Азия оказалась в ловушке между энергетическим рынком, рост которого она не может себе позволить, и цепочками поставок, на восстановление нормальной работы которых могут потребоваться недели — даже при самых благоприятных сценариях.

Переговоры продолжаются, хотя и не проводятся напрямую в Исламабаде. Впереди нас ждет сложный и непредсказуемый путь, основанный на политической эскалации, дипломатических маневрах и теории «игры на баланс» между сторонами до тех пор, пока одна из сторон не будет вынуждена уступить. Ожидается, что этот процесс будет хаотичным и может оставить значительный след в экономиках Азиатско-Тихоокеанского региона.

Даже при постепенном возобновлении поставок через Ормузский пролив, новым грузам потребуется от трех до шести недель, чтобы достичь азиатских портов. Кроме того, инфраструктура по переработке сырой нефти в регионе, в первую очередь предназначенная для переработки нефтепродуктов из Персидского залива, по-прежнему фактически нарушена. В то же время добыча нефти в Атлантическом бассейне стала экономически нецелесообразной, а поставки из Персидского залива больше не осуществляются в обычном режиме.

Следовательно, двухнедельное перемирие не разрешит эти дисбалансы, и последствия для дизельного топлива, бензина, сжиженного нефтяного газа (СНГ) и нафты будут глубокими и масштабными.

Сценарий жёсткой посадки

В худшем случае — если конфликт возобновится и Ормузский пролив фактически закроется на шесть месяцев, что приведет к падению цены на нефть марки Brent до 200 долларов за баррель — Азия столкнется с кризисом совершенно иного масштаба.

Этот сценарий часто сравнивают с азиатским финансовым кризисом 1997 года, который по сути был кризисом валютных дисбалансов, слабых резервов и экономической политики, не готовой к резким внешним потрясениям. Хотя многие азиатские экономики сегодня сильнее, обладают большими резервами, более эффективным управлением валютой и более устойчивой структурой долга, риски нельзя игнорировать.

Длительный энергетический шок такого масштаба создаст дополнительную нагрузку на национальные бюджеты, увеличит дефицит текущего счета и усилит давление на валюты, особенно в странах Азии с развивающейся экономикой, импортирующих энергоносители, имеющих высокий уровень задолженности и ограниченные резервы.

Азиатские страны могут быть вынуждены вернуться к инструментам управления кризисом, использовавшимся во время пандемии COVID-19: сокращение спроса, использование стратегических резервов, системы нормирования и ускоренное внедрение новых видов топлива. Однако эти меры политически сложны и влекут за собой значительные социальные и экономические издержки.

Энергетическая безопасность и непрерывность поставок

Цены на сжиженный природный газ (СПГ) в Азии относительно снизились после перемирия. Однако, если конфликт возобновится, цены, превышающие 20 долларов за миллион британских тепловых единиц (ММБТЕ), станут вероятным сценарием, что подтолкнет регион к изменению предыдущей тенденции перехода от угля к газу и повторному переходу от газа к углю.

Это поднимает два ключевых вопроса для политиков:

— Какие рынки Азиатско-Тихоокеанского региона действительно могут переключаться между углем и газом?

— Приведёт ли переоценка СПГ как геополитически нестабильного источника энергии к ускорению отказа от него, несмотря на климатические обязательства?

От кризисного управления к структурным реформам

Хотя преодоление последствий иранского кризиса подтолкнет политиков к сложным краткосрочным мерам, наиболее важная задача заключается в том, чтобы превратить это давление в долгосрочные реформы, которые укрепят энергетическую безопасность.

Это включает в себя повышение диверсификации источников энергии, развитие внутреннего производства и обеспечение большей гибкости спроса, при этом избегая ответных мер между странами.

В качестве значимых примеров выделены три международных проекта:

- Бразилия: Разработала комплексную систему биотоплива посредством политики смешивания при производстве и инвестиционных стимулов, снизив зависимость от импортной нефти и создав устойчивое конкурентное преимущество.

- Китай: Принял широкую стратегию достижения относительной энергетической самодостаточности за счет масштабных инвестиций в угольную, солнечную, ветровую и атомную энергетику, а также расширения производства электромобилей и управления стратегическими резервами, что позволило снизить относительную зависимость от импорта.

- Норвегия: Успешно направила доходы от нефти и газа в крупный суверенный фонд для поддержания финансовой стабильности, а внутренняя система электроснабжения почти полностью основана на гидроэнергетике, что снижает подверженность ценовым шокам на ископаемое топливо.

Прагматизм в энергетике как выбор будущего

Общим знаменателем этих моделей является то, что энергетическая безопасность не возникла случайно; она была достигнута благодаря долгосрочной политике, долгосрочным инвестициям и стратегическому видению, которое выдерживает краткосрочные издержки.

Сегодня правительства стран Азии сталкиваются с решающим моментом, который показывает, что зависимость от импорта энергоносителей в сочетании со слабыми бюджетами и валютными резервами создает уязвимость, которую трудно компенсировать одной лишь дипломатией.

Адекватный ответ заключается не только в управлении текущим кризисом, но и в создании более устойчивой инфраструктуры, развитии гибкости спроса, увеличении стратегических запасов и содействии большей интеграции между азиатскими энергетическими рынками.

В периоды кризисов окно возможностей для действий остается открытым, но для его использования необходимы быстрые и радикальные решения. Страны, которые сейчас начнут укреплять энергетическую безопасность, войдут в следующий кризис с позиции большей силы и стабильности.

В четверг цены на алюминий достигли четырехлетнего максимума, чему способствовали ожидания ограничений предложения, а также улучшение прогнозов спроса в случае достижения Соединенными Штатами и Ираном соглашения о возобновлении работы Ормузского пролива.

Базовая трехмесячная цена на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) выросла на 0,5% до 3636,60 долларов США за метрическую тонну к 06:47 утра по восточному времени (10:47 GMT), достигнув самого высокого уровня с марта 2022 года.

Аналогичным образом, наиболее торгуемый контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся с ростом на 2,9% до 25 635 юаней за тонну, достигнув самого высокого уровня с 9 марта, сообщает Reuters.

Агентство процитировало прогноз аналитиков JPMorgan Chase о дефиците поставок первичного алюминия в этом году в размере приблизительно 1,9 миллиона тонн — самом большом с 2000 года — в результате предполагаемой потери 2,4 миллиона тонн поставок из Ближнего Востока.

Согласно сообщению Reuters, запасы алюминия также сократились на складах, одобренных LME, и в трех крупнейших японских портах, наряду со снижением запасов в Китае на фоне растущих ожиданий увеличения зарубежных заказов на китайский алюминий.

На американских фондовых рынках акции Alcoa выросли на предварительных торгах, а акции Century Aluminum также подорожали.

В политическом плане, как сообщает Wall Street Journal, Вашингтон и Тегеран в принципе договорились о проведении новых переговоров после первого раунда переговоров, состоявшегося на прошлой неделе в Пакистане и завершившегося без немедленного соглашения. Ссылаясь на источники, знакомые с ситуацией, издание добавило, что дата и место встречи еще не определены.

Срок действия хрупкого перемирия между двумя сторонами истекает 21 апреля. Кроме того, президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры между Израилем и Ливаном состоятся сегодня позже, не предоставив дополнительных подробностей, в то время как агентство Associated Press сообщило, что Ливан ничего не знает о таких переговорах.

Тем не менее, признаки напряженности на Ближнем Востоке сохраняются, особенно в связи с продолжающейся военно-морской блокадой иранских портов со стороны США. Высокопоставленный иранский военачальник предостерег Соединенные Штаты от продолжения блокады, в то время как Центральное командование США подтверждает, что ни одному торговому судну или нефтяному танкеру, связанному с Ираном, не удалось ее прорвать.

В четверг биткоин вырос, приблизившись к отметке в 75 000 долларов, продолжив уверенный рост, зафиксированный ранее на этой неделе. Улучшение глобального отношения к риску и растущие надежды на возобновление дипломатического диалога между США и Ираном подстегнули спрос на криптовалюту.

Крупнейшая в мире криптовалюта, биткоин, к 09:23 утра по восточному времени (13:23 по Гринвичу) торговалась с ростом на 1,1% и составляла 74 890 долларов.

Ранее на этой неделе цены на биткоин подскочили до четырехнедельного максимума, приблизившись к отметке в 76 000 долларов, прежде чем частично компенсировать фиксацию прибыли.

Аналитики IG Group отметили в недавней записке: «Эта модель — подъемы, за которыми следуют быстрые коррекции — стала отличительной чертой последних торгов, отражая рынок, способный генерировать восходящий импульс, но все еще испытывающий трудности с его поддержанием».

Биткоин растет вместе с высокорисковыми активами.

Недавний рост биткоина совпал с более широким ралли высокорисковых активов по всему миру. В среду Уолл-стрит закрылась на рекордных уровнях, чему способствовали сильные корпоративные отчеты и рост технологического сектора, в то время как азиатские акции продолжили свой рост в четверг.

Интерес инвесторов подогревал растущий оптимизм по поводу того, что Соединенные Штаты и Иран могут возобновить переговоры о продлении хрупкого перемирия, что помогло успокоить опасения по поводу затяжного конфликта.

Согласно сообщениям, дипломатические усилия продолжаются, несмотря на то, что Вашингтон продолжает военно-морскую блокаду иранских портов, а напряженность вокруг Ормузского пролива сохраняется.

Аналитики IG Group добавили: «Частично недавний рост связан с улучшением макроэкономических настроений и возобновлением склонности к риску. Относительно более слабые экономические данные и стабильный уровень волатильности на фоне надежд на прочное соглашение о прекращении огня между США и Ираном поддержали спрос на высокорискованные активы, включая криптовалюты».

Они продолжили: «Технический прорыв выше примерно 76 100 долларов будет сигнализировать о продолжении восходящего тренда, в то время как неудача в этом случае продолжит торговлю в пределах заданного диапазона».

В сообщениях СМИ также указывалось на продолжающееся институциональное накопление и сильный приток средств на криптовалютные рынки, хотя рост по-прежнему сдерживается периодической фиксацией прибыли вблизи недавних максимумов.

Цены на криптовалюты сегодня: ограниченный рост для альткоинов.

В четверг большинство альткоинов также продемонстрировали ограниченный рост на фоне позитивной конъюнктуры в отношении рисков.

Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, подорожала на 0,8% до 2344 долларов.

Тем временем Ripple, третья по величине криптовалюта, подскочила примерно на 4% и достигла отметки в 1,422 доллара.

Цены на нефть выросли в четверг, компенсировав предыдущее падение, поскольку рынки стали скептически относиться к способности мирных переговоров между Соединенными Штатами и Ираном достичь соглашения, которое положит конец войне, нарушившей поставки энергоносителей с Ближнего Востока.

Контракты на нефть марки Brent подорожали на 67 центов, или на 0,7%, и достигли отметки в 95,60 долларов за баррель к 12:05 по Гринвичу. Контракты на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) также выросли на 17 центов, или на 0,2%, до 91,46 долларов за баррель.

Джон Эванс, аналитик нефтяного рынка в компании PVM, сказал: «Мы по-прежнему скептически относимся к скорому разрешению этой войны. На каждый заголовок появляется контрзаголовок».

Война США и Израиля против Ирана вызвала беспрецедентные сбои на мировых рынках нефти и газа, что привело к приостановке судоходства через Ормузский пролив, через который обычно проходит около 20% мировых потоков нефти и сжиженного природного газа (СПГ).

Перспективы возобновления мирных переговоров

Американские и иранские официальные лица рассматривали возможность возвращения в Пакистан для нового раунда переговоров уже в предстоящие выходные. В среду в Тегеран также прибыл командующий пакистанской армией, выступая в качестве посредника.

Источник в Тегеране, знакомый с ситуацией, сообщил Reuters, что Иран может рассмотреть возможность разрешения судам беспрепятственно проходить через Ормузский пролив с оманской стороны, если будет достигнуто соглашение, предотвращающее возобновление конфликта после начала двухнедельного перемирия 8 апреля.

В качестве еще одного признака потенциальной деэскалации военных действий, по словам высокопоставленного израильского чиновника, в среду израильское правительство провело совещание для обсуждения ситуации в соседнем Ливане, спустя более шести недель после начала войны с поддерживаемой Ираном «Хезболлой».

Аналитики банка ING подсчитали, что закрытие пролива привело к нарушению поставок нефти примерно на 13 миллионов баррелей в сутки, с учетом перенаправления трубопроводов и ограниченного числа танкеров, которым удалось пройти транзитом.

После того, как в минувшие выходные Соединенные Штаты объявили о блокаде иранских портов в связи с провалом мирных переговоров, эти проблемы могут усугубиться, хотя некоторым танкерам, находящимся под санкциями США, уже удалось пройти.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Вашингтон не будет продлевать исключения, позволявшие закупать часть иранской и российской нефти.

В качестве еще одного подтверждения дефицита нефти и ее производных на мировом рынке, данные Управления энергетической информации США показали, что запасы нефти, бензина и дистиллятов на прошлой неделе сократились, поскольку страны стремились компенсировать потери, что привело к увеличению экспорта и снижению импорта.