Доллар США во вторник немного укрепился, но не смог набрать сильный импульс, поскольку трейдеры сохраняли бдительность в отношении возможности скоординированных интервенций на валютных рынках со стороны властей США и Японии, ожидая решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам в среду.

В последнее время основное внимание на валютных рынках сосредоточено на японской иене, которая за последние две торговые сессии выросла на целых 3% на фоне разговоров о том, что Соединенные Штаты и Япония проводят так называемые «проверки обменного курса» — практику, часто рассматриваемую как предвестник официального вмешательства на рынок.

Это помогло стабилизировать иену в диапазоне от 153 до 154 иен за доллар, что значительно ниже почти 34-летнего минимума в 159,23, достигнутого в пятницу. В ходе последних торгов иена составляла 154,75 иены за доллар, при этом доллар вырос примерно на 0,4% по отношению к японской валюте.

Париша Саимби, валютный стратег BNP Paribas по развивающимся рынкам Азии и местным рынкам, заявила: «Тот факт, что сигналы поступают из США, предполагает или добавляет риск для рынка, что может быть несколько сторон, готовых вмешаться, что отличается от того, что мы наблюдали в прошлом».

Она добавила: «И это, на мой взгляд, объясняет, почему эти движения не ограничивались только парой доллар/иена, а вместо этого мы наблюдаем более широкое движение доллара».

Хотя официальных подтверждений от японских или американских властей о проведении проверок обменных курсов пока нет, источник, знакомый с ситуацией, сообщил Reuters, что в пятницу Федеральный резервный банк Нью-Йорка запросил у дилеров информацию о курсе доллара к иене.

В этом же контексте высокопоставленные японские чиновники заявили в понедельник, что они находятся в тесной координации с Соединенными Штатами на валютных рынках.

Возможность интервенций отпугивает инвесторов от значительного ослабления иены, несмотря на опасения по поводу состояния государственных финансов Японии. Аналитики также отмечают, что планка для скоординированных интервенций остается высокой.

Данные Банка Японии по денежному рынку показали, что резкий рост иены по отношению к доллару в пятницу вряд ли был вызван прямым вмешательством Японии.

Доллар по-прежнему находится под давлением

Доллар продолжает испытывать сильное давление со стороны целого ряда факторов, включая предпочтение Вашингтона более слабой валюте и неопределенность в отношении политики президента США Дональда Трампа.

Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований в Monex, заявил, что эти факторы могут вновь проявиться в среду после решения ФРС по процентным ставкам. Он сказал: «Завтра у нас заседание Федеральной резервной системы, и мы считаем, что рынок останется крайне осторожным в преддверии этого события. Самый большой риск, на наш взгляд, заключается не в самом решении по ставкам. Мы достаточно уверены, что ФРС сохранит ставки без изменений. Но Трамп будет этим недоволен».

Рис добавил, что Трамп может вскоре объявить о своем кандидате на пост председателя Федеральной резервной системы после решения по процентной ставке, особенно если президент не поддержит позицию центрального банка.

«Мы считаем, что это приведет к значительной волатильности доллара», — сказал он.

Уголовные расследования, проводимые администрацией Трампа в отношении Джерома Пауэлла, а также попытка отстранить от должности управляющую Федеральной резервной системы Лизу Кук, также входят в число вопросов, за которыми внимательно следят во время двухдневного заседания по вопросам политики, которое начнется во вторник.

Доллар впервые за четыре дня вырос по отношению к корзине валют, прибавив 0,2% до 97,27. Тем не менее, он по-прежнему примерно на 1% ниже, чем в начале года, и в понедельник достиг четырехмесячного минимума в 96,808.

Тем временем евро снизился на 0,2% до 1,1855 доллара, недалеко от четырехмесячного максимума в 1,19075 доллара, достигнутого в понедельник. Фунт стерлингов упал на 0,07% до 1,3668 доллара, но остался близок к четырехмесячному максимуму в 1,37125 доллара, зафиксированному на предыдущей сессии.

Австралийский доллар немного снизился, но продолжал торговаться вблизи 16-месячного максимума в 0,6941 доллара, которого он достиг в понедельник.

Во вторник на европейских торгах цены на золото выросли, продолжив рост седьмую сессию подряд и приблизившись к рекордным максимумам, поскольку сохраняется высокий спрос на металл как на защитный актив на фоне продолжающихся угроз президента Дональда Трампа ввести более высокие пошлины на товары из ряда крупных экономик.

Этот рост был ограничен укреплением доллара США в преддверии начала первого в этом году заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое, как ожидается, не приведет к изменению процентных ставок в США.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало на 1,8% до $5100,84 с уровня открытия в $5010,50, а минимум сессии составил $5010,50.

• По итогам торгов в понедельник драгоценный металл подорожал примерно на 0,5%, что стало шестым подряд дневным ростом и позволило достичь нового исторического максимума в 5111,01 доллара за унцию, впервые в истории преодолев психологический порог в 5000 долларов за унцию.

Угрозы Трампа ввести пошлины

В понедельник Дональд Трамп объявил о планах повысить до 25% пошлины на импорт автомобилей, древесины и фармацевтической продукции из Южной Кореи, резко раскритиковав Сеул за неспособность достичь торгового соглашения с Вашингтоном.

Эта эскалация последовала за ранее выдвинутой угрозой введения пошлин на товары из Канады, особенно после визита премьер-министра Канады Марка Карни в Китай в начале этого месяца, хотя отношения между двумя странами заметно улучшились в последние недели.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос на 0,25%, начав восстанавливаться после четырехмесячного минимума в 96,81 пункта, и находится на пути к первому росту за четыре торговые сессии, отражая отскок американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Помимо выгодных покупок на низких уровнях, восстановление доллара происходит в преддверии первого в этом году заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.

Федеральная резервная система

Заседание Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики начнется сегодня позже, а решения будут приняты в среду. Ожидания по-прежнему твердо склоняются к сохранению процентных ставок на уровне 3,75%, самом низком уровне за три года.

Кэрол Конг, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia, заявила, что рынки, скорее всего, будут больше сосредоточены на вопросах, касающихся независимости Федеральной резервной системы, чем на ожиданиях относительно процентных ставок.

Она добавила, что если председатель Джером Пауэлл уйдет в отставку после окончания своего срока на посту председателя ФРС в мае, это может укрепить представление о том, что он поддается политическому давлению, потенциально усиливая опасения по поводу независимости ФРС, что создаст риск для доллара.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch, рыночные цены показывают 97%-ную вероятность того, что процентные ставки в США останутся без изменений на заседании в январе 2026 года, в то время как вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 3%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как собственные прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

Прогноз по золоту

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что радикальная политика Трампа в этом году способствовала сохранению драгоценных металлов как защитных активов. Он отметил, что угроза повышения пошлин на Южную Корею и Канаду достаточна для того, чтобы золото оставалось востребованным в качестве защитного актива.

Уотерер добавил, что вмешательство американских и японских чиновников с целью стабилизации иены оказало давление на доллар, что значительно подстегнуло цены на золото. Он также отметил, что дополнительное давление на доллар со стороны перспективы приостановки работы правительства США и непоследовательной политики Трампа снизило цену золота в долларах для зарубежных покупателей.

SPDR holdings

Объемы золотых запасов в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в понедельник остались неизменными, сохранив общий объем на уровне 1086,53 метрических тонн, что является самым высоким показателем с 3 мая 2022 года.

Во вторник на европейских торгах евро снизился по отношению к корзине мировых валют, потеряв самый высокий уровень за четыре месяца по отношению к доллару США и приблизившись к первому снижению за четыре дня. Это произошло на фоне активной коррекции и операций по фиксации прибыли, а также отскока американской валюты в преддверии заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики.

На фоне ослабления инфляционного давления на политиков Европейского центрального банка ожидания как минимум одного снижения процентной ставки в этом году вновь усилились. Сейчас рынки ожидают дальнейших экономических данных из еврозоны, чтобы пересмотреть эти ожидания.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару на 0,1% до 1,1870 с уровня открытия дня 1,1881, после достижения максимума в 1,1899.

В понедельник евро завершил сессию ростом на 0,45% по отношению к доллару, показав третий подряд дневной прирост и достигнув четырехмесячного максимума на отметке 1,1907, чему способствовало негативное давление на американские активы.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос более чем на 0,1%, начав восстанавливаться после четырехмесячного минимума в 96,81 пункта и демонстрируя первый рост за четыре торговые сессии, что отражает отскок американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Помимо выгодных покупок на низких уровнях, восстановление доллара происходит в преддверии первого в этом году заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики.

Широко ожидается, что по итогам встречи процентные ставки останутся без изменений, при этом будет подчеркнута необходимость предоставления большего времени для оценки экономической ситуации, прежде чем предпринимать какие-либо новые политические шаги.

Кэрол Конг, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia, заявила, что рынки, скорее всего, будут больше сосредоточены на вопросах, касающихся независимости Федеральной резервной системы, чем на ожиданиях относительно процентных ставок.

Конг добавил, что если Пауэлл решит уйти с поста управляющего после окончания своего срока на посту председателя ФРС в мае, это может укрепить представление о том, что он поддается политическому давлению, потенциально усиливая опасения по поводу подрыва независимости ФРС, что создаст риск для доллара.

Европейские процентные ставки

Последние данные из Европы показали замедление темпов общей инфляции в декабре, что подчеркивает ослабление инфляционного давления на Европейский центральный банк.

В настоящее время на денежных рынках вероятность снижения ЕЦБ процентной ставки на 25 базисных пунктов в феврале оценивается примерно в 25%.

Трейдеры пересмотрели свои ожидания: вместо сохранения процентных ставок без изменений в течение всего года теперь ожидается как минимум одно снижение на 25 базисных пунктов.

Для дальнейшего подтверждения этих ожиданий инвесторы ожидают дополнительных данных по еврозоне, касающихся инфляции, безработицы и заработной платы.

Японская иена во вторник на азиатских торгах снизилась по отношению к корзине основных и второстепенных валют, потеряв самый высокий уровень за два месяца по отношению к доллару США и приблизившись к первому снижению за три дня. Это произошло на фоне активной коррекции и операций по фиксации прибыли, а также ослабления опасений по поводу возможного вмешательства Банка Японии на валютный рынок для поддержки местной валюты.

После заседания Банка Японии на прошлой неделе рынки по-прежнему исключают повышение процентной ставки на предстоящем мартовском заседании центрального банка, поскольку политикам необходимо больше времени для оценки влияния последнего ужесточения денежно-кредитной политики, проведенного в декабре, на экономическую активность и цены.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар США вырос по отношению к иене на 0,3% до 154,64 с уровня открытия дня в 154,14, при этом самый низкий уровень был зафиксирован на отметке 154,08.

По итогам торговой сессии в понедельник иена выросла более чем на 1,0% по отношению к доллару, показав второй день подряд дневной рост и достигнув двухмесячного максимума в 153,30 иены, чему способствовали ожидания скоординированного вмешательства властей США и Японии.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос более чем на 0,1%, начав восстанавливаться после четырехмесячного минимума в 96,81 пункта и демонстрируя первый рост за четыре торговые сессии, что отражает отскок американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Помимо выгодных покупок на низких уровнях, восстановление доллара происходит в преддверии первого в этом году заседания Федеральной резервной системы США по вопросам денежно-кредитной политики.

Широко ожидается, что по итогам встречи процентные ставки останутся без изменений, при этом будет подчеркнута необходимость предоставления большего времени для оценки экономической ситуации, прежде чем предпринимать какие-либо новые политические шаги.

Вмешательство Банка Японии

Опубликованные Банком Японии данные по денежному рынку указывают на то, что резкий рост иены по отношению к доллару в пятницу вряд ли был вызван официальным вмешательством Японии.

Источник сообщил Reuters, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка в пятницу провел с участниками рынка обсуждение обменного курса доллара к иене, а высокопоставленные японские чиновники заявили в понедельник, что находятся в тесной координации с Соединенными Штатами по вопросам валютного рынка.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма отказался комментировать пересмотр обменного курса, а валютный дипломат Ацуки Мимура заявил, что правительство будет поддерживать тесную координацию с Соединенными Штатами на валютном рынке и предпримет соответствующие действия.

Мнения и анализ

Доминик Баннинг, руководитель отдела стратегии по валютным рынкам стран G10 в Nomura, заявил, что совершенно очевидно: если и Министерство финансов Японии, и Казначейство США стремятся сдержать рост доллара по отношению к иене, это станет очень влиятельным фактором.

Мо Сионг Сим, валютный стратег OCBC, заявил, что это еще не конец истории. Он добавил, что, хотя рынок стал немного осторожнее, если через некоторое время ничего не произойдет, вероятно, будут предприняты новые попытки проверить, насколько решительны японские власти. На этом этапе может произойти фактическое вмешательство, чтобы послать более сильный и четкий сигнал.

японские процентные ставки

Рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на мартовском заседании остаются ниже 20%.

Для переоценки этих ожиданий инвесторы ожидают дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.