Согласно недавнему отчету филиала NBC в Монтане под названием «Сверли, детка, сверли», цены на бензин в США могут упасть ниже 3 долларов за галлон к концу 2025 года. В отчете связывают недавнее снижение цен на бензин с проэнергетической политикой президента Трампа.

Статья начинается так: «Добыча нефти и газа в последнее время резко возросла благодаря проэнергетической политике президента Дональда Трампа».

Прежде чем оценивать последние тенденции добычи, стоит рассмотреть ключевые события, которые сформировали добычу нефти в США за последние 24 года.

Во время президентства Джорджа Буша-младшего добыча нефти продолжала постепенно снижаться, начавшись в начале 1970-х годов. Однако производители совершенствовали сочетание горизонтального бурения и гидроразрыва пласта, что вскоре привело к «сланцевому буму». Цены на нефть неуклонно росли, достигнув 100 долларов за баррель в феврале 2008 года, что создало мощный стимул для развития фрекинга.

Президентство Барака Обамы стало свидетелем самого большого расширения добычи нефти и газа в истории США. Несмотря на то, что США считали страну враждебной по отношению к ископаемому топливу, технологии и рыночные силы привели к резкому росту добычи. Исключением стал конец 2014 года, когда Саудовская Аравия возглавила ОПЕК, увеличив предложение, несмотря на падение цен, что подорвало позиции американских производителей сланцевой нефти, что привело к обвалу цен с более чем 100 долларов за баррель до менее чем 30 долларов в 2015–2016 годах. Производители сланцевой нефти адаптировались, сократили издержки и выжили. К концу 2016 года ОПЕК изменила курс, сформировав исторический альянс ОПЕК+ с Россией и другими странами для сокращения добычи и восстановления цен, что способствовало восстановлению добычи в США.

Когда Дональд Трамп вступил в должность в январе 2017 года, добыча нефти в США возобновила рост, превысив месячный рекорд добычи 1970 года в октябре первого года его правления. Трамп проводил политику поддержки добычи нефти, но сокращение добычи в рамках ОПЕК+, приведшее к росту цен, стало доминирующим фактором возобновления роста. Часто упускается из виду, что рост цен на нефть означал рост средних цен на бензин в США в течение первых трёх лет президентства Трампа — до пандемии COVID-19.

Пандемия ненадолго привела к отрицательным ценам на нефть и сокращению добычи нефти в США на 3 миллиона баррелей в сутки в апреле-мае 2020 года. Это был единственный случай за первый срок Трампа, когда цена на бензин упала ниже 2 долларов за галлон.

К моменту вступления Джо Байдена в должность в январе 2021 года добыча нефти восстановилась до 11,2 млн баррелей в сутки, что всё ещё на 1,8 млн баррелей ниже допандемических максимумов. Рост возобновился во второй год правления Байдена, а рекордные объёмы добычи нефти и газа были достигнуты в последние два года его правления. Вторжение России в Украину привело к росту цен и стимулировало дальнейшее увеличение добычи в США, что подчеркнуло важность глобальных факторов по сравнению с внутренней политикой.

За последние 24 года макроэкономические факторы, такие как фрекинг, решения ОПЕК+, погодные потрясения и циклы спроса, перевесили президентскую политику в формировании объемов добычи и цен.

Второй срок Трампа и тенденции 2025 года

Сравнивая первые семь месяцев второго срока Трампа с периодом Байдена, данные не показывают резкого скачка. В феврале 2025 года добыча нефти восстановилась после спада, связанного с погодными условиями, аналогично предыдущему восстановлению при Байдене. Месячные максимумы в 2023 и 2024 годах при Байдене превысили допандемические рекорды Трампа, а 2025 год идёт к очередному годовому рекорду, хотя рост замедляется. Количество буровых установок в этом году сократилось, что противоречит заявлениям о бурном росте.

Природный газ демонстрирует аналогичную долгосрочную восходящую траекторию, без резкого ускорения в 2025 году.

Почему падают цены на бензин?

Цены на бензин в этом году снизились, главным образом, из-за падения мировых цен на нефть. Предложение растёт: ОПЕК+ полностью отменит своё добровольное сокращение добычи на 2,2 млн баррелей в сутки к сентябрю 2025 года, на год раньше запланированного срока. Тем временем США, Бразилия и Гайана наращивают добычу. Ожидается, что мировое предложение увеличится на 2,5 млн баррелей в сутки в 2025 году, опережая спрос.

Что касается спроса, потребление разочаровало Китай, Индию и Бразилию, в то время как спрос в странах ОЭСР остался на прежнем уровне, в Японии он достиг многолетних минимумов, а рост ВВП США замедлился до всего лишь 1,4%.

Запасы нефти росли пять месяцев подряд, достигнув 46-месячного максимума в 7,8 млрд баррелей по всему миру — классическое свидетельство переизбытка предложения, часто предшествующего падению цен.

Заключение

Нынешнее падение цен на бензин — это не результат действий какого-то одного политика, а результат глобального роста предложения на фоне слабого спроса. Исторически низкие цены на нефть были явной выгодой для США, когда они были крупнейшим мировым импортёром. Но сегодня, будучи нетто-экспортёром, США сталкиваются с неоднозначными последствиями: более дешёвый бензин для потребителей, но при этом снижение доходов ключевой отрасли и более широкий торговый дефицит.

Короче говоря, цены на бензин формируются мировыми тенденциями спроса, предложения и инвестиций, а не лозунгами Белого дома. Политические заявления чрезмерно упрощают ситуацию; реальная ситуация масштабнее, глобальнее и гораздо сложнее.

Американские фондовые индексы выросли в среду, поскольку инвесторы с нетерпением ожидали публикации отчета о доходах Nvidia.

Позже сегодня, после закрытия рынка, Nvidia опубликует результаты, прогнозируя рост выручки на 51% в годовом исчислении до 52,96 млрд долларов.

Опасения по поводу независимости Федерального резерва сохраняются после того, как президент США Дональд Трамп уволил члена совета директоров ФРС Лизу Кук.

Что касается торговли, индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,3% (что эквивалентно 111 пунктам) до 45 529 пунктов по состоянию на 16:42 по Гринвичу, в то время как более широкий индекс S&P 500 прибавил 0,2% (что эквивалентно 10 пунктам) до 6476 пунктов. Индекс Nasdaq Composite прибавил 0,1% (что эквивалентно 22 пунктам) до 21 566 пунктов.

Цены на медь упали в среду, прервав четырехдневную серию роста, на которую оказали давление укрепление доллара, рост запасов и опасения по поводу спроса в Китае, крупнейшем в мире потребителе металлов.

Базовый трехмесячный контракт на Лондонской бирже металлов (LME) упал на 0,7% до 9772 долларов за тонну на официальных торгах после того, как во вторник достиг двухнедельного максимума в 9862 доллара.

Тем не менее, в этом году медь на LME выросла на 11%, восстановившись с более чем 16-месячного минимума в 8105 долларов в начале апреля.

Ева Манти, аналитик по сырьевым товарам в ING, отметила: «Китайский спрос демонстрирует признаки замедления на фоне сдерживающих факторов, с которыми сталкивается экономика, включая пошлины и трудности в секторе недвижимости».

Данные по Китаю оказались неоднозначными: прибыль промышленного сектора в июле упала третий месяц подряд на фоне слабого спроса и продолжающейся дефляции цен производителей. Однако падение было меньше, чем в мае и июне, а прибыль обрабатывающей промышленности выросла на 6,8%.

Аластер Манро, старший стратег по цветным металлам в Marex, отметил, что улучшение может быть результатом двухмесячной правительственной кампании по ограничению избыточных промышленных мощностей, в том числе в металлургии. Он добавил: «Цены на металлы держатся хорошо, учитывая слабую макроэкономическую ситуацию и укрепление доллара».

Укрепление доллара также оказало давление на металлы после того, как президент США Дональд Трамп уволил члена совета директоров Федеральной резервной системы Лизу Кук, что вновь вызвало опасения инвесторов относительно независимости центрального банка.

Рост курса американской валюты делает металлы, выраженные в долларах, более дорогими для покупателей, использующих другие валюты.

Рост запасов на складах, зарегистрированных на LME, и на американской бирже Comex также оказал давление на рыночные настроения. Данные, опубликованные в среду, показали, что запасы меди на LME увеличились ещё на 1100 тонн, достигнув 72% с конца июня и достигнув 156 100 тонн. Запасы на Comex выросли почти втрое с начала года.

Среди других металлов на LME алюминий подешевел на 0,8% до 2616 долларов за тонну, цинк снизился на 1% до 2785 долларов, никель подешевел на 1,1% до 15 120 долларов, свинец вырос на 0,2% до 1992,50 долларов, а олово подорожало на 0,8% до 34 465 долларов.

В среду биткоин немного вырос после падения на предыдущей сессии до семинедельного минимума, поскольку аппетит к риску оставался слабым после попытки президента США Дональда Трампа сместить члена совета директоров Федеральной резервной системы Лизу Кук, что вызвало новые опасения по поводу независимости центрального банка.

По состоянию на 02:32 по восточному времени (06:32 по Гринвичу) крупнейшая в мире криптовалюта выросла на 1,2% до 111 272,4 долларов.

Стоимость биткоина упала ниже 109 000 долларов до самого низкого уровня за семь недель после крупной «китовой» транзакции, при этом отчеты показали, что было ликвидировано около 24 000 токенов.

Сейчас криптовалюта потеряла более 10% от своего рекордного максимума в августе, превысившего 124 000 долларов, что свело на нет большую часть роста, основанного на ожиданиях поворота ФРС в сторону снижения ставок.

Опасения по поводу независимости ФРС ослабляют аппетит к риску

Во вторник Трамп объявил, что немедленно уволил Кук из-за обвинений в «мошенничестве с ипотекой», обвинив ее в предоставлении вводящей в заблуждение информации о своем жилищном статусе в кредитных документах на 2021 год.

Федеральное агентство по финансированию жилья передало обвинения в Министерство юстиции, но Кук их отвергла, назвав свое увольнение «незаконным».

Ее адвокат Эбби Лоуэлл заявил, что подаст иск против администрации, утверждая, что увольнение не имеет законных оснований и нарушает Закон о Федеральном резерве, который гласит, что члены совета директоров могут быть отстранены от должности только «по веской причине».

В настоящее время рынки пересматривают курс ФРС на ставку, растут ожидания ее снижения в краткосрочной перспективе, хотя сохраняется высокая неопределенность относительно институциональной независимости и правовых проблем.

Trump Media и Crypto.com запускают криптоказначейскую фирму

Trump Media & Technology Group (котируется на Nasdaq под тикером DJT) и биржевая платформа Crypto.com заявили во вторник, что они создадут криптоказначейскую компанию путем слияния SPAC, призванную накапливать токены Cronos (CRO), согласно официальным документам и объявлениям компании.

Новая организация, которая будет называться Trump Media Group CRO Strategy, будет структурирована путем слияния с Yorkville Acquisition Corp и будет котироваться на Nasdaq.

Первоначальные планы финансирования включают около 1 миллиарда долларов в токенах CRO, 200 миллионов долларов наличными, 220 миллионов долларов в ордерах и кредитную линию в размере 5 миллиардов долларов от филиала в Йорквилле.

В рамках сделки Trump Media намерена приобрести токены CRO на сумму около 105 миллионов долларов, а Crypto.com инвестирует в акции Trump Media.

После этого объявления цены на токены CRO значительно подскочили, а акции Trump Media также выросли.