В среду на европейских торгах евро снизился по отношению к корзине мировых валют, продолжив падение третью сессию подряд по отношению к доллару США и приблизившись к четырехмесячному минимуму, поскольку резкий рост мировых цен на энергоносители, вызванный войной с Ираном, оказывает давление на перспективы европейской экономики.

Ожидается, что кризис приведет к росту цен и ускорению инфляции в еврозоне, что усилит инфляционное давление на политиков Европейского центрального банка.

В то же время европейской экономике может потребоваться дополнительная монетарная поддержка для ограничения замедления экономической активности, что создаст сложную политическую дилемму между сдерживанием инфляции и поддержкой роста.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро снизился на 0,35% по отношению к доллару до 1,1575 доллара, опустившись с уровня открытия в 1,1613 доллара, после достижения внутридневного максимума в 1,1620 доллара.

В конце торговой сессии во вторник евро снизился на 0,65% по отношению к доллару, зафиксировав второе подряд дневное падение и достигнув четырехмесячного минимума в 1,1530 доллара, поскольку резкий рост мировых цен на энергоносители затмил данные, свидетельствующие о том, что инфляция в еврозоне в феврале оказалась выше ожиданий.

Мировые цены на энергоносители

Мировые цены на нефть и газ резко выросли из-за последствий американо-израильской войны против Ирана, которая нарушила экспорт энергоносителей из Ближнего Востока. Нападения Тегерана на суда и энергетическую инфраструктуру привели к закрытию судоходных маршрутов в Персидском заливе и остановке добычи нефти из Катара в Ирак.

Цена на нефть марки Brent на этой неделе выросла более чем на 16% и достигла 20-месячного максимума в 85,07 доллара за баррель, в то время как цены на газ в Европе подскочили на 70% с конца прошлой недели.

Мнения и анализ

Аналитики Wells Fargo в своей записке отметили, что евро находится в сложной ситуации. Сезон пополнения запасов природного газа в Европе вот-вот начнётся, и Европейский союз вступает в этот сезон с рекордно низким уровнем газа в хранилищах, а это означает, что ему придётся закупать большие объёмы энергии в то время, когда цены могут значительно вырасти.

Джордж Саравелос, глава отдела глобальных исследований валютного рынка в Deutsche Bank, заявил, что влияние войны с Ираном на курс EUR/USD связано с одним ключевым фактором: энергетикой.

Саравелос добавил, что в настоящее время формируется негативный шок предложения, фактически выступающий в качестве прямого налога на европейцев, который должен быть выплачен иностранным производителям в долларах США.

Аналитики ING в своей аналитической записке отметили, что позиция Европейского центрального банка внезапно оказалась под вопросом, и они сомневаются, что этот вопрос можно будет решить в ближайшее время.

Они добавили, что возможность повышения процентных ставок ЕЦБ представляет серьезный риск для операций кэрриер-трейд с процентными ставками и может привести к значительному расширению спредов по государственным облигациям еврозоны.

В среду на азиатских торгах японская иена выросла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, начав восстановление после шестинедельного минимума по отношению к доллару США на фоне заметной активности покупателей с более низких уровней. Этот отскок происходит под пристальным вниманием японских властей, стремящихся поддержать местную валюту.

Слабые данные по рынку труда в Японии снизили ожидания повышения процентных ставок в Японии в ближайшем будущем, поскольку инвесторы ожидают дальнейших данных относительно курса денежно-кредитной политики Банка Японии в этом году.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар упал по отношению к иене на 0,3% до 157,18 иен, снизившись с уровня открытия в 157,68 иен, после достижения внутридневного максимума в 157,86 иен.

В конце торговой сессии во вторник иена снизилась на 0,2% по отношению к доллару, зафиксировав второе подряд дневное падение и достигнув шестинедельного минимума в 157,97 йены из-за последствий войны с Ираном.

Доллар США

В среду индекс доллара снизился примерно на 0,1%, отступив от четырехмесячного максимума в 99,68 и приблизившись к первому падению за последние три торговые сессии, что отражает ослабление позиций американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар ослабевает в преддверии публикации ключевых данных по занятости в частном секторе США за февраль и показателей сектора услуг за тот же месяц.

Ожидается, что эти данные предоставят дополнительные доказательства вероятности снижения Федеральной резервной системой процентных ставок в США в первой половине этого года.

японские власти

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила во вторник, что финансовые чиновники внимательно следят за рынками с «сильным чувством неотложности». Отвечая на вопрос о возможности интервенции на валютном рынке, она сказала, что Япония достигла взаимопонимания с Соединенными Штатами в прошлом году.

японские процентные ставки

Опубликованные во вторник в Токио данные показали, что уровень безработицы в Японии в январе вырос до 2,7%, что выше рыночных ожиданий в 2,6%, после того как в декабре он составил 2,6%.

После публикации этих данных рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в марте упали с 15% до 5%.

Цена на повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов в апреле также снизилась с 40% до 25%.

Согласно последнему опросу агентства Reuters, ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки до 1% к сентябрю.

Аналитики Morgan Stanley и MUFG в совместном аналитическом обзоре написали, что и до этого считали вероятность повышения процентной ставки в марте или апреле низкой, но с учетом растущей неопределенности, вызванной событиями на Ближнем Востоке, Банк Японии, вероятно, займет более осторожную позицию, что еще больше снизит вероятность повышения ставки в ближайшем будущем.

В настоящее время инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Во вторник палладий (XPD) резко упал в цене, оказавшись под сильным давлением наряду с другими промышленными металлами на фоне геополитических опасений, связанных с продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке между Соединенными Штатами и Китаем.

Основные факторы, обуславливающие спад:

Перебои в поставках и геополитические риски

Нарастающая напряженность на Ближнем Востоке и перебои в работе некоторых горнодобывающих предприятий усилили опасения по поводу предложения. Парадоксально, но эти опасения не вылились в сильный покупательский интерес. Вместо этого они усилили волатильность рынка, в то время как продавцы сохранили контроль.

Ослабление поддержки электромобилей в США

Снижение политической поддержки программ стимулирования производства электромобилей в США негативно сказалось на настроениях потребителей. Палладий широко используется в автомобильных каталитических нейтрализаторах, поэтому любое замедление мер государственной поддержки оказывает давление на ожидания промышленного спроса.

Четкое техническое давление

Падение ниже 20-дневной и 50-дневной скользящих средних послало негативный сигнал краткосрочным трейдерам. Индикатор ADX также отражает слабую силу тренда, но с медвежьим уклоном, предполагая, что нисходящий импульс пока недостаточно силен для решающего разворота, хотя продавцы по-прежнему доминируют.

Мнения аналитиков: противоречивые прогнозы.

Антон Харитонов из Traders Union рассматривает прорыв ниже краткосрочных и среднесрочных скользящих средних как предупреждающий сигнал, определяя уровень $1715 как ключевой уровень поддержки. Прорыв ниже этого уровня может привести к дальнейшим потерям, подчеркивая, что любой текущий отскок выглядит хрупким, пока продавцы контролируют рынок.

Викторас Карабытянк из Traders Union придерживается более конструктивной позиции, отмечая, что недельные индикаторы, такие как RSI и MACD, остаются благоприятными в долгосрочной перспективе. Он рассматривает диапазон между 1700 и 1750 долларами как фазу консолидации в рамках более широкого долгосрочного восходящего тренда.

Аналитик рынка Паршва Турахия фокусируется на краткосрочной перспективе, утверждая, что такие индикаторы, как Stoch RSI и CCI, указывают на краткосрочную перепроданность, которая может позволить быстрое восстановление до уровня 1750 долларов, хотя высокая волатильность, вероятно, сохранится.

В ходе торгов в США фьючерсы на палладий с поставкой в марте снизились на 7,5% и составили 1630,5 долларов за унцию по состоянию на 19:18 GMT.

Мировой нефтяной рынок сталкивается с наихудшим сценарием развития событий, поскольку война между Соединенными Штатами и Ираном распространяется на значительную часть Ближнего Востока, и четкого пути ее выхода не видно. Это повышает риск длительных перебоев в поставках, которые могут замедлить глобальный экономический рост.

Что происходит в Ормузском проливе и в сфере регионального энергоснабжения?

Движение нефтяных танкеров через Ормузский пролив фактически остановилось — важнейший в мире морской коридор для транспортировки нефти — после того, как судоходные компании приняли меры предосторожности и приостановили проход через этот узкий проход. Данные энергетических консалтинговых компаний показывают, что примерно треть мирового морского экспорта нефти проходила через пролив в течение 2025 года. Ормузский пролив является одним из наиболее важных маршрутов в мировой торговле энергоносителями, соединяющим Персидский залив с Индийским океаном.

Иран также расширил масштабы своих ответных ударов, включив в них региональные энергетические объекты. Катар объявил о приостановке производства сжиженного природного газа после того, как ключевые объекты были атакованы беспилотниками. Это важно, поскольку около 20% мирового экспорта СПГ приходится на страны Персидского залива, особенно на Катар, и осуществляется по тем же крайне чувствительным морским путям.

Наташа Канева, руководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров в JPMorgan Chase & Co., заявила, что ранее существовавшее предположение о маловероятности беспрецедентных сбоев оказалось неверным. Она добавила, что война уже привела к почти полной остановке судоходства через пролив, что, по ее словам, стало одним из самых неспокойных моментов в современной морской торговле.

Цены на нефть выросли более чем на 6% в понедельник после скачка более чем на 12% в тот же день, а цены на природный газ в Европе подскочили более чем на 40%. Ожидается, что цены продолжат расти в зависимости от продолжительности войны и от того, будет ли Иран наносить удары по энергетической инфраструктуре в Персидском заливе.

В Соединенных Штатах в ближайшие дни водители, как ожидается, столкнутся с повышением цен на топливо. Цены на бензин могут вырасти на 0,10–0,30 доллара за галлон в течение следующей недели из-за роста цен на нефть.

Сценарии цен на нефть и газ

Аналитики товарных рынков ожидают, что цена на нефть марки Brent превысит 100 долларов за баррель, а цены на природный газ в Европе могут превысить 60 евро за мегаватт-час, если Тегеран ужесточит свою позицию и продолжит атаки на энергетические объекты в соседних странах, сообщает Bank of America. Банк также заявил, что длительный сбой в работе трубопровода может добавить к цене Brent еще от 40 до 80 долларов за баррель.

Если война продлится более трех недель, страны Персидского залива могут столкнуться с нехваткой складских мощностей, поскольку непроданная нефть будет накапливаться без возможности экспорта, что потенциально вынудит некоторых производителей сократить добычу. В этом сценарии, по оценкам JPMorgan, цена на нефть марки Brent может достичь 120 долларов за баррель.

По данным Deutsche Bank, если Иран полностью перекроет Ормузский пролив, используя морские мины и противокорабельные ракеты, цены могут резко подскочить до 200 долларов за баррель.

Историческое сравнение и другие риски

В последний раз цена на нефть достигала 100 долларов за баррель после вторжения России в Украину в 2022 году, когда цены на бензин в США упали до рекордных уровней, превысив 5 долларов за галлон.

Канева предупредила, что крах политической системы Ирана может создать еще больший риск для поставок. Иран добывает более 3 миллионов баррелей в день, и этот объем может оказаться под угрозой в случае внутренних беспорядков или гражданского конфликта, что в таких случаях может привести к росту цен на нефть более чем на 70%.

Негативный сценарий

По прогнозам Bank of America, если боевые действия быстро закончатся, цена на нефть может вернуться к диапазону от 60 до 70 долларов за баррель, особенно если деэскалация произойдет в течение нескольких дней.

Однако Соединенные Штаты и Иран, похоже, по-прежнему непреклонны в своих позициях. Бывший советник по национальной безопасности Ирана Али Лариджани отверг переговоры с Соединенными Штатами, заявив, что совместная американо-израильская атака ввергла регион в ненужную войну.