В четверг на европейских торгах евро немного снизился по отношению к корзине мировых валют, продолжив падение четвертую сессию подряд по отношению к доллару США на фоне сохраняющегося спроса на американскую валюту как на предпочтительный инвестиционный вариант, особенно после того, как данные по инфляции в США укрепили ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году.

Это происходит на фоне начала саммита президента США Дональда Трампа и лидера Китая Си Цзиньпина, первого официального визита президента США в Китай почти за десятилетие. Рынки внимательно следят за обсуждением укрепления торговых отношений между двумя крупнейшими экономиками мира, а также за сложными геополитическими вопросами, в первую очередь, развитием событий в войне с Ираном и будущим судоходства через Ормузский пролив и их влиянием на мировые энергетические рынки.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро упал менее чем на 0,1% по отношению к доллару до (1,1706$) с уровня открытия сегодняшнего дня (1,1711$) и достиг внутридневного максимума на отметке (1,1719$).

• В конце торговой сессии в среду евро снизился на 0,25% по отношению к доллару, что стало третьим подряд дневным падением, вызванным застопорившимися переговорами между США и Ираном.

Доллар США

Индекс доллара вырос на 0,1% в четверг, сохранив рост четвертую сессию подряд и отражая продолжающуюся укрепление американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Дополнительную поддержку доллару оказал рост доходности казначейских облигаций США, поскольку инвесторы рассчитывают на то, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки как минимум один раз в этом году.

Опубликованные на этой неделе в США данные показали, что потребительские цены в апреле выросли самыми быстрыми темпами за три года, в то время как цены производителей зафиксировали самый сильный рост за четыре года, что подчеркивает возобновление инфляционного давления, с которым сталкиваются представители Федеральной резервной системы.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, в настоящее время рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре в 31,8%, что выше показателя чуть более 16% неделей ранее.

Встреча Трампа и Си Цзиньпина

Внимание всего мира приковано к Пекину, где проходит историческая встреча президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина. Это происходит на фоне усилий Вашингтона по обеспечению экономических выгод и сохранению хрупкого торгового перемирия между двумя крупнейшими экономиками мира, а также обсуждений сложных геополитических вопросов, в первую очередь американо-израильской войны против Ирана и ее региональных и международных последствий.

Ожидается, что Трамп будет добиваться от Китая помощи в оказании давления на Иран с целью заключения мирного соглашения на Ближнем Востоке, хотя аналитики считают, что вряд ли он получит желаемую поддержку.

Европейские процентные ставки

• На фоне роста мировых цен на нефть на этой неделе, участники денежных рынков повысили прогноз повышения процентной ставки Европейского центрального банка на 25 базисных пунктов на заседании в июне с 45% до 50%.

• Для дальнейшего подтверждения этих ожиданий инвесторы ожидают дополнительных экономических данных из еврозоны, касающихся инфляции, безработицы и заработной платы.

В четверг на азиатских торгах японская иена снизилась по отношению к корзине основных и второстепенных валют, углубив потери четвертую сессию подряд по отношению к доллару США и достигнув самого низкого уровня за две недели. Снижение произошло на фоне высокого спроса на доллар как на предпочтительный инвестиционный инструмент, особенно после того, как данные по инфляции в США укрепили ожидания дополнительных повышений процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году.

Это происходит на фоне начала саммита президента США Дональда Трампа и лидера Китая Си Цзиньпина, первого официального визита президента США в Китай почти за десятилетие. Рынки внимательно следят за обсуждением укрепления торговых связей между двумя крупнейшими экономиками мира, а также за сложными геополитическими вопросами, включая войну с Ираном, будущее судоходства через Ормузский пролив и его влияние на мировые энергетические рынки.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене на 0,1% до (157,99¥), самого высокого уровня с 30 апреля, по сравнению с ценой открытия сегодня на уровне (157,85¥), и зафиксировал внутридневной минимум на уровне (157,69¥).

• В конце торговой сессии в среду иена снизилась на 0,15% по отношению к доллару, что стало третьим подряд дневным падением после публикации сильных данных по ценам производителей в США.

Доллар США

Индекс доллара вырос на 0,1% в четверг, сохранив рост четвертую сессию подряд и отражая продолжающуюся укрепление американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Дополнительную поддержку доллару оказал рост доходности казначейских облигаций США, поскольку инвесторы рассчитывают на то, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки как минимум один раз в этом году.

Опубликованные на этой неделе в США данные показали, что потребительские цены в апреле выросли самыми быстрыми темпами за три года, в то время как цены производителей зафиксировали самый сильный рост за четыре года, что подчеркивает возобновление инфляционного давления, с которым сталкиваются представители Федеральной резервной системы.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки сейчас оценивают вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре в 31,8%, по сравнению с чуть более чем 16% неделю назад.

Встреча Трампа и Си Цзиньпина

Внимание всего мира приковано к Пекину, где проходит историческая встреча президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина. Вашингтон прилагает усилия для обеспечения экономических выгод и сохранения хрупкого торгового перемирия между двумя крупнейшими экономиками мира, а также для обсуждения сложных геополитических вопросов, в первую очередь, американо-израильской войны против Ирана и ее региональных и глобальных последствий.

Ожидается, что Трамп будет добиваться помощи Китая в оказании давления на Иран с целью заключения мирного соглашения на Ближнем Востоке, хотя аналитики считают, что вряд ли он получит желаемый уровень поддержки.

Государственная поддержка

Агентство Kyodo News сообщило в четверг, что правительство Японии рассматривает возможность подготовки дополнительного бюджета для смягчения бремени роста цен на топливо для домохозяйств, что может еще больше усугубить финансовое положение страны.

Согласно неназванным правительственным источникам, на которые ссылается агентство Kyodo, дополнительный бюджет на текущий финансовый год будет направлен на поддержку домохозяйств, которые, как ожидается, пострадают от повышения цен на бензин и коммунальные услуги в пик летнего сезона.

Процентные ставки в Японии

• Опубликованный во вторник обзор мнений Банка Японии показал явную тенденцию к ужесточению денежно-кредитной политики и подготовке к скорому повышению процентных ставок, вызванному ростом инфляционных рисков, связанных с ближневосточным кризисом и войной с Ираном.

• В условиях продолжающегося роста цен на нефть рынки повысили прогнозы относительно повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на его июньском заседании с 55% до 60%.

• Для дальнейшего пересмотра этих ожиданий инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии.

В среду индексы S&P 500 и Nasdaq Composite продемонстрировали рост, чему способствовал подъем акций технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом. Это помогло рынкам не обращать внимания на более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции и растущие ожидания того, что Федеральная резервная система сохранит жесткую денежно-кредитную политику на более длительный период.

После падения во вторник сектор полупроводников восстановился, подтолкнув оба индекса к новым рекордным максимумам закрытия. Шесть из так называемой «Великолепной семерки» компаний, связанных с искусственным интеллектом, также выросли на 1,4–3,9%.

Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group, заявил, что «технологический сектор продемонстрировал явную устойчивость, несмотря на постоянно высокие показатели инфляции», отметив, что акции компаний, занимающихся производством микросхем, укрепились после временного ослабления на предыдущей сессии.

Данные Министерства труда США показали, что цены производителей выросли на 1,4% в прошлом месяце, что стало самым большим ростом за четыре года, и были вызваны перебоями в поставках нефти после закрытия Ормузского пролива. Эти цифры свидетельствуют о том, что рост цен на энергоносители начинает распространяться на более широкие секторы экономики, усиливая опасения по поводу усиления инфляционного давления.

В свете этих данных надежды на скорое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой еще больше угасли. Президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз даже заявила, что в случае сохранения инфляционного давления может быть рассмотрено дополнительное повышение ставок.

В сфере денежно-кредитной политики Сенат США утвердил Кевина Уорша в качестве нового председателя Федеральной резервной системы голосованием по партийной линии.

Джим Бэрд, главный инвестиционный директор Plante Moran Financial Advisors, заявил, что отчет о ценах производителей «укрепляет аргументы в пользу риска инфляции и подтверждает необходимость сохранения высоких процентных ставок в течение более длительного времени».

Трамп, Маск, Хуан и Си Цзиньпин в Пекине

Президент США Дональд Трамп прибыл в Пекин в сопровождении генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга и миллиардера Илона Маска в преддверии двухдневного саммита с председателем КНР Си Цзиньпином.

Акции Nvidia и Tesla выросли на 2,3% и 2,7% соответственно на фоне ожиданий, что переговоры могут проложить путь к новым торговым соглашениям и ослаблению напряженности.

Саммит проходит на фоне обострения напряженности в отношениях между США и Китаем, связанной с Тайванем и ограничениями в полупроводниковой отрасли, в то время как Трамп стремится укрепить свои политические позиции на фоне последствий войны с Ираном и роста цен на энергоносители.

Индекс Доу-Джонса закрылся снижением, в то время как индексы S&P 500 и Nasdaq выросли, при этом лидерами роста на рынке стали секторы телекоммуникаций и технологий.

Morgan Stanley также повысил целевой показатель для индекса S&P 500 до 8000 пунктов, сославшись на сохраняющийся рост корпоративных прибылей.

Ряд отдельных акций продемонстрировал значительный рост: акции Ford подорожали на 13,2%, а Nebius — на 15,7%, в то время как акции криптовалютных компаний Coinbase и Strategy снизились из-за ослабления биткоина и эфириума.

В целом, несмотря на то, что основные индексы закрылись на рекордно высоких уровнях, акции, показавшие рост, опередили акции, показавшие падение, в ходе сессии, отмеченной значительным расхождением мнений на рынке.

Президент США Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин должны открыть внимательно отслеживаемый саммит в Пекине, поскольку Вашингтон и Пекин стремятся стабилизировать хрупкое экономическое перемирие, одновременно маневрируя вокруг вопросов, связанных с Ираном, Тайванем и контролем над важнейшими цепочками поставок.

Трамп, последний визит которого в Китай состоялся в 2017 году, должен прибыть 13 мая и провести ряд встреч и публичных мероприятий с Си Цзиньпином 14 и 15 мая. Этот визит станет первой прямой встречей двух лидеров за более чем шесть месяцев и будет направлен на восстановление стабильности в отношениях, напряженных из-за тарифов, экспортных ограничений на критически важные полезные ископаемые и более широких геополитических споров.

Хотя ожидается, что саммит охватит широкий круг экономических и геополитических вопросов — от экспорта сои из США до отношений Китая с Россией, — в повестке дня также будет война с Ираном, как сообщили высокопоставленные американские чиновники, проведшие брифинг для журналистов 10 мая.

Один чиновник заявил, что «президент Трамп несколько раз разговаривал с председателем Си Цзиньпином об Иране», добавив, что Трамп рассчитывает «оказать давление» на Пекин, который зависит от иранской нефти по сниженным ценам в рамках взаимовыгодных отношений, чтобы помочь добиться соглашения о прекращении войны, которая длится уже третий месяц.

Хотя последствия войны с Ираном, включая закрытие Ормузского пролива, затмят саммит, американские официальные лица и аналитики считают, что торговая напряженность останется в центре внимания, когда Трамп и Си Цзиньпин встретятся в Большом зале народных собраний.

Алисия Гарсия Эрреро, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону французского инвестиционного банка Natixis, заявила: «Президент Си хочет сократить поддержку Тайваня со стороны США, в частности, путем попыток отсрочить или ограничить американские продажи оружия». Она добавила, что Пекин также стремится к ослаблению американских экспортных ограничений на передовые технологии и защите своей роли в глобальных цепочках поставок.

Стремление к торговому перемирию

Ожидается также, что обе стороны подпишут ряд соглашений, касающихся закупок сельскохозяйственной продукции, такой как соя и самолеты Boeing, а также обсудят создание новых механизмов для содействия двусторонней торговле и инвестициям.

Администрация Трампа ввела высокие пошлины на товары из Китая в начале 2024 года, после начала второго срока Трампа, но торговая напряженность впоследствии ослабла после того, как Верховный суд США в последние месяцы ограничил некоторые пошлины и признал другие незаконными. Трамп и Си Цзиньпин также достигли соглашения в Южной Корее в октябре 2025 года, которое снизило напряженность за счет ослабления некоторых экспортных ограничений, включая поставки редкоземельных минералов в Соединенные Штаты.

Аналитики полагают, что Пекин попытается использовать свое доминирование на рынке критически важных минералов и редкоземельных элементов — группы из 17 элементов, необходимых для всего, от смартфонов до истребителей, — для укрепления своих переговорных позиций.

Майкл Кларк, эксперт по политике в отношении Китая из Центра американского прогресса в Вашингтоне, заявил, что Соединенные Штаты «осознали, что Китай обладает инструментами, которые он может использовать в любое время по своему выбору, поскольку он доминирует в добыче и переработке редкоземельных элементов и критически важных минералов, необходимых практически для всего».

На долю Китая приходится более 70% мировой добычи редкоземельных элементов, 90% операций по переработке и разделению, а также 93% производства магнитов в смежных отраслях.

В октябре 2025 года Китай представил правовую основу, позволяющую блокировать экспорт редкоземельных элементов и компонентов двойного назначения в любую страну, усилив ограничения, которые он уже ввел несколькими месяцами ранее в отношении семи стратегических редких металлов, важных для оборонной промышленности.

В свою очередь, на встрече Трампа и Си Цзиньпина в Южной Корее были приостановлены некоторые из этих ограничений в обмен на смягчение определенных американских тарифов и возобновление импорта Китаем американской сои.

Рана Миттер, профессор американо-азиатских отношений в Гарвардском университете, заявила: «Обе стороны понимают, что обладают инструментами, способными нанести друг другу серьезный ущерб», добавив, что это одна из причин, по которой нынешнее торговое перемирие продолжается и, как ожидается, останется в силе как минимум до октября, а возможно, и дольше, если Вашингтон решит его продлить.

Иранская война омрачает саммит.

Хотя торговые переговоры и официальные церемонии будут доминировать в заголовках новостей, война с Ираном окажет существенное влияние на саммит.

Всего за неделю до прибытия Трампа в Пекин Китай подчеркнул свои тесные связи с Тегераном, приняв у себя министра иностранных дел Ирана.

Министерство финансов США также недавно ввело санкции против пяти частных китайских нефтеперерабатывающих заводов, включая один из крупнейших в стране, за переработку иранской нефти. Пекин отреагировал необычайно публичным заявлением, призвав компании игнорировать санкции США, хотя финансовые регуляторы втайне рекомендовали крупным государственным банкам приостановить выдачу новых кредитов нефтеперерабатывающим заводам, включенным в черный список.

Кроме того, 8 мая Госдепартамент США ввел санкции против четырех китайских организаций, обвинив их в «предоставлении спутниковых снимков, которые помогли иранским военным ударам по американским войскам на Ближнем Востоке». Министерство иностранных дел Китая категорически отвергает эти обвинения.

Китай и Соединенные Штаты разделяют стратегический и экономический интерес в возобновлении работы Ормузского пролива, через который до войны проходила пятая часть мировых потоков нефти и газа. Однако, по мнению аналитиков, ключевой вопрос заключается в том, готов ли Пекин оказать давление на Тегеран — и что он потребует от Вашингтона взамен.

«Китай не поможет Трампу вновь открыть Ормузский пролив, если не получит чего-то действительно ценного», — сказал Кларк, предположив, что такие уступки могут включать в себя ослабление американских ограничений на экспорт передовых технологий, таких как чипы для искусственного интеллекта, оборудование для производства полупроводников и реактивные двигатели.

А что насчет Тайваня?

Ожидается, что Тайвань также станет важным вопросом, по которому Пекин будет добиваться уступок.

Китай считает Тайвань частью своей территории и пообещал в конечном итоге взять его под свой контроль, при необходимости силой. Пекин по-прежнему глубоко обеспокоен продажей американского оружия самоуправляемому острову и может подтолкнуть администрацию Трампа к официальному противодействию независимости Тайваня.

В декабре Вашингтон одобрил рекордный пакет поставок вооружений для Тайваня на сумму 11,1 миллиарда долларов и, как сообщается, готовит еще один пакет, который может превысить 14 миллиардов долларов, хотя, по некоторым данным, уведомление Конгресса было отложено, чтобы избежать срыва саммита.

11 мая Трамп заявил журналистам, что продажа оружия Тайваню будет одним из вопросов, которые будут обсуждаться с Си Цзиньпином.

В последние годы Пекин усилил свою кампанию давления на Тайвань в «серой зоне» посредством имитационных учений по блокаде, кибератак и все более агрессивных операций в рамках информационной войны.

«Китай хочет ясно дать понять во время саммита, что считает поддержку Тайваня со стороны США ключевым вопросом», — сказал Миттер, добавив, что изменение позиции Вашингтона в отношении Тайваня может быть более важной и явной целью, чем дискуссии вокруг Ирана.

Ядерное оружие, искусственный интеллект и Россия

В повестку дня саммита также включены вопросы искусственного интеллекта, ядерного оружия и поддержки Китаем России во время войны на Украине.

Однако остается неясным, насколько подробно эти вопросы будут обсуждаться на встречах.

Пекин демонстрирует нежелание участвовать в широких переговорах по ядерному оружию и может стремиться избегать содержательных дискуссий по этому вопросу. Администрация Трампа также заявила о своем намерении выразить обеспокоенность по поводу финансовой поддержки Китаем России и создать «канал связи» для предотвращения конфликтов, связанных с передовыми моделями искусственного интеллекта.

Гарсия Эрреро заявил: «Саммит может привести к краткосрочному перемирию, которое временно стабилизирует рынки, но вряд ли разрешит глубокое структурное соперничество между двумя державами в области технологий, цепочек поставок и безопасности».