В четверг на европейских торгах евро вырос по отношению к корзине мировых валют, возобновив восстановление после семимесячных минимумов по отношению к доллару США. Рост был обусловлен покупательской активностью на более низких уровнях и ослаблением американской валюты после заседания Федеральной резервной системы.

Сегодня Европейский центральный банк завершит свое второе заседание по денежно-кредитной политике в 2026 году, и ожидается, что процентные ставки останутся без изменений шестое заседание подряд. Предстоящее заявление, как ожидается, даст дополнительные сигналы и ясность относительно будущей динамики процентных ставок в этом году.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро вырос на 0,35% по отношению к доллару до 1,1491 доллара с уровня открытия сессии в 1,1452 доллара, после того как был зафиксирован минимум в 1,1450 доллара.

В среду евро завершил торги снижением на 0,75% по отношению к доллару, впервые за три дня потеряв позиции после публикации сильных экономических данных США и приостановки восстановления с семимесячного минимума в 1,1411 доллара.

Европейский центральный банк

Сегодня Европейский центральный банк завершит свое очередное заседание по денежно-кредитной политике, и ожидается, что процентные ставки останутся без изменений, а заявление о политике, вероятно, даст дополнительную информацию о динамике процентных ставок в течение года.

В настоящее время сохраняются стабильные ожидания относительно сохранения процентных ставок в Европе на уровне 2,15%, самом низком уровне с октября 2022 года, уже шестое заседание подряд.

Решение по процентной ставке и заявление о денежно-кредитной политике должны быть опубликованы в 13:15 по Гринвичу, после чего в 13:45 по Гринвичу состоится пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Прогноз по евро

Согласно FX News Today, если заявления Европейского центрального банка окажутся более жесткими, чем ожидалось, это снизит вероятность снижения процентных ставок в этом году и поддержит дальнейший рост евро по отношению к корзине мировых валют.

доллар США

В четверг индекс доллара снизился на 0,25%, что отражает ослабление американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

В среду Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений на втором заседании подряд, прогнозируя при этом рост инфляции, стабильную безработицу и лишь одно снижение стоимости заимствований в этом году.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл охарактеризовал эту перспективу как крайне неопределенную, поскольку политики оценивают последствия американо-израильских ударов по Ирану.

В среду Уолл-стрит резко снизилась после того, как Федеральная резервная система США сохранила процентные ставки без изменений и спрогнозировала лишь одно снижение ставки в этом году, поскольку официальные лица оценивали экономические риски, связанные с ростом цен на нефть и войной между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном.

Обновленные прогнозы представителей центрального банка США показали, что базовая процентная ставка снизится всего на четверть процентного пункта к концу года, при этом сроки снижения не указаны.

Основные американские фондовые индексы продолжили падение после пресс-конференции председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, на которой он вновь подчеркнул неопределенность, которую война вносит в экономические перспективы.

Майкл Розен, главный инвестиционный директор Angeles Investments в Санта-Монике, штат Калифорния, заявил: «Федеральная резервная система занимает выжидательную позицию. Учитывая, что инфляция по-прежнему выше целевого уровня, экономика развивается выше тренда, а неопределенность относительно развития войны с Ираном остается высокой, нет оснований для смягчения денежно-кредитной политики». Он добавил: «Самая большая проблема ФРС, усугубленная войной, — это баланс между двумя задачами: обеспечением полной занятости и низкой, стабильной инфляцией. Если война затянется, а цены на нефть останутся высокими, экономика замедлится. Но смягчение политики было бы ошибкой, поскольку оно подстегнуло бы инфляцию».

Ранее Министерство труда США сообщило, что цены производителей выросли на 3,4% в годовом исчислении, превысив ожидания экономистов в 2,9%, и существует вероятность дальнейшего ускорения роста из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также роста стоимости морских перевозок и нефти.

Цены на нефть марки Brent выросли почти до 110 долларов за баррель после сообщений об атаках на иранские нефтяные объекты в районах Парс и Асалуйе.

Что касается индексов, то S&P 500 упал на 1,36%, или примерно на 91 пункт, закрывшись на отметке 6624,70, самом низком уровне почти за четыре месяца. Индекс Nasdaq Composite снизился на 1,46%, или на 327 пунктов, до 22152,42, а индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,63%, или примерно на 768 пунктов, до 46225,15.

Все 11 секторов индекса S&P 500 завершили торги снижением, лидировал сектор товаров повседневного спроса (снижение на 2,44%), за ним следовал сектор товаров длительного пользования (снижение на 2,32%).

На уровне компаний акции AMD выросли на 1,6% после достижения соглашения с Samsung Electronics о расширении стратегического партнерства в поставке микросхем памяти для инфраструктуры ИИ, в то время как акции Nvidia упали на 0,8% после получения одобрения Пекина на продажу своих вторых по передовым микросхемам для ИИ в Китае.

Акции Micron Technology упали примерно на 0,5%, несмотря на то, что компания превзошла прогнозы по квартальной выручке благодаря высокому спросу на микросхемы памяти для ИИ. Тем временем акции Apollo Global Management выросли на 2,1% после восстановления от потерь прошлой недели, акции Lululemon подорожали на 3,8% после публикации финансовых результатов, а акции Macy's подскочили на 4,7% после прогноза меньшего влияния тарифов во второй половине года и сообщения о более высоких, чем ожидалось, квартальных прибылях.

На рынке акции, акции которых падали, доминировали, преобладая над акциями, которые росли, в соотношении 5,2 к 1 на индексе S&P 500: было зафиксировано 17 новых максимумов и 15 новых минимумов. На индексе Nasdaq 42 акции достигли новых максимумов, а 218 — новых минимумов.

Объём торгов на американских биржах был относительно небольшим: было совершено 19,4 миллиарда сделок с акциями, по сравнению со средним показателем в 19,8 миллиарда за последние 20 торговых сессий.

Цены на золото упали в среду после того, как Федеральная резервная система США сохранила процентную ставку по однодневным кредитам без изменений, что соответствует ожиданиям.

Цена на спотовое золото снизилась на 2,2% до $4 895,61 за унцию, а фьючерсы на золото упали на 2,4% до $4 889,80 за унцию.

Несмотря на сохранение денежно-кредитной политики без изменений, ФРС прогнозирует одно снижение ставки в 2026 году, а также указывает на неопределенность, вызванную войной между Соединенными Штатами и Ираном.

В своем заявлении центральный банк отметил: «Последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределенными».

На производство полупроводников может негативно повлиять продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке из-за сбоев в цепочках поставок, особенно в отношении поставок гелия, который является ключевым компонентом в производстве микросхем.

В результате войны с Ираном некоторые неожиданные отрасли промышленности испытывают серьезное давление, и многочисленные цепочки поставок сталкиваются с резкими сбоями, затрагивающими не только нефтегазовую отрасль. Это может привести к значительным задержкам в производстве полупроводников, если ведущие державы не достигнут соглашений о прекращении конфликта и возобновлении жизненно важных торговых путей.

Гелий является важнейшим компонентом в производстве полупроводников, поскольку он используется в процессах изготовления микросхем и помогает поддерживать оптимальные условия во время производства. В фотолитографии гелий используется для создания стабильной вакуумной среды и обеспечения точного выравнивания и экспонирования фотошаблонов. Он также способствует охлаждению полупроводниковых материалов, снижая тепловое напряжение, которое может негативно повлиять на производительность микросхемы.

В отличие от других промышленных газов, в производстве микросхем эффективного заменителя гелия не существует. Будучи благородным газом, гелий химически инертен, что снижает риск загрязнения в процессе производства. Его низкая теплопроводность обеспечивает точный контроль температуры, а малый вес и небольшой размер атомов позволяют использовать его в сверхчистых средах.

Использование гелия позволяет производителям достигать более высоких уровней точности и контроля при проектировании электронных схем.

Гелий является побочным продуктом производства сжиженного природного газа, а это значит, что поставщики СПГ часто также являются крупными экспортерами гелия. Некоторые производители полупроводников сильно зависят от определенных рынков сбыта гелия, что ставит их в затруднительное положение в случае перебоев и вынуждает искать альтернативные источники.

В Южной Корее, одном из ведущих мировых производителей полупроводников, ряд компаний сильно зависят от стран Ближнего Востока в плане импорта гелия. Например, в 2025 году компания «Джокан» импортировала около 64% необходимых ей объемов гелия из Катара.

На Южную Корею и Тайвань вместе приходится около 36% мирового производства полупроводников.

Зависимость не ограничивается одной страной, поскольку крупный завод QatarEnergy в Рас-Лаффане поставляет почти треть мирового объема гелия. Однако после ударов иранских беспилотников, вынудивших приостановить работу предприятия, оно было остановлено более чем на неделю.

В результате остановки производства мировые поставки гелия немедленно сократились на 30%.

Катар и ряд других стран Ближнего Востока в значительной степени зависят от Ормузского пролива, жизненно важного торгового пути, соединяющего Персидский залив с Оманским заливом и Аравийским морем, для транспортировки товаров. Пролив представляет собой стратегически важное узкое место из-за ограниченных альтернатив для транспортировки энергоносителей, за исключением некоторых ограниченных сетей трубопроводов в регионе.

Практически полное закрытие пролива не только вызвало крупнейший в истории сбой в поставках нефти, но и значительно нарушило цепочки поставок между Европой и Азией.

Соединенные Штаты являются крупнейшим в мире производителем гелия, а это значит, что страны, не имеющие возможности получать этот газ с Ближнего Востока, могут обратиться к США в качестве альтернативы. Однако Вашингтон вряд ли сможет достаточно быстро удовлетворить внезапно возросший спрос.

Россия также является крупным производителем гелия, но масштабные санкции, введенные после вторжения в Украину в 2022 году, заставили инвесторов с осторожностью относиться к выходу на российский рынок или импорту российской продукции.

В настоящее время южнокорейские компании, такие как Samsung, SK Hynix и TSMC, опасаются, что эти перебои могут сократить их производство до тех пор, пока не будут обеспечены альтернативные источники гелия.

Тем временем мировой спрос на полупроводники продолжает расти из года в год, чему способствует быстрое развитие передовых технологий, таких как искусственный интеллект. Некоторые компании опасаются, что могут оказаться не в состоянии выполнить заказы в срок, что потенциально вынудит их производить менее рентабельные чипы для выполнения обязательств.

Однако компания SK Hynix недавно объявила о диверсификации источников поставок гелия и обеспечении достаточных запасов в краткосрочной перспективе.

Остается неясным, как долго продлится война с Ираном или более широкий конфликт на Ближнем Востоке, особенно с учетом заявления президента США Дональда Трампа о намерении Соединенных Штатов продолжать свои операции в Иране до достижения «полной победы».

Если война продлится несколько месяцев, перебои в поставках гелия, вероятно, сохранятся, что может привести к росту цен на полупроводники в среднесрочной перспективе.

Кризис поставок гелия из Катара подчеркивает хрупкость цепочек поставок полупроводников, поскольку основные страны-производители микросхем сильно зависят от Дохи в этой области.

Конфликт на Ближнем Востоке может подтолкнуть производителей к поиску альтернативных источников гелия как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, а также может побудить компании укреплять региональные цепочки поставок, чтобы снизить подверженность будущим геополитическим потрясениям.