В понедельник на европейских торгах цены на золото выросли более чем на 1,5%, восстановившись после недельного минимума и направившись к первому росту за четыре торговые сессии. Росту способствовало снижение мировых цен на нефть после прогресса в переговорах между США и Ираном в Швейцарии.

Поскольку рынки в значительной степени учитывают возможность повышения процентных ставок в США в этом году, особенно после последнего жесткого заседания Федеральной резервной системы под руководством Кевина Уорша, инвесторы ожидают на этой неделе дальнейших важных сигналов относительно направления денежно-кредитной политики США.

Цена

• Цены на золото сегодня: золото подорожало более чем на 1,5% до $4220,71 с уровня открытия в $4155,54, после того как в течение дня достигло минимума в $4136,65.

• По итогам торгов в пятницу золото потеряло 1,3%, что стало третьим подряд дневным снижением и достигло недельного минимума в 4122,06 доллара за унцию.

• На прошлой неделе драгоценный металл подешевел на 1,5%, показав третье подряд недельное снижение из-за роста курса доллара США и доходности казначейских облигаций после заседания Федеральной резервной системы.

Мировые цены на нефть

В понедельник мировые цены на нефть упали примерно на 2% и, судя по всему, достигнут самых низких уровней за несколько месяцев, чему способствуют проход дополнительных нефтяных танкеров через Ормузский пролив и прогресс в мирных переговорах между Соединенными Штатами и Ираном.

Переговоры между США и Ираном

• Первый раунд американо-иранских переговоров в Швейцарии завершился в атмосфере, которую охарактеризовали как «позитивную и конструктивную», несмотря на напряженность и взаимные угрозы, предшествовавшие переговорам.

• Обсуждения на высоком уровне завершились рано утром в понедельник, возобновление технических совещаний запланировано на конец этой недели.

• Посредники, Катар и Пакистан, объявили, что обе стороны согласовали план действий для достижения окончательного соглашения в течение 60 дней, что представляет собой наиболее значительный дипломатический прогресс за последние месяцы.

• Стороны также договорились о создании комитета высокого уровня для контроля за будущими переговорами, а также о создании постоянного механизма связи, направленного на предотвращение дальнейшей эскалации.

процентные ставки США

• На прошлой неделе Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений уже четвертое заседание подряд.

• Федеральный комитет по операциям на открытом рынке единогласно (12-0) проголосовал за сохранение базовой ставки федеральных фондов в диапазоне от 3,50% до 3,75%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года.

• Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш внес существенные изменения в заявление о денежно-кредитной политике, удалив формулировки, которые ранее указывали на склонность к будущим снижениям процентных ставок, что свидетельствует о более ограничительной и осторожной позиции.

• Члены комитета единогласно отменили все предыдущие прогнозы, указывающие на снижение процентных ставок в этом году, при этом 9 из 18 членов комитета теперь ожидают как минимум одного повышения ставки до конца 2026 года.

• После заседания, согласно инструменту FedWatch от CME Group, рыночная оценка вероятности того, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений на своем июльском заседании, упала с 91% до 72%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов увеличилась с 9% до 28%.

• Рыночные прогнозы относительно сохранения Федеральной резервной системой процентных ставок без изменений на декабрьском заседании снизились с 45% до 15%, в то время как ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов выросли с 55% до 85%.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Прогноз по золоту

Эдвард Мейр, аналитик компании Marex, сказал: «Ситуация в Швейцарии сильно отличается от того, что было всего несколько часов назад, когда обе стороны спорили, но сейчас, похоже, они добиваются определенного прогресса».

Меир добавил: «Мы еще некоторое время будем продолжать торговать на основе геополитических сигналов, но ситуация остается нестабильной, поэтому, возможно, пока лучше наблюдать за развитием событий со стороны».

Фонд СПДР

Объемы активов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом, в пятницу остались неизменными, составив 1020,49 метрических тонн, что является самым высоким уровнем с 4 июня.

В понедельник евро упал на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, возобновив снижение, которое приостановилось в пятницу по отношению к доллару США. Единая европейская валюта возвращается к своему самому низкому уровню за три месяца, поскольку инвесторы продолжают отдавать предпочтение доллару США как наиболее привлекательному инвестиционному инструменту, особенно после жесткой политики Федеральной резервной системы, которая значительно укрепила ожидания повышения процентной ставки в США в декабре.

После того как Европейский центральный банк на своем последнем заседании подтвердил, что не придерживается заранее определенного курса денежно-кредитной политики или процентных ставок, инвесторы ожидают дальнейших ключевых экономических данных из еврозоны, чтобы пересмотреть свои ожидания относительно европейских процентных ставок.

Цена

• Курс евро сегодня: евро снизился на 0,1% по отношению к доллару до 1,1453 доллара с уровня открытия в 1,1465 доллара. Максимальная сумма за сессию была зафиксирована на отметке 1,1474 доллара.

• В пятницу евро завершил торги ростом на 0,1% по отношению к доллару, впервые укрепившись за три сессии, после того как ранее достиг трехмесячного минимума в 1,1418 доллара.

• На прошлой неделе евро потерял 0,9% по отношению к доллару, что стало вторым недельным снижением за последние три недели после жесткой политики Федеральной резервной системы под руководством нового председателя Кевина Уорша.

доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,15% в понедельник, возобновив рост, прерванный в пятницу, и приблизившись к 13-месячному максимуму, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Рост обусловлен спросом на доллар как на наиболее привлекательную инвестиционную валюту, особенно после последнего заседания Федеральной резервной системы, которое оказалось более жестким, чем ожидали рынки, и значительно повысило ожидания как минимум одного повышения процентной ставки в США в этом году.

Это перевесило негативное влияние снижения спроса на активы-убежища после завершения первого раунда американо-иранских переговоров в Швейцарии, результатом которого стала 60-дневная дорожная карта, направленная на достижение окончательного соглашения между двумя сторонами.

Переговоры между США и Ираном

• Первый раунд американо-иранских переговоров в Швейцарии завершился в атмосфере, которую охарактеризовали как «позитивную и конструктивную», несмотря на напряженность и взаимные угрозы, предшествовавшие переговорам.

• Обсуждения на высоком уровне завершились рано утром в понедельник, возобновление технических совещаний запланировано на конец этой недели.

• Посредники, Катар и Пакистан, объявили, что обе стороны согласовали план действий для достижения окончательного соглашения в течение 60 дней, что стало самым значительным дипломатическим прогрессом за последние месяцы.

• Стороны также договорились о создании комитета высокого уровня для контроля за будущими переговорами, а также о создании постоянного механизма связи, направленного на предотвращение дальнейшей эскалации.

Европейские процентные ставки

• Сообщения: Европейский центральный банк рассматривает возможность приостановки нормализации денежно-кредитной политики в июле, если цены на энергоносители останутся на текущем уровне.

• В настоящее время процентные ставки денежного рынка в отношении повышения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в июле остаются стабильными на уровне около 30%.

• Инвесторы ожидают дополнительных экономических данных из еврозоны, в частности, показателей инфляции, безработицы и заработной платы, чтобы пересмотреть вышеуказанные ожидания.

В понедельник на азиатских торгах японская иена ослабла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив снижение, которое было ненадолго прервано в пятницу по отношению к доллару США. Валюта снова приближается к двухлетнему минимуму, поскольку японские власти продолжают подчеркивать свою готовность к интервенциям на валютном рынке для защиты иены от чрезмерной волатильности.

Доллар США продолжает получать сильную поддержку от инвесторов, стремящихся к наиболее привлекательным инвестиционным возможностям после жесткой позиции Федеральной резервной системы на прошлой неделе. Это затмило негативное влияние снижения спроса на активы-убежища после завершения первого раунда американо-иранских переговоров в Швейцарии, результатом которого стал 60-дневный план действий, направленный на достижение окончательного соглашения между двумя сторонами.

Цена

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос на 0,25% по отношению к иене до 161,61 йены с уровня открытия в 161,22 йены. Минимум сессии был зафиксирован на отметке 161,22 йены.

• В пятницу иена завершила торги ростом на 0,1% по отношению к доллару, впервые укрепившись за шесть сессий, в рамках восстановления после двухлетнего минимума в 161,81 иены.

• На прошлой неделе иена потеряла 0,7% по отношению к доллару, что стало третьим недельным снижением за месяц, поскольку доходность казначейских облигаций США выросла после заседания Федеральной резервной системы.

японские власти

Японские власти внимательно следят за движением валютного рынка, поскольку иена приближается к самому низкому уровню за 40 лет, преодолев ключевой порог в 160 иен за доллар. Этот уровень широко рассматривается как «красная линия», которая может спровоцировать возобновление интервенций для поддержки валюты.

Источники сообщили Reuters, что Токио несколько раз вмешивался в ситуацию в конце апреля и начале мая, чтобы остановить падение иены. В то время обменный курс достиг 160,72 иены за доллар США, самого низкого уровня с июля 2024 года.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила на своей последней пресс-конференции в понедельник, что власти полностью готовы принять решительные меры и в любой момент напрямую вмешаться в валютный рынок, чтобы защитить иену от спекулятивных колебаний.

Катаяма подчеркнула, что позиция министерства остается неизменной, заявив: «Мы будем надлежащим образом и напрямую реагировать на колебания валютного рынка, когда это необходимо». Она намеренно воздержалась от указания конкретного обменного курса в качестве триггера для вмешательства, в рамках стратегии конструктивной неопределенности, призванной сдерживать спекулянтов.

Мнения и анализ

Мэтт Симпсон, старший аналитик рынка в StoneX, заявил: «Министерство финансов Японии может быть обеспокоено ростом курса доллара США по отношению к иене до самого высокого уровня 2024 года».

Симпсон добавил: «Также может возникнуть ощущение бессилия что-либо изменить, поскольку вмешательство на фоне жесткой позиции Федеральной резервной системы и сильных экономических показателей США может оказаться как дорогостоящим, так и неэффективным».

японские процентные ставки

• На прошлой неделе Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,0%, самого высокого уровня с 1995 года, что стало еще одним историческим шагом в нормализации денежно-кредитной политики в четвертой по величине экономике мира.

• Заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино заявил в пятницу, что инфляция может превысить целевой показатель центрального банка в 2%, и предупредил о последствиях задержки повышения процентных ставок, подтвердив намерение банка продолжать повышать стоимость заимствований.

• Экономические обзоры показывают, что наиболее вероятный базовый сценарий предполагает, что Банк Японии в декабре дополнительно повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов.

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта на июльском заседании Банка Японии в настоящее время остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате из Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.

доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,15% в понедельник, возобновив рост, прерванный в пятницу, и приблизившись к 13-месячному максимуму, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Рост обусловлен спросом на доллар как на наиболее привлекательную инвестиционную валюту, особенно после последнего заседания Федеральной резервной системы, которое оказалось более жестким, чем ожидали рынки, и значительно укрепило ожидания как минимум одного повышения процентной ставки в США в этом году.

Это перевесило негативное влияние снижения спроса на активы-убежища после завершения первого раунда американо-иранских переговоров в Швейцарии, в результате которого был разработан 60-дневный план действий, направленный на достижение окончательного соглашения между двумя странами.

Переговоры между США и Ираном

• Первый раунд американо-иранских переговоров в Швейцарии завершился в атмосфере, которую охарактеризовали как «позитивную и конструктивную», несмотря на напряженность и взаимные угрозы, предшествовавшие переговорам.

• Обсуждения на высоком уровне завершились рано утром в понедельник, возобновление технических совещаний запланировано на конец этой недели.

• Посредники, Катар и Пакистан, объявили, что обе стороны согласовали план действий по достижению окончательного соглашения в течение 60 дней, что представляет собой наиболее значительный дипломатический прогресс за последние месяцы.

• Стороны также договорились о создании комитета высокого уровня для контроля за будущими переговорами, а также о создании постоянного механизма связи, направленного на предотвращение дальнейшей эскалации.

В пятницу биткоин продолжил торговаться в боковом диапазоне ниже уровня $63 000 после падения в четверг. Пара BTC/USD остается в пределах умеренно нисходящего канала на 60-минутном графике.

Крупнейшая в мире криптовалюта опустилась ниже своей 100-часовой скользящей средней на несколько уровней, хотя ей и удалось совершить небольшой отскок, что помогло избежать перепроданности согласно 14-часовому индексу относительной силы (RSI).

С фундаментальной точки зрения, пара BTC/USD торгуется в относительно активный период для американских рынков. Первичные заявки на пособие по безработице, опубликованные в четверг, оказались немного выше ожиданий и составили 226 000 против прогнозируемых 225 000, хотя и снизились по сравнению с показателем предыдущей недели в 230 000.

Экономические данные

Индекс деловой активности в производственном секторе, установленный Федеральным резервным банком Филадельфии, за июнь также превзошел ожидания, составив 10,3 пункта по сравнению с прогнозируемыми 10,0 пунктами, после того как в предыдущем месяце он снизился на -0,4 пункта.

В других экономических показателях розничные продажи в мае превзошли ожидания, увеличившись на 0,9% по сравнению с прогнозами в 0,5%. Основные розничные продажи, за исключением автомобилей, выросли на 0,8%, также превысив ожидания в 0,5%.

Количество незавершенных сделок с недвижимостью также оказалось выше ожиданий, увеличившись на 3,8% в месячном исчислении по сравнению с прогнозами в 0,8%.

Ранее на этой неделе количество выданных в США разрешений на строительство в мае оказалось ниже ожиданий и составило 1,413 миллиона против прогнозируемых 1,420 миллиона и 1,423 миллиона в апреле.

Количество начатых строительных проектов также не оправдало ожиданий, составив 1,177 миллиона единиц по сравнению с прогнозами в 1,430 миллиона и снижением по сравнению с 1,392 миллиона в предыдущем месяце.

С технической точки зрения, на 60-минутном графике биткоин остается в нисходящем канале, хотя 14-часовой RSI недавно отскочил, что помогает рынку избежать перепроданности.

В результате покупатели могут попытаться продолжить текущий отскок до уровня 64 493 долларов, с дальнейшей целью роста на уровне 66 796 долларов.

В случае снижения цены, продавцы могут попытаться зафиксировать прибыль в районе 60 564 долларов или снизить цену до уровня 58 125 долларов.

Жесткая политика и возможное повышение процентной ставки

На своем первом заседании под руководством нового председателя Кевина Уорша Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%, начав свой срок с широкого пересмотра политики. Почти половина членов совета директоров ФРС теперь ожидают повышения процентных ставок в этом году, поскольку опасения по поводу инфляции продолжают усиливаться.

Согласно данным Лондонской фондовой биржи, рынок фьючерсов на федеральные фонды уже полностью заложил в цены повышение процентной ставки к октябрю. Положительные данные по розничным продажам еще больше укрепили ожидания продолжения ужесточения денежно-кредитной политики.

Индекс доллара США, отслеживающий динамику американской валюты по отношению к корзине других валют, включая иену, евро и британский фунт, снизился на 0,1% до 100,7 пункта, оставаясь вблизи своего самого высокого уровня с мая 2025 года.