Цены на золото на европейском рынке в понедельник в начале торгов недели снизились под давлением коррекции и фиксации прибыли с рекордных уровней, а также продолжающегося восстановления доллара США на валютном рынке.

Во вторник начнётся ключевое заседание Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики, решения по которому будут приняты в среду. Ожидания на мировых финансовых рынках в настоящее время стабильны и сосредоточены на снижении процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов.

Цены на золото сегодня: цены упали на 0,45% до $3626,69 за унцию с уровня открытия $3642,72 и зафиксировали максимум на уровне $3646,94.

На момент закрытия торгов в пятницу цены на золото выросли на 0,25%, что стало вторым ростом за последние три дня и приблизилось к историческому максимуму в 3674,80 доллара за унцию.

За прошедшую неделю золото подорожало на 1,55%, зафиксировав четвертую неделю роста подряд, чему способствовали ожидания снижения ставки ФРС и растущие опасения по поводу глобальной финансовой стабильности.

Индекс доллара США вырос в понедельник примерно на 0,1%, сохранив рост вторую сессию подряд, что отражает продолжающийся рост американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют. Помимо покупательской активности с более низких уровней, восстановление доллара происходит на фоне нежелания инвесторов наращивать короткие позиции в преддверии заседания ФРС на этой неделе.

Заседание Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики начинается во вторник, а решения будут приняты в среду. Ожидается снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов. Данные по денежно-кредитной политике, экономические прогнозы и заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла, как ожидается, дадут чёткое представление о том, последуют ли дальнейшие снижения ставки до конца года.

По данным CME FedWatch: вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании на этой неделе стабильно составляет 100%, тогда как вероятность снижения на 50 базисных пунктов стабильно составляет 4%.

Вероятность снижения на 25 базисных пунктов в октябре также стабильно составляет 100%, тогда как вероятность снижения на 50 базисных пунктов составляет 5%.

Тим Уотерер, главный аналитик рынка KCM Trade, отметил: «Технически золото выглядело перекупленным, что привело к фиксации прибыли в начале новой недели. Устойчивость доллара — ещё один фактор, оказывающий давление на золото».

Уотерер добавил: «Период консолидации является вероятным сценарием для золота, в то время как любое отступление к поддержке на уровне 3500 долларов, как ожидается, привлечет покупателей, пока ФРС сохраняет свой осторожный подход».

Goldman Sachs заявил в своей заметке в пятницу: «Хотя мы видим риски повышения нашего прогноза в $4000 к середине 2026 года, повышенные спекулятивные позиции увеличивают вероятность тактических откатов, поскольку позиции инвесторов, как правило, со временем нормализуются».

Запасы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда, обеспеченного золотом, в пятницу сократились на 3,15 тонны, что стало вторым суточным снижением подряд. Общий объем составил 974,80 тонны, что является самым низким показателем с 28 августа.

Евро упал на европейских торгах в понедельник по отношению к корзине мировых валют, показав первое падение за три сессии по отношению к доллару США на фоне опасений по поводу финансовой стабильности Франции после понижения кредитного рейтинга второй по величине экономики еврозоны.

После «ястребиного» заседания Европейского центрального банка на прошлой неделе вероятность дальнейшего снижения ставок в Европе до конца года снизилась. Чтобы подтвердить эти ожидания, инвесторы теперь ждут дополнительных данных о дальнейшей траектории смягчения денежно-кредитной политики в еврозоне.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару более чем на 0,1% до $1,1722 с открытия на уровне $1,1735 после достижения максимума на уровне $1,1736.

• Евро завершил пятницу с небольшим ростом, прибавив менее 0,1% по отношению к доллару, что стало вторым дневным ростом подряд.

• На прошлой неделе евро вырос на 0,2% по отношению к доллару, что также является вторым недельным ростом подряд, чему способствовало снижение вероятности дальнейшего снижения ставок в Европе по сравнению с растущими ожиданиями смягчения политики Федеральной резервной системы США.

Финансовая стабильность во Франции

Решение Fitch понизить суверенный кредитный рейтинг Франции до самого низкого уровня за всю историю вызвало серьёзную обеспокоенность на мировых финансовых рынках. Потеря второй по величине экономикой еврозоны рейтинга «АА-» рассматривается как тревожный признак бюджетной нестабильности Европы.

Понижение рейтинга является следствием сочетания внутренней политической напряженности и ухудшения ситуации с государственным долгом, что усиливает давление на европейские рынки облигаций и опасения инвесторов по поводу распространения кризиса на другие экономики блока.

Европейские процентные ставки

• В соответствии с ожиданиями, на прошлой неделе ЕЦБ оставил основную процентную ставку без изменений на уровне 2,15%, что является самым низким показателем с октября 2022 года, что стало вторым подряд заседанием без изменений.

• В своем заявлении о денежно-кредитной политике ЕЦБ сообщил, что в настоящее время инфляция приближается к среднесрочному целевому показателю в 2% и что общая оценка инфляционных ожиданий Управляющего совета в целом осталась неизменной.

• Источники сообщили, что политики считают, что дальнейшее снижение ставок не потребуется для достижения целевого показателя инфляции в 2%, несмотря на новые экономические прогнозы, указывающие на более низкие ставки в течение следующих двух лет.

• Источники также отметили, что если еврозона не столкнется с еще одним крупным экономическим потрясением, ожидается, что процентные ставки по займам останутся на текущем уровне в течение некоторого времени.

• Рыночная цена снижения ставки в октябре на 25 базисных пунктов снизилась с 30% до менее 10%.

• Трейдеры снизили ставки на смягчение политики ЕЦБ, что сигнализирует об окончании цикла снижения ставок в этом году.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы будут внимательно следить за предстоящими европейскими экономическими данными и комментариями должностных лиц ЕЦБ в предстоящий период.

Японская иена выросла на азиатских торгах в понедельник в начале недели по отношению к корзине основных и второстепенных валют, войдя в положительную зону по отношению к доллару США на фоне высокого спроса на безопасные активы, вызванного опасениями по поводу мировой финансовой стабильности.

Банк Японии соберется позднее на этой неделе, чтобы обсудить соответствующую денежно-кредитную политику для четвертой по величине экономики мира. Ожидается, что он сохранит процентные ставки без изменений уже пятое заседание подряд.

Обзор цен

• USD/JPY сегодня: доллар упал примерно на 0,2% по отношению к иене до 147,39 иен с уровня открытия 147,65 иен после достижения максимума в 147,77 иен.

• Иена завершила пятницу снижением примерно на 0,3% по отношению к доллару, что стало второй потерей за три дня, вызванной слабыми перспективами повышения процентной ставки в Японии.

• За последнюю неделю иена потеряла 0,2% по отношению к доллару, зафиксировав третье недельное падение подряд на фоне растущей политической неопределенности в Японии после отставки премьер-министра Исибы.

Финансовые проблемы

Понижение агентством Fitch суверенного кредитного рейтинга Франции в пятницу до самого низкого уровня вызвало серьёзную обеспокоенность на мировых финансовых рынках. Потеря второй по величине экономикой еврозоны рейтинга «АА-» рассматривается как тревожный признак нестабильной бюджетной ситуации в Европе.

Понижение рейтинга является следствием сочетания внутренней политической напряженности и растущего государственного долга, что усиливает давление на европейские рынки облигаций и опасения инвесторов по поводу распространения кризиса на другие экономики блока.

Трейдеры в последнее время избавлялись от долгосрочных государственных облигаций в Европе, Великобритании и США на фоне возобновившихся опасений по поводу роста уровня задолженности в крупнейших экономиках. Этот сдвиг вызвал опасения рынка относительно того, что правительства по всему миру могут потерять контроль над бюджетным дефицитом, что грозит ростом стоимости заимствований и усилением давления на мировую финансовую стабильность.

Банк Японии

• Банк Японии соберется в четверг, чтобы рассмотреть политику, решения будут приняты в пятницу.

• Рыночная цена повышения ставки на 25 базисных пунктов на этом заседании в настоящее время составляет около 20%.

• Поскольку ожидания твердо склоняются к тому, что ставки останутся без изменений уже на пятом заседании подряд, основное внимание будет уделено комментариям губернатора Кадзуо Уэды относительно перспектив политики.

Перспективы иены

Аналитики MUFG пишут, что в краткосрочной перспективе динамика иены останется слабой, что обусловлено политической неопределенностью в Японии после отставки Исибы.

Они добавили, что Банку Японии придется вскоре дать сигнал о возможности повышения ставки — возможно, уже в следующем месяце, — чтобы переломить тенденцию к ослаблению иены.

Цены на медь в пятницу упали на фоне укрепления доллара по отношению к большинству основных валют, а также опасений по поводу спроса в Китае и роста складских запасов.

Премия на медь Яншань выросла на 1,8% до 58 долларов за тонну, что является самым высоким показателем за три месяца.

Китайский юань достиг недельного максимума по отношению к доллару США, что сделало металлы, деноминированные в долларах, более привлекательными для китайских покупателей.

Между тем, импорт необработанной меди в Китай в августе достиг 425 000 тонн, что ниже показателя июля, но выше, чем годом ранее. Импорт медных концентратов вырос до 2,76 млн тонн, достигнув самого высокого уровня за четыре месяца.

Аналитики банка ANZ Bank отмечают: «Снижение цен на переработку не смогло сдержать спрос Китая на медные концентраты. Благоприятные факторы импортного паритета и ожидания снижения внутреннего производства, вероятно, будут способствовать сохранению высокого уровня импорта рафинированной меди в сентябре».

Что касается торговли, общий рост экспорта Китая в августе замедлился до самого слабого уровня за шесть месяцев, в то время как импорт увеличился на 1,3% по сравнению с ростом на 4,1% в предыдущем месяце.

Согласно ежедневным данным биржи, зарегистрированные запасы меди на Лондонской бирже металлов составили 155 825 тонн, при этом отток 2 125 тонн произошел в нескольких местах, а также было списано 8 500 тонн в Южной Корее.

Отдельно индекс доллара США вырос на 0,2% до 97,7 пункта в 16:24 по Гринвичу после достижения максимума 97,8 и минимума 97,4.

На торгах в США фьючерсы на медь с поставкой в декабре упали на 0,2% до $4,65 за фунт по состоянию на 16:31 по Гринвичу.