Доллар США во вторник укрепился по отношению к большинству основных валют и продолжает демонстрировать тенденцию к месячному росту, чему способствуют растущие опасения рынка по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Индекс доллара США, измеряющий курс доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торговался на уровне 101,34, что близко к 13-месячному максимуму, достигнутому на прошлой неделе.

В результате доллар, судя по всему, укрепится примерно на 2,5% в июне, что станет самым сильным месячным показателем с июля 2025 года.

События в Иране

Инвесторы также внимательно следят за развитием событий в регионе Персидского залива в преддверии публикации на этой неделе ключевого отчета по занятости в США.

В выходные США и Иран обменялись новыми атаками, после чего во вторник договорились прекратить боевые действия и провести переговоры в Катаре. Эти события заставили инвесторов с осторожностью относиться к долговечности соглашения о прекращении огня и способствовали росту цен на нефть.

Федеральная резервная система

Растущее инфляционное давление в сочетании с неожиданно жесткой позицией председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша в начале его пребывания на посту изменили рыночные ожидания относительно процентных ставок в этом году.

В то же время, вызванный развитием искусственного интеллекта рост американских акций продолжает привлекать значительные притоки капитала на американские рынки.

Джейн Фоли, руководитель отдела валютной стратегии в Rabobank, заявила: «Это очень важно, потому что с апреля прошлого года много обсуждалось структурное снижение доллара. Даже если вы твердо верите в это, вы все равно должны признать, что есть место для циклического роста валюты».

Она добавила: «Именно это мы сейчас и наблюдаем. Отчасти это отражает тот факт, что ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системы были учтены рынками позже, чем ожидания Банка Англии и Европейского центрального банка, чьи прогнозы изменились раньше во время конфликта. Кроме того, на фондовых рынках, особенно с начала войны, наблюдается явная тенденция к перераспределению активов в сторону Соединенных Штатов».

Еженедельные данные американского регулятора рынка показали, что инвесторы занимают крупнейшую чистую бычью позицию по доллару США по отношению к основным валютам с 2019 года, оцениваемую примерно в 36,4 миллиарда долларов, согласно данным, собранным Лондонской фондовой биржей.

Инвесторы сейчас ожидают публикации ежемесячного отчета о занятости в США, которая состоится позже на этой неделе и может прояснить, оправданы ли текущие рыночные прогнозы по повышению процентных ставок Федеральной резервной системы.

В настоящее время денежные рынки полностью закладывают в цены одно повышение процентной ставки в этом году, при этом вероятность второго повышения до конца года оценивается примерно в 50%.

Во вторник на европейских торгах цены на золото упали, продолжив снижение вторую сессию подряд и снова опустившись ниже отметки в 4000 долларов за унцию. Металл достиг самого низкого уровня за семь месяцев и, судя по всему, покажет самое большое месячное падение с 2008 года на фоне возобновившегося давления со стороны продавцов, особенно со стороны укрепления доллара США по отношению к корзине мировых валют.

Сегодня рынки ожидают публикации ряда ключевых отчетов по рынку труда США, которые могут дать важные подсказки о вероятности повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в этом году.

Цена

• Цены на золото сегодня: золото упало на 1,85% до 3942,55 долларов за унцию, самого низкого уровня с ноября 2025 года, с уровня открытия в 4016,72 долларов, после достижения внутридневного максимума в 4037,72 долларов.

• На закрытии торгов в понедельник золото потеряло 1,75%, это первое снижение за три сессии, вызванное ростом цен на нефть после обмена враждебными ударами между США и Ираном.

Ежемесячная производительность

• За июнь, который официально заканчивается сегодняшними расчетами, цены на золото упали более чем на 13% и, судя по всему, потерпят четвертое подряд месячное снижение, а также самое резкое месячное падение с октября 2008 года.

• Резкое месячное падение отражает продолжающиеся последствия войны с Ираном и опасения по поводу нехватки ликвидности на мировых рынках.

• Доллар США также поднялся до 13-месячного максимума по отношению к корзине мировых валют, поскольку инвесторы сосредоточились на покупке доллара как предпочтительного доступного инвестиционного актива.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос на 0,35%, возобновив рост после трехдневной паузы и приблизившись к своим самым высоким уровням за 13 месяцев, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Рост был обусловлен спросом на доллар как предпочтительный инвестиционный инструмент на фоне высоких ожиданий того, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки как минимум один раз в этом году.

процентные ставки США

• Согласно инструменту FedWatch от CME Group, в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений на своем июльском заседании, в 68%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляет 32%.

• Рынки также оценивают вероятность того, что процентные ставки останутся без изменений до декабря в 20%, в то время как вероятность повышения на 25 базисных пунктов составляет 80%.

• Инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по экономике США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы, чтобы пересмотреть свои ожидания.

• Данные по количеству открытых вакансий в США за конец мая будут опубликованы сегодня, а в среду – данные ADP по занятости в частном секторе за июнь. Еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице и официальный отчет о занятости за июнь ожидаются в четверг.

Прогноз по золоту

Эдвард Мейр, аналитик компании Marex, заявил: «Мы наблюдаем высокую инфляцию, ожидания повышения процентных ставок и сильный доллар, и это затмевает все остальные позитивные факторы, которые обычно поддерживают цены на золото».

Мейр добавил, что если это давление сохранится, цена на золото может упасть до диапазона от 3500 до 4400 долларов во второй половине этого года.

СПДР

Объемы запасов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом, в понедельник остались неизменными, составив 1005,08 метрических тонн, что является самым низким уровнем с 24 сентября 2025 года.

Во вторник на европейских торгах евро возобновил снижение по отношению к корзине основных мировых валют, упав по отношению к доллару США после трехдневного восстановления и приблизившись к самому низкому уровню за 13 месяцев. Единая европейская валюта, похоже, движется ко второму подряд месячному снижению, поскольку инвесторы продолжают отдавать предпочтение доллару США как предпочтительной инвестиционной и резервной валюте на валютном рынке.

Сегодня позже Германия опубликует свой июньский отчет об инфляции, который, как ожидается, даст важные сведения о том, может ли Европейский центральный банк снова повысить процентные ставки до конца года.

Цена

• Курс EUR/USD снизился на 0,25% до $1,1395 с уровня открытия в $1,1422, после достижения внутридневного максимума в $1,1426.

• В понедельник евро закрылся с ростом на 0,35% по отношению к доллару США, отметив третий подряд дневной рост, поскольку валюта продолжает восстанавливаться после достижения 13-месячного минимума в 1,1325 доллара.

• Помимо выгодных покупок на более низких уровнях, евро также выиграл от соглашения между Соединенными Штатами и Ираном о прекращении боевых действий и возобновлении технических переговоров в рамках ранее согласованного 60-дневного периода.

Ежемесячная производительность

• За июнь, который официально завершится сегодняшними расчетами, евро снизился на 2,3% по отношению к доллару США и продолжает демонстрировать тенденцию к снижению второй месяц подряд.

• Снижение отражает высокий спрос на доллар США после жесткой политики Федеральной резервной системы под руководством ее нового председателя Кевина Уорша.

• Спрос на доллар как на безопасное убежище также поддерживается последствиями конфликта с Ираном и продолжающейся военной напряженностью между Соединенными Штатами и Ираном.

Европейские процентные ставки

• По сообщениям, Европейский центральный банк рассматривает возможность приостановки дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики в июле, если цены на энергоносители останутся на текущем уровне.

• По оценкам денежных рынков, вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов на июльском заседании составляет примерно 30%.

• Инвесторы ожидают сегодняшних данных по инфляции за июнь, которые могут существенно изменить ожидания относительно процентных ставок в Европе.

Прогноз по евро

Согласно данным Economies.com, если показатели инфляции в Германии окажутся ниже рыночных ожиданий, вероятность очередного повышения процентной ставки ЕЦБ в этом году может еще больше снизиться, что потенциально может привести к дополнительным потерям евро по отношению к корзине мировых валют.

Японская иена ослабла по отношению к корзине основных и второстепенных валют во время азиатских торгов во вторник, продолжив падение второй день подряд по отношению к доллару США и опустившись до самого низкого уровня с 1986 года. Это движение подстегнуло предположения о возможном вмешательстве японских властей на валютный рынок для защиты валюты от чрезмерной волатильности.

Министр финансов Сацуки Катаяма заявил, что правительство по-прежнему готово принять соответствующие меры против чрезмерных колебаний обменного курса. Между тем, глава аппарата правительства Минору Кихара заявил, что Япония продолжит усилия по построению экономики, менее уязвимой к колебаниям валютного курса.

Цена

• Пара USD/JPY выросла на 0,3% до 162,40 иены, достигнув самого высокого уровня с декабря 1986 года, по сравнению с уровнем открытия в 161,93 иены. Внутридневной минимум пары составил 161,85 иены.

• В понедельник иена завершила торги снижением на 0,15% по отношению к доллару США, что стало пятым падением за последние шесть сессий, поскольку опасения по поводу растущего разрыва в процентных ставках между Японией и США продолжали оказывать давление на валюту.

Ежемесячная производительность

• В июне, который официально завершится сегодняшними расчетами, японская иена снизилась примерно на 2,0% по отношению к доллару США и, судя по всему, покажет второе подряд месячное снижение, а также самое большое месячное падение с октября 2025 года.

• Ежемесячное ослабление отражает высокий спрос инвесторов на доллар США после жесткой политики Федеральной резервной системы под руководством ее нового председателя Кевина Уорша.

• Растущие ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году вновь вызвали опасения по поводу увеличения разницы в доходности между Соединенными Штатами и Японией в пользу доллара.

японские власти

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила во вторник, что правительство готово принять соответствующие меры против чрезмерной волатильности валютного курса.

«Это включает в себя решительные действия, как было согласовано между Японией и Соединенными Штатами», — сказал Катаяма.

Главный секретарь кабинета министров Минору Кихара также заявил журналистам, что правительство продолжит усилия по снижению зависимости экономики от колебаний обменного курса, оставаясь при этом готовым вмешиваться в валютные рынки в случае необходимости. Он отказался напрямую комментировать текущий уровень иены.

Мнения и анализ

• Джулия Ван, главный инвестиционный директор Nomura по Северной Азии, заявила, что Япония может вмешаться в валютный рынок после падения иены до многолетних минимумов, хотя она ожидает, что любое более широкое влияние на рынок будет кратковременным.

• Ван добавил, что, хотя интервенции официально не привязаны к какому-либо конкретному уровню обменного курса, новый циклический минимум для иены может усилить внутренние опасения по поводу ослабления валюты и повысить вероятность официальных действий.

• Она отметила, что общие перспективы иены остаются слабыми, поскольку значительные различия в процентных ставках и реальной доходности между Японией и Соединенными Штатами продолжают благоприятствовать операциям кэрри-трейд, когда инвесторы берут дешевые кредиты в иенах и инвестируют в более доходные активы в других странах.

• Мэтт Симпсон, старший аналитик рынка в StoneX, заявил, что Министерство финансов Японии вмешалось бы, если бы могло, но сталкивается с трудной задачей, двигаясь против ястребиной политики Федеральной резервной системы.

• Симпсон добавил, что если данные по экономике США преподнесут сюрприз в пользу смягчения денежно-кредитной политики в конце этой недели, японские власти могут воспользоваться возможностью для более агрессивных интервенций, пока доллар находится под давлением. До тех пор угрозы интервенций, вероятно, останутся в основном словесными.

японские процентные ставки

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на июльском заседании остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, рынку труда и заработной плате из Японии, которые могут заставить пересмотреть эти ожидания.