Цены на никель в среду немного выросли, чему способствовал укрепление доллара США по отношению к большинству основных валют и неоднозначные ожидания рынка в отношении этого промышленного металла.

Проведенный на прошлой неделе анализ UBS показал, что на мировом рынке никеля, скорее всего, сохранится избыток предложения до 2026 года, несмотря на недавно объявленное сокращение производства.

В отчёте отмечается «значительный профицит» в период с 2022 по 2024 год, а также добавляется, что текущие цены и динамика рынка уже отражают слабые фундаментальные факторы. Аналитики не ожидают восстановления спроса в краткосрочной перспективе, ссылаясь на снижение производства нержавеющей стали и ограниченные перспективы роста спроса на аккумуляторы.

Что касается предложения, в 2024 году был достигнут определённый прогресс в восстановлении баланса рынка: сокращение добычи составило около 250 000 тонн, а задержки проектов составили в общей сложности ещё 140 000 тонн. Тем не менее, UBS считает эти меры недостаточными, поскольку Индонезия продолжает наращивать производственные мощности, несмотря на некоторые ограничения в доступности руды.

Хотя в последние годы мировой спрос на никель демонстрировал относительную устойчивость по сравнению с другими базовыми металлами, переизбыток предложения привёл к сокращению производства нержавеющей стали как в Китае, так и в Индонезии. UBS ожидает роста спроса на никель на 4–5% в год в период с 2025 по 2028 год, по сравнению с 9% в год в период с 2021 по 2024 год.

Хотя UBS прогнозирует меньшие излишки в период 2025–2028 годов, ожидается, что они всё равно будут «достаточно большими, чтобы привести к увеличению запасов рафинированного никеля на Лондонской бирже металлов (LME)». В отчёте также отмечается, что текущая цена на никель находится в верхнем квартиле (75%) глобальной кривой затрат — на уровне, который исторически обеспечивал ценовую поддержку, — но предупреждается, что никель и раньше торговался в пределах диапазона кривой затрат в течение длительных периодов.

Перспективы второй половины года

Аналитики ожидают значительного роста цен на никель во второй половине 2025 года, что будет обусловлено дефицитом никелевой руды и закрытием шахт в Индонезии.

В середине июня 2025 года правительство Индонезии отозвало лицензии на добычу никеля у нескольких рудников, обнаружив, что они работают на охраняемых островах, где добыча запрещена законом. Хотя эти четыре рудника составляли небольшую долю от общего годового объёма добычи Индонезии, на их долю приходилась значительная часть оставшихся в стране запасов высококачественной никелевой руды.

Еще до остановки добычи снижение качества руды — особенно на месторождениях со средним и высоким содержанием руды — уже начало оказывать давление на производство никелевого чугуна (НЧ).

Государства-члены ЕС отдельно договорились о масштабном пересмотре таможенных процедур в соответствии с развитием цифровой экономики и глобальной торговли. Однако первый этап изменений вступит в силу только в 2028 году и первоначально будет касаться только компаний, занимающихся электронной торговлей, в рамках долгосрочного плана реформирования таможенной системы ЕС.

Тем временем индекс доллара США вырос на 0,2% до 98,3 к 16:20 по Гринвичу, достигнув сессионного максимума 98,4 и минимума 97,9.

На торгах спотовые цены на никель выросли на 0,5% до 15 007 долларов за тонну к 16:30 по Гринвичу.

Цены на биткоины в четверг демонстрировали незначительные изменения, в то время как более широкие рынки криптовалют оставались в узком диапазоне на фоне сохраняющихся опасений по поводу повышения пошлин в США, что побуждало инвесторов избегать риска.

В четверг официально вступили в силу взаимные пошлины, введенные президентом США Дональдом Трампом. Они облагают несколько крупнейших мировых экономик сборами в размере от 10% до 50%. В среду Трамп также объявил о введении 100%-ного налога на весь импорт полупроводников, который должен вступить в силу в ближайшие недели.

По состоянию на 01:31 утра по восточному времени (05:31 по Гринвичу) стоимость биткоина выросла на 0,3% до $114 521,4.

Биткоин застрял в узком диапазоне на фоне тарифов и экономической неопределенности

За последнюю неделю крупнейшая в мире криптовалюта в основном торговалась в диапазоне от 110 000 до 115 000 долларов США, поскольку общий аппетит к риску ослаб.

Несмотря на некоторые бычьи сигналы — в частности, продолжающееся накопление основными держателями, такими как Strategy (NASDAQ: MSTR) и Metaplanet Inc (Токио: 3350), — этих факторов оказалось недостаточно, чтобы спровоцировать прорыв, особенно после отката биткоина с рекордных максимумов выше $123 000 в середине июля.

Более широкие настроения в отношении риска были ослаблены опасениями по поводу экономических последствий тарифов Трампа, а также признаками замедления мирового роста.

Разочаровывающие данные по занятости в США, опубликованные на прошлой неделе, стали ключевым поводом для волнений на рынках. Они усилили ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, но также усилили опасения по поводу более широкого замедления экономики США.

Хотя криптовалютные рынки не подвержены прямому влиянию тарифов или экономических данных, их спекулятивный характер делает их чувствительными к колебаниям рыночных настроений.

Биткоин также столкнулся с постоянной фиксацией прибыли после своих недавних максимумов.

Отток средств из биткоин-ETF продолжается четыре дня подряд

По данным агрегатора SoSoValue, чистый отток средств из биржевых инвестиционных фондов (ETF) на биткоин наблюдался в течение четырех последовательных дней вплоть до вторника, при этом общая сумма оттока из фондов составила почти 1,5 млрд долларов США.

Хотя в среду наблюдался скромный приток средств в размере 91,55 млн долларов США, этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать предшествующий отток.

Угрозы Трампа ввести пошлины влияют на настроения в отношении биткоина

Взаимные пошлины Трампа вступили в силу в четверг. В течение недели биткоин торговался в узком диапазоне от 113 000 до 116 000 долларов, что свидетельствует о нерешительности рынка в ожидании серьёзного катализатора. Любые новые события, связанные с торговлей, могут спровоцировать новую волатильность на криптовалютных рынках.

По данным исследовательской компании K33 Research, 30-дневная волатильность биткоина достигла годового минимума в 1,33%, а его 7-дневная волатильность составила 1,2% после почти двухлетнего минимума в 0,76%, зафиксированного 30 июля — самого низкого значения с сентября 2023 года.

Несмотря на отсутствие четкой тенденции и сдержанную волатильность, растущая уверенность в том, что Федеральная резервная система возобновит снижение ставок в сентябре, добавляет оптимизма в отношении более рискованных активов, таких как биткоин.

Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), участники рынка оценивают вероятность снижения ставки заимствований ФРС на следующем заседании более чем в 90%. Трейдеры также ожидают как минимум двух дополнительных снижений на 25 базисных пунктов до конца года.

Кроме того, аукцион по размещению облигаций США на сумму 58 миллиардов долларов показал самый слабый внешний спрос за год, что вынудило отечественные банки и инвесторов поглощать излишки. Это ранний сигнал о том, что если тенденция сохранится, ФРС может столкнуться с давлением, вынуждающим возобновить количественное смягчение, что может повысить привлекательность биткоина в качестве инструмента хеджирования.

Признаки восстановления институционального спроса

Данные SoSoValue демонстрируют предварительные признаки институционального интереса. В среду спотовые биткоин-ETF зафиксировали скромный приток средств в размере 91,55 млн долларов, положив конец четырёхдневному оттоку. Тем не менее, потоки остаются значительно ниже уровней, наблюдавшихся около 10 июля — непосредственно перед тем, как 14 июля биткоин достиг своего исторического максимума в 123 218 долларов.

Ценовые зоны с низким объемом торгов формируются как новые диапазоны накопления

Аналитическая компания Glassnode сообщила в среду, что биткоин опустился ниже нижней границы текущей зоны накопления на уровне $116 000, войдя в область низкой ликвидности — «воздушный зазор» между $110 000 и $116 000. Исторически такие зоны часто становятся зонами накопления, куда покупатели вливаются, ощущая себя скидок.

В отчёте также отмечается, что коэффициент прибыли от краткосрочных держателей (STH) снизился до 45% ниже нейтрального порога, что указывает на относительно сбалансированный рынок. Около 70% краткосрочного предложения биткоинов остаётся в прибыли, при этом распределение прибыли и убытков практически равномерное.

Прогноз цены биткоина: вероятна дальнейшая консолидация

В конце июля биткоин закрылся ниже нижней границы консолидации на уровне $116 000, а затем в течение следующих двух дней упал примерно на 3%, протестировав свою 50-дневную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA) вблизи $113 182. Эта EMA практически совпадает с предыдущим максимумом колебания на уровне $111 980, обозначая ключевую область поддержки.

С тех пор цены немного выросли и по состоянию на четверг составляли около 114 900 долларов.

Если биткоину удастся закрыть день выше $116 000, он может достичь ключевого психологического уровня в $120 000.

Дневной индекс относительной силы (RSI) находится около отметки 50, что сигнализирует о нерешительности рынка, в то время как схождение-расхождение скользящих средних (MACD) остается медвежьим после отрицательного пересечения 23 июля.

Если биткоин закроется ниже 50-дневной EMA на отметке $113 182, дальнейшее снижение может протестировать предыдущий пик от 22 мая на отметке $111 980.

В четверг Банк Англии опубликовал подробности голосования по процентной ставке после заседания 7 августа, из которых следует, что 5 членов проголосовали за снижение ставки на 25 базисных пунктов, а 4 — за сохранение ставок без изменений.

Результаты голосования противоречили ожиданиям рынка, который предполагал, что 8 членов поддержат снижение на 25 базисных пунктов, и только один член проголосовал за сохранение ставок на прежнем уровне.

Банк Англии в четверг объявил о своем решении по процентной ставке по итогам заседания 7 августа, снизив ставку на 25 базисных пунктов до 4,00% — самого низкого уровня с февраля 2023 года. Это решение соответствовало ожиданиям рынка и стало третьим снижением ставки Банком Англии в этом году.