В четверг евро снизился на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, возобновив падение после временной паузы вчера по отношению к доллару США и приблизившись к самому низкому уровню за неделю. Это происходит на фоне возобновившегося спроса на доллар, поскольку инвесторы рассматривают его как лучшую доступную инвестицию.

Ожидания снижения процентной ставки в Европе в сентябре ослабли из-за сохраняющегося инфляционного давления, с которым сталкиваются политики Европейского центрального банка. Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы ждут публикации ключевых данных по секторам в Европе за август позднее сегодня.

Обзор цен

• Пара EUR/USD упала на 0,1% до $1,1641 с цены открытия $1,1651, с максимумом сессии на уровне $1,1655.

• Евро завершил торги в среду с ростом менее 0,1% по отношению к доллару, что стало первым показателем за три дня, после того как ранее в тот же день он достиг недельного минимума в $1,1622.

доллар США

Индекс доллара США вырос в четверг на 0,1%, возобновив рост после вчерашней паузы, приблизившись к двухнедельному максимуму 98,44 пункта, что отражает общую силу доллара по отношению как к основным, так и к второстепенным валютам.

Глава Федеральной резервной системы Лиза Кук подтвердила свое намерение остаться на своем посту, несмотря на призывы президента Дональда Трампа уйти в отставку из-за предполагаемого мошенничества с ипотекой.

Протокол последнего заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики выявил разногласия по вопросам тарифов, инфляции и перспектив рынка труда.

В настоящее время трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре примерно в 80%, а до конца года ожидают общего смягчения на 52 базисных пункта.

Европейские процентные ставки

• Последние данные по инфляции в еврозоне продемонстрировали устойчивое повышательное давление на политиков ЕЦБ.

• По данным Reuters, на последнем заседании ЕЦБ явное большинство высказалось за сохранение процентных ставок без изменений в сентябре, что стало вторым подряд заседанием без изменений.

• Цены на денежном рынке показывают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре остается ниже 30%.

• Чтобы переоценить эти шансы, инвесторы ждут публикации ключевых данных по европейскому сектору за август позднее сегодня.

Перспективы евро

Мы в Economies.com ожидаем, что если предстоящие данные по европейскому сектору окажутся сильнее текущих ожиданий, вероятность снижения ставки ЕЦБ в сентябре уменьшится, тем самым поддерживая рост курса евро на мировых валютных рынках.

Японская иена снизилась на азиатских торгах в четверг по отношению к корзине основных и второстепенных валют, перейдя в отрицательную зону по отношению к доллару США после двух дней роста. Это произошло в преддверии Экономического симпозиума в Джексон-Хоуле, на котором, как ожидается, выступят большинство руководителей центральных банков.

На фоне растущих сомнений относительно вероятности повышения Банком Японии процентных ставок на 25 базисных пунктов в сентябре инвесторы ждут дальнейших доказательств траектории нормализации денежно-кредитной политики на оставшуюся часть года.

Обзор цен

• Пара USD/JPY выросла на 0,15% до 147,51 иены с цены открытия 147,31 иены, с минимумом на уровне 147,25 иены.

• В среду иена выросла на 0,25% по отношению к доллару, зафиксировав второй дневной прирост подряд, чему способствовали опасения по поводу стабильности Федеральной резервной системы из-за продолжающегося давления Трампа на политиков США.

доллар США

Индекс доллара США вырос в четверг на 0,1%, возобновив рост после вчерашней паузы, и приблизившись к двухнедельному максимуму в 98,44 пункта, что отражает общую силу по отношению к основным и второстепенным валютам.

Глава Федеральной резервной системы Лиза Кук подтвердила свою готовность остаться на своем посту, несмотря на призывы президента Трампа уйти в отставку из-за предполагаемого мошенничества с ипотекой.

Протокол последнего заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики выявил разногласия по вопросам тарифов, инфляции и перспектив рынка труда.

В настоящее время трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре примерно в 80%, а до конца года ожидают общего смягчения на 52 базисных пункта.

Джексон-Хоул

Представители центральных банков со всего мира примут участие в симпозиуме, который начнётся сегодня вечером, однако основное внимание будет уделено выступлению председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу. Рынки ждут сигналов о вероятности снижения процентной ставки в сентябре.

Японские процентные ставки

• Рыночная цена повышения ставки Банка Японии на 25 базисных пунктов в сентябре остается стабильной на уровне около 40%.

• Инвесторы ждут дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате, чтобы пересмотреть свои ожидания.

• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда должен выступить на симпозиуме в Джексон-Хоуле, и ожидается, что его замечания внесут большую ясность в перспективы денежно-кредитной политики.

• Опрос показывает, что 63% экономистов ожидают, что Банк Японии повысит базовую ставку как минимум до 0,75% к концу года, тогда как в июле таковых было 54%.

• Другой опрос показывает, что 92% экономистов ожидают, что Банк Японии сохранит ставку на уровне 0,50% до конца сентября.

Цена Ethereum выросла на торгах в среду на фоне возобновившегося спроса на несколько криптовалют, вызванного покупками со стороны компаний, учреждений и инвесторов.

Ethereum оказался под давлением продаж после того, как в понедельник американские спотовые ETF на Ethereum столкнулись с оттоком в размере 197 миллионов долларов, что стало вторым по величине ежедневным оттоком за всю историю наблюдений.

Распродажа совпала с рекордным ростом числа запросов на вывод ETH из стейкинга, а ожидаемые выводы достигли $3,9 млрд. Тимоти Мессер, руководитель отдела исследований BRN, заявил, что эти два фактора «оказывают влияние на рыночные настроения в ближайшей перспективе».

В заметке для инвесторов он добавил, что уровень в $4400 стал критически важным уровнем поддержки для второй по рыночной стоимости криптовалюты в мире. Согласно данным CoinGecko, Ethereum сейчас торгуется на уровне $4203,84, что практически не изменилось по сравнению с предыдущим днём.

Отток средств произошел через несколько дней после того, как Ethereum не смог установить новый рекордный максимум выше своего предыдущего максимума в $4891,70, зафиксированного в ноябре 2021 года, а рост остановился на отметке $4776,32 в четверг, 14 августа.

Аналитики считают, что эти события отражают фиксацию прибыли после того, как курс Ethereum вырос на 66% за последний год, что привлекло широкий интерес институциональных инвесторов. Данные показывают, что фонды Ethereum контролируют около 5,08% от общего объёма предложения, в то время как Мессер ожидает, что эта доля вскоре превысит 6,38% от общего объёма биткоинов, хранящихся в фондах, «если приток инвестиций сохранится нынешними темпами».

Кроме того, опубликованный в среду протокол заседания Федеральной резервной системы показал, что только два политика на заседании в прошлом месяце выступили против решения оставить ставки без изменений, и они не получили поддержки в пользу снижения ставки.

В протоколе заседания 29–30 июля говорилось: «Почти все участники посчитали целесообразным сохранить на этом заседании целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25–4,50%».

Протокол заседания показал, что официальные лица продолжают активно обсуждать влияние тарифов на инфляцию и степень сдержанности денежно-кредитной политики. Некоторые политики отметили, что текущий уровень ставки, возможно, близок к «нейтральному», который не стимулирует и не ограничивает экономику.

По их оценкам, более высокие тарифы становятся более заметными в ценах на некоторые товары, но общее влияние на экономику и инфляцию остается неопределенным.

Заглядывая вперед, участники признали, что им, возможно, придется идти на сложные компромиссы, если высокая инфляция сохранится, а рынок труда ослабнет.

До публикации протокола инструмент FedWatch на Чикагской товарной бирже (CME) оценивал вероятность снижения ставки на четверть пункта на заседании ФРС 16–17 сентября на уровне 85%. Ставки остаются стабильными с декабря.

Протокол опубликован всего за два дня до ожидаемого выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в Вайоминге, организованном Федеральным резервным банком Канзас-Сити.

Ожидается, что пятничное утреннее выступление Пауэлла станет его последним на посту председателя ФРС, поскольку его полномочия истекают в мае следующего года.

Выступление покажет, перешел ли он на сторону тех, кто призывает к действиям по защите рынка труда от дальнейшего ослабления, или же останется на стороне «ястребов», по-прежнему сосредоточенных на инфляции и целевом показателе ФРС в 2%.

Эфириум

На торгах на CoinMarketCap курс Ethereum вырос на 4,4% до $4338,8 в 20:23 по Гринвичу.

Опубликованные в среду протоколы Федеральной резервной системы показали, что двое политиков, не согласившихся с решением прошлого месяца сохранить процентные ставки без изменений, не получили поддержки от других членов в вопросе снижения ставки.

В протоколе заседания 29–30 июля говорилось: «Почти все участники посчитали целесообразным сохранить на этом заседании целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25–4,50%».

Заместитель председателя по надзору Мишель Боуман и губернатор Кристофер Уоллер проголосовали против сохранения базовой ставки на прежнем уровне, предпочтя её снижение на четверть процентного пункта для защиты рынка труда от дальнейшего ослабления. Это был первый случай с 1993 года, когда более одного губернатора высказали несогласие с решением по ставке.

В течение 48 часов после встречи данные Министерства труда, похоже, подтвердили опасения Боумана и Уоллера, показав, что рост числа рабочих мест в июле значительно ниже ожиданий, а также рост безработицы и самый низкий уровень участия с конца 2022 года.

Усугубляя беспокойство, пересмотр исторических данных устранил более четверти миллиона рабочих мест, которые, как считалось, были созданы в мае и июне, что подорвало представление об устойчивости рынка труда. Эти изменения вызвали гнев президента Дональда Трампа, который в ответ уволил главу Бюро статистики труда.

Однако последующие данные по инфляции дали пищу для беспокойства тех, кто опасался, что агрессивные тарифы Трампа могут вновь усилить ценовое давление. Базовая потребительская инфляция в июле превысила прогнозы, а затем последовал неожиданный скачок цен производителей.

В протоколе заседания говорится, что официальные лица продолжают обсуждать влияние тарифов на инфляцию и степень текущих ограничений денежно-кредитной политики. Некоторые политики отметили, что ставки, возможно, близки к «нейтральному» уровню, который не стимулирует и не ограничивает рост.

Они признали, что тарифы уже привели к росту цен на некоторые товары, но оценили общие экономические и инфляционные последствия как неопределённые. Заглядывая вперёд, участники отметили потенциальные компромиссы, если инфляция останется высокой, а рынок труда продолжит ослабевать.

Кампания давления Трампа

До публикации данных инструмент FedWatch на Чикагской товарной бирже (CME) оценивал вероятность снижения ставки на четверть пункта на заседании 16–17 сентября в 85%. Ставки не менялись с декабря прошлого года.

Протокол публикуется всего за два дня до долгожданного выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. Скорее всего, это будет его последнее выступление на посту главы ФРС перед истечением срока полномочий в мае следующего года. Выступление покажет, склоняется ли Пауэлл к сохранению рабочих мест или остаётся на стороне сторонников борьбы с инфляцией, поскольку целевой показатель ФРС в 2% всё больше отдаляется от реальности.

Отсутствие сокращений после возвращения Трампа в Белый дом вызвало гнев президента, который неоднократно критиковал Пауэлла за сохранение ставок на прежнем уровне. Трамп уже начал искать замену, чему способствовала его неожиданная отставка в этом месяце, которая даёт ему возможность занять ещё одно место в Совете управляющих.

Он назначил председателя Совета экономических консультантов Стивена Мирана на замену бывшего губернатора Адрианы Куглер, срок полномочий которой истекал в январе. Пока неясно, утвердит ли Сенат кандидатуру Мирана до следующего заседания ФРС.

В среду Трамп еще больше усилил давление, потребовав отставки губернатора Лизы Кук, обвинив ее в нарушениях, связанных с ипотекой недвижимости в Джорджии и Мичигане.