В четверг евро вырос на европейских рынках по отношению к корзине мировых валют, продолжив рост пятый день подряд по отношению к доллару США и достигнув самого высокого уровня за две недели. Этот рост был обусловлен продолжающейся слабостью американской валюты в преддверии предстоящих решений Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике.

Ожидается, что ЕЦБ оставит процентные ставки без изменений после седьмого подряд снижения на предыдущем заседании. Рынки теперь внимательно следят за дополнительными сигналами относительно возможности возобновления цикла смягчения денежно-кредитной политики до конца года.

Цена

Евро вырос на 0,1% по отношению к доллару до $1,1780 — самого высокого уровня с 7 июля — по сравнению с сегодняшней ценой открытия в $1,1767 и внутридневным минимумом в $1,1762.

Евро уже завершил торги в среду ростом на 0,1% по отношению к доллару, зафиксировав четвертый дневной прирост подряд, на фоне оптимизма по поводу потенциального торгового соглашения между Европейским союзом и Соединенными Штатами.

доллар США

Индекс доллара США снизился на 0,1% в четверг, углубив свои потери пятую сессию подряд, и достиг двухнедельного минимума 97,10, что отражает продолжающуюся слабость доллара по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Последнее падение последовало за новостью о том, что президент Дональд Трамп, как ожидается, посетит Федеральную резервную систему сегодня вечером. Пока неясно, встретится ли Трамп, неоднократно критиковавший Джерома Пауэлла за отсутствие более радикального снижения процентных ставок в США, с председателем ФРС.

Европейский центральный банк

ЕЦБ завершит сегодня своё пятое в 2025 году заседание по вопросам денежно-кредитной политики. Ожидается, что снижение ставок будет приостановлено. Ожидается, что предстоящее заявление предоставит дальнейшие рекомендации относительно дальнейшей динамики процентных ставок до конца года.

Текущие ожидания предполагают, что ЕЦБ сохранит ставку без изменений на уровне 2,15% — самом низком уровне с октября 2022 года — после седьмого подряд снижения на предыдущем заседании.

Решение по процентной ставке и заявление о политике будут опубликованы в 13:15 по Гринвичу, а президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит на пресс-конференции в 13:45 по Гринвичу.

Перспективы евро

Мы в Economies.com ожидаем, что если комментарии ЕЦБ окажутся более агрессивными, чем ожидалось, вероятность очередного снижения ставки до конца года может уменьшиться, что приведет к дальнейшему росту евро по отношению к корзине мировых валют.

В четверг японская иена выросла на азиатских рынках по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив свой рост четвертый день подряд по отношению к доллару США и достигнув самого высокого уровня за две недели, поскольку покупка валюты в качестве убежища набрала обороты на фоне политической неопределенности в Японии.

По сообщениям местных СМИ, премьер-министр Сигэру Исиба готовится объявить о своей отставке, чтобы взять на себя ответственность за сокрушительное поражение правящей партии на выборах в Палату советников.

Цена

Иена укрепилась, поскольку доллар упал на 0,45% до 145,85 иен — самого низкого уровня с 10 июля — по сравнению с сегодняшним открытием на отметке 146,50 иен, при внутридневном максимуме в 146,52 иен.

В среду иена уже выросла примерно на 0,1% по отношению к доллару, зафиксировав третий дневной прирост подряд после объявления о крупном торговом соглашении между Японией и США.

Политические события

Премьер-министр Сигэру Исиба опроверг планы уйти в отставку после того, как местные СМИ сообщили о его намерении уйти в отставку из-за серьезного поражения правящей партии на выборах.

«Я полностью разделяю чувство кризиса с бывшими премьер-министрами, но я вообще не обсуждал вопрос об отставке», — заявил Исиба.

Мнения и анализ

Кэрол Конг, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia, заявила, что иена продолжит сталкиваться с препятствиями из-за сохраняющейся политической неопределенности.

«Мы до сих пор не знаем, что намерен сделать премьер-министр Исиба... поэтому я думаю, что сохраняется некоторая неопределенность относительно фискальных перспектив Японии и политики Банка Японии», — добавил Кун.

Прогноз процентной ставки

Рыночная цена потенциального повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на заседании на следующей неделе остается стабильной и составляет ниже 35%.

Инвесторы ждут дополнительных данных по инфляции, безработице и уровню заработной платы в Японии, прежде чем пересмотреть свои прогнозы.

Крупная торговая сделка между Японией и США предоставила Банку Японии дополнительную гибкость для повышения процентных ставок до конца года.

Большинство основных фондовых индексов США выросли на открытии торговой сессии в среду, а индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума после объявления о торговой сделке между США и Японией.

Президент США Дональд Трамп объявил о торговом соглашении с Японией, которое предусматривает взаимные пошлины в размере 15% на экспорт между двумя странами. Он также подтвердил, что Вашингтон стремится к заключению торгового соглашения с Европейским союзом, при этом срок действия действующей взаимной приостановки пошлин истекает в начале августа.

Позже сегодня, после закрытия сессии, Tesla и Alphabet должны опубликовать отчеты о доходах за второй квартал 2025 года.

По состоянию на 15:15 по Гринвичу индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,4% (173 пункта) до 44 675 пунктов. Более широкий индекс S&P 500 поднялся на 0,2% (13 пунктов) до 6323 пунктов, в то время как индекс Nasdaq Composite, в который входят акции высокотехнологичных компаний, вырос менее чем на 0,1% (3 пункта) до 20 896 пунктов.

Цены на никель немного выросли в ходе торгов в среду, чему способствовало укрепление доллара США по отношению к большинству основных валют, а также неоднозначные прогнозы относительно этого промышленного металла.

Согласно новому анализу, опубликованному на этой неделе UBS, ожидается, что на мировом рынке никеля сохранится избыток предложения до 2026 года, несмотря на недавно объявленное сокращение производства.

В отчёте отмечается, что в период с 2022 по 2024 год на рынке наблюдался «значительный профицит», и добавляется, что текущие цены на никель и рыночные тенденции уже отражают эти слабые фундаментальные факторы. Аналитики не ожидают восстановления спроса в краткосрочной перспективе, ссылаясь на сокращение производства нержавеющей стали и низкую вероятность восстановления спроса на аккумуляторы.

В плане предложения был достигнут определённый прогресс в восстановлении баланса рынка в 2024 году: сокращение производства составило около 250 000 тонн, а задержки проектов — около 140 000 тонн. Однако UBS считает эти меры недостаточными, учитывая, что Индонезия продолжает наращивать производственные мощности, несмотря на некоторые ограничения по сырью.

Хотя мировой спрос на никель в последние годы демонстрировал относительную устойчивость по сравнению с другими базовыми металлами, переизбыток предложения привёл к сокращению производства нержавеющей стали как в Китае, так и в Индонезии. UBS ожидает, что рост спроса на никель останется высоким и составит 4–5% в год в период с 2025 по 2028 год по сравнению с 9% в год в период с 2021 по 2024 год.

Хотя UBS прогнозирует меньший профицит рынка в период 2025–2028 годов, он, как ожидается, всё же будет «достаточно большим, чтобы способствовать дальнейшему наращиванию запасов рафинированного никеля на Лондонской бирже металлов (LME)». В отчёте отмечается, что текущие цены на никель на LME находятся в верхнем квартиле (75%) кривой затрат, что исторически поддерживало цены. Однако UBS предупреждает, что ранее никель торговался в пределах кривой затрат в течение длительных периодов времени.

Перспективы второй половины года

Аналитики ожидают, что цены на никель резко вырастут во второй половине 2025 года из-за дефицита никелевой руды и закрытия нескольких рудников в Индонезии.

В середине июня 2025 года правительство Индонезии отозвало лицензии на добычу никеля у нескольких рудников после того, как выяснилось, что добыча ведется на островах, находящихся под защитой закона, где добыча запрещена. Хотя эти четыре рудника составляли лишь небольшую часть от общего годового объема добычи Индонезии, на их долю приходилась значительная доля оставшихся в стране месторождений высококачественной никелевой руды.

Снижение качества руды в Индонезии, особенно в месторождениях со средним и высоким содержанием руды, уже начало оказывать негативное влияние на производство никелевого чугуна (НЧ) еще до введения запрета на добычу.

Отдельно государства-члены ЕС договорились о масштабном обновлении таможенных процедур, направленном на адаптацию к изменениям в цифровой среде и глобальной торговле.

Однако ожидается, что первые изменения вступят в силу не ранее 2028 года и поначалу будут ограничены компаниями электронной коммерции в рамках долгосрочного плана по реформированию европейской таможенной системы.

Тем временем индекс доллара США вырос на 0,1% до 97,4 пункта к 15:00 по Гринвичу, достигнув максимума 97,6 и минимума 97,3.

Что касается торговли, спотовые контракты на никель выросли на 1,2% до 15 500 долларов за тонну по состоянию на 15:11 по Гринвичу.