В пятницу цены на золото на европейском рынке упали, возобновив нисходящий тренд, который ненадолго прервался вчера. Металл приближается к четырехнедельному минимуму и, судя по всему, покажет вторую неделю подряд снижение, вызванное ростом мировых цен на нефть, что усилило опасения по поводу инфляции и возможного повышения процентных ставок.

На фоне самого сильного внутреннего противодействия с 1992 года Федеральная резервная система в среду третий раз подряд сохранила процентные ставки без изменений, одновременно предупреждая о повышенной инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители.

Обзор цен

* Цены на золото сегодня: Цена на золото упала на 1,25% до ($4 564,42) с уровня открытия ($4 622,43) после достижения внутридневного максимума в ($4 635,97).

* На момент закрытия торгов в четверг цены на золото выросли на 1,75%, что стало первым ростом за четыре дня в рамках восстановления после четырехнедельного минимума в 4510,32 доллара за унцию.

Мировые цены на нефть

Цены на нефть на мировых рынках выросли в среднем как минимум на 1%, возобновив свой рост вблизи многонедельных максимумов. Это происходит на фоне опасений возобновления военных столкновений между Соединенными Штатами и Ираном, а также продолжающегося закрытия Ормузского пролива.

В четверг Иран заявил, что ответит «длительными и болезненными ударами» по американским объектам, если Вашингтон возобновит свои атаки, и подтвердил свои претензии на Ормузский пролив. Рост мировых цен на нефть вновь вызывает опасения по поводу ускорения инфляции, что может подтолкнуть центральные банки стран мира к повышению процентных ставок в краткосрочной перспективе — резкое изменение по сравнению с довоенными ожиданиями снижения ставок или длительных пауз.

Федеральная резервная система

По итогам своего третьего в этом году периодического заседания по денежно-кредитной политике, в соответствии с большинством прогнозов, Федеральная резервная система в среду сохранила процентные ставки на прежнем уровне. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовал 8 голосами против 4 за сохранение базовой ставки федеральных фондов в диапазоне от 3,50% до 3,75%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года.

В ходе голосования в ФРС возникло наибольшее несогласие с 1992 года, поскольку некоторые члены больше не считают, что центральный банк должен сигнализировать о склонности к смягчению денежно-кредитной политики. В заявлении о политике отмечалось, что инфляция остается «повышенной» выше целевого уровня в 2%, что обусловлено высокими ценами на энергоносители и морские перевозки в результате морской блокады Ирана и закрытия Ормузского пролива.

На своей пресс-конференции председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал, что конфликт на Ближнем Востоке создал «новое инфляционное давление», но подчеркнул, что ФРС без колебаний повысит процентные ставки, если цены на нефть продолжат расти.

Процентные ставки в США

* После заседания, согласно инструменту CME FedWatch Tool: рыночная оценка вероятности сохранения процентных ставок без изменений в июне составила 99%, при этом вероятность снижения на 25 базисных пунктов составила 1%.

* Для уточнения этих вероятностей инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США и комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Прогноз показателей золотодобычи

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил: «Объем торгов на рынке будет относительно низким из-за государственных праздников, поэтому мы находимся на перепутье или, по крайней мере, ждем следующего катализатора, который вызовет изменение направления рынка».

Фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust в четверг сократились на 3,43 метрических тонны, что стало седьмым подряд дневным снижением. Общий объем упал до 1035,77 метрических тонн, самого низкого уровня с 16 октября 2025 года.

В пятницу евро немного укрепился на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, сохранив свои позиции второй день подряд по отношению к доллару США. Это произошло после заседания Европейского центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики, в ходе которого банк предупредил о растущих рисках инфляции, связанных с последствиями войны с Ираном.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что вариант повышения процентных ставок обсуждался подробно, отметив, что предстоящее заседание в июне станет «подходящим временем» для переоценки курса денежно-кредитной политики.

Обзор цен

* Курс евро сегодня: Евро вырос по отношению к доллару менее чем на 0,1% до (1,1737 доллара) с цены открытия (1,1731 доллара) после достижения внутридневного минимума в (1,1725 доллара).

В четверг евро завершил торги ростом на 0,45% по отношению к доллару, впервые укрепившись за три дня. Это восстановление последовало за падением до трехнедельного минимума в 1,1655 доллара в начале сессии.

В течение апреля евро укрепился на 1,55% по отношению к доллару, что стало первым месячным ростом за три месяца. Этот рост был поддержан временными паузами в иранском конфликте и растущими надеждами на достижение прочного мирного соглашения на Ближнем Востоке.

Европейский центральный банк

В соответствии с ожиданиями, ЕЦБ вчера сохранил ключевые процентные ставки без изменений на уровне 2,15% — самом низком уровне с октября 2022 года — что стало седьмым подряд заседанием без изменений.

В своем программном заявлении ЕЦБ подчеркнул повышенные инфляционные риски и возрастающую вероятность замедления экономического роста. Это давление объясняется высокими ценами на энергоносители, вызванными войной с Ираном, и продолжающейся напряженностью в Ормузском проливе.

Банк подчеркнул, что по-прежнему полагается на данные и будет принимать решения на каждом заседании отдельно, не беря на себя обязательств по конкретному сценарию процентной ставки, и готов корректировать все инструменты для обеспечения стабилизации инфляции на среднесрочном целевом уровне в 2%.

Кристин Лагард

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в четверг, что Совет управляющих принял единогласное решение оставить процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на длительное обсуждение «варианта повышения». Она отметила, что июнь станет «подходящим временем» для пересмотра курса денежно-кредитной политики.

Европейские процентные ставки

* После заседания ставки денежного рынка для повышения ЕЦБ процентной ставки на 25 базисных пунктов в июне выросли с 35% до 55%.

* Для уточнения этих ожиданий инвесторы ожидают дальнейших экономических данных по еврозоне, касающихся инфляции, безработицы и уровня заработной платы.

В четверг японская иена снизилась на азиатском рынке по отношению к корзине основных и второстепенных валют, отступив от двухлетнего максимума по отношению к доллару США. Это падение объясняется коррекцией и фиксацией прибыли, а также данными, свидетельствующими о замедлении базовой инфляции в Токио, которая не оправдала ожиданий в апреле.

Несмотря на текущее снижение, японская валюта находится на пути к достижению самого большого недельного роста с февраля, чему способствуют фактические интервенции Банка Японии на валютном рынке для укрепления национальной валюты и сдерживания чрезмерной волатильности.

Обзор цен

* Курс японской иены сегодня: Доллар вырос по отношению к иене примерно на 0,5% до (157,33¥) с цены открытия (156,59¥) после достижения внутридневного минимума в (156,51¥).

* В четверг иена завершила торги ростом на 2,4% по отношению к доллару, что стало первым дневным приростом за три дня и самым большим однодневным ростом с 23 января 2023 года. После интервенции Банка Японии она достигла двухмесячного максимума в 155,54 иены.

Ранее в четверг курс иены упал до 160,72 за доллар, достигнув самого низкого уровня с июля 2024 года.

* Благодаря официальному вмешательству, к концу апреля иена укрепилась на 1,35% по отношению к доллару, зафиксировав первый месячный рост за три месяца.

Базовая инфляция Токио

Опубликованные сегодня в Японии данные показали, что базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Токио в апреле вырос на 1,5%, что ниже рыночных ожиданий в 1,8% и ниже показателя в 1,7%, зафиксированного в марте.

Более низкие, чем ожидалось, данные о ценах указывают на ослабление инфляционного давления на сотрудников центрального банка, занимающихся денежно-кредитной политикой, что снижает вероятность повышения процентных ставок в Японии в конце этого года.

Процентные ставки в Японии

* После публикации данных по инфляции рыночная стоимость повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на июньском заседании снизилась с 75% до 65%.

* Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате для уточнения своих ожиданий.

* Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил на этой неделе, что в настоящее время нет необходимости повышать процентные ставки.

Во вторник Банк Японии сохранил процентные ставки без изменений третий раз подряд, предупредив об усилении инфляционного давления из-за последствий войны с Ираном и высоких цен на энергоносители.

* Голосование за сохранение процентных ставок на прежнем уровне прошло со счетом 6 к 3, при этом три члена комитета предложили повысить ставку на 25 базисных пунктов до уровня 1,0%.

Еженедельные торги

В течение этой недели, которая официально завершится сегодняшним расчетом, иена в настоящее время выросла примерно на 1,25% по отношению к доллару США. Она готова к четвертому недельному росту за пять недель и к самому значительному недельному росту с февраля прошлого года.

Японские власти

Главный валютный дипломат Японии Ацуси Мимура заявил в пятницу, что спекуляции по-прежнему широко распространены, и прямо предупредил, что Токио готов вернуться на рынки всего через несколько часов после предыдущей интервенции. Отвечая на вопрос о возможных будущих действиях, Мимура сказал журналистам: «Я не буду комментировать, что мы будем делать в будущем. Но уверяю вас, что праздничная неделя в Японии только началась».

Заявления Мимуры прозвучали после предупреждения министра финансов Сацуки Катаямы, сделанного в четверг, о приближении времени для «решительных действий». Она также призвала журналистов держать смартфоны под рукой в течение всех праздников — явный сигнал о готовности Токио сдерживать спекулянтов, которые могут использовать недостаточную ликвидность для давления на иену. После ее предупреждения иена подскочила до 3%, и источники сообщили Reuters, что Банк Японии действительно впервые за почти два года вмешался в рынок.

Цены на нефть снизились в четверг вскоре после того, как нефть марки Brent достигла четырехлетнего максимума, на фоне сообщений о том, что американские военные проинформируют президента Дональда Трампа о возможных военных действиях против Ирана.

Издание Axios сообщило, что Центральное командование США готовится представить Трампу планы потенциальных военных действий, ссылаясь на два источника, знакомых с ситуацией. Это произошло после того, как Трамп, по сообщениям, отклонил предложение Тегерана о возобновлении работы Ормузского пролива, что свидетельствует о сохранении военно-морской блокады до достижения более широкого ядерного соглашения.

Фьючерсы на нефть марки Brent, являющуюся мировым эталоном, упали на 3,2% до 114,22 доллара за баррель к 9:53 утра по восточному времени, после того как ранее в ходе сессии подскочили до 126 долларов — максимума военного времени. Тем временем фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) снизились на 1,4% до 105,38 доллара.

Эти колебания стали следствием многодневного роста цен, в ходе которого цены на нефть марок Brent и WTI подскочили почти на 60% с момента начала войны против Ирана, развязанной США и Израилем, 28 февраля.

Уоррен Паттерсон, руководитель отдела стратегии по сырьевым товарам в ING, отметил в аналитической записке: «Нефтяной рынок перешел от чрезмерного оптимизма к реальности перебоев в поставках, которые мы наблюдаем в Персидском заливе». Он добавил: «Чем дольше длятся эти перебои, тем меньше рынок может полагаться на запасы и тем больше потребность в сокращении спроса. Единственный способ добиться этого — повышение цен на нефть».

По оценкам Goldman Sachs, экспорт нефти через Ормузский пролив сократился примерно до 4% от нормального уровня на фоне зашедших в тупик переговоров и продолжающейся блокады со стороны США. Аналитики банка отметили, что ограниченный экспорт и складские мощности Ирана могут усугубить перебои в поставках, если блокада сохранится, добавив, что увеличение добычи в ОАЭ после выхода из ОПЕК, вероятно, будет постепенным и недостаточным для компенсации текущего дефицита на рынке.

Трамп выступил с новой угрозой в адрес Ирана.

Трамп, судя по всему, вновь пригрозил Ирану в сообщении на сайте Truth Social, заявив, что стране «лучше поскорее поумнеть».

Он добавил: «Иран никак не может собраться с силами. Они не знают, как подписать соглашение о неядерном сотрудничестве. Им лучше поскорее поумнеть!» К посту прилагалось сгенерированное ИИ изображение, на котором он держит оружие на фоне взрывов, и подпись: «Больше никаких хороших парней».

Билл Перкинс, главный инвестиционный директор Skylar Capital Management, заявил, что на нефтяные рынки влияют сочетание физических потрясений, геополитики и психологии инвесторов, поскольку трейдеры внимательно следят за движением танкеров и политическими сигналами. «До заключения сделки еще далеко, и для открытия Ормузского пролива может потребоваться больше времени или дальнейшая эскалация», — сказал он.

Хотя стратегические резервы и транспортировка нефти помогли сдержать рост цен, Перкинс отметил, что рынки нефтепродуктов находятся под большим давлением: цены на дизельное топливо резко выросли, а логистические проблемы, как ожидается, сохранятся даже в случае достижения соглашения о прекращении огня.

Goldman Sachs также указал на риски снижения спроса, пояснив, что мировое потребление нефти в апреле может быть примерно на 3,6 миллиона баррелей в день ниже уровня февраля, причем ослабление спроса будет сосредоточено в сегментах авиационного топлива и нефтехимического сырья.

Что касается прогнозов, Перкинс заявил, что цены на нефть могут вырасти до 140-150 долларов за баррель, если перебои в поставках продолжатся, хотя такие высокие уровни в конечном итоге ограничат спрос.