Цены на нефть выросли в пятницу, показав недельный прирост более 4% после того, как украинские атаки на российскую энергетическую инфраструктуру вынудили Москву сократить экспорт топлива.

Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 13 центов, или на 0,2%, до $69,55 за баррель к 09:10 по Гринвичу, в то время как фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) выросли на 16 центов, или на 0,3%, до $65,14.

Аналитик PVM Тамаш Варга отметил: «Геополитическая премия за риск, которая росла в течение последних двух месяцев на фоне активизации украинских атак с использованием беспилотников, теперь вылилась в реальный дефицит поставок, нанося ущерб Европе, которая испытывает структурный дефицит средних дистиллятов».

Оба индекса демонстрируют самый большой недельный прирост с середины июня.

Вице-премьер России Александр Новак заявил в четверг, что Россия введет частичный запрет на экспорт дизельного топлива до конца года и продлит действующий запрет на экспорт бензина.

Сокращение мощностей по переработке нефти уже привело к тому, что ряд российских регионов столкнулся с нехваткой определенных сортов топлива.

Аналитик ANZ Bank Дэниел Хайнс отметил, что предупреждение НАТО об ответных мерах в случае дальнейших нарушений его воздушного пространства усилило напряженность, вызванную войной на Украине, и повысило вероятность дополнительных санкций против российской нефтяной промышленности.

Что касается поставок, то два представителя министерства нефти Ирака сообщили агентству Reuters в четверг, что поставки нефти из иракского Курдистана в Турцию возобновятся в субботу.

Министерство торговли США сообщило, что ВВП США в последнем квартале вырос на 3,8% в годовом исчислении (с поправкой на повышение), согласно последним данным Бюро экономического анализа, опубликованным в четверг.

Более сильные, чем ожидалось, экономические данные могут заставить Федеральную резервную систему более осторожно относиться к дальнейшему снижению процентных ставок после снижения на прошлой неделе на 25 базисных пунктов — первого с декабря прошлого года.

В пятницу доллар оставался стабильным по отношению к евро и британскому фунту, сохраняя уверенный рост, поскольку инвесторы ожидали данных по потребительским расходам в США после того, как показатели роста оказались лучше ожиданий, что снизило ожидания дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системы в этом году.

Евро торговался вблизи трёхнедельного минимума на отметке $1,1669, в то время как фунт стерлингов стабилизировался на отметке $1,3347, достигнув в четверг минимума почти за два месяца. Иена торговалась на восьминедельном минимуме после того, как президент США Дональд Трамп объявил о новом пакете пошлин, включающем 100% налог на фирменные фармацевтические препараты, 25% налог на тяжёлые грузовики и 50% налог на кухонные шкафы.

Ограниченная реакция валютных рынков на ожидания освобождения от уплаты налогов

Акции крупнейших европейских фармацевтических компаний стабилизировались после первоначального падения, поскольку аналитики отметили, что исключения для компаний, строящих заводы в США, могут означать, что влияние будет ограниченным для региональных гигантов, таких как Roche и Novo Nordisk.

Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, отметил: «Неудивительно, что валютные курсы слабо реагируют, поскольку рынки уже прошли через несколько раундов подобных мер и склонны воспринимать эти заявления как позиционную позицию Белого дома». Он добавил, что двусторонние торговые соглашения, подписанные несколькими странами с администрацией Трампа, оказались не столь дестабилизирующими, как изначально опасались, что снизило чувствительность рынка.

Индекс доллара, который измеряет курс американской валюты по отношению к корзине основных валют, приближается к самому большому недельному росту за два месяца после того, как данные США по экономическому росту, заявкам на пособие по безработице, товарам длительного пользования и оптовым запасам в четверг превзошли ожидания.

Ставки на снижение ставок сокращаются

Теперь внимание будет обращено на публикацию данных по потребительским расходам в США позднее в пятницу, которые дадут дополнительные подсказки относительно того, нужны ли экономике дополнительные стимулы со стороны ФРС.

Согласно инструменту FedWatch от CME, инвесторы теперь оценивают вероятность сохранения ставки без изменения в следующем месяце на уровне 12%, по сравнению с 8,1% днём ранее. Общий объём смягчения, заложенный в цены к концу года, также снизился до менее 40 базисных пунктов.

В четверг Министерство торговли США сообщило, что рост ВВП США за период с апреля по июнь был пересмотрен до 3,8% по сравнению с первоначальной оценкой в 3,3%. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, не ожидали такого повышения. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительный показатель инфляции для ФРС — должен показать рост на 0,3% в месяц в августе и на 2,7% в годовом исчислении, согласно опросу Reuters.

Банси Мадхавани, старший экономист ANZ, заявила: «В то время, когда члены ФРС обеспокоены высокой инфляцией, мы считаем, что такой отчёт был бы обнадёживающим». Она добавила, что, пока ежемесячные данные по инфляции продолжают указывать на тенденцию к росту, «мы ожидаем, что ФРС продолжит постепенное смягчение, сократив ставку на 25 базисных пунктов».

В Японии, где центральный банк проводит политику ужесточения денежно-кредитной политики, данные показали, что базовая инфляция в Токио в сентябре оставалась выше целевого показателя в 2%, что поддерживает ожидания скорого повышения ставки.

На рынке криптовалют биткоин вырос на 0,4% до $109 639,28, а эфир вырос на 1,3% до $3 939,60.

В пятницу цены на золото на европейском рынке выросли, продемонстрировав рост второй день подряд и торгуясь вблизи исторических максимумов, что свидетельствует о шестом недельном росте подряд, чему способствовала пауза доллара США по отношению к корзине основных валют.

Поскольку должностные лица Федеральной резервной системы стали вести себя более осторожно, а также были опубликованы сильные экономические данные США, вероятность снижения ставки в октябре снизилась.

Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы сегодня вечером будут ждать публикации отчета о личных потребительских расходах в США (PCE), предпочитаемого ФРС показателя инфляции.

Обзор цен

• Цены на золото выросли примерно на 0,2% до 3755,24 долл. США с уровня открытия в 3749,39 долл. США после достижения минимума в 3734,58 долл. США.

• В четверг золото выросло на 0,35%, возобновив рост после паузы накануне на фоне фиксации прибыли и коррекции с исторического максимума в 3791,13 доллара за унцию.

Еженедельная торговля

За эту неделю, которая официально завершается сегодняшним днем, цены на золото выросли примерно на 1,9%, что соответствует шестому недельному росту подряд и самой продолжительной серии побед с конца декабря 2024 года.

доллар США

Индекс доллара в пятницу упал примерно на 0,1%, отступив от трехнедельного максимума в 98,61 пункта, что отразило паузу в росте американской валюты по отношению к корзине мировых аналогов.

Помимо фиксации прибыли, доллар США снизился в узком диапазоне, поскольку инвесторы избегали формирования новых длинных позиций в преддверии публикации ежемесячного отчета по расходам на личное потребление.

Процентные ставки в США

• Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил во вторник, что центральный банк продолжит балансировать между опасениями по поводу ослабления рынка труда и растущими опасениями по поводу инфляции.

• Данные, представленные в четверг, показали, что экономика США росла во втором квартале самыми быстрыми темпами за последние два года, превзойдя ожидания рынка, в то время как число заявок на пособие по безработице резко сократилось на прошлой неделе.

• После комментариев и данных, а также по данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре снизилась с 92% до 88%, а вероятность сохранения ставок на прежнем уровне выросла с 8% до 12%.

• Чтобы пересмотреть свои ожидания, инвесторы сегодня вечером будут ждать публикации отчета PCE за август, на который ФРС в значительной степени полагается для оценки тенденций инфляции.

Перспективы золота

Тим Уотерер, главный аналитик рынка KCM Trade, заявил, что нормализация курса доллара представляет собой потенциальный барьер для золота и его попыток достичь отметки в 3800 долларов.

Он добавил, что недавнее объявление президента США Дональда Трампа о новых пошлинах может ограничить любое немедленное падение цен на золото.

Уотерер также пояснил, что золото торгуется довольно вяло, поскольку трейдеры не решаются покупать драгоценный металл с реальной уверенностью, опасаясь, что основной отчет по расходам на личное потребление, пусть даже в незначительной степени, может отразить рост показателей ВВП.

Фонд SPDR

Объем активов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда с золотым обеспечением, в четверг не изменился и составил 996,85 метрических тонн.

В пятницу евро вырос на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, пытаясь восстановиться с трехнедельного минимума по отношению к доллару США, чему способствовала заметная активность покупок с более низких уровней.

Несмотря на этот отскок, единая валюта движется к своему первому недельному падению за месяц на фоне растущего негативного давления, особенно общего укрепления доллара США, обусловленного сильными экономическими данными и осторожными заявлениями представителей Федеральной резервной системы.

Обзор цен

• Пара EUR/USD выросла примерно на 0,15% до $1,1682 с сегодняшнего уровня открытия $1,1665 после достижения минимума на $1,1657.

• Евро завершил торги в четверг снижением на 0,6% по отношению к доллару, что стало вторым дневным падением подряд, достигнув трехнедельного минимума на отметке $1,1645 после выхода сильных экономических данных США.

Еженедельная торговля

За эту неделю, которая официально завершается сегодняшним торгом, евро снизился примерно на 0,55% по отношению к доллару США, приблизившись к первому недельному падению за месяц.

доллар США

Индекс доллара в пятницу упал примерно на 0,1%, отступив от трехнедельного максимума в 98,61 пункта, что отразило паузу в росте американской валюты по отношению к корзине основных валют.

Помимо фиксации прибыли и корректирующих действий, доллар США снижается в узком диапазоне, поскольку инвесторы воздерживаются от создания новых длинных позиций в преддверии публикации ежемесячного отчета США о личных потребительских расходах (PCE).

Доллар США сохраняет тенденцию к самому большому недельному росту за два месяца, поскольку он продолжает привлекать активные покупки как лучшая доступная инвестиция, чему способствуют позитивные экономические данные США и осторожные комментарии ФРС.

Последние данные показали, что экономика США росла во втором квартале самыми быстрыми темпами за последние два года, превзойдя ожидания рынка, в то время как еженедельные заявки на пособие по безработице оказались значительно ниже оценок.

Согласно данным CME и инструменту FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в октябре снизилась с 92% до 88%, а вероятность сохранения ставок без изменений выросла с 8% до 12%.

Европейские процентные ставки

• Источники сообщили, что политики ЕЦБ не считают необходимым дальнейшее снижение ставок для достижения целевого показателя инфляции в 2%, несмотря на новые экономические прогнозы, предполагающие более низкие ставки в течение следующих двух лет.

• Источники добавили, что если еврозона не испытает еще одного крупного экономического потрясения, ожидается, что процентные ставки по займам останутся на текущем уровне в течение некоторого времени.

• Цены на денежном рынке на случай снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в октябре в настоящее время стабильны и составляют около 10%.

• Трейдеры снизили ставки на дополнительное смягчение политики ЕЦБ, что указывает на то, что цикл снижения ставок в этом году может быть завершен.

• Чтобы переоценить эти ожидания, инвесторы в предстоящий период ждут серии публикаций европейских экономических данных, а также комментариев официальных лиц ЕЦБ.