Доллар США во вторник оставался в целом стабильным, поскольку позитивные экономические данные и меняющиеся ожидания относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы перевесили опасения по поводу возможности очередной приостановки работы правительства США.

Индекс доллара США, измеряющий курс валюты по отношению к корзине других валют, остался относительно стабильным на уровне 97,53 после роста на 1,5% за последние два дня. Евро вырос на 0,12% до 1,1804 доллара.

В последние дни доллар укрепил свои позиции после выдвижения Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы, поскольку рынки в целом ожидают, что он будет менее склонен к быстрому снижению процентных ставок по сравнению с другими потенциальными кандидатами.

Ожидания снижения процентной ставки остаются в силе.

Ли Хардман, старший аналитик по валютным рынкам в MUFG, заявил, что назначение Уорша сигнализирует о том, что президент США Дональд Трамп не стремится подорвать независимость ФРС в установлении денежно-кредитной политики. Однако он добавил, что Уорш, скорее всего, по-прежнему будет поддерживать снижение процентных ставок, по крайней мере, на начальном этапе.

Он сказал: «Мы считаем, что как только ситуация стабилизируется, доллар снова начнет ослабевать, и мы ожидаем, что курс EUR/USD вернется выше 1,20 в конце этого года, поскольку ФРС начнет снижать ставки, в то время как Европейский центральный банк сохранит ставки без изменений».

Тем временем данные по производственному сектору США показали возвращение к росту активности: по сообщению ISM, опубликованному в понедельник, индекс PMI в производственном секторе в прошлом месяце вырос до 52,6, что является самым высоким уровнем с августа 2022 года.

Однако долгожданный отчет о занятости в США за январь не будет опубликован на этой неделе из-за частичной приостановки работы федерального правительства.

В других регионах геополитическая напряженность ослабла после того, как Соединенные Штаты достигли торгового соглашения с Индией и объявили о возобновлении ядерных переговоров с Ираном.

Австралийский доллар резко вырос

Австралийский доллар резко укрепился после того, как Резервный банк Австралии впервые за два года повысил процентную ставку, увеличив базовую ставку на 25 базисных пунктов до 3,85%. Банк также предупредил о рисках инфляции, укрепив ожидания как минимум еще одного повышения ставки в этом году.

Австралийский доллар вырос на 0,96% до 0,7014 доллара и укрепился более чем на 1,5% по отношению к японской иене, достигнув отметки 109,48, что является самым высоким уровнем по отношению к иене с 1990 года.

Ожидается, что Европейский центральный банк и Банк Англии сохранят процентные ставки без изменений на своих заседаниях в четверг. Рынки будут внимательно следить за любыми сигналами от ЕЦБ о том, может ли недавнее укрепление евро повлиять на будущую политику.

Позже на этой неделе внимание переключится на выборы в нижнюю палату парламента Японии.

В преддверии выборов 8 февраля инвесторы продавали японскую иену и государственные облигации, рассчитывая на то, что убедительная победа партии премьер-министра Санаэ Такаичи даст ей больше возможностей для расширения мер фискального стимулирования.

На прошлой неделе иена получила некоторую поддержку после того, как японские политики намекнули на возможную координацию действий с Соединенными Штатами по совместной защите валюты.

Курс доллара по отношению к иене оставался стабильным на уровне 155,67, снизившись с полуторалетнего максимума в 159,45, достигнутого в середине января.

Мэтью Райан, руководитель отдела рыночной стратегии в Ebury, сказал: «Результаты выборов на этой неделе будут иметь решающее значение, поскольку уверенное выступление Такаичи может подтолкнуть иену обратно к уровню 160».

Министр финансов Сацуки Катаяма во вторник выступила в защиту недавних высказываний Такаичи, в которых подчеркивались преимущества ослабления иены, заявив, что премьер-министр имел в виду «то, что написано в учебниках».

Во вторник на европейских торгах цены на золото выросли более чем на 6%, начав отскок от четырехнедельного минимума после резкого трехдневного падения, вызванного исторической волной ликвидаций драгоценных металлов. Восстановлению также способствует приостановка роста доллара США на валютном рынке.

Начиная с сегодняшнего дня, трейдеры внимательно следят за публикацией нескольких очень важных отчетов по рынку труда США, которые, как ожидается, дадут важные подсказки относительно траектории процентных ставок Федеральной резервной системы в течение этого года.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало на 6,2% до $4949,81, поднявшись с уровня открытия сессии в $4660,63, и достигло внутридневного минимума в $4660,63.

• По итогам торгов в понедельник драгоценный металл золото упал на 4,75%, что стало третьим подряд дневным снижением, и достиг четырехнедельного минимума в 4402,83 доллара за унцию.

• Помимо ускоренной фиксации прибыли с исторического максимума в 5 598,13 долларов за унцию, рынок золота вступил в историческую распродажу после того, как ослабли опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы, а также после того, как CME Group повысила требования к марже по фьючерсам на золото и серебро.

Доллар США

Индекс доллара США во вторник снизился на 0,2%, отступив от двухнедельного максимума в 97,73 пункта, что отражает остановку роста доллара по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар постепенно снижается, поскольку инвесторы воздерживаются от открытия новых длинных позиций, ожидая более четких сигналов относительно дальнейшей динамики процентных ставок в США.

Процентные ставки в США

• Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на мартовском заседании оценивается в 85%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов — в 15%.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, трейдеры внимательно следят за рядом очень важных данных по рынку труда США.

• Сегодня позже будут опубликованы данные о количестве открытых вакансий в США за конец ноября прошлого года, затем в среду — данные о занятости в частном секторе за январь, а в четверг — еженедельные данные о количестве заявок на пособие по безработице.

Золотой прогноз

Аналитики Deutsche Bank заявили, что, как показывает история, за подобными движениями обычно стоят краткосрочные факторы, даже если масштабы недавней распродажи вызвали новые вопросы о позиционировании на рынке.

Аналитики банка пояснили, что, хотя показатели спекулятивной активности оставались высокими в течение нескольких месяцев, сами по себе они недостаточны для объяснения масштабов движения рынка на прошлой неделе.

Они добавили, что коррекция цен на драгоценные металлы превзошла очевидные катализаторы, и что маловероятно, что намерения инвесторов в отношении драгоценных металлов — будь то официальные, институциональные или розничные — принципиально стали более негативными.

Deutsche Bank отметил, что распродажа стала результатом сочетания факторов, включая восстановление доллара США, изменение ожиданий относительно руководства Федеральной резервной системы после того, как президент Дональд Трамп назначил Кевина Уорша главой ФРС, а также сокращение позиций перед выходными.

Ксавье Вонг, рыночный аналитик eToro, заявил, что спекулятивные позиции явно играли краткосрочную роль. Он добавил, что серебро привлекало больше розничных инвесторов, чем золото, что делает его более чувствительным к быстрым изменениям настроений и краткосрочным торговым потокам.

Фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в понедельник остались неизменными и составили 1087,10 метрических тонн.

Во вторник евро вырос на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, впервые за три дня укрепившись по отношению к доллару США. Это стало частью попытки отскока от двухнедельного минимума, чему способствовала пауза в росте доллара на валютном рынке в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда США.

Инвесторы ожидают публикации в среду основных данных по инфляции в еврозоне за январь, которые, как ожидается, дадут четкие сигналы относительно траектории процентных ставок Европейского центрального банка в этом году.

Обзор цен

Евро вырос на 0,2% по отношению к доллару США до 1,1816 доллара с уровня открытия дня в 1,1791 доллара и зафиксировал внутридневной минимум в 1,1785 доллара.

В понедельник евро закрылся с падением на 0,5% по отношению к доллару, зафиксировав второе подряд дневное снижение, и достиг двухнедельного минимума в 1,1776 доллара после публикации сильных экономических данных США.

Доллар США

Индекс доллара во вторник снизился на 0,2%, отступив от двухнедельного максимума в 97,73 пункта, что отражает паузу в укреплении американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар ослаб, поскольку инвесторы воздерживались от открытия новых длинных позиций в преддверии важных данных по рынку труда США, которые дадут более четкое представление о траектории процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году.

Сегодня позже будут опубликованы данные о количестве открытых вакансий в США за конец ноября, затем в среду — данные о занятости в частном секторе США, в четверг — данные о еженедельных заявках на пособие по безработице, а в пятницу — официальный отчет о занятости за декабрь.

Европейские тарифы

В настоящее время на денежных рынках вероятность снижения процентной ставки Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов в феврале оценивается ниже 25%.

Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы следят за данными по инфляции в еврозоне за январь, которые должны быть опубликованы в среду.

Первое в этом году заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике начинается в среду, решения ожидаются в четверг, и широко распространено мнение, что процентные ставки останутся без изменений пятое заседание подряд.

Во вторник на азиатских торгах австралийский доллар в целом вырос по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив уверенный рост по отношению к доллару США после двухдневной паузы и приблизившись к трехлетнему максимуму после того, как Резервный банк Австралии впервые с ноября 2023 года повысил процентные ставки.

Резервный банк Австралии заявил, что инфляция, вероятно, останется выше целевого уровня в течение некоторого времени, что делает целесообразным повышение учетной ставки. Он добавил, что частный спрос растет быстрее, чем ожидалось, давление на производственные мощности сильнее, чем предполагалось ранее, а ситуация на рынке труда остается относительно напряженной.

Меры по ужесточению денежно-кредитной политики в целом соответствовали ожиданиям мирового рынка и были приняты после публикации данных, свидетельствующих о том, что инфляция достигла самого высокого уровня за шесть кварталов.

Обзор цен

Австралийский доллар вырос на 1,15% по отношению к доллару США до 0,7034 с уровня открытия 0,6954 и достиг внутридневного минимума на отметке 0,6946.

В понедельник австралийский доллар закрыл торги снижением на 0,2% по отношению к доллару США, зафиксировав второе подряд дневное падение на фоне коррекционной торговли и фиксации прибыли после достижения трехлетнего максимума в $0,7094.

Решение Резервного банка Австралии

В соответствии с ожиданиями, совет по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии во вторник принял решение повысить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,85%, что стало первым повышением ставки в Австралии с ноября 2023 года, после того как на трех предыдущих заседаниях ставки оставались без изменений.

Банк заявил, что частный спрос растет быстрее, чем ожидалось, ограничения производственных мощностей сильнее, чем предполагалось ранее, а ситуация на рынке труда остается несколько напряженной. Он отметил, что инфляционное давление заметно усилилось во второй половине прошлого года.

Резервный банк Австралии добавил, что экономический рост идет быстрее, чем ожидалось, и инфляция, вероятно, останется выше целевого уровня в течение некоторого периода, что оправдывает решение о повышении учетной ставки.

Комментарии главы Резервного банка Австралии Мишель Буллок

Глава Резервного банка Австралии Мишель Буллок заявила:

Инфляция по-прежнему слишком высока.

Мы не можем допустить, чтобы инфляция вышла из-под контроля.

Вызывает опасение сохранение высокого уровня инфляции.

Вопрос о повышении процентной ставки на 50 базисных пунктов не обсуждался.

Совет директоров не установил заранее определенный порядок изменения процентных ставок.

Совет директоров будет и впредь проявлять осторожность в отношении процентных ставок.

Наша цель — снизить инфляцию, сохраняя при этом устойчивость рынка труда.

Устойчивый рост австралийского доллара поможет снизить импортные цены.

Неясно, перерастет ли это в полноценный цикл ужесточения регулирования.

Ничего нельзя исключать.

Совет директоров будет внимательно отслеживать поступающие данные.

Квартальные показатели инфляции должны снижаться.

Ожидания по процентным ставкам в Австралии

После заседания прогнозы по повышению процентной ставки Резервным банком Австралии на 25 базисных пунктов в марте оставались ниже 50%.

Рыночные прогнозы повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов в мае выросли до более чем 80%.

Инвесторы ожидают дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате в Австралии, чтобы пересмотреть прогнозы по процентным ставкам.

Мнения аналитиков

Гарри Мерфи Круз, руководитель отдела экономических исследований в Oxford Economics Australia, заявил, что, поскольку Резервный банк Австралии теперь ожидает замедления темпов снижения инфляции, риски явно склоняются к серии повышений процентных ставок, а не к одному единственному шагу, особенно учитывая, что последнее решение было принято единогласно.

Абхиджит Сурья, главный экономист Capital Economics по Азиатско-Тихоокеанскому региону, заявил, что Резервный банк Австралии (RBA) ясно видит путь к снижению инфляции как долгий и сложный. Он ожидает лишь еще одного повышения ставки в мае, но отметил, что, поскольку банк не ожидает возвращения базовой инфляции к среднему значению целевого диапазона 2–3% до начала 2028 года, в конечном итоге ему, возможно, придется повысить ставки выше, чем прогнозируется в настоящее время.