В четверг биткоин (BTC-USD) и эфир (ETH-USD) снизились, несмотря на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы, поскольку председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что центральный банк будет действовать осторожно до 2026 года.

В среду Федеральная резервная система снизила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона от 3,50% до 3,75%. Хотя это и ожидалось, расхождение во мнениях 9–3 внутри FOMC и жесткий тон Пауэлла на пресс-конференции оказали давление на настроения на рынках цифровых активов. Один член комитета призвал к более глубокому снижению на 50 базисных пунктов, в то время как два члена выступили против любого снижения вообще.

В четверг биткоин (BTC-USD) упал более чем на 3%, ненадолго опустившись ниже отметки в 90 000 долларов, прежде чем стабилизироваться на уровне около 90 030 долларов на момент написания статьи. Снижение произошло, несмотря на сильный приток средств в американские спотовые биткоин-ETF за последнюю неделю.

Эфир (ETH-USD) упал на 4% ниже отметки в 3200 долларов, а XRP (XRP-USD) снизился более чем на 4%, пытаясь удержаться на уровне 2 долларов.

Рынки производных инструментов также понесли значительные потери: по данным Coinglass, в течение нескольких часов после решения ФРС в среду были ликвидированы активы на сумму 440 миллионов долларов. На долю длинных позиций пришлось 334,8 миллиона долларов, а на долю коротких позиций — 105 миллионов долларов на фоне растущей волатильности.

Фабиан Дори, главный инвестиционный директор Sygnum Bank, заявил Yahoo Finance, что криптовалютные рынки остаются крайне чувствительными к макроэкономическим сигналам.

Он сказал: «Снижение на 25 базисных пунктов в значительной степени уже учтено в цене, но сопутствующая ситуация имеет большее значение для инвесторов, ориентирующихся в условиях крайне нестабильного конца года. Жесткое снижение неудивительно, учитывая опасения ФРС по поводу охлаждения рынка труда и сохраняющейся высокой инфляции».

Дори отметил, что общие экономические условия по-прежнему поддерживают долгосрочное внедрение цифровых активов. «Ожидается, что условия ликвидности будут постепенно улучшаться в течение 2026 года, а показатели делового цикла продолжают демонстрировать фундаментальную динамику».

Он добавил, что недавний торговый диапазон биткоина (BTC-USD) и рыночные настроения указывают на то, что большая часть потерь от использования кредитного плеча уже произошла. «Фундаментальные факторы в блокчейне, институциональные структуры распределения активов и изменения в регулировании продолжают оказывать попутное давление в среднесрочной перспективе. Ключевым фактором сейчас является уверенность».

Кормление в «нейтральной зоне» после трех срезов.

На пресс-конференции Пауэлла после заседания FOMC в среду он высказался в несколько более мягкой форме, подчеркнув при этом сохраняющуюся осторожность в отношении инфляционных рисков и динамики рынка труда.

Он заявил, что совокупное снижение процентных ставок на 75 базисных пунктов с сентября позволило денежно-кредитной политике находиться «в нейтральной зоне», добавив, что центральный банк «находится в хорошем положении, чтобы выжидать и наблюдать за развитием экономики».

Пауэлл назвал снижение ставки в среду «трудным решением», заявив, что «аргументы могли быть как за, так и против». Он отметил, что постепенное охлаждение рынка труда оправдывает последнее снижение ставки.

Он добавил, что до январской встречи поступит значительный объем новых данных, которые послужат основой для принятия будущих политических решений.

Согласно прогнозам ФРС, после декабрьского решения политики ожидают лишь еще одного снижения процентной ставки в 2026 году.

Цены на нефть упали в четверг, поскольку инвесторы вновь сосредоточились на мирных переговорах между Россией и Украиной, а также оценивали потенциальные последствия захвата Соединенными Штатами танкера, находящегося под санкциями, у берегов Венесуэлы.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 81 цент, или на 1,3%, до 61,40 доллара за баррель к 09:04 GMT, а американская нефть марки West Texas Intermediate снизилась на 78 центов, также на 1,3%, до 57,68 доллара.

Министр иностранных дел России Сергей Лавров заявил в четверг, что визит американского посланника Стива Виткоффа в Москву в этом месяце разрешил недопонимание между двумя странами, добавив, что Москва передала Вашингтону свои предложения относительно гарантий коллективной безопасности.

На предыдущей сессии основные индексы закрылись выше после того, как Соединенные Штаты заявили о захвате нефтяного танкера у берегов Венесуэлы, что вновь вызвало опасения по поводу перебоев в поставках на фоне растущей напряженности между двумя странами.

Амриле Джамиль, старший аналитик по нефти в LSEG, заявил, что пока последствия захвата нефти не отразились на рынке, но любая дальнейшая эскалация вызовет резкую волатильность цен на нефть. Он добавил, что рынок по-прежнему сосредоточен на развитии мирного процесса между Россией и Украиной.

В среду президент США Дональд Трамп заявил: «Мы только что захватили танкер у берегов Венесуэлы — большой танкер, очень большой — фактически, самый большой за всю историю. И происходят другие события».

Американские официальные лица не раскрыли название судна, но британская компания Vanguard, специализирующаяся на оценке морских рисков, заявила, что танкер Skipper, предположительно, был задержан у берегов Венесуэлы.

Трейдеры и источники в отрасли сообщили, что азиатские покупатели требуют значительных скидок на венесуэльскую нефть под давлением притока нефти из России и Ирана, находящихся под санкциями, а также из-за растущих рисков отгрузки в Венесуэле на фоне усиления военного присутствия США в Карибском бассейне.

Внимание инвесторов также было сосредоточено на мирных переговорах между Россией и Украиной, поскольку лидеры Великобритании, Франции и Германии провели телефонный разговор с Трампом, чтобы обсудить последние усилия Вашингтона по достижению соглашения, которое они назвали «критическим моментом» в этом процессе.

Источник в Службе безопасности Украины (СБУ) сообщил агентству Reuters в четверг, что украинские беспилотники впервые нанесли удар по российской нефтяной платформе в Каспийском море, остановив добычу нефти и газа на объекте.

Тем временем Международное энергетическое агентство в своем ежемесячном отчете, опубликованном в четверг, повысило свой прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году и понизило ожидания роста предложения, указав на несколько меньший профицит в следующем году.

Среди прочих событий, Федеральная резервная система, разделившаяся резкими разногласиями, снова снизила свою учетную ставку. Снижение процентных ставок может уменьшить стоимость заимствований для потребителей и поддержать экономический рост, что, в свою очередь, может увеличить спрос на нефть.

В четверг доллар получил поддержку благодаря общему снижению склонности к риску на мировых рынках, но не смог восстановить потери, понесенные в конце среды по отношению к таким валютам, как евро, иена и фунт стерлингов, после того, как Федеральная резервная система представила рекомендации, которые оказались менее жесткими, чем ожидали некоторые инвесторы.

Азиатские инвесторы начали выводить средства из высокорискованных активов, включая акции и криптовалюты, после разочаровывающих результатов американской компании Oracle (ORCL.N), занимающейся облачными вычислениями, что вновь вызвало опасения, что стремительный рост затрат на инфраструктуру искусственного интеллекта может опередить возможности получения прибыли.

Это помогло замедлить падение доллара, который первоначально оказался под давлением после заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла, удививших инвесторов, ожидавших более жесткой денежно-кредитной политики.

Тем не менее, волна распродаж, вызванных стремлением к риску, несколько ослабла в Европе. Евро торговался на уровне 1,1704 доллара, оставаясь стабильным в течение дня вблизи двухмесячного максимума после роста на 0,6 процента в среду. Фунт стерлингов также сохранил свои позиции на уровне 1,13374 доллара после роста на 0,65 процента накануне.

Доллар еще больше ослаб по отношению к иене, снизившись на 0,14 процента до 155,8 йен после падения на 0,56 процента в среду.

В среду Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, но, поскольку этот шаг в целом ожидался, реакция рынка отразила тон разъяснений и разногласия внутри комитета по денежно-кредитной политике.

Крис Тернер, глава отдела глобальных рынков в ING, заявил, что инвесторы готовились к «ястребиному» снижению ставки, но только два члена ФРС выступили против этого решения, и в своем медианном прогнозе на 2026 год ФРС сохранила лишь одно снижение ставки.

Он добавил, что Пауэлл, похоже, также неохотно поддержал мнение о том, что ФРС уже находится в «режиме паузы».

Перед встречей трейдеры обсуждали, могут ли они получить сигнал, подобный тем, что исходили от главы Резервного банка Австралии или ключевого политика Европейского центрального банка, которые оба указывали на возможность повышения ставки.

Давление на доллар также усилилось после того, как инвесторы перешли на покупку казначейских облигаций США. Федеральная резервная система объявила, что начнет покупать краткосрочные государственные векселя с 12 декабря для управления ликвидностью рынка; ожидается, что первый раунд будет включать около 40 миллиардов долларов казначейских векселей.

Давление на австралийский доллар и криптовалюты.

В то время как основные валюты по-прежнему были сосредоточены на ФРС, чувствительные к риску активы продолжали следовать за ослаблением акций технологических компаний.

Биткоин, часто рассматриваемый как барометр склонности к риску, ненадолго опустился ниже 90 000 долларов и на момент последнего падения составлял 2,4 процента. Эфир упал более чем на 4 процента до 3200 долларов.

Грейси Ли, генеральный директор OKX в Сингапуре, заявила, что падение криптовалют отражает продолжающееся сокращение заемных средств с октября. «Даже при более мягкой политике ФРС рынок все еще сокращает избыточное кредитное плечо, поэтому реакция на экономические сигналы происходит медленнее, чем обычно», — отметила она.

Она добавила, что снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов уже учтено в ценах, и что общая экономическая и геополитическая обстановка остается неопределенной, что ограничивает потенциал роста в ближайшем будущем.

На фоне снижения склонности к риску австралийский доллар также ослаб, упав на 0,5 процента до 0,6644 доллара. Давление усилилось после того, как данные показали, что в ноябре уровень занятости в Австралии снизился больше всего за девять месяцев.

Швейцарский франк вырос после решения Швейцарского национального банка.

Швейцарский франк немного укрепился после того, как Швейцарский национальный банк сохранил свою процентную ставку без изменений на уровне 0 процентов. Банк заявил, что недавнее соглашение о снижении американских пошлин на швейцарские товары улучшило экономические перспективы, хотя инфляция оказалась ниже ожиданий.

В последний раз франк торговался на уровне 0,7992 за доллар, достигнув самого высокого уровня почти за месяц, а по отношению к евро — на уровне 0,9348.

В четверг цены на золото на европейском рынке выросли, продолжив рост третью сессию подряд, чему способствовало ослабление доллара США после того, как последнее заседание Федеральной резервной системы продемонстрировало менее жесткую позицию, чем ожидали рынки.

Как и ожидалось, Федеральная резервная система снизила свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75 процента — самого низкого уровня с сентября 2022 года — что стало третьим снижением ставки подряд.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: спотовая цена на золото выросла на 0,45 процента до 4247,81 доллара с уровня открытия в 4228,27 доллара, после того как в течение дня опустилась до минимума в 4210,44 доллара.

• На закрытии торгов в среду золото подорожало на 0,5 процента, что стало вторым подряд дневным ростом, поскольку инвесторы увеличили покупки активов-убежищ после заседания ФРС.

Доллар США

В четверг индекс доллара США снизился на 0,1 процента, продолжив падение вторую сессию подряд, и достиг двухмесячного минимума в 98,54, что отражает сохраняющуюся слабость валюты по отношению к корзине основных валют.

Итоги заседания ФРС укрепили ожидания еще двух снижений процентной ставки в следующем году, в то время как средний прогноз ФРС предполагал одно снижение на 25 базисных пунктов.

Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, заявил, что наиболее важным выводом стало смещение ФРС в сторону более мягкой денежно-кредитной политики, что отражено как в заявлении, так и на пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла.

Федеральная резервная система

На заключительном заседании по денежно-кредитной политике в 2025 году ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов до 3,75 процента, как и ожидалось — это самый низкий уровень с сентября 2022 года и третье снижение подряд.

Голосование не было единогласным: девять членов поддержали снижение ставок, двое предпочли оставить ставки без изменений, а один выступил за более значительное повышение на 50 базисных пунктов.

Федеральная резервная система заявила, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами, в то время как рост занятости замедлился, а уровень безработицы немного вырос. Она также отметила, что инфляция остается высокой.

Экономические прогнозы

В квартальном прогнозном отчете Федеральной резервной системы были внесены несколько ключевых изменений:

• Экономический рост: Повышен до 1,7 процента в 2025 году (с 1,6 процента), до 2,3 процента в 2026 году (с 1,8 процента) и до 2,0 процента в 2027 году (с 1,9 процента).

• Общий уровень инфляции: снижен до 2,9 процента в 2025 году (с 3,0), до диапазона 2,4–2,6 процента в 2026 году, при этом в 2027 году он останется на уровне 2,1 процента.

• Базовая инфляция: снижена до 3,0 процента в 2025 году (с 3,1), до 2,5 процента в 2026 году (с 2,6) и сохранена на уровне 2,1 процента в 2027 году.

• Процентная ставка: Федеральная резервная система сохранила свои прогнозы по процентной ставке без изменений — 3,75% на 2025 год, 3,5% на 2026 год и 3,25% на 2027 год.

Джером Пауэлл

Пауэлл заявил, что решение было принято в «широкой степени единодушно», отметив, что большинство членов поддержали снижение ставки на 25 базисных пунктов, и подчеркнув, что ФРС по-прежнему сосредоточена на ценовой стабильности и максимальной занятости.

Он добавил, что экономика США продолжает опережать своих конкурентов по показателям инфляции, состояния рынка труда и роста. Пауэлл заявил, что ФРС не считает повышение процентных ставок вероятным сценарием в будущем, но будет корректировать политику по мере развития данных и рисков.

Золотой прогноз

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что потенциал роста цен на золото остается ограниченным, поскольку основной посыл ФРС заключался в том, что любые дополнительные снижения процентных ставок, скорее всего, будут очень незначительными.

SPDR Gold Trust

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, сократились в среду на 1,15 метрических тонны — это четвертое дневное снижение — в результате чего общие запасы составили 1046,82 метрических тонны, что является самым низким показателем с 3 декабря.