Банк Англии в четверг, 18 сентября, решил сохранить процентную ставку без изменений на уровне 4,00%, что является самым низким уровнем с февраля 2023 года, что соответствует ожиданиям рынка.

Это решение последовало за сокращением ставки на 25 базисных пунктов на предыдущем заседании, что свидетельствует о более осторожной позиции, поскольку политики оценивают экономические условия и тенденции инфляции, прежде чем рассматривать дальнейшие корректировки.

Цены на золото на европейском рынке в четверг снизились, продолжая падение второй день подряд и отдаляясь от своих исторических максимумов под давлением продолжающейся фиксации прибыли и восстановления доллара США на валютном рынке.

В соответствии с ожиданиями, Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов до уровня 4,25%, самого низкого уровня с конца 2022 года, при этом Джером Пауэлл занял осторожную позицию в отношении дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото упало на 0,7% до $3634,09 с уровня открытия $3659,54, сессионный максимум составил $3662,40.

• На торгах в среду золото потеряло 0,8% — первое падение за четыре сессии — после того, как ранее было достигнуто новое рекордное значение в 3707,65 долларов за унцию.

доллар США

Индекс доллара США вырос примерно на 0,4% в четверг, закрепив рост вторую сессию подряд, поскольку он продолжил восстановление с минимума за три с половиной года в 96,22 пункта, что отражает сохраняющуюся силу валюты по отношению к корзине мировых аналогов.

Помимо выгодных покупок, отскок произошел после осторожного тона ФРС относительно перспективы дальнейшего снижения ставок в предстоящем периоде.

Федеральный резерв

По итогам шестого заседания по денежно-кредитной политике в 2025 году, как и ожидалось, Федеральная резервная система в среду снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов до 4,25% — самого низкого уровня с ноября 2022 года — после пяти последовательных заседаний, на которых ставки сохранялись без изменений.

Решение, поддержанное большинством членов FOMC, было принято при одном голосе «против» — Стивене Миране, который высказался за снижение ставки на 50 базисных пунктов. Это было первое снижение ставки в 2025 году и первое при администрации президента Дональда Трампа.

В заявлении о политике ФРС говорится о заметном замедлении роста занятости в последние месяцы, а также о пересмотре предыдущих данных по занятости в сторону понижения, что отражает ослабление динамики и растущие риски на рынке труда.

Признавая экономическую слабость, ФРС отметила, что инфляция остается выше целевого показателя в 2%, и указала на новые тарифы, введенные администрацией Трампа, как на фактор, усиливающий ценовое давление.

Экономические прогнозы

Ежеквартальный отчет ФРС по экономическим перспективам, опубликованный в среду, включал следующие корректировки:

• Экономический рост: повышен на 2025 год с 1,4% до 1,6%, на 2026 год с 1,6% до 1,8% и на 2027 год с 1,8% до 1,9%.

• Общая инфляция: оставлена без изменений на уровне 3,0% на 2025 год, повышена с 2,4% до 2,6% на 2026 год и сохранена на уровне 2,1% на 2027 год.

• Базовая инфляция: сохранена на уровне 3,1% на 2025 год, повышена с 2,4% до 2,6% на 2026 год и оставлена без изменений на уровне 2,1% на 2027 год.

• Целевая ставка: снижена с 4,0% до 3,75% на 2025 год, с 3,5% до 3,25% на 2026 год и с 3,25% до 3,0% на 2027 год.

Джером Пауэлл

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл заявил в среду, что замедление роста ВВП в значительной степени отражает снижение потребительских расходов, что свидетельствует об ослаблении внутренней экономической динамики.

Он отметил, что, хотя инфляционное воздействие тарифов Трампа может быть краткосрочным в рамках базового сценария ФРС, длительная ограничительная торговая политика может оказать более долгосрочное давление.

Пауэлл признал, что описывать рынок труда как сильный больше некорректно, сославшись на замедление темпов найма и недавний пересмотр данных о занятости в сторону понижения.

Он подчеркнул, что нет необходимости торопиться с дополнительными сокращениями, заявив, что денежно-кредитная политика будет по-прежнему зависеть от данных.

По итогам голосования Пауэлл заявил, что в комитете нет широкой поддержки сокращению ставки на 50 базисных пунктов.

Процентные ставки в США

• Срединные прогнозы ФРС указывают на дополнительное сокращение на 50 базисных пунктов в 2025 году.

• Прогнозы членов предполагают одно снижение на 25 базисных пунктов в 2025 году и еще одно в 2026 году.

• После встречи инструмент FedWatch от CME показал снижение ожиданий снижения ставки в октябре: вероятность снижения на 25 базисных пунктов снизилась со 100% до 87%, вероятность снижения на 50 пунктов снизилась с 3% до 1%, а вероятность отсутствия изменений выросла с 0% до 13%.

Перспективы золота

• Питер Фертиг, аналитик Quantitative Commodity Research, сказал, что золото вызвало некоторое разочарование, поскольку рынок ожидал большего падения альтернативной стоимости владения слитками.

• Банк ANZ в четверговой заметке прогнозирует, что золото покажет лучшие результаты на ранних этапах цикла снижения ставок, ссылаясь на спрос на безопасные активы на фоне сложной геополитической обстановки.

SPDR Holdings

Золотые запасы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире обеспеченного золотом ETF, в среду сократились на 4,29 тонны, в результате чего общий объем снизился до 975,66 тонны — самого низкого уровня с 12 сентября.

Британский фунт стерлингов упал на европейском рынке в четверг по отношению к корзине мировых валют, продолжая потери второй день подряд по отношению к доллару США, отступая от своего двухмесячного максимума под давлением ускоряющейся коррекции и фиксации прибыли, а также продолжающегося восстановления американской валюты с многолетних минимумов.

Это снижение предшествует решениям Банка Англии по денежно-кредитной политике, которые будут приняты по итогам его шестого очередного заседания 2025 года, на котором, как ожидается, процентные ставки останутся без изменений на уровне 4,00%, что является самым низким показателем с февраля 2023 года.

Обзор цен

GBP/USD сегодня: фунт упал на 0,15% до $1,3609 с открытия на уровне $1,3626 и максимума на уровне $1,3636.

В среду фунт потерял 0,2% по отношению к доллару, что стало первым снижением за три дня, из-за коррекции и фиксации прибыли, после того как ранее он достиг двухмесячного максимума на уровне $1,3727.

доллар США

Индекс доллара США вырос примерно на 0,2% в четверг, зафиксировав второй рост подряд и продолжив восстановление с 3,5-летнего минимума в 96,22, что отражает возобновление укрепления доллара по отношению к корзине мировых валют.

Помимо поиска выгодных вариантов с более низких уровней, восстановление доллара последовало за осторожной позицией Федеральной резервной системы в отношении дальнейшего снижения процентных ставок в предстоящий период.

В среду ФРС снизила ставки на четверть пункта, как и ожидалось на мировых рынках, и дала понять, что расходы по заимствованиям будут неуклонно снижаться до конца года.

Председатель ФРС Джером Пауэлл охарактеризовал последний шаг политики как «сокращение мер по управлению рисками» в ответ на слабость рынка труда, но отметил, что центральному банку не нужно спешить с более глубоким смягчением денежно-кредитной политики.

Процентные ставки в Великобритании

После неоднозначных данных по инфляции в среду рыночная оценка снижения ставки Банка Англии на 25 базисных пунктов на сегодняшнем заседании осталась ниже 20%.

Банк Англии

Мировые рынки ожидают, что Банк Англии в четверг объявит о сохранении процентной ставки без изменений на уровне 4,00%, что является самым низким показателем с февраля 2023 года.

Решение Банка Англии по процентной ставке, заявление о денежно-кредитной политике и результаты голосования будут опубликованы в 12:00 по Гринвичу.

Губернатор Эндрю Бейли проведет пресс-конференцию в 12:30 по Гринвичу, чтобы прокомментировать итоги политического совещания, борьбу с инфляцией и будущую динамику процентных ставок.

Перспективы британского фунта

Мы в Economies.com ожидаем, что если Банк Англии и Эндрю Бейли выступят с менее агрессивными комментариями, чем ожидают рынки, вероятность снижения ставки в ноябре возрастет, что приведет к дальнейшему падению фунта.

Новозеландский доллар резко упал на азиатских торгах в четверг по отношению к корзине основных и второстепенных валют, увеличив свои потери второй день подряд по отношению к доллару США, отступив от семинедельного максимума на фоне ускоряющейся коррекции и фиксации прибыли, а также продолжающегося восстановления доллара США с многолетних минимумов.

Опубликованные в Новой Зеландии данные показали более резкое, чем ожидалось, сокращение экономики во втором квартале, что усилило ожидания более глубокого снижения процентных ставок Резервным банком Новой Зеландии в этом году.

Обзор цен

NZD/USD сегодня: новозеландский доллар упал примерно на 0,9% до 0,5911 с открытия на уровне 0,5963 после достижения максимума на уровне 0,5970.

В среду новозеландский доллар снизился более чем на 0,4% по отношению к доллару США, показав первое падение за три сессии, после того как ранее на фоне коррекции и фиксации прибыли достиг семинедельного максимума 0,6008.

доллар США

Индекс доллара США вырос примерно на 0,2% в четверг, продолжив рост вторую сессию подряд, и восстановившись с 3,5-летнего минимума в 96,22, что отражает продолжающийся рост по отношению к корзине мировых валют.

Помимо поиска выгодных вариантов, восстановление доллара последовало за осторожной позицией Федеральной резервной системы (ФРС) в отношении дальнейшего снижения ставок. В среду ФРС, как и ожидалось, снизила ставки на четверть пункта, а её председатель Джером Пауэлл назвал это решение «снижением в целях управления рисками» в ответ на слабость рынка труда, подчеркнув, что ФРС не спешит с резким смягчением.

Резкий экономический спад в Новой Зеландии

Свежие данные показали, что ВВП Новой Зеландии сократился на 0,9% во втором квартале, что стало самым резким падением с третьего квартала прошлого года, что значительно хуже прогнозов снижения на 0,3%. В первом квартале экономика выросла на 0,9%.

Процентные ставки в Новой Зеландии

После выхода данных вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Резервного банка Новой Зеландии 8 октября подскочила выше 90%.

В настоящее время фьючерсные котировки указывают на то, что к концу года процентная ставка составит 2,5%.

Westpac скорректировал свой прогноз для следующего заседания Резервного банка Новой Зеландии, снизив его на полпункта вместо четверти пункта.