевой уровень снижения составит около $88 000. Однако этот медвежий сценарий будет опровергнут, если биткоин удержится выше 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая оказывала сильную поддержку во время его последнего роста более чем на 50% с апреля.

В этом случае к сентябрю цены могут вернуться к верхней границе клина около 125 000 долларов.

Сценарий «двойной вершины» для биткоина указывает на уровень $94 750

Еженедельное закрытие биткоина отражает возможность формирования модели «двойная вершина», аналогичной той, что наблюдалась в 2021 году. Эта медвежья разворотная модель характеризуется двумя последовательными пиками практически на одном уровне, что сигнализирует об ослаблении импульса.

В 2021 году эта тенденция предшествовала резкому падению на 77%, когда в последующие месяцы биткоин упал с примерно 69 000 долларов до уровня ниже 16 000 долларов.

По мнению аналитиков Swissblock, аналогичная ситуация сейчас увеличивает краткосрочные риски, если цены быстро не развернутся.

Если сценарий «двойной вершины» будет реализован так же, как в 2021 году, биткоину грозят риски снижения в направлении 50-дневной EMA (красная волна) около $94 750 к сентябрю.

Цены на нефть выросли в понедельник после того, как торговый советник Белого дома Питер Наварро заявил, что закупки Индией российской сырой нефти финансируют войну Москвы на Украине и должны быть прекращены.

Трейдеры также ожидали сигналов от встречи, которая состоится в тот же день между президентом США Дональдом Трампом и президентом Украины Владимиром Зеленским в попытке достичь мирного соглашения, которое положит конец самой кровопролитной войне в Европе за последние 80 лет.

Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 0,46% или 30 центов до $66,15 за баррель по состоянию на 10:05 по Гринвичу, в то время как американская нефть марки West Texas Intermediate подорожала на 38 центов или 0,61% до $63,18 за баррель.

Комментарии Наварро о том, что закупки Индией российской нефти используются для финансирования войны Москвы на Украине, возродили опасения по поводу потоков поставок. Наварро заявил: «Индия выступает в качестве глобального клирингового центра для российской нефти, конвертируя санкционную нефть в высококачественный экспортный товар, одновременно предоставляя Москве необходимые ей доллары».

Аналитик SEB Олле Хвалбье отметил, что это заявление вызвало определенный интерес к покупкам на рынке.

Приянка Сачдева, старший аналитик рынка брокерской компании Phillip Nova, добавила: «Резкие замечания американского советника по поводу импорта нефти в Индию из России, а также задержка в торговых переговорах возродили опасения, что потоки энергоносителей остаются заложниками торговой и дипломатической напряженности, даже несмотря на улучшение перспектив установления мира на Украине».

Планируется, что Трамп сначала встретится с Зеленским в 17:15 по Гринвичу, а затем встретится со всеми европейскими лидерами в 19:00 по Гринвичу.

В понедельник Трамп заявил Украине, что ей следует отказаться от надежд на возвращение Крыма, аннексированного Россией, или на вступление в НАТО, поскольку он, по всей видимости, стал ближе к Москве, стремясь в первую очередь к мирному соглашению, а не к прекращению огня, после своей встречи с президентом России Владимиром Путиным на Аляске в пятницу.

Оле Хансен, глава отдела стратегии на сырьевых рынках Saxo Bank, заявил: «Я не думаю, что рынок нефти полностью учел потенциальные «дивиденды мира», что может привести к дальнейшему снижению цен на сырую нефть и газ в Европе».

Хансен добавил, что на неделе, закончившейся 12 августа, спекулянты впервые в истории заняли совместную чистую короткую позицию по сырой нефти марки West Texas Intermediate (на биржах CME и ICE), в результате чего цены оказались уязвимыми для любых неожиданных колебаний цен.

Инвесторы также внимательно следят за высказываниями председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на встрече в Джексон-Хоуле на этой неделе относительно направления снижения процентных ставок в США, которое может подтолкнуть акции к рекордным максимумам.

В понедельник доллар вырос по отношению к евро и британскому фунту в преддверии ожидаемой встречи президента США Дональда Трампа с его украинскими и европейскими коллегами. При этом внимание также было приковано к симпозиуму Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле в поисках сигналов по денежно-кредитной политике.

Евро снизился на 0,2% по отношению к доллару, зафиксировав 1,1683 доллара, а британский фунт снизился на 0,1% до 1,3546 доллара.

Снижение ставок на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой в следующем месяце способствовало поддержке американской валюты на фоне относительно сдержанных движений на валютных рынках в понедельник. Денежные рынки теперь оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС на четверть процентного пункта в следующем месяце с 85% долей. Трейдеры снизили свои ставки на вероятность нового снижения после публикации данных, включающих скачок оптовых цен в США в прошлом месяце и значительный рост розничных продаж в июле.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл должен выступить с докладом об экономических перспективах и основах денежно-кредитной политики на симпозиуме в Джексон-Хоуле, который состоится с 21 по 23 августа.

Ли Хардман, старший валютный аналитик MUFG Bank, заявил, что Центральный банк США, вероятно, также снизит ставки в сентябре, но маловероятно, что председатель ФРС даст чёткий сигнал об этом на этой неделе. Он добавил: «Вероятно, им (ФРС) ещё слишком рано полностью доверять возможности повторного снижения ставок».

Самым заметным событием для инвесторов в понедельник стала встреча Трампа и президента Украины Владимира Зеленского в Белом доме с участием некоторых европейских лидеров, в то время как Вашингтон оказывал давление на Киев, требуя заключить быстрое мирное соглашение, которое положит конец самой кровопролитной войне в Европе за последние 80 лет.

В пятницу Трамп встретился со своим российским коллегой Владимиром Путиным, и они согласились с необходимостью работать над мирным соглашением без достижения прекращения огня.

Аналитики ING Bank в исследовательской записке отметили, что «финансовые рынки по-прежнему торгуются так, как будто существует – пока неопределённый – путь, который может привести к миру». В записке также говорится: «В связи с ростом высокорискованных активов и снижением цен на энергоносители мы ожидаем, что доллар останется под небольшим давлением, а инвесторы, зависящие от доллара, продолжат вкладывать деньги».

Высокопоставленный чиновник из команды Трампа по внешней политике заявил в воскресенье, что президент может предложить Украине защиту, аналогичную той, которую предоставляет НАТО, в то время как Россия открыта для этой идеи.

На других валютных рынках доллар вырос на 0,1% по отношению к японской иене, достигнув 147,38, а швейцарский франк упал на 0,1% до 0,8069.

Правительство Японии в пятницу проигнорировало редкие и откровенные высказывания министра финансов США Скотта Бессента, который в своем заявлении назвал политику Банка Японии «отстающей от графика». В нем он рассмотрел возможность оказания давления на японский центральный банк с целью повышения процентных ставок.

Что касается австралийского доллара, он вырос на 0,1% до 0,6515 доллара, а новозеландский доллар поднялся на 0,3% до 0,5941 доллара после того, как на прошлой неделе он упал на 0,5%.

На рынке криптовалют биткоин прекратил свой стремительный рост и отступил от рекордного уровня, упав на 2% до 115 362,46 доллара. Аналогичным образом, эфир упал на 4,3% до 4275,85 доллара, достигнув на прошлой неделе самого высокого уровня за последние четыре года.