Цены на нефть в четверг упали более чем на 1%, достигнув самых низких уровней с первой торговой сессии после начала войны с Ираном, поскольку временное соглашение между Соединенными Штатами и Ираном о прекращении конфликта, возобновлении работы Ормузского пролива и ослаблении санкций в отношении Тегерана укрепило ожидания увеличения мировых поставок нефти.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 1,02 доллара, или на 1,28%, до 78,53 доллара за баррель к 10:36 GMT, в то время как американская нефть марки West Texas Intermediate снизилась на 1,48 доллара, или на 1,93%, до 75,31 доллара за баррель.

Цена на нефть марки Brent опустилась до самого низкого уровня с 2 марта, в первый торговый день после первых ударов США и Израиля по Ирану, а цена на нефть марки WTI упала до самого низкого уровня с 4 марта.

«Распродажа продолжилась, поскольку энергетические рынки продолжали учитывать более быстрое, чем ожидалось, возвращение иранской нефти на мировые рынки после последнего меморандума о взаимопонимании между Соединенными Штатами и Ираном», — сказал Тони Сикамор, рыночный аналитик IG.

60-дневный период переговоров

Меморандум о взаимопонимании, состоящий из 14 пунктов, предусматривает 60-дневный период переговоров, в течение которого Иран разрешит судам проходить через Ормузский пролив без транзитных сборов. Этот пролив является одним из важнейших мировых маршрутов для транспортировки нефти и газа.

Соглашение также предусматривает восстановление судоходства через пролив в полном объеме в течение 30 дней.

Предварительное соглашение откладывает решение ряда наиболее сложных вопросов, в первую очередь, иранской ядерной программы. Оно также обязывает Соединенные Штаты и их партнеров разработать план финансирования в размере 300 миллиардов долларов для поддержки восстановления и реконструкции иранской экономики.

Ожидается постепенное восстановление экспорта.

Аналитики ожидают постепенного восстановления поставок нефти через Ормузский пролив, в то время как эксперты отрасли предупреждают, что цены могут не рухнуть резко по мере улучшения мирового спроса и восстановления запасов нефти, истощенных во время войны.

Goldman Sachs ожидает, что экспорт нефти из стран Персидского залива вернется к довоенному уровню к концу июля, а добыча нефти полностью восстановится к октябрю.

По оценкам банка, для восстановления экспорта до довоенного уровня потребуется увеличение потока нефти через Ормузский пролив примерно на 13 миллионов баррелей в сутки по сравнению с нынешним уровнем, что позволит вернуть объемы перевозок примерно к 70% от довоенных показателей.

Цена в 75 долларов рассматривается как устойчивый ценовой уровень.

BNP Paribas пока не ожидает возвращения цен к довоенному уровню, рассматривая отметку в 75 долларов за баррель как «устойчивый и стабильный ценовой минимум на обозримое будущее» из-за продолжающихся потерь предложения и роста мирового спроса.

В первые два месяца года, до начала войны с Ираном, цена на нефть марки Brent колебалась от 60 до 70 долларов за баррель.

Снижение спроса в Китае

В Китае, втором по величине потребителе нефти в мире, согласно отчету исследовательского подразделения PetroChina, потребление нефти в стране в 2026 году, как ожидается, достигнет 753 миллионов метрических тонн, что на 4,9% меньше, чем в 2025 году.

Спад объясняется ускоренным переходом к новым источникам энергии и ростом цен на нефть.

Дополнительные геополитические события

Тем временем украинские беспилотники во второй раз на этой неделе нанесли удар по нефтеперерабатывающему заводу в Москве, что, по словам Киева, отражает растущую военную способность Украины наносить удары на большие расстояния на территории России.

В четверг Банк Англии по итогам заседания 18 июня опубликовал решение по процентной ставке, оставив ее без изменений на уровне 3,75%, самом низком уровне с декабря 2022 года, что соответствует ожиданиям рынка и знаменует собой четвертое подряд заседание без изменений.

Это заявление положительно сказывается на британском фунте.

В четверг доллар США поднялся до самого высокого уровня за более чем год после того, как Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений, приняв более жесткую риторику, что укрепило ожидания инвесторов относительно возможности дальнейшего повышения ставок в ближайшие месяцы. Тем временем, возобновление ослабления японской иены спровоцировало новые устные предупреждения со стороны японских чиновников.

Федеральная резервная система сигнализирует о потенциальном ужесточении политики.

Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений в диапазоне 3,50%-3,75%, а новый председатель Кевин Уорш начал свою работу с широкого пересмотра политики центрального банка. Обновленные прогнозы показали, что почти половина политиков ожидают повышения процентных ставок в этом году, поскольку опасения по поводу инфляции остаются высокими.

Согласно данным LSEG, рынки фьючерсов на федеральные фонды уже полностью заложили в цены повышение ставки к октябрю, а более высокие, чем ожидалось, показатели розничных продаж в США еще больше укрепили ястребиные ожидания.

Евро упал на 0,3% до 1,146 доллара, а британский фунт снизился на 0,54% до 1,322 доллара, в результате чего обе валюты оказались на самых низких уровнях за более чем два месяца.

Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к корзине основных валют, включая иену, евро и фунт стерлингов, вырос на 0,36% до 100,71, достигнув самого высокого уровня с мая 2025 года.

Индекс уже вырос на 0,85% на предыдущей сессии, показав самый большой дневной прирост за более чем три месяца.

«Ястребиная позиция Федеральной резервной системы повышает риск значительного прорыва доллара США вверх», — заявил Ли Хардман, старший валютный аналитик MUFG.

«Доллар получил поддержку благодаря резкому росту краткосрочных ожиданий относительно процентных ставок в США, что более чем компенсировало негативное влияние объявления о соглашении между США и Ираном, сделанного в выходные», — добавил он.

На энергетических рынках цены на нефть упали в четверг после того, как США и Иран подписали временное соглашение, направленное на прекращение конфликта, возобновление работы Ормузского пролива и освобождение иранского экспорта нефти от американских санкций, что снизило спрос на доллар как на защитный актив.

Однако снижение цен на нефть оказалось недостаточным, чтобы остановить укрепление доллара, поскольку рынки все чаще учитывали в своих прогнозах дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.

«В настоящее время рынки оценивают, действительно ли Ормузский пролив может быть вновь открыт для беспрепятственного судоходства», — сказал Кими Тонг, стратег по глобальным рынкам и валютным рынкам в Everbright Securities International.

«Пока это не станет очевидным, настроения, поддерживающие укрепление доллара, скорее всего, останутся доминирующими, особенно учитывая все более жесткую позицию Федеральной резервной системы», — добавила она.

Тем временем австралийский доллар, который часто рассматривается как валюта, чувствительная к риску, снизился на 0,1%.

японская иена

Японская иена ослабла до 160,90 за доллар, достигнув самого низкого уровня с июля 2024 года и нивелировав рост, зафиксированный после вмешательства японских властей на валютном рынке 30 апреля.

Возобновление падения курса вызвало очередную реакцию со стороны японских официальных лиц, которые подтвердили свою готовность поддержать валюту в случае необходимости.

«Мы готовы принимать соответствующие меры в отношении колебаний валютного рынка, когда это потребуется», — заявил в четверг журналистам главный секретарь кабинета министров Минору Кихара, отвечая на вопрос о слабости иены.

В других сферах внимание переключается на Банк Англии, который, как ожидается, оставит процентные ставки без изменений на уровне 3,75% на заседании в четверг, пока политики оценивают влияние временного перемирия в иранском конфликте на прогноз инфляции.

В четверг на европейских торгах цены на золото выросли почти на 2%, возобновив рост, временно прерванный в среду, и приблизившись к двухнедельному максимуму, чему способствовали ослабление доллара США и падение цен на нефть после электронного подписания мирного соглашения между США и Ираном.

Заседание Федеральной резервной системы, впервые проходившее под председательством Кевина Уорша, оказалось более жестким, чем ожидали рынки. Уорш предупредил о сохранении инфляционных рисков и подтвердил приверженность центрального банка возвращению инфляции к целевому уровню, что укрепило ожидания сохранения ограничительной денежно-кредитной политики на более длительный срок и повысило вероятность как минимум одного повышения процентной ставки до конца года.

Динамика цен

• Цена на золото выросла примерно на 2,0% до 4330,04 доллара за унцию, поднявшись с уровня открытия в 4256,71 доллара, после того как в течение дня достигла минимума в 4254,67 доллара.

• На закрытии торгов в среду золото потеряло 1,75%, что стало первым снижением за пять торговых сессий, после того как ранее достигло двухнедельного максимума в 4382,83 доллара за унцию.

• Помимо фиксации прибыли, золото оказалось под давлением после жесткой позиции Федеральной резервной системы, занятой Кевином Уоршем.

доллар США

Индекс доллара США в четверг снизился на 0,2%, отступив от трехмесячного максимума в 100,57 и отражая возобновившуюся слабость доллара по отношению к корзине мировых валют.

Наряду с фиксацией прибыли, доллар ослаб на фоне улучшения склонности к риску после электронного подписания предварительного мирного соглашения между Соединенными Штатами и Ираном.

цены на нефть

Цены на нефть в четверг упали более чем на 1,0%, продолжив снижение шестую сессию подряд и достигнув самых низких уровней за три месяца. Причиной падения стали прогнозы Международного энергетического агентства (МЭА), указывающие на избыток предложения в следующем году после соглашения между США и Ираном.

Соглашение между США и Ираном

• Президенты США и Ирана официально подписали предварительное мирное соглашение в электронном виде.

• Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф заявил, что для него большая честь объявить об электронном подписании исторического «Исламабадского меморандума о взаимопонимании» между Соединенными Штатами Америки и Исламской Республикой Иран.

• Шариф подтвердил, что официальная церемония подписания соглашения между Соединенными Штатами и Ираном состоится в Швейцарии в пятницу.

• Дипломатические делегации США и Ирана, а также представители силовых структур начали прибывать на курорт Бюргеншток в Швейцарии для завершения работы над историческим проектом соглашения перед его официальным подписанием в пятницу.

• Иранское информационное агентство IRNA опубликовало фотографии, на которых президент Ирана Пезешкиан подписывает меморандум о взаимопонимании между Ираном и Соединенными Штатами.

• Исламская Республика Иран объявила о том, что историческое соглашение фактически вступило в силу.

Федеральная резервная система

По итогам своего четвертого в этом году заседания по денежно-кредитной политике, и в соответствии с большинством ожиданий, Федеральная резервная система в среду оставила процентные ставки без изменений уже четвертое заседание подряд.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке единогласно (12 голосов «за», 0 «против») проголосовал за сохранение базовой ставки федеральных фондов в диапазоне 3,50%-3,75%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года.

Заявление о денежно-кредитной политике

Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш внес существенные изменения в программное заявление, удалив ранее существовавшие формулировки, указывающие на предвзятость в отношении будущих снижений процентных ставок, что придало центральному банку более осторожную и ограничительную позицию.

В официальном заявлении Федеральная резервная система изменила формулировку инфляции с «несколько повышенной» на «высокую», подтвердив при этом твердую приверженность Комитета возвращению инфляции к целевому показателю в 2% в среднесрочной перспективе.

Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) также заявил, что продолжит отслеживать влияние поступающих данных на экономические перспективы и остается готовым в любой момент скорректировать денежно-кредитную политику, если возникнут риски, которые могут помешать достижению поставленных целей.

Экономические прогнозы

Опубликованные в среду Федеральной резервной системой квартальные экономические прогнозы содержат ряд важных изменений:

• Экономический рост: Федеральная резервная система снизила свой прогноз роста экономики США на этот год до 2,2% с 2,4%. Прогноз роста на 2027 год остался без изменений на уровне 2,3%, а прогноз на 2028 год повысился до 2,2% с 2,1%.

• Общая инфляция: Федеральная резервная система повысила свой прогноз общей инфляции на этот год до 3,6% с 2,7%, указанных в мартовских прогнозах. Она также повысила свой прогноз на 2027 год до 2,3% с 2,2%, оставив прогноз на 2028 год без изменений на уровне 2,0%.

• Базовая инфляция: Федеральная резервная система оставила свой прогноз базовой инфляции на этот год без изменений на уровне 2,7%, что соответствует мартовским прогнозам. Она также сохранила свои прогнозы базовой инфляции на 2027 и 2028 годы без изменений на уровне 2,2% и 2,0% соответственно.

• Целевая процентная ставка: Федеральная резервная система повысила прогнозируемую целевую ставку на этот год до 3,75% с 3,50%, а также прогноз на 2027 год до 3,50% с 3,25%. Прогноз на 2028 год остался без изменений на уровне 3,25%.

• Участники опроса исключили все предыдущие прогнозы, указывающие на снижение процентных ставок в этом году, а 9 из 18 участников теперь ожидают как минимум одного повышения процентной ставки до конца 2026 года.

Кевин Уорш

Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил на своей первой пресс-конференции, что центральный банк полностью готов использовать все свои монетарные инструменты для обеспечения ценовой стабильности, подчеркнув, что борьба с инфляцией еще не окончена и что экономика США остается достаточно устойчивой, чтобы противостоять нынешней ограничительной политике.

Среди ключевых замечаний Уорша можно отметить следующие:

• Инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель в 2% из-за войны с Ираном.

• Я планирую внести изменения, в том числе пересмотрев Сводку экономических прогнозов.

• Грядут некоторые изменения, которые могут потребовать проведения пресс-конференций.

• Ценообразование на финансовых рынках является наиболее важным источником информации, используемым центральными банкирами.

процентные ставки США

• После заседания данные CME FedWatch показали, что вероятность того, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений в июле, снизилась с 91% до 72%, в то время как вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов выросла с 9% до 28%.

• Вероятность того, что процентные ставки останутся без изменений в декабре, снизилась с 45% до 15%, в то время как вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов увеличилась с 55% до 85%.

Прогноз по золоту

Кельвин Вонг, аналитик рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в компании OANDA, заявил, что отскок рынка отражает частичное закрытие коротких позиций по золоту после резкого падения в среду, добавив, что позитивные новости с Ближнего Востока также способствовали снижению цен на нефть.

Вонг добавил, что, по его мнению, потенциал роста цен на золото останется ограниченным, поскольку участники рынка пересмотрели вероятность начала Федеральной резервной системой нового цикла повышения процентных ставок.

SPDR Gold Trust

Запасы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом, в среду выросли на 0,86 метрических тонны, достигнув в общей сложности 1013,07 метрических тонн, восстановившись с 1012,21 метрических тонн, самого низкого уровня с 29 сентября 2025 года.