В четверг цены на нефть оставались вблизи отметки в 100 долларов после того, как Белый дом объявил, что президент США Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин согласились с важностью сохранения открытого Ормузского пролива.

Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июле упали на 58 центов до 105,05 долларов за баррель к 9:36 утра по восточному времени, а фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate с поставкой в июне снизились на 46 центов до 100,56 долларов за баррель.

В заявлении, опубликованном в четверг представителем Белого дома, говорится: «Обе стороны согласились с тем, что Ормузский пролив должен оставаться открытым для обеспечения свободного потока энергоносителей», добавив, что «президент Си также выразил несогласие Китая с милитаризацией пролива или введением транзитных сборов за его использование».

Чиновник добавил, что Си Цзиньпин проявил интерес к покупке американской нефти, хотя китайские государственные СМИ не упомянули о каких-либо обсуждениях, касающихся Ормузского пролива или закупок нефти.

Китайское государственное информационное агентство Синьхуа сообщило, что Трамп и Си Цзиньпин «обменялись мнениями по важнейшим международным и региональным вопросам, включая события на Ближнем Востоке».

Прогнозы ОПЕК и МЭА

Во вторник ОПЕК и Международное энергетическое агентство опубликовали свои последние оценки влияния войны в Иране на нефтяной рынок.

Согласно последнему ежемесячному отчету ОПЕК, организация снизила свой прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году примерно до 1,2 миллиона баррелей в сутки, по сравнению с предыдущей оценкой в 1,4 миллиона баррелей в сутки.

Данные также показали, что добыча нефти группой компаний в апреле сократилась на 1,7 миллиона баррелей в сутки, а с начала войны в Иране в конце февраля она снизилась более чем на 30%, или на 9,7 миллиона баррелей в сутки.

Ожидается, что этот отчет станет последним отчетом ОПЕК, включающим данные из ОАЭ после выхода страны из организации 1 мая.

Между тем Международное энергетическое агентство заявило: «Спустя более десяти недель после начала войны на Ближнем Востоке растущие перебои в поставках через Ормузский пролив приводят к рекордному истощению мировых запасов нефти».

Агентство добавило, что потери поставок от производителей из Мексиканского залива превысили 14 миллионов баррелей в день, в результате чего общие потери поставок превысили один миллиард баррелей, и предупредило, что волатильность цен, вероятно, усилится по мере приближения пика летнего спроса.

Аналитики ING в своей записке отметили, что «продолжительность повышения цен на топливо остается предметом широких дискуссий и тесно связана с геополитическими событиями, касающимися закрытия Ормузского пролива, а также с риском дальнейшего ущерба нефтегазовой инфраструктуре на Ближнем Востоке по мере эскалации конфликта».

Кризис сжиженного природного газа на Тайване перерос из дискуссии о диверсификации источников энергии в реальное испытание энергетической безопасности острова. Тайвань зависит от импорта на 99% своих потребностей в природном газе, и в 2025 году около трети из 23,6 млн тонн импорта СПГ приходилось на регион Персидского залива — в основном на Катар, который поставил примерно 8 млн тонн, а также на ОАЭ, поставившие 200 000 тонн.

Однако из-за остановки добычи газа в Катаре и фактического закрытия Ормузского пролива танкеры с СПГ, уже загруженные грузом, оказались заблокированы в Персидском заливе, в результате чего Тайвань остался без поставок газа из Катара и ОАЭ в апреле и мае. Для экономики, где газовые электростанции вырабатывают почти половину всей электроэнергии, это прямой удар по топливу, которое должно было сделать энергосистему чище, гибче и безопаснее.

Несмотря на серьезность ситуации, кризис еще не в полной мере отразился на данных по импорту. В апреле Тайвань импортировал 1,9 миллиона тонн СПГ, что близко к прошлогодним показателям, хотя и ниже, чем 2,03 миллиона тонн, импортированных в марте. Значительная часть этой кажущейся стабильности объясняется рекордным ростом поставок из США: объем американских поставок СПГ подскочил с примерно 200 000 тонн в марте до 700 000 тонн в апреле — это самый большой месячный объем импорта газа из США в истории Тайваня.

Соединенные Штаты фактически стали для Тайваня резервным каналом поставок на случай чрезвычайных ситуаций, но спотовые поставки не обеспечивают такой же стабильности, как долгосрочные контракты с Катаром. Кроме того, они дороже и гораздо более подвержены глобальной конкуренции и волатильности цен.

Австралия остается вторым столпом газоснабжения Тайваня. В 2025 году Тайвань импортировал около 8 миллионов тонн австралийского СПГ, и эти объемы оставались стабильными в течение последних трех лет благодаря долгосрочным контрактам. Однако Австралия не может полностью восполнить недостающие поставки из стран Персидского залива, особенно с учетом растущего внутреннего давления на доступность газа и решения Канберры зарезервировать 20% экспорта газа для внутреннего рынка, начиная с 2027 года.

Тайваньская государственная корпорация CPC, занимающаяся импортом СПГ, подтвердила, что пытается снизить зависимость от Ближнего Востока после подписания нового контракта с США, который обеспечит дополнительные 1,2 миллиона тонн в год. Однако это остается среднесрочным решением и не может быстро компенсировать потери поставок из стран Персидского залива.

Хотя теоретически российский газ мог бы стать практической альтернативой, тайваньские власти избегают этого варианта по политическим причинам. В 2025 году Тайвань импортировал четыре партии российского газа с Ямалийского месторождения общим объемом 350 000 тонн, но в настоящее время не планирует увеличивать импорт из России, несмотря на то, что до войны на Украине ежегодно импортировал из России от 1,8 до 2 миллионов тонн.

Влияние кризиса становится все более заметным на электроэнергетическом рынке Тайваня. В 2025 году среднемесячная выработка электроэнергии составила около 24,1 тераватт-часов, при этом на газовые электростанции приходится примерно 50% этого объема. Из общего потребления СПГ на Тайване в 23,8 миллиона тонн около 20 миллионов тонн идет непосредственно на выработку электроэнергии, что составляет около 85,5% от общего объема потребления СПГ.

Если сокращение поставок из Катара и ОАЭ продолжится без стабильной замены, начиная с июня, Тайвань может потерять более 2 тераватт-часов электроэнергии в месяц — почти 10% от общего месячного спроса. Это может привести к сложным решениям относительно приоритетов распределения электроэнергии, особенно в пиковый летний период потребления.

Ситуация еще больше осложняется более широкой стратегией энергетического перехода Тайваня. Остров планировал постепенно отказаться от угля, стремясь к 2025 году достичь энергетического баланса, состоящего из 20% возобновляемых источников энергии, 30% угля и 50% газа, одновременно приостановив строительство новых угольных электростанций. Но топливо, предназначенное для замены угля — природный газ — сейчас само по себе находится в дефиците.

В результате уголь вновь стал рассматриваться как наиболее реалистичное решение в чрезвычайных ситуациях, подобно тому, что происходит в ряде азиатских стран. В настоящее время на угольные электростанции приходится около 35% производства электроэнергии на Тайване, а четыре энергоблока электростанции Синьта, суммарная мощность которых составляет примерно 2 гигаватта, были переведены в аварийный режим ожидания в период с 2023 по 2025 год. Теперь эти энергоблоки могут вырабатывать около 1 тераватт-часа в месяц, что частично компенсирует дефицит газа.

Однако уголь — далеко не идеальное решение. Импорт угля в Тайвань в апреле упал до 4,5 миллионов тонн, самого низкого уровня за пять лет, в то время как цены на уголь в Австралии выросли на 25% в годовом исчислении до 130 долларов за тонну. Тайвань также конкурирует с Китаем и Японией за альтернативные источники угля на фоне глобального газового кризиса.

Атомная энергетика, которая должна была стать стратегическим долгосрочным решением, не будет готова вовремя. Государственная энергетическая компания Тайваня предложила перезапустить атомные электростанции Куошэн и Мааньшань, которые были остановлены после истечения срока действия их лицензий на эксплуатацию в 2023 и 2025 годах соответственно. В случае полного перезапуска четыре реактора могли бы вырабатывать около 30 тераватт-часов электроэнергии в год, но полный перезапуск до 2028 года представляется нереалистичным.

В результате Тайвань оказался в уязвимом положении, полагаясь на разрозненные экстренные поставки сжиженного природного газа из США, ограниченные контракты с Австралией, резервные угольные электростанции и отложенный вариант с атомной энергетикой.

Власти настаивают на том, что поставки газа обеспечены до сентября за счет спотовых закупок и австралийских контрактов, однако сообщения СМИ указывают на то, что официальные запасы газа в начале мая были эквивалентны лишь 11 дням потребления, что подчеркивает, насколько мал запас прочности.

Опасность выходит далеко за рамки роста цен на энергоносители. Экономика Тайваня в значительной степени зависит от производства полупроводников и солнечных панелей — двух отраслей, имеющих решающее значение для мировой экономики и перехода к чистой энергетике. Если кризис усугубится, в первую очередь с нормированием электроэнергии, вероятно, столкнутся промышленные потребители, поскольку правительства обычно отдают приоритет домохозяйствам и бытовым потребителям, что потенциально может спровоцировать еще один глобальный шок в поставках полупроводников.

В последние годы энергетический переход Тайваня строился вокруг природного газа как более чистой и устойчивой альтернативы углю. Но Ормузский кризис сейчас обнажает масштабы рисков, заложенных в этой стратегии.

В четверг канадский доллар упал седьмую сессию подряд по отношению к американскому доллару, что стало самым длинным дневным падением с января, поскольку разрыв между доходностью канадских и американских облигаций продолжал увеличиваться.

Канадский доллар ослаб на 0,1% до 1,3720 канадских долларов за доллар США, или 72,89 американских центов, после того как в ходе торговой сессии достиг самого низкого уровня с 16 апреля — 1,3737 канадских долларов.

Кевин Форд, валютный и макростратег компании Convera, заявил, что рост пары USD/CAD до четырехнедельного максимума был в основном обусловлен «относительной дивергенцией импульса» между двумя экономиками.

Он добавил, что более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в США укрепили рыночные прогнозы о том, что процентные ставки в США останутся высокими в течение длительного времени, в то время как Канада на этой неделе не представила сильных экономических данных, способных компенсировать влияние слабых данных по занятости, опубликованных в прошлую пятницу.

Индекс доллара США продолжил укрепляться по отношению к корзине основных валют после того, как экономические данные подтвердили ожидания того, что Федеральная резервная система не будет снижать процентные ставки в этом году.

Разница между доходностью двухлетних государственных облигаций США и Канады увеличилась примерно до 105 базисных пунктов в пользу казначейских облигаций США, что является самым большим разрывом с 22 января, повышая привлекательность доллара США как валюты с более высокой доходностью.

Опубликованные в пятницу данные показали, что в апреле канадская экономика потеряла 17 700 рабочих мест, а уровень безработицы вырос до шестимесячного максимума в 6,9%, что свидетельствует о сохраняющейся слабости на рынке труда на фоне неопределенности в торговых отношениях.

Эта неопределенность также оказала давление на канадский рынок жилья: согласно данным, опубликованным в четверг Канадской ассоциацией риэлторов, продажи домов в апреле выросли лишь незначительно — на 0,7% — по сравнению с мартом после слабого начала месяца, в то время как цены немного снизились.

Тем временем цены на нефть — один из ключевых экспортных товаров Канады — оказали некоторую поддержку канадскому доллару, поднявшись примерно на 0,6% до 101,65 доллара за баррель.

Доходность канадских государственных облигаций снизилась по всей кривой, при этом доходность 10-летних облигаций упала на 4 базисных пункта до 3,532%, торгуясь вблизи середины своего диапазона с начала месяца.

В четверг индексы S&P 500 и Nasdaq достигли новых рекордных максимумов, чему способствовал рост акций Nvidia, в то время как инвесторы следили за экономическими данными и событиями на важном саммите между США и Китаем.

Акции Nvidia выросли примерно на 3%, увеличив рыночную капитализацию компании до приблизительно 5,6 триллиона долларов, после того как агентство Reuters со ссылкой на источники сообщило, что Соединенные Штаты разрешили примерно 10 китайским компаниям приобрести чип H200 AI, второй по мощности процессор компании.

В то же время акции Cisco подскочили примерно на 14,7% до рекордного максимума после того, как компания, производящая сетевое оборудование, объявила о планах сократить почти 4000 рабочих мест в рамках программы реструктуризации, а также повысила свой прогноз годовой выручки из-за возросшего спроса со стороны компаний, занимающихся гипермасштабными вычислениями.

Последний рост акций технологических компаний, особенно компаний, занимающихся производством полупроводников, подтолкнул американские фондовые рынки к новым рекордным уровням, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу войны на Ближнем Востоке и растущую инфляцию, вызванную повышением цен на нефть.

Согласно данным, розничные продажи в США в апреле выросли на 0,5%, что соответствует ожиданиям, хотя часть этого роста, вероятно, была обусловлена повышением цен, поскольку война с Ираном привела к росту цен на энергоносители и товары первой необходимости.

Дэвид Рассел, руководитель отдела глобальной рыночной стратегии в TradeStation, заявил, что американский потребитель не находится в рецессии, но и не является движущей силой экономического роста, отметив, что высокая инфляция, тарифы и демографические изменения ослабили розничные расходы как двигатель роста.

Он добавил, что текущие данные по розничным продажам не дают Федеральной резервной системе оснований для снижения процентных ставок, сохраняя при этом тенденцию к повышению ставок, и отметил, что потребительский спрос остается достаточно устойчивым, чтобы исключить возможность смягчения денежно-кредитной политики в ближайшем будущем.

Дополнительные данные также показали умеренный рост числа еженедельных заявок на пособие по безработице, что свидетельствует об относительной стабильности рынка труда.

К 9:54 утра по восточному времени индекс Доу-Джонса вырос примерно на 270 пунктов, или на 0,54%, до 49 963 пунктов. Индекс S&P 500 поднялся на 0,38% до 7472 пунктов, а индекс Nasdaq — на 0,35% до 26 495 пунктов.

Девять из 11 основных секторов индекса S&P 500 показали рост, лидировал технологический сектор, который вырос примерно на 1%.

В геополитической сфере председатель КНР Си Цзиньпин заявил президенту США Дональду Трампу в начале двухдневного саммита, что торговые переговоры продвигаются, но предупредил, что напряженность вокруг Тайваня может подтолкнуть отношения по опасному пути и потенциально привести к конфликту.

Визит Трампа также проходит на фоне продолжающейся войны с Ираном, при этом представитель Белого дома заявил, что лидеры двух крупнейших экономик мира согласились с важностью сохранения открытого Ормузского пролива и предотвращения получения Ираном ядерного оружия.

В среду индексы S&P 500 и Nasdaq уже достигли новых рекордных максимумов на закрытии торгов, продолжив недавний рост.

Более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции на этой неделе, как потребительских, так и производственных цен, также укрепили ожидания того, что Федеральная резервная система будет придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики в течение более длительного времени.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры сейчас оценивают вероятность повышения процентной ставки на четверть процентного пункта к концу года более чем в 28%, по сравнению с 20,7% неделю назад.