В среду британский фунт стерлингов снизился на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, опустившись до самого высокого уровня за десять недель по отношению к доллару США из-за коррекции и фиксации прибыли, что совпало с тем, что американская валюта оставалась стабильной в преддверии решений Федеральной резервной системы по вопросам политики.

Завтра, в четверг, состоится заседание Банка Англии, на котором будут обсуждаться инструменты денежно-кредитной политики, соответствующие развитию экономики Великобритании. Ожидается, что процентные ставки в Великобритании останутся неизменными.

Чтобы переоценить вероятность снижения ставки в Великобритании до конца этого года, инвесторы ждут публикации сегодняшних ключевых данных по инфляции в Великобритании.

Обзор цен

• Курс обмена GBP сегодня: фунт упал по отношению к доллару на 0,1% до (1,3639$) с сегодняшней цены открытия (1,3652$), зафиксировав максимум (1,3660$).

• Во вторник фунт вырос на 0,35% по отношению к доллару, зафиксировав второй дневной прирост подряд, и достиг самого высокого уровня за десять недель в 1,3672$, чему способствовало снижение курса доллара и доходности американских облигаций.

доллар США

Индекс доллара вырос в среду менее чем на 0,1%, оставшись выше десятинедельного минимума в 96,56 пункта, что отражает небольшой отскок американской валюты по отношению к корзине мировых аналогов.

Помимо покупательской активности с низких уровней, этот отскок происходит на фоне того, что инвесторы воздерживаются от формирования новых коротких позиций, ожидая результатов важного заседания Федеральной резервной системы по вопросам политики.

Ожидается, что Центральный банк США снизит процентные ставки всего на 25 базисных пунктов, несмотря на продолжающееся давление со стороны Дональда Трампа на членов денежно-кредитной политики США с требованием провести более глубокие снижения для устранения рисков на рынке жилья.

Британские процентные ставки

• После неоднозначных данных по рынку труда в Великобритании во вторник рыночная цена снижения ставки на 25 базисных пунктов Банком Англии на заседании в четверг остается ниже 20%.

• Завтра состоится заседание Банка Англии для обсуждения денежно-кредитной политики в свете последних экономических событий в Великобритании, в частности растущей обеспокоенности по поводу финансовой стабильности.

• Голосование по вопросу снижения процентных ставок в Великобритании на августовском заседании выявило явные разногласия среди членов по поводу пути смягчения денежно-кредитной политики.

Данные по инфляции в Великобритании

Чтобы переоценить существующие вероятности относительно процентных ставок в Великобритании, инвесторы ждут публикации сегодняшних данных по инфляции в Великобритании за август, которые, как ожидается, окажут сильное влияние на курс политики Банка Англии.

По состоянию на 07:00 по Гринвичу ожидается, что индекс потребительских цен в августе вырастет на 3,9% в годовом исчислении по сравнению с ростом на 3,8% в июле. Базовый индекс потребительских цен, как ожидается, вырастет на 3,7% в годовом исчислении по сравнению с 3,8% в предыдущем месяце.

Перспективы фунта

Мы в Economies.com ожидаем: если данные по инфляции в Великобритании окажутся выше рыночных прогнозов, вероятность снижения процентной ставки в Великобритании до конца этого года снизится, что подтолкнет фунт к росту по отношению к доллару США и достижению новых многомесячных максимумов.

Японская иена выросла на азиатском рынке в среду по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив свой рост третий день подряд по отношению к доллару США, зафиксировав самый высокий уровень за два месяца, чему способствовала слабая динамика американской валюты в преддверии ожидаемого решения Федеральной резервной системы снизить процентные ставки примерно на 25 базисных пунктов.

Завтра, в четверг, начнется важное заседание Банка Японии по вопросам денежно-кредитной политики, решения по которому будут приняты в пятницу. Ожидается, что процентные ставки останутся неизменными уже пятое заседание подряд.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар упал по отношению к иене примерно на 0,2% до (146,21 иены), самого низкого уровня с 24 июля, с сегодняшней цены открытия (146,48 иены) и максимума (146,55 иены).

• Иена завершила торги во вторник ростом на 0,6% по отношению к доллару, что стало вторым дневным ростом подряд из-за возобновившегося давления со стороны администрации США при Дональде Трампе на Федеральную резервную систему.

доллар США

Индекс доллара упал в среду менее чем на 0,1%, продолжив падение третью сессию подряд, приблизившись к десятинедельному минимуму в 96,56 пункта, что отражает сохраняющуюся слабость американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Слабые результаты наблюдаются на фоне возобновления давления Трампа на членов Федеральной резервной системы с целью добиться более глубокого снижения процентных ставок. Ожидается, что позднее сегодня Центральный банк США объявит о снижении ключевой ставки примерно на 25 базисных пунктов.

В понедельник в своем сообщении в социальных сетях Дональд Трамп призвал главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла осуществить «более значительное» снижение базовой процентной ставки, сославшись на риски, с которыми сталкивается рынок жилья США.

Банк Японии

• Завтра, в четверг, состоится заседание Банка Японии, на котором будет обсуждаться денежно-кредитная политика, соответствующая развитию четвертой по величине экономики мира. Решения будут объявлены в пятницу.

• Рыночная оценка вероятности того, что банк повысит японские процентные ставки на четверть пункта на этом заседании, в настоящее время составляет около 20%.

• Поскольку ожидания относительно сохранения процентных ставок в Японии на неизменном уровне на пятом заседании подряд остаются стабильными, основное внимание будет уделено комментариям губернатора Кадзуо Уэды относительно будущего направления политики.

Перспективы иены

Мы в Economies.com ожидаем, что японская иена продолжит движение в положительной зоне по отношению к доллару США, особенно если результаты заседания Федеральной резервной системы окажутся менее агрессивными, чем в настоящее время ожидают рынки.

Большинство криптовалют выросли в ходе торгов во вторник на фоне оптимизма на рынках относительно того, что Федеральная резервная система движется к снижению процентных ставок.

Опубликованные сегодня экономические данные показали рост индекса розничных продаж в США в августе на 0,6%, тогда как аналитики ожидали роста индекса на 0,2% после роста на 0,5% в июле, который был пересмотрен в сторону повышения до 0,6%.

Заседание ФРС началось сегодня, во вторник, и закончится завтра, в среду, с широко распространенными ожиданиями снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов на фоне давления со стороны Трампа с целью снижения стоимости заимствований более быстрыми темпами.

По данным инструмента FedWatch от CME Group, рынки оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на уровне 99,6% по сравнению с вероятностью сохранения ставок без изменений всего в 0,4%.

Пульсация

Что касается торговли, цена Ripple на платформе CoinMarketCap выросла на 1,9% до $3,05 по состоянию на 21:18 по Гринвичу.

Чиновники Федеральной резервной системы проведут во вторник и среду решающее заседание при беспрецедентных обстоятельствах.

Ожидается, что по завершении своего двухдневного заседания в среду члены денежно-кредитной политики объявят о первом снижении процентной ставки с декабря в попытке поддержать замедляющийся рынок труда США, надеясь, что широкие тарифы, введенные президентом Дональдом Трампом, окажут лишь ограниченное влияние на инфляцию.

Однако в дискуссиях об экономике США есть «слон в комнате»: интенсивные усилия Трампа по реорганизации руководства Федеральной резервной системы.

Сенат в понедельник утвердил назначение Стивена Мирана, старшего экономического советника Трампа, в Совет управляющих ФРС на вакантное место, срок полномочий которого истекает в январе следующего года, с возможностью продления. Миран подтвердил, что не собирается уходить в отставку по окончании срока, если не будет назначен постоянный преемник. После приведения к присяге во вторник утром он теперь может голосовать на заседании Совета по денежно-кредитной политике на этой неделе.

Кроме того, голосовать будет Лиза Кук, член Совета управляющих, которую Трамп пытался уволить в конце августа. Апелляционный суд в понедельник отклонил попытку Трампа уволить её, в то время как её иск об отстранении продолжается. Кук — первый член Совета управляющих ФРС, столкнувшийся с попыткой увольнения.

Последнее заседание является исключительным не только потому, что центральный банк наконец-то меняет свою стратегию в отношении процентных ставок, но и из-за событий, связанных с его влиятельным советом директоров, на фоне растущего давления со стороны администрации Трампа на учреждение, долгое время считавшееся политически независимым.

Основная причина сокращения

Основными мотивами сокращения расходов по заимствованиям впервые за девять месяцев стали усиливающиеся признаки слабости рынка труда, а также растущая убежденность среди чиновников ФРС в том, что инфляция, вызванная тарифами, может быть временной.

Летом рост числа рабочих мест был слабым: в среднем работодатели создавали лишь около 29 000 рабочих мест в течение трех месяцев, закончившихся в августе. Это немного выше, чем в июле, но все еще самый слабый показатель с 2010 года, за исключением периода пандемии.

Кроме того, число безработных, ищущих работу, превысило число доступных вакансий, а число новых заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 6 сентября, достигло самого высокого уровня почти за четыре года. Аналогичным образом, число людей, не имевших работы более 26 недель, в августе достигло самого высокого уровня с ноября 2021 года.

Предварительный пересмотр данных по занятости за год, заканчивающийся в марте, опубликованный на прошлой неделе, показал, что рынок труда США оказался слабее, чем предполагалось перед наступлением лета.

Председатель ФРС Джером Пауэлл проложил путь к такому снижению в своей знаменательной речи в конце августа, заявив, что «риски снижения занятости растут». Другие официальные лица разделяли эти опасения, наиболее заметными из которых изначально были губернаторы Кристофер Уоллер и Мишель Боумен, назначенные Трампом, которые поддержали снижение ставки в июле.

Новые экономические прогнозы ФРС, которые должны быть опубликованы в среду, должны показать, насколько быстрым и глубоким будет снижение процентных ставок в ближайшие месяцы на фоне нестабильности рынка труда.

Позиция ФРС по инфляции тарифов

Хотя в последние месяцы инфляция выросла — из-за масштабной политики Трампа, особенно тарифов, — должностные лица ФРС все больше убеждаются в том, что любое повышение может быть временным.

Согласно данным Министерства труда, опубликованным на прошлой неделе, индекс потребительских цен в августе вырос на 2,9% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям экономистов. В течение нескольких месяцев показатели потребительской инфляции соответствовали прогнозам, несмотря на неразбериху, вызванную введением пошлин.

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли недавно написала, что «повышение цен, связанное с тарифами, будет разовым». Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил в своем выступлении в этом месяце, что, по его ожиданиям, «эффект тарифов окажет влияние на экономику в течение двух-трех кварталов, а затем их влияние на инфляцию ослабнет».

Кристофер Уоллер подтвердил в своей речи в Майами 28 августа, что «инфляция выросла с первого квартала, но эти цифры включают в себя влияние повышенных импортных пошлин, которые, как я ожидаю, лишь временно усилят инфляцию». Он добавил: «Большинство прогнозов указывают на то, что годовая инфляция продолжит медленно расти ещё несколько месяцев, а ежемесячный эффект от пошлин снизится к началу 2026 года».

Беспрецедентная кампания давления со стороны Трампа

Пока чиновники ФРС пытаются разобраться в сложной экономической головоломке, администрация Трампа продолжает оказывать давление на центральный банк, который традиционно пользовался политической независимостью.

С начала своего второго срока Трамп неоднократно публично критиковал Пауэлла и ФРС за отказ снизить процентные ставки в этом году. Денежно-кредитные политики отложили снижение ставки до этой недели, чтобы увидеть результаты политики Трампа.

Ранее в этом году Трамп угрожал уволить Пауэлла, но отступил после того, как советники предупредили его, что это может спровоцировать резкую волатильность на финансовых рынках. В июле администрация использовала проект реконструкции штаб-квартиры ФРС в Вашингтоне стоимостью 2,5 миллиарда долларов в качестве предлога для попытки отстранения Пауэлла, обвинив его в неэффективном управлении. Трамп и Пауэлл публично спорили об общей стоимости проекта.

Трамп также пытается отстранить Кук от должности по обвинениям в неправомерных действиях, связанных с ипотекой, которые всё ещё расследуются Министерством юстиции. Однако суды оставили Кук в должности, пока продолжается её дело об увольнении. Недавние документы, опубликованные Associated Press, показали, что квартира Кук в Атланте, которая, по словам администрации, является одним из двух домов, указанных ею в качестве основного места жительства, была заявлена как дом для отдыха. Кук отрицает какие-либо правонарушения.

Пока статус Кука остаётся неопределённым, назначение Мирана вызвало обеспокоенность у демократов из-за его близости к президенту. Однако он подтвердил свою приверженность этическим нормам, подчеркнув, что будет выражать независимую точку зрения по вопросам экономики. На слушаниях по утверждению его кандидатуры он заявил: «Я очень независим, что подтверждается моей готовностью отходить от консенсуса, и я рассчитываю продолжать делать это в случае моего утверждения».

Трамп выразил желание, чтобы республиканцы сформировали большинство в Совете управляющих ФРС, и процесс утверждения Мирана был ускорен — с момента выдвижения кандидатуры до приведения к присяге прошло всего около месяца, тогда как обычно на это уходит несколько месяцев, — что позволило ему принять участие в сентябрьском заседании.

Большинство наблюдателей уже ожидают, что по итогам заседания ФРС объявит о снижении ставки не менее чем на четверть процентного пункта, независимо от того, примет ли участие Миран.