В пятницу цены на нефть оставались стабильными, поскольку опасения по поводу переизбытка предложения и слабого спроса в США были нейтрализованы рисками перебоев с поставками, вызванными конфликтами на Ближнем Востоке и в Украине.

Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 42 цента, или 0,6%, до $66,79 за баррель к 10:20 по Гринвичу, в то время как фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate подорожали на 31 цент, или 0,5%, до $62,68. В четверг цены на нефть марки Brent и WTI упали на 1,7% и 2% соответственно.

Олле Хвалбье, аналитик SEB Research, отметил в своей заметке: «Цена на нефть марки Brent на этой неделе практически не изменилась, но после заметной волатильности (…) отражающей продолжающуюся борьбу на рынке между рисками растущего перепроизводства и сохраняющейся геополитической неопределенностью, а также устойчивой маржой нефтепродуктов».

Опубликованный в четверг ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (МЭА) показал, что мировые поставки нефти в этом году будут расти быстрее, чем ожидалось, благодаря увеличению добычи в странах ОПЕК+ — альянсе ОПЕК и партнеров, включая Россию.

Однако в опубликованном позднее в тот же день отчете ОПЕК были сохранены относительно оптимистичные прогнозы относительно роста спроса на нефть в этом и следующем году, что подтвердило, что мировая экономика по-прежнему движется по устойчивой траектории роста.

Джон Эванс, аналитик PVM Oil Associates, отметил, что, хотя риски снижения цен на нефть сохраняются, такие факторы, как напряженность на рынке средних дистиллятов, продолжающееся накопление запасов Китаем, а также потенциальные санкции против России и вторичные санкции против ее потребителей, продолжают оказывать поддержку рынку.

По словам губернатора региона, в пятницу российский порт Приморск на северо-западе страны — один из крупнейших центров экспорта сырой нефти и топлива — подвергся атаке беспилотников, в результате чего на судне и насосной станции возник пожар.

Что касается поставок, то, согласно трем источникам и документам, с которыми ознакомилось агентство Reuters, индийская Adani Group, крупнейший частный портовый оператор страны, запретила судам, находящимся под западными санкциями, заходить во все свои порты. Это решение может ограничить поставки российской нефти.

Индия является крупнейшим покупателем российской нефти, транспортируемой по морю, большая часть которой транспортируется на танкерах, подпадающих под санкции Европейского союза, США и Великобритании.

Доллар немного вырос в пятницу после падения на предыдущей сессии, поскольку резкий рост числа заявок на пособие по безработице в США и умеренный рост инфляции заставили инвесторов сосредоточиться на предстоящих решениях Федеральной резервной системы относительно снижения процентных ставок на следующей неделе и в дальнейшем.

Индекс доллара вырос на 0,1% до 97,66 после завершения двухдневной серии роста в четверг, хотя он по-прежнему демонстрирует вторую неделю снижения подряд.

Данные, представленные в четверг, показали самый большой недельный рост числа новых заявок на пособие по безработице в США за четыре года, затмив данные по инфляции за август, которые показали, что цены растут самыми быстрыми темпами за семь месяцев, но остаются умеренными и в целом соответствуют ожиданиям.

Хотя эти неоднозначные данные могут создать определенные сложности для политиков на следующем заседании ФРС, внимание инвесторов по-прежнему приковано в первую очередь к снижению ставок.

Доминик Баннинг, глава отдела валютной стратегии G10 в Nomura, заявил: «Препятствием к более быстрому снижению ставок является слабость рынка труда, пока инфляция остаётся под контролем. Я думаю, что вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе всё ещё очень мала».

Фьючерсные рынки закладывают в цены практически гарантированное снижение ставки на 25 базисных пунктов на заседании 17 сентября. Однако трейдеры снизили ставки на более значительное снижение — на 50 базисных пунктов, поскольку ожидания смещаются в сторону более умеренного смягчения ставки до конца года, согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи.

На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на два базисных пункта до 4,0338% с 4,011% на предыдущем закрытии, после того как в четверг впервые с апреля приблизилась к отметке в 4%.

На валютном рынке:

Евро держался на уровне $1,1727 после вчерашнего роста, поскольку трейдеры снизили ставки на дальнейшее сокращение ставки Европейским центральным банком, при этом ожидания остаются ниже 50% после того, как банк выдал относительно оптимистичный тон относительно экономических перспектив.

ЕЦБ сохранил основную процентную ставку на уровне 2% второе заседание подряд, а президент Кристин Лагард заявила, что экономика находится «в хорошем состоянии», а риски более сбалансированы.

Рынки ожидают обзора Fitch государственных финансов Франции поздно вечером в пятницу после вотума доверия, прошедшего 8 сентября. Аналитики Citi заявили, что суверенная модель агентства может указывать на небольшое улучшение, и что ручное понижение рейтинга будет означать, что Fitch ожидает дальнейшего изменения баланса сил в пользу заёмщиков по сравнению с кредиторами с момента последнего весеннего обзора.

По отношению к японской иене курс доллара вырос на 0,4% до 147,76 после того, как правительства США и Японии опубликовали совместное заявление, в котором подчеркивается, что обменные курсы должны определяться рынком и что чрезмерная волатильность и беспорядочные движения нежелательны.

Фунт стерлингов упал на 0,2% до $1,3545 после того, как данные показали, что экономика Великобритании в июле стагнировала.

Офшорный юань держался на уровне 7,1219 за доллар, снизившись на 0,1%.

Австралийский доллар немного снизился до $0,665, но остался вблизи 10-месячного максимума.

Цены на золото выросли на европейском рынке в пятницу, возобновив рост, приостановившийся вчера, и вновь торгуются вблизи рекордных максимумов, имея все шансы продемонстрировать четвертый недельный рост подряд, чему способствует текущая слабость доллара США.

Растущие опасения по поводу слабости рынка труда США затмили опасения по поводу инфляции в преддверии широко ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на следующей неделе.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото выросло на 0,65% до ($3656,71) с уровня открытия ($3633,96) и минимума на ($3630,63).

• На торгах в четверг золото потеряло 0,2%, показав второе падение за последние три сессии после фиксации прибыли от исторического максимума в 3674,80 доллара за унцию.

Еженедельная производительность

За эту неделю, которая официально завершается сегодняшним днем, золото выросло примерно на 1,95%, что соответствует прогнозам на четвертую неделю роста подряд.

Еженедельный рост объясняется высоким спросом на безопасные активы на фоне растущих опасений по поводу стремительного роста уровня мирового долга и усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке и в Восточной Европе.

Процентные ставки в США

• Потребительские цены в США выросли на 0,4% в августе, что стало самым большим месячным ростом за семь месяцев, в то время как данные в среду показали неожиданное снижение цен производителей в США за тот же месяц.

• На прошлой неделе число еженедельных заявок на пособие по безработице увеличилось, что подтверждает ощутимый спад на рынке труда. Это произошло после публикации в прошлую пятницу отчёта о занятости в США, который показал, что рост занятости в августе практически остановился, а уровень безработицы вырос.

• По данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании в настоящее время оценивается в 100%, а вероятность большего снижения на 50 базисных пунктов составляет 7,5%.

• Вероятность снижения на 25 базисных пунктов в октябре также оценивается в 100%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов составляет 6%.

• Федеральная резервная система проведет заседание на следующей неделе, чтобы обсудить соответствующую денежно-кредитную политику с учетом развития экономики США, и, как ожидается, процентная ставка будет снижена на 25 базисных пунктов.

Перспективы золота

• Кельвин Вонг, аналитик рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в OANDA, заявил: рынок сейчас закладывает в цены высокую вероятность как минимум трех снижений ставки ФРС до конца 2025 года, что намного превышает ожидания двухмесячной давности, что способствует росту цен на золото.

• Райан Макинтайр, управляющий партнёр Sprott, отметил: цена близка к $3700, что может произойти в любой момент. В краткосрочной перспективе мы видим сопротивление в районе $3900, основываясь на нашем техническом анализе, но в долгосрочной перспективе мы считаем, что это всё ещё значительно ниже уровня институциональной собственности большинства инвестиционных компаний.

Фонд SPDR

Резервы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда с золотым обеспечением, в четверг сократились на 2,01 тонны, доведя общий объем до 977,95 тонны, что является самым низким показателем с 29 августа.

В пятницу евро немного вырос на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, сохранив рост второй день подряд по отношению к доллару США и приближаясь к достижению нового недельного прироста, чему способствовало заседание Европейского центрального банка, которое оказалось более жестким, чем ожидали рынки.

В соответствии с ожиданиями, ЕЦБ сохранил процентные ставки без изменений второе заседание подряд. Источники подтвердили, что европейские денежно-кредитные политики считают, что нет необходимости в дальнейшем снижении ставок для достижения среднесрочного целевого показателя инфляции.

Обзор цен

• Сегодняшний обменный курс евро: евро вырос по отношению к доллару менее чем на 0,1% до 1,1741$ с цены открытия 1,1734$ и зафиксировал самый низкий уровень на уровне 1,1721$.

• В четверг евро завершил торги ростом на 0,35% по отношению к доллару, возобновив рост, который приостановился на два дня из-за коррекции и фиксации прибыли от семинедельного максимума на уровне 1,1780$.

Еженедельная торговля

В ходе торгов на этой неделе, которые официально завершаются сегодняшним расчетом, евро вырос примерно на 0,25% по отношению к доллару США, находясь на грани второго подряд недельного прироста.

Европейский центральный банк

В соответствии с ожиданиями, Европейский центральный банк в четверг сохранил основные процентные ставки без изменений на уровне 2,15%, что является самым низким показателем с октября 2022 года, что стало вторым подряд заседанием без изменений.

В своем заявлении о денежно-кредитной политике ЕЦБ сообщил, что в настоящее время инфляция приближается к среднесрочному целевому показателю в 2%, а оценка Управляющим советом инфляционных ожиданий в целом осталась неизменной.

ЕЦБ также отметил, что любое незначительное отклонение от целевого показателя инфляции, даже если оно временное и кратковременное, не обязательно будет оправдывать немедленное изменение политики.

Кристин Лагард

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в четверг, что банк остается в «хорошем положении», и отметила, что риски для экономики стали более сбалансированными, чем раньше.

Европейские процентные ставки

• Источники: Политики Европейского центрального банка считают, что для достижения инфляции в 2% не требуется дальнейшего снижения ставок, несмотря на новые экономические прогнозы, указывающие на более низкие ставки в течение следующих двух лет.

• Источники: Если еврозона не столкнется с еще одним крупным экономическим потрясением, ожидается, что процентные ставки по займам останутся на текущем уровне в течение некоторого времени.

• Цены на денежном рынке на снижение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в октябре упали с 30% до менее 10%.

• Трейдеры снизили ставки на смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ, указывая на окончание цикла снижения ставок в этом году.

• Денежные рынки теперь оценивают вероятность снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов к июню 2026 года в 50% по сравнению с почти 60% до заявления ЕЦБ.