В среду цены на медь снизились, поскольку доллар США укрепился по отношению к большинству основных валют на фоне ослабления геополитических опасений по поводу войны на Ближнем Востоке.

Этот шаг последовал за заявлениями президента США Дональда Трампа о том, что война с Ираном может скоро закончиться, поскольку, по его словам, у американских военных больше нет целей для нанесения ударов.

Он также предупредил Иран, что тот столкнется с беспрецедентным нападением, если Тегеран попытается установить морские мины в Ормузском проливе.

Рост цен на медь подчеркивает будущие глобальные проблемы с поставками.

Цены на медь продемонстрировали значительный рост в течение 2025 года, и эта тенденция сохранилась и в 2026 году, вновь привлекая внимание к этому драгоценному металлу на мировых рынках на фоне растущих опасений по поводу потенциального дефицита предложения в ближайшие годы.

Аналитики считают, что ужесточение ожиданий на рынке меди отражает мощное сочетание растущего спроса, обусловленного расширением городов, переходом к экологически чистой энергии и быстрым развитием инфраструктуры искусственного интеллекта, а также замедлением роста объемов добычи на рудниках.

В ходе саммита Benchmark Summit, состоявшегося в Торонто 2 марта, Карлос Пиньейро Крус обозначил ключевые факторы, определяющие рынок меди в краткосрочной перспективе, предупредив, что структурные проблемы с поставками могут усугубиться в течение следующего десятилетия.

ужесточение поставок меди

Данные свидетельствуют о том, что текущий баланс спроса и предложения на рынке меди становится неустойчивым. В 2025 году перебои в добыче привели к значительному снижению объемов производства, при этом Круз отметил, что производство в четвертом квартале 2024 года превысило показатели любого квартала 2025 года, поскольку отрасль потеряла примерно один миллион метрических тонн продукции.

Эти убытки были вызваны рядом непредвиденных событий, в том числе:

Оползень на руднике Грасберг, принадлежащем компании Freeport-McMoRan в Индонезии.

Сейсмическая активность на проекте Камоа-Какула, реализуемом компанией Ivanhoe Mines в Демократической Республике Конго.

Забастовка рабочих на руднике Эскондида компании BHP в Чили.

Хотя ожидается, что производство постепенно вернется в нормальное русло, сбои произошли в тот момент, когда рынок уже сталкивался с растущими ограничениями поставок.

Круз ожидает, что производство меди вырастет всего примерно на 1,5% в 2025 году, что ниже ожидаемого роста спроса на рафинированную медь.

Рост спроса обусловлен развитием экологически чистой энергетики и искусственного интеллекта.

Со стороны спроса наиболее важными факторами роста становятся энергетический переход и внедрение современных технологий.

Сектор электромобилей является одним из крупнейших источников спроса. Ожидается, что среднее содержание меди в каждом электромобиле снизится с 85 килограммов в 2010 году до 64 килограммов в 2035 году, но общий спрос все равно вырастет благодаря увеличению продаж автомобилей.

По прогнозам, спрос на медь в электромобилях и гибридных автомобилях вырастет с 2,3 млн тонн в 2025 году до примерно 6 млн тонн к 2035 году.

Другие технологии, такие как искусственный интеллект, центры обработки данных и коммуникационные сети, также создают дополнительную нагрузку на электроэнергетическую инфраструктуру, увеличивая потребность в линиях электропередачи, генераторах и системах хранения энергии.

Ожидается, что спрос со стороны этих секторов вырастет с 10 миллионов тонн в 2025 году до 14 миллионов тонн к 2035 году, при этом на передачу и производство электроэнергии будет приходиться около 77% этого роста.

Увеличение дефицита предложения

Один из главных выводов презентации заключается в том, что дефицит предложения уже начинает формироваться.

Ожидается, что мировое предложение будет расти примерно на 1% в год, а спрос может увеличиваться примерно на 1,9% в год.

По оценкам, разрыв между потребностями рынка и объемом производства может достичь примерно 7,4 миллиона тонн к 2035 году. Даже с учетом потенциальных новых проектов дефицит составит около 2,2 миллиона тонн.

Чтобы избежать этого дефицита, Круз предположил, что к 2035 году необходимо будет разработать около 100 новых медных рудников со средней производственной мощностью примерно в 75 000 тонн в год — задача, которую трудно выполнить.

Китай становится ключевым игроком на рынке меди.

В то же время рынок меди становится все более фрагментированным, и ожидается, что Китай станет доминирующей силой в мировом производстве и переработке меди.

Круз объяснил, что крупные инвестиции Китая в горнодобывающие проекты в Демократической Республике Конго отражают долгосрочное планирование и значительные капиталовложения, позволяющие китайским компаниям превзойти многих западных производителей и обеспечить собственные цепочки поставок этого важнейшего металла.

По мнению аналитиков, предупреждения о будущей нехватке меди циркулировали в отрасли годами, но многие рынки не уделили этому достаточного внимания — в отличие от Китая, который заблаговременно принял меры для обеспечения своих будущих потребностей.

Тем временем индекс доллара США вырос на 0,4% и по состоянию на 15:12 GMT достиг 99,1 пункта, после того как ранее колебался в максимуме 99,1 и минимуме 98,7.

В ходе торгов фьючерсы на медь с поставкой в мае снизились на 1% и по состоянию на 15:07 GMT составили 5,89 доллара за фунт.

В ходе азиатской торговой сессии в среду биткоин упал ниже отметки в 70 000 долларов, поскольку инвесторы следили за развитием конфликта на Ближнем Востоке.

По состоянию на 01:55 утра по нью-йоркскому времени (05:55 GMT) крупнейшая в мире криптовалюта торговалась с понижением на 0,5% до $69 583,5.

Падение произошло после того, как биткоин восстановился после кратковременного падения до уровня около 60 000 долларов в начале недели, поскольку рынки пытаются оценить экономические последствия эскалации войны между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном.

Рынки следят за развитием военных действий.

Склонность к риску на мировых финансовых рынках остается тесно связана с развитием конфликта, который нарушил поставки энергоносителей и поставил под угрозу судоходные маршруты через Ормузский пролив.

В начале недели цены на нефть резко выросли после фактического закрытия пролива, что вызвало опасения по поводу шока предложения и временно подтолкнуло цены к отметке в 120 долларов за баррель.

Однако позже цены снизились после того, как президент США Дональд Трамп заявил в понедельник, что конфликт может скоро закончиться, что помогло успокоить некоторые опасения рынка.

Тем не менее, признаки быстрой деэскалации остаются ограниченными. Бои между американскими и израильскими войсками и Ираном продолжаются в регионе Персидского залива, что заставляет инвесторов с осторожностью оценивать перспективы глобального роста и инфляции.

Нормативно-правовые изменения в сфере криптовалют

В то же время инвесторы следят за событиями в Вашингтоне, направленными на возобновление работы над законопроектом CLARITY о криптовалютах после того, как он ранее застопорился.

Согласно сообщениям, сенаторы США рассматривают компромисс в отношении правил, регулирующих доходность стейблкоинов, что является ключевым пунктом разногласий между банками и криптокомпаниями. Предлагаемый законопроект направлен на создание более четкой нормативной базы для цифровых активов, что, по мнению сторонников, может открыть двери для более широкого участия институциональных инвесторов на криптовалютном рынке.

Динамика других криптовалют

Большинство альтернативных криптовалют торговались практически на прежнем уровне:

Курс Ethereum снизился на 1% до $2018,44.

Цена акций Ripple упала на 0,6% до 1,37 доллара.

Трейдеры сохраняют осторожность на фоне геополитической и экономической неопределенности, затрагивающей высокорисковые активы по всему миру.

В среду цены на нефть выросли на фоне опасений участников рынка относительно того, будет ли потенциальный план Международного энергетического агентства по высвобождению рекордных объемов нефти из запасов достаточным для компенсации любого шока предложения, вызванного конфликтом между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном.

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 3,52 доллара, или примерно на 4%, до 91,32 доллара за баррель к 09:22 GMT. Американская нефть марки West Texas Intermediate также подорожала на 3,69 доллара, или на 4,4%, до 87,14 доллара за баррель.

Рост последовал за сессией вторника, на которой оба индекса резко упали более чем на 11%, несмотря на первоначальный скачок цен на нефть в США примерно на 5% на открытии рынка.

Газета Wall Street Journal сообщила, что предлагаемый объем высвобождения резервов может превысить 182 миллиона баррелей, что превзойдет объем, впрыснутый на рынок членами Международного энергетического агентства в ходе двух выпусков резервов в 2022 году после вторжения России в Украину.

Аналитики Goldman Sachs заявили, что сокращение поставок такого масштаба компенсирует лишь около 12 дней перебоев в поставках, оцениваемых примерно в 15,4 миллиона баррелей в день из-за экспорта в страны Персидского залива.

Бьярне Шильдроп заявил: «Похоже, нефтяной рынок не верит, что крупнейшая в истории утечка из стратегических запасов существенно поможет преодолеть нынешний кризис».

Эскалация военной напряженности

Во вторник Соединенные Штаты и Израиль нанесли массированные авиаудары по Ирану, что, по словам Пентагона и иранских официальных лиц, стало самым интенсивным днем атак с начала войны.

Центральное командование США также объявило, что американские военные уничтожили 16 иранских минных заградительных судов вблизи Ормузского пролива после того, как президент Дональд Трамп предупредил, что любые мины, установленные в проливе, должны быть немедленно обезврежены.

Несмотря на неоднократные заявления Трампа о готовности США сопровождать нефтяные танкеры через пролив в случае необходимости, источники сообщили Reuters, что ВМС США до сих пор отклоняли запросы судоходных компаний о предоставлении военного сопровождения из-за повышенного риска нападений.

Международные усилия по сдерживанию кризиса

Представители стран «Большой семерки» провели онлайн-встречу для обсуждения возможности высвобождения аварийных запасов нефти с целью стабилизации рынков. Ожидается также, что президент Франции Эммануэль Макрон проведет виртуальный саммит лидеров «Большой семерки» для обсуждения влияния ближневосточного конфликта на энергетические рынки.

Сохраняющиеся проблемы с поставками

Национальная нефтяная компания Абу-Даби (ADNOC) остановила работу нефтеперерабатывающего завода в Рувайсе после того, как в результате атаки беспилотника на одном из объектов комплекса вспыхнул пожар. Это стало очередным случаем нарушения работы энергетической инфраструктуры, вызванным войной.

Данные судоходства также показывают, что Саудовская Аравия пытается увеличить экспорт через Красное море через порт Янбу, хотя объемы остаются значительно ниже уровней, необходимых для компенсации сокращения поставок через Ормузский пролив.

Энергетическая консалтинговая компания Wood Mackenzie заявила, что война в настоящее время сокращает поставки нефти и нефтепродуктов из Мексиканского залива примерно на 15 миллионов баррелей в день, что может привести к росту цен до 150 долларов за баррель.

Компания Morgan Stanley также предупредила, что даже быстрое урегулирование конфликта может привести к многонедельным перебоям на энергетических рынках.

В Соединенных Штатах данные Американского института нефти показали, что запасы сырой нефти, бензина и дизельных топлив снизились на прошлой неделе, что свидетельствует о росте спроса.

В среду курс доллара США оставался стабильным, поскольку инвесторы сохраняли ограниченный аппетит к риску на фоне сохраняющихся опасений по поводу эскалации войны на Ближнем Востоке.

Хотя сигналы, указывающие на возможное скорое окончание войны между Соединенными Штатами и Израилем, с одной стороны, и Ираном, с другой, помогли ограничить рост доллара, противоречивые события оставили трейдеров в неведении относительно дальнейшего курса.

В понедельник президент США Дональд Трамп предположил, что война может закончиться раньше, чем ожидалось, что помогло восстановить более рискованные активы. Однако Иран продолжал срывать поставки нефти через Ормузский пролив, что вызвало недовольство Вашингтона.

Крис Бошамп сказал: «Рынок не верит, что конфликт близок к разрешению. Инвесторы жаждут услышать позитивные новости, но вряд ли получат их в ближайшее время».

движения валют

Евро остался на уровне 1,1607 доллара после роста примерно на 0,3% в начале торговой сессии.

Японская иена незначительно снизилась до 158,26 йен за доллар.

Индекс доллара, измеряющий курс американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, незначительно вырос и составил 98,95.

Аналитики Capital Economics отметили, что влияние конфликта на глобальный экономический рост и инфляцию будет зависеть от продолжительности и масштабов повышения цен на энергоносители, которые остаются неопределенными. Они добавили, что экстремальный сценарий — когда конфликт продлится несколько месяцев и нанесет ущерб энергетической инфраструктуре — может подтолкнуть мировую экономику к стагфляции и привести к повышению процентных ставок в большинстве стран.

Волатильность и неопределенность на рынке нефти

В среду цены на нефть восстановились после падения в ходе предыдущей сессии на фоне сомнений в том, будет ли потенциальный план Международного энергетического агентства по высвобождению нефтяных запасов достаточным для компенсации любого шока предложения.

Халид Азим заявил, что финансовые рынки могут выдержать серьезные потрясения, если стратегический путь ясен, добавив: «Рынки действительно страдают от неопределенности».

На двенадцатый день конфликта Соединенные Штаты и Израиль обменялись авиаударами с иранскими силами на Ближнем Востоке, а иранское правительство предупредило, что его силы безопасности готовы противостоять любым потенциальным внутренним протестам.

Перспективы денежно-кредитной политики

Трейдеры осторожно оценивают риски. Кристина Клифтон заявила, что, по прогнозам, война может продлиться не несколько недель, а несколько месяцев, что поддерживает высокий уровень неопределенности.

Фьючерсы на процентные ставки в США указывают на то, что рынки закладывают в цены снижение ставки примерно на 39,7 базисных пунктов к концу года, что отражает сомнения в возможности второго снижения ставки в этом году.

На прошлой неделе рынки также начали учитывать возможность повышения процентной ставки Европейским центральным банком, хотя представители власти подчеркнули необходимость подождать и пересмотреть денежно-кредитную политику.

Предстоящие экономические данные

Инвесторы также ожидают публикации данных по инфляции в США за февраль, которая состоится позже в среду. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что базовая инфляция вырастет на 0,2% за месяц, а общая инфляция — на 0,3%.