Аналитики Goldman Sachs повысили свой прогноз цен на медь на конец года более чем на 10%, теперь ожидая, что цена на медь достигнет 13 735 долларов за тонну по сравнению с предыдущей оценкой в 12 465 долларов за тонну, ссылаясь на снижение ожиданий по объему добычи на рудниках и ужесточение рыночной конъюнктуры за пределами США.

Банк сообщил, что снизил свой прогноз по мировым поставкам руды на 2026 год на 350 000 тонн в связи с перебоями в производстве на руднике Грасберг в Индонезии и руднике Камоа-Какула в Демократической Республике Конго. Он добавил, что ни одно из этих предприятий, как ожидается, не вернется к полной производственной мощности раньше 2028 года.

Более крупный дефицит мирового рынка

Более высокий, чем ожидалось, объем импорта меди в США также побудил банк повысить свою оценку дефицита меди на рынке за пределами США до 640 000 тонн по сравнению с предыдущим прогнозом в 60 000 тонн.

Goldman Sachs ожидает, что рынок будет по-прежнему поддерживаться структурным спросом, связанным с энергетическим переходом, расширением энергосетей и инвестициями в чистую энергетику, несмотря на сохраняющиеся риски, связанные с потенциальной тарифной политикой США.

В аналитической записке аналитики Goldman Sachs отметили: «Импорт меди в США превзошел ожидания в первой половине 2026 года, и мы ожидаем, что импорт снова ускорится в следующем месяце благодаря имеющимся в настоящее время арбитражным возможностям».

Они добавили, что базовый сценарий банка предполагает, что Соединенные Штаты продолжат откладывать введение пошлин на рафинированную медь.

В Citi еще более оптимистичный настрой.

Тем временем Citi также повысил свой прогноз цен на медь, предсказывая, что в этом месяце цена на медь достигнет 14 500 долларов за тонну, а в течение следующего года — 15 000 долларов за тонну.

Аналитики Citi заявили: «Сохраняющиеся опасения по поводу потенциальных пошлин США на рафинированную медь могут продолжать поддерживать рыночные настроения, по крайней мере, до пересмотра торговой политики в конце июня».

Банк также отметил, что рост предложения на рудниках и производства переработанной меди оказался слабее, чем ожидалось, в то время как спрос, связанный с проектами в области искусственного интеллекта и энергетического перехода, остается устойчивым.

Цены растут

Цена на медь на Лондонской бирже металлов выросла на 1,4% до 13 827,50 долларов за тонну.

Тем временем фьючерсы на медь, торгуемые на американской бирже Comex, выросли на 2,6% до 6,55 долларов за фунт, увеличив премию по сравнению с лондонскими ценами.

Компании, которые могут выиграть от повышения цен на медь

К числу компаний, которые могут выиграть от устойчивого роста цен на медь, относятся:

* Фрипорт-МакМоран

* Южная медь

* Эро Медь

* Шахты Тасеко

* Технологические ресурсы

* Hudbay Minerals

* л.с.

* Рио-Тинто

* Долина

* Англо-американский

* Гленкор

Повышение прогнозов крупными инвестиционными банками отражает растущую уверенность в том, что рынок меди вступает в период относительного дефицита предложения в то время, когда глобальный спрос ускоряется благодаря центрам обработки данных, искусственному интеллекту, проектам в области возобновляемой энергетики и инвестициям в электротехническую инфраструктуру.

Биткоин остается одним из самых противоречивых активов на финансовых рынках, имея как ярых сторонников, так и столь же ярых критиков, и продолжает демонстрировать высокую волатильность инвестиций.

Крупнейшая в мире криптовалюта в настоящее время торгуется примерно на 41% ниже исторического максимума, достигнутого в октябре прошлого года. Хотя последние восемь месяцев были разочаровывающими для инвесторов, настроенных оптимистично, нынешний медвежий рынок не является чем-то новым для биткоина, и история может дать некоторые подсказки о том, что может произойти дальше.

Почему биткоин испытывает трудности?

Трудно точно определить причины падения курса биткоина с конца прошлого года. Будучи децентрализованным цифровым активом, биткоин не имеет команды руководителей и не публикует квартальные отчеты о доходах.

Автор считает, что слабым результатам могли способствовать несколько факторов, особенно учитывая, что биткоин упал на 41%, в то время как индекс S&P 500 за тот же период вырос примерно на 13%.

Среди ключевых факторов:

* Существуют опасения по поводу квантовых вычислений, которые могут представлять угрозу безопасности Биткоина в будущем. Это риск, о котором биткоин-сообщество хорошо осведомлено.

* Давление со стороны продавцов вызвано ликвидацией инвесторами своих позиций после решений президента США Дональда Трампа о введении тарифов, а также фиксацией прибыли долгосрочными держателями акций.

* Устойчивое инфляционное давление, вызванное ростом цен на энергоносители из-за геополитической напряженности, увеличивает вероятность того, что процентные ставки останутся высокими в течение более длительного времени.

* Быстрый рост сектора искусственного интеллекта, который привлекает значительную долю инвестиционного капитала, который в противном случае мог бы быть направлен в биткойн.

Долгосрочный оптимизм остается неизменным.

Несмотря на свою непредсказуемую волатильность, биткойн в долгосрочной перспективе приносил прибыль терпеливым инвесторам.

За последнее десятилетие криптовалюта выросла более чем на 13 700%.

Сторонники биткоина постоянно подчеркивают один ключевой факт: биткоин неоднократно восстанавливался и устанавливал новые исторические максимумы.

Как правило, эта криптовалюта следует примерно четырехлетнему циклу, привязанному к событиям халвинга биткоина, которые сокращают предложение вновь создаваемых монет.

Последнее сокращение вознаграждения за майнинг (халвинг) произошло в апреле 2024 года, и сейчас рынок находится примерно на середине текущего цикла. В течение предыдущих трех циклов биткоин переживал аналогичные спады на этом этапе.

Что произошло во время предыдущего цикла?

В 2022 году биткоин пережил один из худших периодов в своей истории.

В период с ноября 2021 года по ноябрь 2022 года криптовалюта упала на 76% от пика до минимума, что заставило многих наблюдателей объявить биткоин мертвым.

Однако то, что последовало дальше, было примечательным:

В 2023 году биткоин вырос на 154%.

Затем в 2024 году он подскочил еще на 119%.

Это подтверждает мнение многих инвесторов о том, что резкие падения являются нормальной частью долгосрочного цикла биткоина.

Почему история может повториться?

Согласно анализу, основные фундаментальные показатели Биткоина остаются неизменными:

* Сеть ни разу не была успешно взломана.

* Мощность майнинга (хешрейт) остается на уровне, близком к рекордно высоким показателям.

* Максимальный лимит предложения в 21 миллион монет остается неизменным.

* Инновации и развитие в экосистеме Биткойна продолжаются.

В то же время биткойн остается глобальным активом, на который влияют более широкие макроэкономические факторы, в том числе:

* Денежно-кредитная и фискальная политика.

* Потоки капитала между странами и рынками.

* Привлекательность конкурирующих активов, таких как акции, облигации, недвижимость и сырьевые товары.

В результате, значительная волатильность, вероятно, сохранится на рынке, что заставит некоторых инвесторов воздержаться от инвестиций.

Заключение

Аналитики считают, что история показывает: биткоин неоднократно переживал серьёзные спады, прежде чем вернуться и установить новые рекордные максимумы.

Несмотря на текущие трудности, они утверждают, что долгосрочные фундаментальные показатели биткоина остаются сильными и что следующее десятилетие может принести существенный рост, если исторические закономерности будут продолжать повторяться.

Однако это по-прежнему скорее инвестиционный прогноз, чем гарантия будущих результатов, поскольку криптовалюты остаются одними из самых волатильных и рискованных активов на финансовых рынках.

В понедельник на европейских торгах цены на серебро упали, продолжив снижение вторую сессию подряд под давлением укрепления доллара США и роста мировых цен на нефть на фоне очередного обострения военной напряженности между США и Ираном.

Последний виток военных атак происходит на фоне продолжающихся переговоров между Вашингтоном и Тегераном, направленных на прекращение трехмесячного конфликта, при этом президент США Дональд Трамп добивается ужесточения условий, касающихся иранской ядерной программы.

Обзор цен

• Цены на серебро сегодня: Серебро упало на 1,7% до 74,00 долларов за унцию, снизившись с уровня открытия в 75,29 долларов, после достижения внутридневного максимума в 76,30 долларов.

• На закрытии торгов в пятницу серебро потеряло 0,5%, что стало третьим снижением за последние четыре сессии из-за ослабления спроса на фоне роста доходности казначейских облигаций США.

доллар США

В понедельник индекс доллара вырос на 0,15% в рамках восстановления после двухнедельного минимума, отражая возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Рост цен происходит на фоне повышенной осторожности рынка и снижения склонности к риску после того, как США и Иран обменялись новым раундом военных ударов, продолжая при этом интенсивные переговоры, направленные на прекращение войны и возобновление работы Ормузского пролива, одного из важнейших мировых торговых путей в сфере энергоснабжения.

Мировые цены на нефть

Цены на нефть подскочили более чем на 3% в понедельник, восстановившись после пятинедельных минимумов на фоне эскалации военной напряженности в Ормузском проливе, а также расширения Израилем наступления в Ливане, что снизило надежды на прекращение огня на Ближнем Востоке.

Последние события в иранской войне.

• Соединенные Штаты объявили о нанесении ударов по иранским военным объектам, на что Тегеран ответил атакой на авиабазу.

• Военные США заявили об уничтожении иранских систем ПВО, наземной станции управления и двух беспилотников.

• Иранская Революционная гвардия объявила о нанесении ответного удара по американской авиабазе.

• По сообщениям, кувейтские системы ПВО перехватили ракеты и атаки беспилотников.

• Соединенные Штаты и Иран по-прежнему не достигли соглашения о прекращении войны после того, как Трамп заявил, что не спешит заключать сделку.

• Президент США вернул проект соглашения с Ираном, включив в него «более строгие» условия, касающиеся ядерной программы, что продлило переговоры еще на несколько дней.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch, рыночная стоимость повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре выросла с 47% до 53%.

• Рынки по-прежнему оценивают вероятность того, что процентные ставки останутся без изменений на заседании в июне, в 99%, в то время как вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляет 1%.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими публикациями ключевых экономических данных США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Цены на нефть выросли более чем на 3% в понедельник после обмена военными ударами между США и Ираном, а также после того, как Израиль приказал своим войскам продвинуться вглубь Ливана в рамках противостояния с поддерживаемой Ираном группировкой «Хезболла».

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 2,93 доллара, или на 3,2%, до 94,05 доллара за баррель.

Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate также подорожали на 3,36 доллара, или на 3,9%, до 90,72 доллара за баррель.

Несмотря на рост в понедельник, оба эталонных показателя в мае продемонстрировали резкое падение: нефть марки Brent снизилась примерно на 19%, а американская нефть — примерно на 17%.

Надежды на соглашение между США и Ираном угасают.

Митинг состоялся на фоне возобновления напряженности на Ближнем Востоке, что снизило ожидания скорого объявления о продлении соглашения о прекращении огня между Соединенными Штатами и Ираном.

В пятницу Вашингтон принимал мирные переговоры между Израилем и Ливаном, однако последующие военные события усилили неопределенность в отношении этих переговоров.

В воскресенье Соединенные Штаты заявили о нанесении «оборонительных ударов», а в понедельник иранская Революционная гвардия объявила, что ее Воздушно-космические силы нанесли удар по авиабазе, использованной в американских атаках.

В пятницу президент США Дональд Трамп заявил, что вскоре примет решение об одобрении предложенного продления соглашения о прекращении огня, первоначально объявленного в начале апреля.

Ливан и «Хезболла» остаются ключевыми сторонами любого соглашения.

В докладе отмечалось, что Израиль будет ключевой стороной любого потенциального соглашения, в то время как Иран неоднократно подчеркивал, что «Хезболла» должна быть включена в любые будущие политические или соглашения в сфере безопасности.

Американский чиновник заявил, что Вашингтон предложил план «постепенной деэскалации» в регионе.

Растет обеспокоенность по поводу Ормузского пролива.

Тони Сикамор, рыночный аналитик компании IG, заявил, что растет обеспокоенность по поводу наличия морских мин в Ормузском проливе, одном из важнейших мировых маршрутов транспортировки нефти и газа.

«Даже если соглашение будет достигнуто, это не приведет к значительному и немедленному увеличению поставок нефти», — сказал Сикамор.

В пятницу корреспондент Axios написал на X, что Иран за прошедшую неделю установил в проливе дополнительные морские мины.

Между тем, представитель Министерства иностранных дел Ирана Эсмаил Багаи заявил, что задержки в дипломатическом процессе вызваны отсутствием доверия, противоречивыми позициями США и продолжающимися израильскими атаками на Ливан.

Слабая китайская экономика не смогла ограничить рост цен на нефть.

Опасения по поводу поставок затмили экономические данные, опубликованные Китаем в выходные, которые показали замедление производственной активности и усилили опасения, что вторая по величине экономика мира теряет темпы роста.

В то же время, согласно опросу агентства Reuters, Саудовская Аравия может снизить официальные цены продажи нефти, предназначенной для Азии, в июле второй месяц подряд.

Goldman Sachs предупреждает о рисках, связанных со спросом.

Компания Goldman Sachs заявила, что слабый спрос на нефть в Китае и Европе представляет собой серьезный риск для ее прогноза цен на нефть на четвертый квартал.

Банк ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent составит около 90 долларов за баррель, а на американскую нефть — приблизительно 83 доллара за баррель.

Однако Goldman Sachs отметил, что любые дополнительные перебои в поставках с Ближнего Востока могут привести к тому, что цены превысят эти прогнозы.