Предварительные оценки, опубликованные Евростатом в пятницу утром, показали, что годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) еврозоны вырос в июле на 2,0%, превзойдя ожидания рынка в 1,9% и совпав с предыдущим показателем в 2,0%.

Без учета продуктов питания и энергоносителей базовый индекс потребительских цен вырос на 2,3%, что соответствует прогнозам рынка и не изменилось по сравнению с предыдущим значением.

Эти данные подчеркивают сохраняющееся инфляционное давление, с которым сталкиваются политики Европейского центрального банка, что снижает вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.

В пятницу на европейских рынках евро вырос по отношению к корзине основных валют, продолжив восстановление вторую сессию подряд после достижения двухмесячного минимума по отношению к доллару США. Рост был обусловлен покупками на спаде на более низких уровнях.

Этот отскок происходит перед публикацией ключевых данных по инфляции в еврозоне за июль, которые, как ожидается, прольют свет на то, повысит ли Европейский центральный банк (ЕЦБ) процентные ставки в сентябре.

Несмотря на текущий рост, единая европейская валюта по-прежнему находится на пути к самому резкому недельному падению с 2022 года из-за сильного сопротивления Франции и Германии недавнему торговому соглашению между США и ЕС.

Обзор цен

• Пара EUR/USD выросла на 0,15% до $1,1429, по сравнению с ценой открытия дня в $1,1412, после достижения внутридневного минимума в $1,1405.

• В четверг евро вырос на 0,1% — это первый дневной прирост за шесть сессий — восстановившись с двухмесячного минимума в $1,1400.

• За июль евро упал на 3,2% по отношению к доллару, что стало первым месячным падением с декабря 2024 года. Снижение было вызвано фиксацией прибыли от 4-летнего максимума на уровне $1,1830, а также опасениями, что новое торговое соглашение между США и ЕС может спровоцировать замедление экономики еврозоны.

Прогноз процентной ставки ЕЦБ

• На прошлой неделе ЕЦБ сохранил ключевые процентные ставки без изменений на уровне 2,15% — это самый низкий уровень с октября 2022 года — после семи последовательных снижений ставок.

• Банк решил приостановить цикл смягчения денежно-кредитной политики, ожидая большей ясности в отношении будущих торговых отношений между США и ЕС.

• Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила после заседания: «Мы находимся в режиме ожидания», и добавила, что экономика еврозоны продемонстрировала устойчивость, несмотря на глобальную неопределенность.

• По данным источников Reuters, явное большинство членов ЕЦБ предпочло сохранить ставки без изменений на предстоящем заседании в сентябре, что ознаменовало бы вторую паузу подряд.

• В четверг показатели инфляции в Германии за июль оказались выше ожиданий, что может свидетельствовать о возобновлении инфляционного давления, которое может повлиять на политику ЕЦБ.

• Текущие цены на денежном рынке указывают на то, что вероятность снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре составляет менее 30%.

Данные по инфляции в еврозоне

Чтобы пересмотреть перспективы политики, инвесторы теперь ждут данных по инфляции за июль, которые будут опубликованы в 10:00 по Гринвичу.

Ожидается, что общий годовой индекс потребительских цен замедлится до 1,9% в июле с 2,0% в июне, в то время как базовый индекс потребительских цен, как ожидается, останется на уровне 2,3%.

Перспективы евро

• Мы в Economies.com ожидаем, что если сегодняшние показатели инфляции превысят рыночные прогнозы, вероятность снижения ставки ЕЦБ в сентябре еще больше снизится, что может привести к росту курса евро на валютном рынке.

Еженедельная производительность

На этой неделе евро снизился примерно на 2,65% по отношению к доллару США, что может стать третьим недельным падением в этом месяце и самым резким недельным падением с сентября 2022 года.

Торговое соглашение между США и ЕС

На встрече в Шотландии в воскресенье президент США Дональд Трамп и председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен объявили о новом торговом соглашении, которое включает в себя:

• 15%-ный тариф США на европейский импорт, включая автомобили, фармацевтические препараты и полупроводники, вступает в силу с 1 августа.

• Отдельная группа товаров из США будет полностью освобождена от тарифов ЕС в рамках принципа «никакой услуги за услугу», включая детали самолетов, полупроводниковые приборы, некоторые непатентованные лекарства, химикаты и стратегические сельскохозяйственные продукты.

• Тарифы на сталь и алюминий пока останутся на уровне 50% с возможной заменой в будущем системой квот.

• ЕС обязался инвестировать до 600 миллиардов долларов в экономику США во время второго срока Трампа.

• ЕС также обязался закупить в течение следующих трех лет энергоносители США на сумму 750 миллиардов долларов, включая СПГ и ядерный уголь.

• Трамп заявил, что сделка направлена на сокращение дефицита торговли США с ЕС, который в 2024 году достиг 235,6 млрд долларов.

• Фон дер Ляйен охарактеризовала соглашение как приносящее «стабильность и предсказуемость» обеим сторонам и подчеркнула цель «перебалансировки» торговых отношений.

Европейские реакции

В понедельник Франция назвала торговое соглашение «черным днем» для Европы, обвинив ЕС в уступке Трампу в несбалансированной сделке.

Канцлер Германии Фридрих Мерц предупредил, что пошлины нанесут «серьёзный» ущерб экономике Германии.

В пятницу японская иена продолжила падение на азиатских рынках, продолжая падение третий день подряд по отношению к доллару США и достигнув самого низкого уровня за четыре месяца. Валюта опустилась ниже ключевого психологического рубежа в 150 иен за доллар, приблизившись к самому значительному недельному падению в 2025 году.

Власти Японии выразили обеспокоенность недавними колебаниями валютного курса, хотя глава Банка Японии Кадзуо Уэда преуменьшил прямое влияние курса иены на инфляционные ожидания.

Тем временем доллар США продолжил укрепляться по отношению к корзине мировых валют в преддверии публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые могут дать дополнительную информацию о вероятности снижения ставки Федеральной резервной системы в сентябре.

Обзор цен

• Пара USD/JPY выросла на 0,15% до 150,92 иен — самого высокого значения с 28 марта — с открытия сессии на отметке 150,72 иен после достижения внутридневного минимума в 150,60 иен.

• В четверг иена упала на 0,85% по отношению к доллару после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции расходов на личное потребление в США.

• В июле курс иены снизился на 4,8% по отношению к доллару — худший месячный показатель в 2025 году и самое резкое падение с декабря 2024 года — на фоне снижения спроса на валюту как на безопасную гавань, прогресса в торговых переговорах США и политической неопределенности в Японии после поражения правящей партии на выборах в Сенат.

Еженедельная производительность

За неделю, заканчивающуюся сегодня, иена снизилась примерно на 2,2% по отношению к доллару США и находится на пути к третьему недельному падению в этом месяце и самому сильному недельному падению в 2025 году с начала декабря 2024 года.

Банк Японии

• Как и ожидалось, Банк Японии в четверг оставил параметры своей политики без изменений, сохранив процентную ставку на уровне 0,50% — самом высоком уровне с 2008 года — уже четвертое заседание подряд.

• В своем политическом заявлении Банк Японии дал понять, что рассмотрит вопрос о повышении ставки, если экономические и ценовые условия будут соответствовать прогнозам.

• Центральный банк повысил свой прогноз базового ИПЦ на 2025 финансовый год с 2,2% до 2,7%, скорректировал ожидания на 2026 финансовый год с 1,8% до 1,7% и повысил свой прогноз на 2027 финансовый год с 1,9% до 2,0%.

• Губернатор Уэда заявил, что недавнее торговое соглашение между США и Японией стало «значительным шагом вперед» в снижении неопределенности и поддержании экономической стабильности.

• Рыночные цены отражают 50%-ную вероятность повышения Банком Японии процентных ставок на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании. Инвесторы ждут дальнейших данных по инфляции, занятости и заработной плате в Японии, чтобы пересмотреть свои прогнозы.

Японские власти

Министр финансов Кацунобу Като вновь выразил обеспокоенность недавней волатильностью валютного рынка, особенно после того, как иена достигла четырёхмесячного минимума. На пятничной пресс-конференции он подчеркнул важность стабильности обменных курсов, отражающих фундаментальные факторы, и предупредил о спекулятивных колебаниях.

Губернатор Уэда поддержал эту точку зрения в четверг, заявив, что текущий уровень обменного курса вряд ли окажет значительное прямое влияние на прогнозы инфляции.

доллар США

Индекс доллара США вырос в пятницу на 0,1% до 100,15, что стало седьмым ростом подряд и самым высоким значением за два месяца, что отражает сохраняющуюся силу доллара по отношению к основным валютам.

Рост происходит на фоне ослабления опасений рецессии в США, чему способствуют недавние торговые соглашения с Японией и ЕС, а также снижения ожиданий снижения процентной ставки в сентябре, поскольку сильные экономические данные и агрессивная позиция ФРС оказывают давление на рыночные настроения.

Сейчас инвесторы сосредоточены на отчете по занятости в США за июль, который должен быть опубликован позднее сегодня. Это ключевой показатель для предстоящих политических решений ФРС.

Прогноз Economies.com

• Мы в Economies.com ожидаем, что иена останется под давлением по отношению к доллару США, особенно если предстоящие данные по занятости в США превзойдут ожидания рынка.

Большинство основных криптовалют снизились в четверг на фоне ослабления аппетита к риску на финансовых рынках по мере приближения крайнего срока, установленного президентом Дональдом Трампом для заключения новых торговых соглашений.

Данные правительства США показали, что базовый индекс цен личных потребительских расходов (PCE) — предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы — в июне остался стабильным на уровне 2,8% в годовом исчислении.

Дополнительные данные показали, что индекс стоимости занятости в США вырос на 0,9% во втором квартале, превзойдя ожидания роста на 0,8%.

Между тем, число первичных заявок на пособие по безработице выросло всего на 1000, достигнув 218 000 за неделю, закончившуюся 26 июля, по сравнению с непересмотренным показателем в 217 000 на предыдущей неделе. Аналитики ожидали роста до 222 000.

Теперь инвесторы ждут пятничного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе, чтобы прояснить перспективы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Рынок также внимательно следит за установленным президентом Трампом крайним сроком 1 августа для завершения торговых переговоров до введения новых пошлин.

Ранее сегодня президент Трамп объявил о соглашении с президентом Мексики Клаудией Шейнбаум о продлении срока торговых переговоров еще на 90 дней, сославшись на сложность текущих дискуссий между двумя странами.

В среду Трамп принял ряд решений, связанных с тарифами, направленных на импорт меди и товаров из Бразилии и Южной Кореи, как раз перед 1 августа, крайним сроком повышения тарифов США.

Эфириум

По состоянию на 21:08 по Гринвичу на CoinMarketCap курс Ethereum (ETH) снизился на 1,3% до $3725,8.