Евро упал на европейских торгах в понедельник по отношению к корзине мировых валют, показав первое падение за три сессии по отношению к доллару США на фоне опасений по поводу финансовой стабильности Франции после понижения кредитного рейтинга второй по величине экономики еврозоны.

После «ястребиного» заседания Европейского центрального банка на прошлой неделе вероятность дальнейшего снижения ставок в Европе до конца года снизилась. Чтобы подтвердить эти ожидания, инвесторы теперь ждут дополнительных данных о дальнейшей траектории смягчения денежно-кредитной политики в еврозоне.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару более чем на 0,1% до $1,1722 с открытия на уровне $1,1735 после достижения максимума на уровне $1,1736.

• Евро завершил пятницу с небольшим ростом, прибавив менее 0,1% по отношению к доллару, что стало вторым дневным ростом подряд.

• На прошлой неделе евро вырос на 0,2% по отношению к доллару, что также является вторым недельным ростом подряд, чему способствовало снижение вероятности дальнейшего снижения ставок в Европе по сравнению с растущими ожиданиями смягчения политики Федеральной резервной системы США.

Финансовая стабильность во Франции

Решение Fitch понизить суверенный кредитный рейтинг Франции до самого низкого уровня за всю историю вызвало серьёзную обеспокоенность на мировых финансовых рынках. Потеря второй по величине экономикой еврозоны рейтинга «АА-» рассматривается как тревожный признак бюджетной нестабильности Европы.

Понижение рейтинга является следствием сочетания внутренней политической напряженности и ухудшения ситуации с государственным долгом, что усиливает давление на европейские рынки облигаций и опасения инвесторов по поводу распространения кризиса на другие экономики блока.

Европейские процентные ставки

• В соответствии с ожиданиями, на прошлой неделе ЕЦБ оставил основную процентную ставку без изменений на уровне 2,15%, что является самым низким показателем с октября 2022 года, что стало вторым подряд заседанием без изменений.

• В своем заявлении о денежно-кредитной политике ЕЦБ сообщил, что в настоящее время инфляция приближается к среднесрочному целевому показателю в 2% и что общая оценка инфляционных ожиданий Управляющего совета в целом осталась неизменной.

• Источники сообщили, что политики считают, что дальнейшее снижение ставок не потребуется для достижения целевого показателя инфляции в 2%, несмотря на новые экономические прогнозы, указывающие на более низкие ставки в течение следующих двух лет.

• Источники также отметили, что если еврозона не столкнется с еще одним крупным экономическим потрясением, ожидается, что процентные ставки по займам останутся на текущем уровне в течение некоторого времени.

• Рыночная цена снижения ставки в октябре на 25 базисных пунктов снизилась с 30% до менее 10%.

• Трейдеры снизили ставки на смягчение политики ЕЦБ, что сигнализирует об окончании цикла снижения ставок в этом году.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы будут внимательно следить за предстоящими европейскими экономическими данными и комментариями должностных лиц ЕЦБ в предстоящий период.

Японская иена выросла на азиатских торгах в понедельник в начале недели по отношению к корзине основных и второстепенных валют, войдя в положительную зону по отношению к доллару США на фоне высокого спроса на безопасные активы, вызванного опасениями по поводу мировой финансовой стабильности.

Банк Японии соберется позднее на этой неделе, чтобы обсудить соответствующую денежно-кредитную политику для четвертой по величине экономики мира. Ожидается, что он сохранит процентные ставки без изменений уже пятое заседание подряд.

Обзор цен

• USD/JPY сегодня: доллар упал примерно на 0,2% по отношению к иене до 147,39 иен с уровня открытия 147,65 иен после достижения максимума в 147,77 иен.

• Иена завершила пятницу снижением примерно на 0,3% по отношению к доллару, что стало второй потерей за три дня, вызванной слабыми перспективами повышения процентной ставки в Японии.

• За последнюю неделю иена потеряла 0,2% по отношению к доллару, зафиксировав третье недельное падение подряд на фоне растущей политической неопределенности в Японии после отставки премьер-министра Исибы.

Финансовые проблемы

Понижение агентством Fitch суверенного кредитного рейтинга Франции в пятницу до самого низкого уровня вызвало серьёзную обеспокоенность на мировых финансовых рынках. Потеря второй по величине экономикой еврозоны рейтинга «АА-» рассматривается как тревожный признак нестабильной бюджетной ситуации в Европе.

Понижение рейтинга является следствием сочетания внутренней политической напряженности и растущего государственного долга, что усиливает давление на европейские рынки облигаций и опасения инвесторов по поводу распространения кризиса на другие экономики блока.

Трейдеры в последнее время избавлялись от долгосрочных государственных облигаций в Европе, Великобритании и США на фоне возобновившихся опасений по поводу роста уровня задолженности в крупнейших экономиках. Этот сдвиг вызвал опасения рынка относительно того, что правительства по всему миру могут потерять контроль над бюджетным дефицитом, что грозит ростом стоимости заимствований и усилением давления на мировую финансовую стабильность.

Банк Японии

• Банк Японии соберется в четверг, чтобы рассмотреть политику, решения будут приняты в пятницу.

• Рыночная цена повышения ставки на 25 базисных пунктов на этом заседании в настоящее время составляет около 20%.

• Поскольку ожидания твердо склоняются к тому, что ставки останутся без изменений уже на пятом заседании подряд, основное внимание будет уделено комментариям губернатора Кадзуо Уэды относительно перспектив политики.

Перспективы иены

Аналитики MUFG пишут, что в краткосрочной перспективе динамика иены останется слабой, что обусловлено политической неопределенностью в Японии после отставки Исибы.

Они добавили, что Банку Японии придется вскоре дать сигнал о возможности повышения ставки — возможно, уже в следующем месяце, — чтобы переломить тенденцию к ослаблению иены.

Цены на медь в пятницу упали на фоне укрепления доллара по отношению к большинству основных валют, а также опасений по поводу спроса в Китае и роста складских запасов.

Премия на медь Яншань выросла на 1,8% до 58 долларов за тонну, что является самым высоким показателем за три месяца.

Китайский юань достиг недельного максимума по отношению к доллару США, что сделало металлы, деноминированные в долларах, более привлекательными для китайских покупателей.

Между тем, импорт необработанной меди в Китай в августе достиг 425 000 тонн, что ниже показателя июля, но выше, чем годом ранее. Импорт медных концентратов вырос до 2,76 млн тонн, достигнув самого высокого уровня за четыре месяца.

Аналитики банка ANZ Bank отмечают: «Снижение цен на переработку не смогло сдержать спрос Китая на медные концентраты. Благоприятные факторы импортного паритета и ожидания снижения внутреннего производства, вероятно, будут способствовать сохранению высокого уровня импорта рафинированной меди в сентябре».

Что касается торговли, общий рост экспорта Китая в августе замедлился до самого слабого уровня за шесть месяцев, в то время как импорт увеличился на 1,3% по сравнению с ростом на 4,1% в предыдущем месяце.

Согласно ежедневным данным биржи, зарегистрированные запасы меди на Лондонской бирже металлов составили 155 825 тонн, при этом отток 2 125 тонн произошел в нескольких местах, а также было списано 8 500 тонн в Южной Корее.

Отдельно индекс доллара США вырос на 0,2% до 97,7 пункта в 16:24 по Гринвичу после достижения максимума 97,8 и минимума 97,4.

На торгах в США фьючерсы на медь с поставкой в декабре упали на 0,2% до $4,65 за фунт по состоянию на 16:31 по Гринвичу.

В пятницу цены на серебро на европейском рынке выросли, демонстрируя рост третий день подряд и впервые с 2011 года преодолев психологический рубеж в 42 доллара за унцию, что стало новым 14-летним максимумом, а также показало четвертую неделю роста подряд.

Серия слабых данных по рынку труда США, а также умеренные показатели инфляции в США усилили ожидания того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе.

Обзор цен

• Цены на серебро сегодня: серебро выросло на 2,2% до $42,47, самого высокого уровня с сентября 2011 года, с уровня открытия в $41,57, а минимум составил $41,40.

• На торгах в четверг серебро выросло на 1,0%, показав второй дневной рост подряд, чему способствовало снижение курса доллара и доходности американских облигаций.

Еженедельная торговля

За эту неделю, которая официально завершается сегодняшним торгом, серебро выросло примерно на 3,5%, приближаясь к четвертому недельному росту подряд.

Еженедельный прирост объясняется высоким спросом на драгоценные металлы как на безопасное убежище на фоне растущих опасений по поводу роста уровня мирового долга и эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке и в Восточной Европе.

Процентные ставки в США

• Число еженедельных заявок на пособие по безработице выросло на прошлой неделе, что подтверждает значительное ослабление рынка труда. Это произошло после публикации в прошлую пятницу отчёта о занятости в США, который показал, что рост занятости в августе практически остановился, а уровень безработицы вырос.

• По данным инструмента CME FedWatch: вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании в настоящее время оценивается в 100%, тогда как вероятность снижения на 50 базисных пунктов составляет 7,5%.

• Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре также полностью заложена в цену и составляет 100%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов остается на уровне 6%.

• Федеральная резервная система проведет заседание на следующей неделе, чтобы обсудить корректировку денежно-кредитной политики в соответствии с экономическим развитием США; ожидается, что ставка будет снижена на 25 базисных пунктов.

Китайский спрос

Промышленная активность в Китае в августе превзошла ожидания, зафиксировав самые высокие темпы роста за пять месяцев, согласно последним данным, опубликованным в Пекине, что является очередным признаком улучшения экономической активности в крупнейшем в мире потребителе металлов и сырьевых товаров.