Во вторник доллар США оставался стабильным, поскольку инвесторы продолжали оценивать вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце после «голубиных» заявлений политиков, в то время как японская иена оставалась в центре внимания на фоне возможного официального вмешательства.

В понедельник глава ФРС Кристофер Уоллер заявил, что рынок труда сейчас достаточно слаб, чтобы оправдать еще одно снижение ставки на четверть пункта в декабре, хотя любые дальнейшие действия будут зависеть от волны запоздалых экономических данных, вызванных приостановкой работы федерального правительства.

Его комментарии последовали за аналогичными высказываниями президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса в пятницу.

Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), трейдеры теперь оценивают вероятность снижения ставки в следующем месяце на уровне 81%, что значительно выше, чем 42% неделей ранее. Это изменение подчёркивает трудности, с которыми сталкиваются рынки при оценке краткосрочных ожиданий ставок в условиях отсутствия данных во время самого продолжительного в истории США периода приостановки работы правительства, который закончился 14 ноября.

Пока что влияние этой резкой переоценки на доллар было ограниченным. Евро торговался на уровне 1,1530 доллара после небольшого роста в понедельник вечером, в то время как британский фунт стерлингов вырос примерно на 0,2% до 1,3115 доллара.

Индекс доллара, который отслеживает курс американской валюты по отношению к корзине основных валют, стабилизировался на уровне 100,13, сохранив прирост прошлой недели примерно на 1%.

Франческо Песоле, валютный стратег ING, отметил, что ребалансировка портфеля в конце года перед Днем благодарения может ограничить ослабление доллара. Однако в заметке для клиентов он добавил: «Если не будет ястребиной переоценки на рынках, доллар выглядит слишком сильным по сравнению с краткосрочными ставками, и мы видим значительные риски снижения».

Мнения чиновников ФРС по поводу дальнейших действий разделились, поскольку у центрального банка по-прежнему нет полных экономических данных.

Настроения инвесторов также поддерживались признаками улучшения отношений между США и Китаем. Президент Дональд Трамп заявил в понедельник, что связи с Китаем «чрезвычайно прочны» после телефонного разговора с председателем КНР Си Цзиньпином.

Трейдеры иены готовятся к возможному вмешательству

Несмотря на небольшое падение курса доллара на этой неделе, японская иена оставалась под давлением, торгуясь на уровне 156,51 за доллар, что близко к 10-месячному минимуму прошлой недели в 157,90.

Инвесторы внимательно следят за любыми сигналами официальных действий со стороны Токио, учитывая, что иена ослабла примерно на 10 иен с начала октября после назначения Санаи Такаити, известной своей экспансионистской фискальной позицией, на пост нового премьер-министра Японии.

Песоле заявил, что скудный дефицит ликвидности в период празднования Дня благодарения может создать благоприятные условия для вмешательства Банка Японии в курс доллара к иене, в идеале — после рыночной коррекции.

Он добавил: «Данные из США могут спровоцировать эту коррекцию, но, по нашему мнению, не сегодня».

Данные по розничным продажам и ценам производителей в США будут опубликованы позднее во вторник.

В других валютах новозеландский доллар упал до 0,5595 доллара после падения более чем на 2% в этом месяце в преддверии ожидаемого снижения ставки Резервным банком Новой Зеландии в среду. Австралийский доллар торговался на уровне 0,6453 доллара, снизившись на 0,15% за день.

Во вторник цены на золото выросли на европейских торгах, продолжив рост вторую сессию подряд и достигнув двухнедельного максимума, при этом металл проигнорировал укрепление доллара США на валютном рынке.

Менее агрессивные заявления ряда чиновников Федеральной резервной системы усилили ожидания снижения процентной ставки в декабре, в то время как инвесторы ждут дальнейших экономических данных США.

Обзор цен

• Цены на золото выросли на 0,5% до 4 155,81 доллара — самого высокого уровня с 14 ноября — с уровня открытия в 4 134,80 доллара после достижения внутридневного минимума в 4 122,78 доллара.

• В понедельник золото выросло на 1,75%, показав первый рост за три сессии, чему способствовало улучшение инвестиционного спроса на драгоценный металл.

доллар США

Во вторник индекс доллара вырос на 0,1%, возобновив рост после короткой паузы и вновь приблизившись к шестимесячным максимумам, что отражает возобновление укрепления доллара по отношению к основным и второстепенным валютам.

Рост происходит на фоне того, что инвесторы продолжают скупать доллар как наиболее привлекательный доступный актив, несмотря на недавний осторожный тон некоторых чиновников ФРС.

Процентные ставки в США

• Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что рынок труда сейчас достаточно слаб, чтобы оправдать еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в декабре, хотя любые последующие действия будут зависеть от волны запоздалых данных после приостановки работы правительства.

• Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в пятницу, что, по его ожиданиям, центральный банк снизит свою основную процентную ставку с этого момента, заявив, что слабость рынка труда представляет собой большую экономическую угрозу, чем повышенная инфляция.

• После этих комментариев — и по данным инструмента FedWatch от CME — рыночная цена снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре подскочила с 43% до 80%, в то время как ожидания отсутствия изменений упали с 57% до 20%.

• Теперь инвесторы ждут отложенных данных США по ценам производителей и розничным продажам за сентябрь, которые должны быть опубликованы позднее сегодня.

Перспективы золота

Кельвин Вонг, аналитик рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в OANDA, отметил, что в последние две недели рост цен на золото в основном был обусловлен ожиданиями снижения процентных ставок. Он отметил, что быстрый рост этих ожиданий способствовал росту цен на золото в краткосрочной перспективе.

Вонг добавил, что участники рынка теперь будут гораздо более внимательно следить за любыми экономическими показателями, связанными со спросом в США.

SPDR Holdings

Резервы в SPDR Gold Trust — крупнейшем в мире ETF с золотым обеспечением — выросли в понедельник на 0,29 метрической тонны, что стало вторым дневным ростом подряд и довело общий объем резервов до 1 040,86 метрической тонны.

Евро упал на европейских торгах во вторник по отношению к корзине мировых валют, возобновив свои потери после короткой паузы вчера по отношению к доллару США и вновь приблизившись к двухнедельному минимуму, поскольку трейдеры продолжают отдавать предпочтение доллару США как лучшей доступной инвестиции.

Инвесторы внимательно следят за последними событиями на мирных переговорах в Женеве, направленных на прекращение войны на Украине. Киев по-прежнему отвергает план, предложенный президентом США Дональдом Трампом, утверждая, что он в значительной степени склоняется в пользу Москвы. Тем временем Вашингтон подталкивает европейские правительства принять этот план или, по крайней мере, скорректировать его так, чтобы он стал приемлемым для всех сторон.

Обзор цен

• Пара EUR/USD упала на 0,1% до 1,1512 доллара по сравнению с открытием на отметке 1,1521 после достижения максимума на отметке 1,1530.

• Евро завершил понедельник ростом примерно на 0,1%, что стало первым ростом за семь сессий, отскочив от двухнедельного минимума прошлой недели на уровне 1,1491.

доллар США

Во вторник индекс доллара вырос на 0,1%, возобновив рост после непродолжительной паузы и вновь приблизившись к шестимесячным максимумам, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к основным и второстепенным валютам.

Этот рост обусловлен тем, что инвесторы продолжают скупать доллар как наиболее привлекательный доступный актив, несмотря на недавние осторожные заявления некоторых должностных лиц Федеральной резервной системы, усилившие ожидания снижения процентной ставки в декабре.

Мирные переговоры

На прошлой неделе Трамп представил совместное мирное предложение с Россией о прекращении войны на Украине — инициатива, которая вызвала серьезные споры, особенно со стороны Киева и его европейских союзников.

По сообщениям многочисленных СМИ, план включает в себя серьезные уступки со стороны Украины, такие как негласное признание Россией аннексированных территорий, таких как Донбасс, ограничения военного потенциала Украины и исключение Киева из числа членов НАТО.

Украина и ряд европейских лидеров полностью отвергли проект, назвав его предвзятым по отношению к России и наносящим ущерб суверенитету Украины. В настоящее время Вашингтон ведёт расширенные переговоры в Женеве с Украиной и европейскими партнёрами, чтобы переформулировать предложение в более сбалансированный формат.

В понедельник Трамп выразил оптимизм, заявив, что «возможно, произойдёт что-то хорошее», намекнув на потенциальный прорыв. Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен также заявила о «хорошем прогрессе» на женевских переговорах.

Взгляды и анализ

• Крис Тернер, глава отдела валютной стратегии ING, заявил, что рынки «уже сталкивались с подобной ситуацией», но отметил, что перспектива мирного соглашения с Украиной начинает проявляться на валютных торгах. Тернер добавил, что снижение цен на энергоносители поддержит евро.

• В сентябре шведский банк SEB заявил, что евро может вырасти на 7,5% по отношению к доллару, если будет достигнуто убедительное мирное соглашение между Россией и Украиной.

• Аналитики SEB заявили, что такой прорыв станет «революционным событием для роста и динамики инфляции в Европе», повысив покупательную способность домохозяйств и оживив производственный сектор.

Европейские процентные ставки

• Рыночная цена снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в декабре остается на уровне 25%.

• Инвесторы ждут дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате в еврозоне, прежде чем пересматривать ожидания относительно политики.

Во вторник на азиатских торгах японская иена выросла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, перейдя на положительную территорию по отношению к доллару США и отойдя от десятимесячных минимумов, чему способствовали охота за выгодными активами и продолжающиеся спекуляции о том, что власти могут вмешаться, чтобы поддержать валюту.

Поскольку шансы на повышение ставки Банком Японии в декабре по-прежнему невелики, инвесторы ждут дальнейших подсказок относительно пути нормализации политики в новом году.

Обзор цен

• Пара USD/JPY упала более чем на 0,2% до 156,56 иен по сравнению с уровнем открытия 156,91, после достижения максимума 156,98.

• В понедельник иена снизилась на 0,4% по отношению к доллару после роста на 0,7% в пятницу, восстановившись с десятимесячного минимума прошлой недели на уровне 157,89.

Японские власти

Такудзи Айда, член ключевой правительственной консультативной группы из частного сектора, заявил в воскресенье на телеканале NHK, что Япония способна эффективно вмешиваться в валютный рынок, чтобы компенсировать негативное экономическое воздействие слабой иены.

Министр финансов Сацуки Катаяма заявил в пятницу, что валютные интервенции остаются вариантом противодействия чрезмерной волатильности и спекулятивным действиям, заставляя трейдеров быть начеку в отношении возможных действий по покупке иены со стороны японских властей.

Взгляды и анализ

• Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, заявил, что интервенция может помочь замедлить рост доллара по отношению к иене, но вряд ли полностью обратит его вспять, учитывая, что основные движущие факторы вряд ли изменятся в ближайшее время.

• Мэтью Райан, глава отдела рыночной стратегии компании Ebury, заявил, что пара USD/JPY близка к уровням, которые могут спровоцировать прямую интервенцию, при этом ключевым порогом для властей считается отметка в 160.

• Некоторые аналитики рынка считают, что официальное вмешательство, аналогичное вмешательству в прошлом году и 2022 году, остаётся возможным. Трейдеры ожидают потенциального вмешательства в диапазоне от 158 до 162 за доллар, хотя мало кто ожидает высокой эффективности.

Японские процентные ставки

• Рыночная цена повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в декабре остается на уровне около 35%.

• Инвесторы ждут предстоящих данных по инфляции, безработице и росту заработной платы, чтобы переоценить свои шансы.