Аналитики ING заявили, что цены на медь выросли в пятницу и движутся к первому недельному росту в этом месяце после того, как президент США Дональд Трамп продлил срок достижения соглашения с Ираном, что усилило надежды на деэскалацию и поддержало склонность рынков к риску.

Однако аналитики отметили, что большинство промышленных металлов по-прежнему находятся под давлением на фоне сохраняющейся неопределенности в отношениях между США и Ираном, а также из-за продолжающегося уже около месяца конфликта, который оказывает давление на спрос и ожидания глобального экономического роста.

Геополитическая напряженность и опасения по поводу экономического роста оказывают давление на рынок.

В отчете говорится, что «цена меди выросла в пятницу и, судя по всему, впервые в этом месяце покажет недельный рост после того, как Трамп продлил срок достижения соглашения с Ираном, что укрепило надежды на деэскалацию и улучшило настроения в отношении экономического роста».

Однако, «в этом месяце цены на большинство промышленных металлов снизились, поскольку неопределенность в отношении переговоров между Вашингтоном и Тегераном, наряду с продолжающимся конфликтом, остается ключевым фактором, поддерживающим хрупкость склонности к риску».

Аналитики добавили, что «эскалация геополитической напряженности вызвала опасения по поводу инфляции и усилила тревогу по поводу замедления мировой промышленной активности, что оказало давление на ожидания спроса».

Ежемесячные убытки, несмотря на недавнее улучшение.

В этом контексте цены на медь снизились примерно на 7% с начала месяца, что отражает более широкую переоценку активов, связанных с ростом, на рынке цветных металлов в условиях экономической обстановки, характеризующейся повышенными рисками и неопределенностью.

Биткоин упал ниже отметки в 67 000 долларов, а Эфириум приблизился к порогу в 2000 долларов на фоне падения фондовых рынков и роста цен на нефть выше 100 долларов за баррель, а также масштабной ликвидации длинных позиций с использованием заемных средств, что отражает неустойчивые настроения инвесторов.

Криптовалютный рынок упал до самого низкого уровня за более чем две недели: биткоин торговался около 66 572 долларов, а эфириум снизился почти до 2000 долларов. Индекс CoinDesk 20 также упал на 2,2% с полуночи по UTC, достигнув самого низкого уровня с 9 марта.

Это снижение совпало с падением американских акций: фьючерсы на индекс Nasdaq 100 торговались на уровне 23 760 пунктов, что примерно на 10% ниже пиковых уровней, зафиксированных в январе этого года.

Война и давление на нефтяной рынок снижают склонность к риску.

По мере роста цен на нефть и усиления опасений, что война в Иране может затянуться дольше, чем ожидалось, снизилась склонность к избеганию риска, что усилило инфляционное давление и оказало давление на высокорискованные активы, такие как криптовалюты.

Больше всего пострадали альткоины: ETHFI упал на 6%, а WLD, WIF, SEI и FET снизились на 3,6–4,7%.

Масштабная ликвидация длинных позиций

Длинные позиции на фьючерсных рынках понесли значительные убытки: за последние 24 часа было ликвидировано около 300 миллионов долларов, в то время как короткие позиции составили всего 50 миллионов долларов.

Это уже пятый случай за 10 дней, когда длинные позиции подвергаются подобной ликвидации, что отражает ранее сделанные ставки на рост цен, вызванный войной, которые так и не оправдались.

Рост медвежьих ставок

За последние 24 часа курс XRP упал более чем на 2,5%, в то время как открытый интерес по фьючерсам вырос на 2% до 1,95 миллиарда единиц, достигнув самого высокого уровня с 2 февраля, что указывает на увеличение коротких позиций.

Фьючерсы на Bitcoin, Solana, Dogecoin и BNB демонстрировали схожие медвежьи сигналы.

Наибольший отток средств зафиксирован в сиба-ину, что отражает активные продажи и снижение рисков.

Напротив, CC, токен сети Canton Network, продемонстрировал позитивные сигналы: рост ставок финансирования и увеличение открытого интереса указывают на растущий спрос на длинные позиции.

Низкая волатильность, несмотря на спад.

Несмотря на падение цен, 30-дневные индикаторы подразумеваемой волатильности как для биткоина, так и для эфириума продолжали снижаться, что говорит о том, что рынки в данный момент не ожидают резкого падения.

На бирже Deribit истек срок действия опционов на биткоин на сумму более 15 миллиардов долларов, что устранило влияние уровня 75 000 долларов как ценового магнита и открыло путь для дальнейшего падения на фоне ухудшения макроэкономических перспектив.

Данные по изменению рисков показывают, что опционы пут на биткоин и эфириум торгуются с премией за волатильность в 6-8% по сравнению с опционами колл, что отражает сохраняющийся спрос на защиту от падения цен.

Цены на нефть выросли примерно на 3% в пятницу, но движутся к первому недельному снижению с 9 февраля после того, как президент США Дональд Трамп решил продлить паузу в атаках на иранские энергетические объекты, несмотря на сохраняющуюся осторожность инвесторов в отношении перспектив прекращения огня в продолжающейся уже месяц войне.

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 3 доллара, или на 2,78%, до 111,01 доллара за баррель по состоянию на 11:18 GMT, а американская нефть марки West Texas Intermediate подорожала на 2,59 доллара, или на 2,74%, до 97,07 доллара за баррель.

Несмотря на то, что цена на нефть марки Brent выросла на 53% с 27 февраля, за день до начала ударов США и Израиля по Ирану, на этой неделе она снизилась на 1,1%. Американская нефть также упала на 1,3% за неделю, хотя с начала войны она по-прежнему выросла на 45%.

Аналитик компании Phillip Nova Приянка Сачдева заявила, что, несмотря на разговоры о деэскалации, цены на нефть зависят от продолжительности войны, а не от новостей, добавив, что любой прямой ущерб нефтяной инфраструктуре или затяжной конфликт могут быстро подтолкнуть рынки к повышению цен.

В то время как Трамп продлил срок, в течение которого Иран должен вновь открыть Ормузский пролив или столкнуться с разрушением своей энергетической инфраструктуры, Соединенные Штаты также перебросили тысячи военнослужащих на Ближний Восток и рассматривают возможность использования сухопутных войск для захвата острова Харг, стратегически важного центра для экспорта иранской нефти.

Иранский чиновник заявил агентству Reuters, что предложенный США пакет из 15 пунктов, переданный Тегерану через Пакистан, является «односторонним и несправедливым».

Аналитик компании Sparta Commodities Нил Кросби заявил, что разговоры о переносе американских ударов по иранской инфраструктуре быстро утихли, поскольку рынок по-прежнему осведомлен о продолжающемся наращивании военной мощи США, ужесточении позиции Ирана и потенциальной возможности неожиданных событий в выходные дни, когда рынки будут закрыты.

Конфликт привел к сокращению мировых поставок нефти примерно на 11 миллионов баррелей в день, при этом Международное энергетическое агентство назвало этот кризис более серьезным, чем оба нефтяных кризиса 1970-х годов вместе взятые.

Джованни Стауново, аналитик UBS, заявил, что каждый день, в течение которого сохраняются ограничения на потоки через Ормузский пролив, с рынка фактически изымается более 10 миллионов баррелей нефти, что еще больше сокращает предложение.

Аналитики Macquarie Group отметили, что цены на нефть могут быстро снизиться, если война начнет ослабевать в ближайшее время, но, вероятно, останутся выше довоенного уровня. Они добавили, что цены могут достичь 200 долларов за баррель, если война продлится до конца июня.

Американский доллар, судя по всему, продемонстрирует самый сильный месячный рост почти за год, чему способствует спрос на активы-убежища на фоне эскалации войны на Ближнем Востоке и угасания надежд на деэскалацию.

Рыночные колебания обусловлены обострением напряженности после очередной нестабильной недели, особенно после того, как президент США Дональд Трамп в очередной раз продлил срок нанесения ударов по иранским энергетическим объектам, а Вашингтон и Тегеран представили противоречивые данные о дипломатическом прогрессе.

По данным The Wall Street Journal, Министерство обороны США также рассматривает возможность отправки в регион до 10 000 дополнительных военнослужащих, что еще больше снижает оптимизм инвесторов относительно скорого окончания войны.

Доллар выигрывает от притока капитала в качестве защитного актива.

Приток капитала в активы-убежища поддержал доллар, наряду с растущими ожиданиями повышения процентных ставок в США в этом году. Индекс доллара торговался вблизи отметки 100, поднявшись примерно на 2,4% с начала марта, и движется к лучшему месячному результату с июля 2025 года, когда он вырос на 3,4%.

Давление на иену и потенциальное тестирование интервенций

Японская иена ослабла, приблизившись к отметке в 160 иен за доллар, которую трейдеры рассматривают как потенциальный сигнал к официальному вмешательству. В последний раз иена торговалась на уровне 159,86 иен после того, как ранее достигла отметки в 159,98 иен.

Ли Хардман, валютный стратег MUFG, заявил, что рынок проверит приверженность властей, отметив, что в последние недели чиновники неоднократно сигнализировали о своей готовности к решительным действиям, и что сейчас уровни приближаются к точке, которая может спровоцировать реальное вмешательство.

Японская иена также оказалась под дополнительным давлением из-за роста доходности японских облигаций после того, как Банк Японии опубликовал новые оценки нейтральной процентной ставки, что свидетельствует о готовности политиков повысить ставки для борьбы с инфляцией. Сильная зависимость Японии от импорта энергоносителей также делает ее более уязвимой к росту цен по сравнению с другими крупными экономиками.

Евро и фунт стерлингов падают

Евро упал на 0,1% до 1,152 доллара, а британский фунт снизился четвертую сессию подряд, упав на 0,2% до 1,331 доллара.

Кэрол Конг, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia, заявила, что конфликт, по всей видимости, не закончится в ближайшее время, добавив, что доллар США останется доминирующим инструментом до тех пор, пока конфликт продолжается.

Она добавила, что если конфликт затянется, цены на нефть, вероятно, продолжат расти, что поддержит доллар за счет валют, импортирующих энергоносители, таких как иена и евро.

Чувствительные к риску валюты находятся под давлением

Австралийский доллар, чувствительный к настроениям инвесторов в отношении риска, упал до двухмесячного минимума, прежде чем восстановиться до отметки в 0,688 доллара, потеряв около 2% с начала войны, что сделало его второй худшей по показателям валютой после индийской рупии, которая снизилась примерно на 3%.

Рост ожиданий относительно процентных ставок и повышение доходности

Согласно инструменту CME FedWatch, инвесторы сейчас оценивают вероятность повышения процентной ставки в США на четверть процентного пункта в этом году примерно в 70%, что резко контрастирует с более ранними ожиданиями снижения более чем на 50 базисных пунктов, существовавшими до начала войны.

Ожидается, что Банк Англии и Европейский центральный банк также ужесточат денежно-кредитную политику в рамках более широкого изменения ожиданий относительно процентных ставок, что привело к снижению цен на облигации и повышению доходности до многолетних максимумов в текущем месяце.

В пятницу доходность казначейских облигаций США немного выросла после резкого скачка накануне: доходность двухлетних облигаций составила 3,9899%, а доходность эталонных десятилетних облигаций увеличилась примерно на один базисный пункт до 4,4278%.