В среду в ходе европейских торгов евро укрепился по отношению к корзине мировых валют, продолжив рост по отношению к доллару США вторую сессию подряд и приблизившись к двухнедельному максимуму, чему способствовало ослабление доллара США после публикации данных по инфляции в США, которые оказались слабее ожиданий.

По мере того как мировые цены на нефть продолжают расти, инфляционное давление на представителей Европейского центрального банка вновь усиливает ожидания того, что ЕЦБ может повысить процентные ставки в сентябре.

Цена

• Евро вырос примерно на 0,2% по отношению к доллару США до 1,1442 доллара, после открытия на уровне 1,1420 доллара и достижения внутридневного минимума в 1,1417 доллара.

• Во вторник евро закрылся с ростом на 0,35% по отношению к доллару США, зафиксировав первый дневной прирост за три сессии и достигнув двухнедельного максимума в 1,1462 доллара после публикации данных по инфляции в США, которые оказались слабее ожиданий.

доллар США

В среду индекс доллара США снизился на 0,15%, продолжив падение вторую сессию подряд на фоне ослабления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Данные по инфляции в США за июнь оказались ниже ожиданий, что обусловлено снижением цен на энергоносители и свидетельствует об ослаблении инфляционного давления на представителей Федеральной резервной системы.

Доходность казначейских облигаций США снизилась на фоне ослабления ожиданий относительно скорого повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, в то время как инвесторы ожидают дополнительных экономических данных и комментариев от представителей ФРС для получения более четких указаний относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики.

Сегодня позже Соединенные Штаты опубликуют данные по индексу цен производителей (PPI) за июнь, а председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш продолжит свои полугодовые выступления перед Конгрессом США.

Мировые цены на нефть

В среду цены на нефть выросли более чем на 0,5%, продолжив рост третью сессию подряд и приблизившись к месячному максимуму, достигнутому во вторник, на фоне продолжающихся военных столкновений между США и Ираном в районе Ормузского пролива.

Развитие конфликта в Иране

• Соединенные Штаты официально начали обеспечивать военно-морскую блокаду иранских портов, одновременно осуществляя мониторинг судов, входящих в страну и выходящих из нее.

• В результате эскалации конфликта американские войска нанесли новые удары по иранским ракетным системам и позициям ПВО вблизи Ормузского пролива.

• Иран объявил о новых атаках беспилотников на связанные с США цели и военные базы в регионе, сохраняя при этом повышенный уровень военной готовности.

• Иранские власти заявили, что Вашингтон ошибается, если считает, что его действия заставят Тегеран вернуться за стол переговоров.

• Президент США Дональд Трамп публично предупредил Тегеран, пригрозив уничтожить все электростанции и ключевые мосты на территории Ирана «на следующей неделе», если страна немедленно не согласится возобновить переговоры.

Европейские процентные ставки

• На фоне роста мировых цен на нефть, участники денежных рынков повысили прогнозы по повышению процентной ставки Европейского центрального банка на 25 базисных пунктов на июльском заседании до более чем 35%.

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре превысили 95%.

• Инвесторы теперь ожидают дополнительных данных по инфляции, занятости и заработной плате в еврозоне, чтобы уточнить свои ожидания относительно перспектив политики ЕЦБ.

В среду на азиатских торгах японская иена укрепилась по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив рост по отношению к доллару США вторую сессию подряд, поскольку доллар ослаб после публикации данных по инфляции в США, которые оказались слабее ожиданий.

Мировые цены на нефть остаются близкими к месячным максимумам из-за продолжающихся перебоев в поставках через Ормузский пролив, что вновь вызывает опасения по поводу растущего инфляционного давления на Банк Японии и усиливает ожидания дальнейшего повышения процентных ставок.

Цена

• Курс доллара США снизился примерно на 0,2% по отношению к японской иене до 161,96 иены после открытия на уровне 162,24 иены и достижения внутридневного максимума в 162,26 иены.

• Во вторник иена завершила торги ростом на 0,1% по отношению к доллару США, что стало третьим дневным ростом за последние четыре сессии, чему способствовали более слабые данные по инфляции в США.

доллар США

В среду индекс доллара США снизился на 0,15%, продолжив падение вторую сессию подряд на фоне ослабления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Данные по инфляции в США за июнь оказались ниже ожиданий, что обусловлено снижением цен на энергоносители и свидетельствует об ослаблении инфляционного давления на представителей Федеральной резервной системы.

Доходность казначейских облигаций США снизилась на фоне ослабления ожиданий относительно скорого повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, в то время как инвесторы ожидают дополнительных экономических данных и комментариев от представителей ФРС для получения более четких указаний относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики.

Мировые цены на нефть

В среду цены на нефть выросли более чем на 0,5%, продолжив рост третью сессию подряд и приблизившись к месячному максимуму, достигнутому во вторник, на фоне продолжающихся военных столкновений между США и Ираном в районе Ормузского пролива.

Развитие конфликта в Иране

• Соединенные Штаты официально начали обеспечивать военно-морскую блокаду иранских портов и осуществлять мониторинг судов, входящих в страну и выходящих из нее.

• В результате эскалации конфликта американские войска нанесли новые удары по иранским ракетным системам и позициям ПВО вблизи Ормузского пролива.

• Иран объявил о новых атаках беспилотников на связанные с США цели и военные базы в регионе, сохраняя при этом повышенный уровень военной готовности.

• Иранские власти заявили, что Вашингтон ошибается, если считает, что эти действия заставят Тегеран вернуться за стол переговоров.

• Президент США Дональд Трамп публично предупредил Тегеран, пригрозив уничтожить все электростанции и ключевые мосты через Иран «на следующей неделе», если страна не согласится немедленно возобновить переговоры.

японские процентные ставки

• На фоне роста мировых цен на нефть рыночная стоимость повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на июльском заседании превысила 30%.

• Прогноз повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании превысил 85%.

• Инвесторы теперь ожидают дополнительных данных по инфляции, занятости и заработной плате в Японии, чтобы уточнить свои прогнозы относительно курса денежно-кредитной политики Банка Японии.

Цены на нефть выросли во вторник после того, как Соединенные Штаты нанесли новые авиаудары по Ирану в преддверии возобновления военно-морской блокады, а президент Дональд Трамп отказался от своего предложения взимать плату с судов, следующих через Ормузский пролив, в обмен на военную защиту со стороны США.

Американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) подорожала на 1,5% до 79,34 доллара за баррель, а мировой эталонный сорт нефти Brent поднялся на 1,72% и закрылся на отметке 84,73 доллара за баррель.

В сообщении в социальных сетях Центральное командование США (CENTCOM) заявило, что американские силы нанесли новые авиаудары по целям на территории Ирана, в то время как Вашингтон готовится возобновить военно-морскую блокаду иранских портов и прибрежных районов, начиная с 16:00 по восточному времени.

Между тем Трамп отказался от своего плана ввести 20-процентный транзитный сбор на грузы, проходящие через Ормузский пролив под защитой американских военных, заявив, что страны Персидского залива вместо этого компенсируют Соединенным Штатам увеличение инвестиций в американскую экономику.

Изменение позиции президента последовало за сильным противодействием со стороны мировой судоходной отрасли, а Международная морская организация (ИМО) заявила, что обязательные транзитные сборы в проливе будут нарушением международного права.

Эскалация противостояния в Ормузском проливе и нападения на нефтяные танкеры.

Иран годами пытался ввести транзитные сборы для безопасного прохода через Ормузский пролив, но Соединенные Штаты неизменно выступали против любых подобных сборов. В соответствии с временным соглашением, подписанным между Вашингтоном и Тегераном 17 июня, Иран согласился не взимать транзитные сборы в течение 60 дней.

В ходе торговой сессии цена на американскую нефть ненадолго превысила 80 долларов за баррель на фоне продолжающегося противостояния между Соединенными Штатами и Ираном за контроль над Ормузским проливом.

Центральное командование США заявило, что американские войска в ночь на понедельник третий вечер подряд наносили удары по целям вдоль иранского побережья в рамках операций, направленных на ослабление способности Тегерана атаковать коммерческое судоходство.

Тем временем Корпус стражей исламской революции Ирана (КСИР) заявил, что нанес удар по двум супертанкерам, проходившим через Ормузский пролив, после того, как они отключили свои системы идентификации.

Национальная нефтяная компания Абу-Даби (ADNOC) также сообщила, что два ее танкера были поражены снарядами при прохождении через пролив, в результате чего один моряк погиб, а несколько получили ранения.

Компании, занимающиеся отслеживанием судов, сообщили о резком снижении судоходства через Ормузский пролив после возобновления боевых действий на прошлой неделе после иранских атак на несколько нефтяных танкеров.

Несмотря на боевые действия, Министерство энергетики США сообщило телеканалу CNBC, что в воскресенье через Ормузский пролив прошло приблизительно 8,5 миллионов баррелей нефти.

До начала ударов по Ирану 28 февраля, наносимых Соединенными Штатами и Израилем, примерно пятая часть мировых поставок нефти проходила через Ормузский пролив. После того, как Иран начал обстреливать суда в этом водном пути в начале марта, объем морских перевозок резко сократился, но постепенно восстановился после временного соглашения, достигнутого между Вашингтоном и Тегераном.

Нефтегазовая отрасль Венесуэлы вступила в новую фазу. После масштабных реформ в углеводородном секторе и геополитических событий, произошедших в начале 2026 года, центральный вопрос уже не в том, можно ли вновь открыть отрасль для инвестиций, а в том, сможет ли страна обеспечить подлинное и устойчивое восстановление добычи.

Хотя огромные запасы нефти в Венесуэле никогда не вызывали сомнений, главная задача сейчас заключается в том, чтобы преобразовать политический импульс и регуляторные реформы в устойчивый операционный рост.

Компания Rystad Energy прогнозирует рост добычи нефти в Венесуэле примерно на 17%, или приблизительно на 194 000 баррелей в сутки, в период с четвертого квартала 2025 года по четвертый квартал 2028 года. Ожидается, что большая часть этого роста будет обеспечена за счет уже действующих месторождений, а не крупных новых открытий, что подчеркивает, что темпы восстановления будут определяться не наличием ресурсов, а эффективностью оперативной деятельности.

Ожидается, что в ближайшие годы рост добычи будет обусловлен добычей тяжелой и сверхтяжелой нефти. По оценкам, около 75% добычи нефти в Венесуэле до 2028 года будет приходиться на тяжелую нефть, сверхтяжелую нефть и битум, а на нефтяной пояс Ориноко придется примерно 60% от общего объема добычи.

Учитывая такой состав добычи, обеспечение надежных поставок разбавителей, проведение технического обслуживания скважин, бурение эксплуатационных скважин и управление зрелыми месторождениями в ближайшие годы будут иметь большее значение, чем наращивание новых запасов.

Международные нефтяные компании возглавят восстановление, но с осторожностью.

По прогнозам Rystad Energy, международные нефтяные компании обеспечат около двух третей прогнозируемого увеличения добычи нефти в Венесуэле до 2028 года.

Ожидается, что лидером восстановления станет компания Chevron, за ней последуют Repsol, Eni, Maha Energy и Maurel & Prom.

Вероятно, большая часть роста будет обеспечена за счет расширения добычи на существующих совместных предприятиях, чему будут способствовать возобновленные инвестиции после реформ в сфере регулирования и снятия санкций, а не за счет разработки совершенно новых месторождений.

После изменений в портфеле активов, увеличивших долю компании в нефтяном поясе Ориноко, Chevron занимает особенно стратегическое положение. Ожидается, что дальнейший рост добычи будет зависеть от повышения эффективности существующих месторождений, бурения эксплуатационных скважин и постепенного продвижения проекта Ayacucho 8.

В то же время компании Eni и Repsol продолжают играть центральную роль в нефтегазовом секторе Венесуэлы благодаря таким активам, как блок Кардон IV и гигантское газовое месторождение Перла.

Несмотря на улучшение инвестиционного климата, участие международных компаний остается избирательным, поскольку они стремятся сопоставить возможности, предоставляемые обширными ресурсами Венесуэлы, с фискальной неопределенностью, операционной сложностью и долгосрочными инвестиционными рисками.

Реальная проблема заключается в оперативном исполнении, а не в ресурсах.

Хотя правительственные реформы повысили инвестиционную привлекательность отрасли, они не устранили операционные узкие места, которые годами сдерживали производство.

Для устойчивого роста добычи потребуются надежные поставки разбавителей, более высокие темпы бурения, масштабные программы технического обслуживания скважин, модернизация инфраструктуры и существенное увеличение количества действующих буровых установок.

Эти требования представляют собой важнейшее звено между огромным геологическим потенциалом Венесуэлы и фактической добычей полезных ископаемых на местах.

Конкурентоспособность налоговой и бюджетной системы также остается ключевым фактором при принятии инвестиционных решений. Международные нефтяные компании указали, что новые капиталовложения будут зависеть от дальнейшего улучшения налогового режима, особенно ставок роялти и налогов, с целью снижения затрат на разработку проектов и повышения экономической отдачи.

Наибольшим препятствием на пути восстановления отрасли является сектор нефтесервисных услуг. Министерство нефти Венесуэлы определило необходимость ввода в эксплуатацию 93 буровых установок к 2028 году, что требует значительного увеличения по сравнению с нынешним уровнем.

Для достижения этой цели потребуется поэтапный план, включающий возобновление работы отечественных буровых установок, модернизацию простаивающего оборудования и, в конечном итоге, импорт дополнительных буровых установок с мировых рынков.

Это открывает широкие возможности для буровых подрядчиков и поставщиков нефтесервисных услуг, но также демонстрирует масштаб операционных проблем. Прежде чем вкладывать новые средства, компаниям необходимо взвесить затраты на транспортировку оборудования, продолжительность контракта и риски, связанные с работой в Венесуэле.

В то время как местные компании уже начали восстанавливать часть своих автопарков, международные фирмы сохраняют большую осторожность, ожидая дальнейших доказательств того, что недавние реформы создадут стабильную операционную среду, способную привлечь долгосрочные инвестиции.

В этом контексте восстановление оперативного потенциала может стать столь же важным, как и привлечение инвестиций в разведку и добычу.

В докладе говорится, что Закон об углеводородах 2026 года представляет собой одну из наиболее значительных структурных реформ нефтяной промышленности Венесуэлы за последние десятилетия, расширяя возможности для участия частного сектора и обеспечивая большую гибкость в рамках фискальной политики.

Однако одних законодательных реформ будет недостаточно для восстановления производства. Способность Венесуэлы достичь устойчивого роста будет зависеть от скорости их проведения, стабильности фискальной политики, дальнейшего ослабления санкций и способности отрасли восстановить свою производственную инфраструктуру.

В докладе сделан вывод, что будущее нефтяного сектора Венесуэлы будет определяться не столько размером ее огромных запасов, сколько способностью страны реализовывать планы бурения, модернизировать инфраструктуру, укреплять нефтесервисные услуги и обеспечивать стабильную инвестиционную среду. Эти факторы в конечном итоге определят траекторию добычи нефти в стране на оставшуюся часть десятилетия.