Цены на палладий выросли в пятницу на фоне ослабления доллара США по отношению к большинству основных валют, поскольку рынки следили за выступлением председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле.

В своем выступлении на симпозиуме в пятницу Пауэлл намекнул, что снижение процентной ставки возможно в ближайшем будущем, но подчеркнул, что возросшая неопределенность усложняет задачу политиков.

Он подтвердил, что рынок труда остаётся сильным, а экономика демонстрирует устойчивость, но отметил, что в последнее время риски возросли. Он пояснил, что тарифы могут вновь привести к росту инфляции, чего ФРС стремится избежать.

Пауэлл отметил, что базовая процентная ставка сейчас примерно на 1% ниже, чем год назад, и что низкий уровень безработицы даёт ФРС возможность осторожно корректировать денежно-кредитную политику. Он добавил, что базовые ожидания и изменение баланса рисков действительно могут потребовать пересмотра текущей позиции.

Он заявил, что решения Федерального комитета по открытым рынкам будут по-прежнему «зависеть исключительно от данных», подтвердив приверженность центрального банка достижению инфляции в 2% для поддержания долгосрочной стабильности ожиданий.

Оценивая состояние экономики, Пауэлл отметил замедление роста занятости на фоне снижения потребительских расходов, подчеркнув, что предложение и спрос на рабочую силу находятся в «необычном» балансе. Он также подчеркнул, что денежно-кредитная политика будет периодически пересматриваться каждые пять лет для адаптации к структурным изменениям в экономике.

Тем временем индекс доллара упал на 0,9% до 97,7 пункта к 15:53 по Гринвичу после того, как достигал максимума в 98,8 и минимума в 97,7.

На торгах фьючерсы на палладий с поставкой в сентябре выросли на 2,8% до $1147,5 за унцию к 15:53 по Гринвичу.

В пятницу биткоин упал, продолжив резкое падение, зафиксированное в начале этой недели, поскольку аппетит к риску ослаб на фоне растущих сомнений относительно снижения процентной ставки в США в преддверии долгожданного выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Крупнейшая в мире криптовалюта потеряла за неделю почти 4%, что было обусловлено волной фиксации прибыли после достижения рекордных уровней в начале августа. Другие цифровые валюты также значительно снизились в пятницу, также понеся недельные потери.

Рынки не отреагировали на сообщение о том, что Китай рассматривает возможность разработки стейблкоинов, обеспеченных юанями, для стимулирования торговли внутренней валютой, несмотря на то, что Пекин запретил любую деятельность по торговле криптовалютой в 2021 году.

По состоянию на 12:43 по Гринвичу на CoinMarketCap биткоин упал на 0,9% до $112 200.

Биткоин падает на фоне ослабления ставок на снижение ставки и ожиданий Пауэлла

Последние потери биткоина произошли на фоне общего ухудшения настроений к риску, поскольку рынки постепенно снижали ожидания снижения ставки в сентябре.

По данным инструмента FedWatch от CME, ценообразование фьючерсов на федеральные фонды показало, что в настоящее время рынки оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 73,1%, тогда как на прошлой неделе этот показатель превышал 90%.

Опубликованный на этой неделе протокол заседания ФРС, состоявшегося в конце июля, показал, что большинство членов поддержали сохранение ставок без изменений в ближайшей перспективе.

Пауэлл, который должен выступить в Джексон-Хоуле в пятницу, по-прежнему осторожен в отношении возможных сокращений, указывая на инфляционную неопределенность, вызванную тарифами президента Дональда Трампа.

Признаки устойчивости экономики США, такие как более сильные, чем ожидалось, данные PMI за август, также способствовали снижению ожиданий снижения ставок.

Более высокие процентные ставки на более длительный срок считаются негативными для высокоспекулятивных активов, таких как криптовалюты, поскольку они истощают ликвидность и снижают охоту к риску. Биткоин понес значительные потери во время циклов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2022 и 2023 годах, прежде чем продемонстрировать уверенный рост с началом смягчения денежно-кредитной политики в 2024 году.

Альткоины упали вместе с биткоином, при этом большинство из них понесли еженедельные потери на фоне продолжающейся фиксации прибыли от пиковых значений августа.

Несмотря на текущую коррекцию, биткоин в этом году сохраняет уверенный восходящий тренд, приближаясь к историческим максимумам. Некоторые рыночные аналитики считают, что бычий цикл ещё не достиг пика и всё ещё может привести актив к новым рекордным уровням.

В недавнем отчете Туура Демейстера и Adamant Research говорится, что биткоин демонстрирует признаки прочности в середине цикла, и прогнозируется, что в предстоящей фазе он может вырасти до 500 000 долларов и выше.

Согласно отчету, сценарии изменения цены варьируются от консервативного прогноза четырехкратного роста от текущих уровней до оптимистичного варианта десятикратного роста, что подразумевает стоимость около 1,2 млн долларов за монету.

«Мы считаем, что находимся в середине цикла, который может обернуться одним из самых значительных бычьих трендов биткоина в истории», — говорится в отчёте. «С текущих уровней сохраняется потенциал для роста в 4–10 раз, что указывает на рост цены выше 500 000 долларов».

Биткоин остается рискованным, но по-прежнему лучшим выбором среди криптовалют

В отчёте признаётся, что путь к шестизначным цифрам не лишён рисков. Взломы бирж или масштабная продажа конфискованных монет, которые в прошлом приводили к банкротствам, могут оказать временное давление на цены.

В нём также отмечены риски концентрации, поскольку на долю Coinbase приходится около 10% оборотного предложения. Однако в нём также отмечено, что ETF, такие как CoinShares, диверсифицируют каналы хранения.

В отчете упоминается множество факторов, благоприятствующих развитию биткоина, включая «ускорение институционального принятия, увеличение бюджетного дефицита и растущее участие правительства, например, создание США национального стратегического резерва биткоина и увеличение активов ETF, которые в настоящее время составляют около 1,4 миллиона монет».

В заключение инвесторам рекомендуется сосредоточиться на биткоине, а не гоняться за спекулятивными альткоинами, не имеющими реального применения, и говорится: «Выделение 5% портфеля на биткоин служит страховкой от системных рисков, в то время как более высокие доли отражают большую уверенность».

В пятницу цены на нефть оставались практически стабильными, поскольку надежды на скорое мирное соглашение между Россией и Украиной угасла, что позволило ценам впервые за три недели продемонстрировать недельный рост.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 17 центов, или 0,25%, до 67,50 долларов за баррель к 10:00 по Гринвичу. Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) упали на 13 центов, или 0,2%, до 63,39 долларов.

Оба контракта выросли более чем на 1% за предыдущую сессию. Цена нефти марки Brent с начала недели выросла на 2,8%, а нефти марки WTI — на 1%.

Джованни Стауново, аналитик UBS по сырьевым товарам, заявил: «Все ждут дальнейших действий президента Трампа. В ближайшие дни, похоже, ничего не произойдёт».

Война, длящаяся уже третий с половиной год, не ослабла и на этой неделе. В четверг Россия нанесла авиаудар по границе Украины с Европейским союзом, а Украина заявила, что нанесла удар по российскому нефтеперерабатывающему заводу и насосной станции в Унече, важнейшему участку трубопровода «Дружба», по которому российская нефть транспортируется в Европу. Венгрия заявила о прекращении поставок по этому трубопроводу.

Трамп стремится организовать саммит между президентом России Владимиром Путиным и президентом Украины Владимиром Зеленским в рамках своих посреднических усилий по достижению мирного соглашения.

Однако организация такой встречи представляется сложной, а обсуждение возможных гарантий безопасности сталкивается с препятствиями, написали аналитики ING в клиентской записке в пятницу. Они добавили: «Чем ниже шансы на прекращение огня, тем выше риск ужесточения санкций США против России».

Тем временем американские и европейские планировщики представили военные варианты своим советникам по национальной безопасности после первой прямой встречи лидеров США и России после вторжения на Украину.

По словам источников, говоривших с Reuters, Путин потребовал, чтобы Украина отказалась от всего восточного региона Донбасса, отказалась от планов вступления в НАТО и не допускала западные войска в страну.

Трамп пообещал защитить Украину в рамках любой сделки по прекращению войны, в то время как Зеленский отверг любой вывод войск с международно признанной территории Украины.

Запасы нефти в США сократились сильнее, чем ожидалось

Цены на нефть также получили поддержку от более значительного, чем ожидалось, сокращения запасов сырой нефти в США на прошлой неделе, что свидетельствует о высоком спросе. Управление энергетической информации США сообщило в среду, что запасы сократились на 6 миллионов баррелей за неделю, закончившуюся 15 августа, тогда как аналитики прогнозировали сокращение всего на 1,8 миллиона баррелей.

Это было частично компенсировано слабыми экономическими данными Германии, которые показали, что крупнейшая экономика еврозоны сократилась на 0,3% во втором квартале, что вызвало опасения по поводу спроса на нефть.

Инвесторы также следили за экономическим симпозиумом в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг), ожидая сигналов о возможном снижении процентной ставки в США в следующем месяце. Ежегодная встреча ведущих глав центральных банков началась в четверг, а глава ФРС Джером Пауэлл должен выступить с речью в пятницу.

Снижение ставки может стимулировать экономический рост и повысить спрос на нефть, что потенциально поддержит цены.

В пятницу доллар США приблизился к двухнедельному максимуму по отношению к евро и британскому фунту, поскольку инвесторы снизили ставки на снижение процентной ставки в преддверии выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле.

Евро и британский фунт зафиксировали самые низкие уровни с начала августа, снизившись на 0,1% до $1,1597 и $1,3408 соответственно.

Более ранние признаки слабости на рынке труда США усилили надежды на снижение процентных ставок по заимствованиям в следующем месяце, но эти ожидания пошли на спад после выхода более сильных, чем ожидалось, экономических данных и осторожных комментариев представителей Федеральной резервной системы.

По данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), в настоящее время трейдеры оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 73%, тогда как неделей ранее этот показатель составлял 85,4%.

Джейн Фоли, глава отдела валютной стратегии Rabobank, отметила: «Доллар отражает риск того, что Пауэлл сохранит свою осторожную позицию и станет более жестким».

Индекс доллара, который измеряет курс американской валюты по отношению к шести основным валютам, вырос на 0,1% до 98,71, что соответствует недельному приросту в 0,9%, прервав двухнедельную серию потерь.

В четверг должностные лица Федеральной резервной системы, похоже, колебались относительно снижения ставки в следующем месяце, что подготовило почву для выступления Пауэлла, запланированного на 10:00 по восточному времени (14:00 по Гринвичу) в ходе ежегодной конференции в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, которая началась в четверг.

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил, что предстоящее заседание будет «открытым» и может привести к изменению политики, однако он указал на неоднозначные экономические данные и неожиданно высокие показатели инфляции, которые заставили его с осторожностью отнестись к предстоящему сокращению ставки.

Чару Чанана, глава отдела инвестиционной стратегии Saxo, добавил: «Поскольку данные по инфляции и занятости еще не опубликованы до сентябрьского заседания, у Пауэлла есть все основания проявить терпение и сохранять гибкость».

Аналитики Bank of America Global Research заявили, что потенциал роста доллара в ближайшей перспективе перед Джексон-Хоулом ограничен, но сохранили пессимистичный долгосрочный прогноз, учитывая растущие риски стагфляции в экономике США. Они отметили: «Стагфляционная среда, тарифы и опасения по поводу независимости ФРС и американских институтов — всё это факторы, которые, вероятно, в конечном итоге приведут к снижению курса доллара», — и повысили свой прогноз по евро на конец года с 1,17 до 1,20 доллара.

С начала 2025 года евро вырос на 12%, чему способствовала слабость доллара.

Курс иены снизился до 148,56 за доллар, показав недельное падение на 0,9%. Данные показали, что базовая инфляция в Японии в июле замедлилась второй месяц подряд, но осталась выше целевого показателя центрального банка в 2%, что подтвердило ожидания повышения ставки в ближайшие месяцы.

Доходность японских государственных облигаций росла вслед за доходностью казначейских облигаций США: в пятницу доходность 30-летних облигаций достигла нового рекордного максимума. Доходность 30-летних казначейских облигаций США составила 4,9285% после роста на два базисных пункта в четверг, в то время как доходность двухлетних облигаций, более чувствительная к ожиданиям по процентной ставке, осталась на уровне 3,79% после роста на 5 базисных пунктов в ходе предыдущей сессии.

Шведская крона и норвежская крона снизились на 0,2% по отношению к доллару, в то время как швейцарский франк остался на уровне 0,8093.