В понедельник доллар США торговался вблизи самых низких уровней почти за две недели, поскольку инвесторы продолжали снижать ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году после слабых данных по занятости в США. Тем временем японская иена оставалась вблизи самых низких уровней за четыре десятилетия, поскольку рынки следили за возможностью официального вмешательства на валютном рынке.

Евро держался около отметки $1,1435, близко к двухнедельному максимуму, а фунт стерлингов торговался на уровне $1,3351. Индекс доллара США, измеряющий курс доллара по отношению к корзине из шести основных валют, в начале торгов практически не изменился и составил 100,9.

В других странах японская иена торговалась на уровне 162,32 йены за доллар, что близко к минимуму 1986 года в 162,84 йены, после резкого роста японской валюты в четверг, который подогрел спекуляции о возможном официальном вмешательстве.

Евро также торговался вблизи двухнедельного максимума на уровне 1,1416 доллара, фунт стерлингов составлял 1,3342 доллара, а индекс доллара — 101,08.

Между тем, южнокорейская вона ослабла в первый день круглосуточных внутренних спотовых торгов, упав до 1531 воны за доллар.

Йена по-прежнему в центре внимания

Йена продолжала оставаться в центре внимания валютных рынков, колеблясь вблизи 40-летних минимумов. Ожидания потенциального вмешательства японского правительства держали трейдеров в напряжении, хотя многие аналитики сомневались, сможет ли одно лишь вмешательство изменить общую тенденцию.

Мо Сионг Сим, валютный стратег OCBC Bank, заявил, что рынки по-прежнему сосредоточены на рисках, связанных с жесткой политикой Федеральной резервной системы, которая продолжает оказывать давление на иену. Однако возможность японской интервенции ограничивает дальнейшее понижательное давление на валюту.

«В ближайшей перспективе я ожидаю, что иена останется под давлением», — сказал он.

Сим добавил, что инвесторы все больше опасаются, что японские власти, возможно, отказались от своей традиционной стратегии предварительного сигнализирования о вмешательстве и вместо этого приняли более целенаправленный подход, направленный на давление на спекулянтов и повышение стоимости ставок против иены.

Бен Беннетт, руководитель отдела инвестиционной стратегии в Азии в L&G Asset Management, заявил, что ожидает вмешательства японских властей в случае дальнейшего роста волатильности валюты. Однако он подчеркнул, что общие тенденции изменения обменного курса определяются в первую очередь фундаментальными факторами, включая экспансионистскую фискальную политику Японии и значительную разницу процентных ставок с Соединенными Штатами.

«Я не думаю, что вмешательство изменит эту тенденцию», — сказал Беннетт.

Доллар переводит дух

Доллар США с трудом восстанавливается после худшего недельного падения с апреля, вызванного данными, свидетельствующими о резком замедлении роста занятости в США в июне, что побудило инвесторов снизить ожидания относительно дальнейшего повышения процентных ставок.

Внимание рынка теперь переключается на протоколы июньского заседания Федеральной резервной системы, которые должны быть опубликованы в среду, в поисках дополнительных сведений о взглядах политиков на дальнейшую динамику процентных ставок.

Инвесторы также ожидают публикации данных по инфляции в США, запланированной на следующую неделю, которые широко рассматриваются как следующий важный катализатор для формирования ожиданий в отношении денежно-кредитной политики.

Аналитики Commonwealth Bank of Australia заявили, что протокол заседания может быть короче и менее подробным, чем обычно, что отражает мнение председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша о том, что центральный банк исторически предоставлял рынкам слишком много прогнозов на будущее.

Сим ожидает, что к концу года доллар США укрепится примерно на 2-3%, но считает, что в краткосрочной перспективе валюта может оставаться в пределах определенного диапазона, поскольку некоторые инвесторы возвращаются к стратегиям кэрри-трейда, которые выигрывают от разницы процентных ставок.

«Я ожидаю, что в ближайшее время доллар будет торговаться в боковом диапазоне», — сказал он.

В понедельник на европейских торгах цены на золото впервые за четыре сессии снизились, отступив от двухнедельного максимума, достигнутого ранее во время азиатских торгов, на фоне фиксации прибыли и коррекционных продаж. Драгоценный металл также оказался под давлением укрепления доллара США по отношению к корзине основных мировых валют.

В связи с недавним снижением ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок в США инвесторы теперь ожидают новых сигналов на этой неделе из протоколов первого заседания Федеральной резервной системы под председательством Кевина Уорша, которые могут дать дополнительные подсказки о направлении денежно-кредитной политики США.

Цена

• Цены на золото упали на 0,75% до 4144,94 доллара за унцию, снизившись с уровня открытия в 4175,01 доллара, после достижения внутридневного максимума в 4203,06 доллара, самого высокого уровня с 22 июня.

• По итогам пятничных торгов золото подорожало на 1,3%, что стало третьим подряд дневным ростом, чему способствовали снижение доходности казначейских облигаций США и ослабление доллара.

• На прошлой неделе золото подорожало на 2,1%, показав первый недельный рост за пять недель и лучшие недельные результаты с мая, чему способствовало снижение ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок в США в этом году.

доллар США

Индекс доллара США в понедельник вырос более чем на 0,2%, продолжив рост вторую сессию подряд, поскольку доллар продолжает восстанавливаться после двухнедельного минимума, отражая общую силу по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Укрепление доллара делает золото, номинированное в долларах, более дорогим для держателей других валют, что, как правило, снижает спрос на этот драгоценный металл.

Ряд аналитиков сохранили позитивный прогноз для доллара США, предполагая, что он может укрепиться на умеренные 2–3% во второй половине 2026 года.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch, в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений на своем июльском заседании, в 76%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляет 24%.

• По оценкам рынков, в декабре вероятность сохранения процентных ставок без изменений составляет 24%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 76%.

• Инвесторы ожидают сегодняшнего отчета ISM по сектору услуг за июнь, который может дать дополнительную информацию о состоянии экономики США.

• В среду Федеральная резервная система опубликует протокол своего первого заседания по денежно-кредитной политике под председательством Кевина Уорша, который, как ожидается, даст более четкие указания относительно перспектив процентных ставок в США в этом году.

Прогноз по золоту

• Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что золото несколько стабилизировалось, поскольку рынки снижают ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. Хотя ослабление давления на доходность оказывает поддержку, сила доллара США продолжает ограничивать рост цен на драгоценный металл.

• В JPMorgan заявили, что спрос со стороны ключевых секторов, покупающих золото, вряд ли будет таким сильным, как ожидалось ранее, что может ограничить потенциал роста цены металла в этом году.

• Банк прогнозирует, что средняя цена на золото в третьем квартале составит около 4300 долларов за унцию, а затем вырастет до 4500 долларов за унцию в четвертом квартале.

SPDR Gold Trust

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в пятницу остались неизменными и составили 1001,37 метрических тонн, что является самым низким уровнем с 24 сентября 2025 года.

В понедельник на европейских торгах евро ослаб по отношению к корзине мировых валют, отступив от двухнедельного максимума по отношению к доллару США, поскольку инвесторы фиксировали прибыль и проводили коррекционные продажи, а возобновившийся спрос на доллар как на привилегированную валюту также оказал давление на единую европейскую валюту.

Более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции и менее жесткие заявления президента Европейского центрального банка снизили ожидания повышения процентных ставок в Европе в июле, и теперь инвесторы ожидают дополнительных экономических данных из еврозоны.

Цена

• Пара EUR/USD снизилась на 0,1% до $1,1428 с уровня открытия в $1,1438 после достижения внутридневного максимума в $1,1441.

• В пятницу евро практически не изменился по отношению к доллару, после роста на 0,5% на предыдущей сессии и достижения двухнедельного максимума в 1,1473 доллара.

• На прошлой неделе единая европейская валюта укрепилась примерно на 0,5% по отношению к доллару, что стало первым недельным ростом за три недели, чему способствовало снижение ожиданий относительно дальнейшего повышения процентных ставок в США в этом году.

доллар США

Индекс доллара США в понедельник вырос более чем на 0,1%, продолжив рост вторую сессию подряд, поскольку валюта продолжает восстанавливаться после двухнедельного минимума, отражая общую силу по отношению к корзине основных мировых валют.

Ряд аналитиков сохранили позитивный прогноз для доллара США, предполагая, что он может укрепиться на умеренные 2–3% во второй половине 2026 года.

На этой неделе инвесторы сосредоточили внимание на протоколах июньского заседания Федеральной резервной системы, чтобы получить более полное представление об ожиданиях политиков относительно процентных ставок на оставшуюся часть года.

Сегодня позже Институт управления поставками (ISM) опубликует свой июньский отчет об активности в секторе услуг США, который, как ожидается, даст важные сведения о темпах роста бизнеса во втором квартале.

Европейские процентные ставки

• Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила на прошлой неделе в Синтре, Португалия, что риски для инфляции и экономического роста в еврозоне стали более сбалансированными по сравнению с несколькими неделями ранее, чему способствовало недавнее снижение цен на нефть.

• Официальные данные по инфляции в еврозоне показали более резкое, чем ожидалось, замедление роста потребительских цен в июне, в основном из-за снижения цен на топливо после окончания конфликта с Ираном.

• После этих комментариев и данных по инфляции денежные рынки снизили вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в июле с 30% до всего лишь 5%.

• Инвесторы ожидают дальнейших данных по еврозоне относительно инфляции, безработицы и заработной платы, чтобы переоценить перспективы европейской денежно-кредитной политики.

В понедельник на азиатских торгах японская иена ослабла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив падение вторую сессию подряд по отношению к доллару США и еще больше отдалившись от двухнедельного максимума на фоне продолжающейся фиксации прибыли и коррекционных продаж.

Японская иена вновь приближается к самым низким уровням за последние 40 лет, что заставляет инвесторов внимательно следить за возможными дальнейшими действиями японских властей, особенно после того, как интервенция центрального банка на валютном рынке в прошлый четверг вызвала лишь кратковременный отскок валюты.

Цена

• В понедельник пара USD/JPY выросла более чем на 0,35% до 161,86 йены, поднявшись с уровня открытия в 161,26 йены, при внутридневном минимуме в 161,24 йены.

• В пятницу иена завершила торги снижением на 0,15% по отношению к доллару, после того как ранее в ходе сессии достигла двухнедельного максимума в 160,48 иены.

• На прошлой неделе японская валюта укрепилась на 0,25% по отношению к доллару, что стало первым недельным ростом с мая. Рост был обусловлен спекуляциями о возможном вмешательстве Банка Японии и более слабыми, чем ожидалось, данными по занятости в США.

японские власти

Последнее падение иены вновь привлекло к валюте внимание, поскольку она торгуется вблизи самых низких уровней за последние четыре десятилетия, что усиливает предположения о возможном повторном вмешательстве японских властей в валютный рынок.

В прошлую среду иена упала до самого низкого уровня с 1986 года, составив 162,84 йены, что побудило Банк Японии к интервенции в четверг. Этот шаг способствовал укреплению валюты на 0,9%, что стало самым большим дневным приростом с мая.

Мнения и анализ

• Аналитики OCBC считают, что риски интервенций с большей вероятностью вызовут периоды волатильности и временные коррекции, чем устойчивый разворот тренда USD/JPY.

• Они добавили, что без существенного изменения фундаментальных экономических показателей одни лишь устные предупреждения или даже прямое вмешательство вряд ли смогут изменить общее направление движения валютной пары.

• Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex, заявил, что рынок в полной мере осознает риск японской интервенции.

• Чандлер добавил, что активность на рынке опционов продолжает демонстрировать, что некоторые крупные инвесторы покупают краткосрочные долларовые пут-опционы в качестве хеджирования от своих длинных долларовых позиций на случай вмешательства японских властей в валютный рынок.

доллар США

Индекс доллара США в понедельник вырос более чем на 0,1%, продолжив рост вторую сессию подряд, поскольку валюта продолжает восстанавливаться после двухнедельного минимума, отражая общую силу по отношению к корзине мировых валют.

Ряд аналитиков сохранили позитивный прогноз для доллара и предположили, что он может укрепиться на умеренные 2–3% во второй половине 2026 года.

На этой неделе инвесторы внимательно изучают протоколы июньского заседания Федеральной резервной системы, чтобы получить более полное представление об ожиданиях политиков относительно процентных ставок на оставшуюся часть года.

японские процентные ставки

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на июльском заседании остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии, чтобы переоценить вероятность будущих повышений процентных ставок.