Цены на медь выросли в четверг, чему способствовали ожидания сокращения предложения на фоне продолжающейся напряженности на Ближнем Востоке, несмотря на давление со стороны ожиданий того, что Федеральная резервная система США сохранит более жесткую денежно-кредитную политику.

В ходе торгов сентябрьские фьючерсы на медь выросли на 2,7% и по состоянию на 15:05 GMT достигли отметки в 6,27 доллара за фунт.

Аналитики Bernstein повысили прогноз цен на медь на фоне ужесточения прогнозов предложения.

Аналитическая компания Bernstein пересмотрела свой прогноз цен на медь на 2026 год в сторону повышения, прогнозируя среднюю цену в 12 419 долларов за метрическую тонну, при этом ожидается, что во второй половине года средняя цена составит около 11 750 долларов за тонну.

Эта оценка немного ниже общего рыночного консенсуса, составляющего 12 515 долларов за метрическую тонну.

Компания также ожидает, что к 2030 году средняя цена на медь составит около 10 700 долларов за метрическую тонну, поскольку к концу десятилетия возникнет дефицит предложения.

Бернштейн заявил, что недавние колебания цен на медь обусловлены сочетанием макроэкономических, геополитических факторов и факторов спроса и предложения.

Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке привел к росту цен на энергоносители, что негативно сказалось на настроениях в промышленности, в то время как укрепление доллара США и растущие ожидания более жесткой политики Федеральной резервной системы оказали общее давление на товарные рынки.

В то же время факторы предложения поддержали цены на медь после того, как несколько горнодобывающих компаний снизили свои прогнозы по производству, а продолжающееся накопление запасов в Соединенных Штатах еще больше ужесточило условия на физическом рынке меди.

Аналитики Bernstein заявили, что обновленный прогноз отражает баланс между краткосрочными негативными факторами, связанными с денежно-кредитной политикой и колебаниями валютных курсов, и базовой поддержкой, обеспечиваемой ограниченными физическими запасами меди.

В ходе торгов в четверг биткоин (BTC) продемонстрировал умеренное восстановление, поднявшись выше отметки в 63 000 долларов после того, как ранее на этой неделе не смог пробить ключевой уровень сопротивления около 64 000 долларов.

С начала недели наблюдается смешанный приток средств в биржевые фонды (ETF) биткоина, что отражает сохраняющуюся осторожность среди институциональных инвесторов, в то время как возобновление напряженности между Соединенными Штатами и Ираном снизило склонность к риску, ограничив потенциал роста крупнейшей в мире криптовалюты.

Геополитическая напряженность и ожидания повышения процентных ставок ограничивают рост.

Отношения между Вашингтоном и Тегераном вновь обострились на этой неделе после того, как американские войска начали новую волну ударов по Ирану в ответ на нападения на торговые суда в Ормузском проливе.

Иран ответил ударами по американским военным объектам и активам в Бахрейне и Кувейте, а президент США Дональд Трамп в среду заявил, что соглашение о прекращении огня с Ираном «завершено».

В то же время, опубликованные в среду протоколы заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке от 16-17 июня выявили разногласия среди должностных лиц Федеральной резервной системы по поводу будущей траектории процентных ставок.

В протоколе заседания отмечалось растущее беспокойство по поводу инфляции, в то время как опасения по поводу рынка труда несколько ослабли.

После публикации результатов, по данным инструмента FedWatch от CME Group, рынки производных инструментов повысили вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы на июльском заседании до более чем 27%, по сравнению с менее чем 20% в прошлый четверг.

Эти события, в сочетании с растущими геополитическими рисками, снизили склонность инвесторов к риску, в результате чего биткоин не смог закрепиться выше ключевого уровня сопротивления в 64 000 долларов.

Несмотря на некоторые позитивные сигналы, институциональный спрос остается осторожным.

Как отмечалось в предыдущем отчете, институциональный спрос незначительно улучшился в течение первых двух торговых сессий недели после нескольких недель чистого оттока средств.

Однако данные SoSoValue показали, что в среду из спотовых биткоин-ETF был зафиксирован чистый отток средств в размере 84,86 млн долларов, что подчеркивает сохраняющуюся осторожность среди институциональных инвесторов на фоне эскалации геополитической напряженности.

Аналитики предупреждают, что если тенденция оттока средств возобновится и ускорится, биткоин может столкнуться с новой волной коррекции цен.

С другой стороны, еженедельный отчет CryptoQuant, опубликованный в среду, указал на ряд умеренно позитивных сигналов.

Согласно отчету, на динамику биткоина в июле может повлиять восстановление общего спроса, который после самого резкого спада с 2022 года вернулся к уровням, близким к нейтральным.

Данные показали, что 30-дневное изменение общего спроса, включая как спотовый, так и бессрочный фьючерсный рынки, в начале июня упало примерно до отрицательного значения в 650 000 BTC, что является самым низким показателем с 2022 года, поскольку биткоин упал примерно до 58 000 долларов.

С тех пор спрос постепенно восстановился до нейтрального уровня, при этом спекулятивный спрос на фьючерсном рынке стал немного положительным, а сокращение спроса на спотовом рынке замедлилось до самого низкого уровня с середины мая.

Аналитик CryptoQuant заявил, что переход спроса в положительную зону подтвердит начало восстановления динамики спроса на биткоин.

С технической точки зрения, в четверг биткоин торговался на уровне 63 018 долларов после небольшого отскока от уровня около 64 000 долларов.

Криптовалюта по-прежнему сохраняет медвежий краткосрочный прогноз, торгуясь ниже ряда ключевых экспоненциальных скользящих средних. 50-дневная EMA находится на уровне $65 445, 100-дневная EMA — на уровне $69 086, а 200-дневная EMA — на уровне $75 139, что говорит о том, что любой отскок, скорее всего, останется частью более широкого коррекционного тренда.

Однако индикаторы импульса немного улучшились. Индекс относительной силы (RSI) восстановился до нейтрального уровня 49, в то время как индикатор схождения-расхождения скользящих средних (MACD) остается в положительной зоне, отражая ослабление давления со стороны продавцов, а не четкий сигнал о начале нового восходящего тренда.

Цены на нефть в четверг немного снизились, поскольку рынки оценивали последствия ударов США по Ирану, которые могут подорвать усилия по прекращению конфликта между двумя странами и отложить полное возобновление судоходства через Ормузский пролив.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 16 центов, или на 0,21%, до 77,86 доллара за баррель к 09:38 GMT.

Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) также снизились на 15 центов, или на 0,20%, до 73,37 доллара за баррель.

В ходе торговой сессии в среду цены на нефть марок Brent и WTI достигли самых высоких уровней с 22 июня.

В среду на внебиржевых торгах оба индекса также подорожали более чем на доллар после того, как американские военные нанесли удары по Ирану, который в ответ атаковал Кувейт и Бахрейн.

Рынки следят за судоходством в Орюзском проливе, поскольку переговоры остаются неопределенными.

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что трейдеры пересматривают прогнозы, особенно с учетом сохраняющейся неопределенности в отношении потоков нефти через Ормузский пролив.

Он добавил, что ожидания деэскалации в настоящее время препятствуют дальнейшему росту цен на нефть.

Источники в страховой отрасли сообщили в среду, что некоторые страховщики, специализирующиеся на страховании от военных рисков, рекомендовали судоходным компаниям временно приостановить рейсы через Ормузский пролив, в то время как другие пересматривают условия своих страховых полисов в связи с возобновлением нападений на суда и растущей обеспокоенностью по поводу возвращения к войне.

Goldman Sachs: В течение следующего месяца цена на нефть марки Brent может колебаться в диапазоне от 75 до 85 долларов.

До последней эскалации американо-израильского конфликта с Ираном цены на нефть имели тенденцию к снижению, поскольку рынок оценивал перспективу увеличения поставок с Ближнего Востока в условиях хрупкого перемирия, а также признаки роста запасов.

До начала войны с Ираном в конце февраля около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа проходило через Ормузский пролив, который остается самым мощным рычагом влияния Тегерана в этом конфликте.

В Goldman Sachs заявили, что краткосрочные риски для потоков и цен на нефть в Мексиканском заливе в целом остаются сбалансированными между позитивными и негативными сценариями.

Банк ожидает, что поставки нефти вернутся к нормальному уровню к концу июля, если переговоры продолжатся, будут восстановлены исключения из санкций в отношении иранской нефти и судоходные компании получат адекватные гарантии безопасности. Для этого сценария потребуется увеличение поставок нефти через Ормузский пролив примерно на 6,6 млн баррелей в сутки.

В то же время банк предупредил, что срыв переговоров, эскалация нападений на нефтяные танкеры и возможность блокады США в отношении экспорта иранской нефти могут привести к дальнейшим перебоям в нефтяных потоках.

Анника Гупта, руководитель отдела макроэкономических исследований в WisdomTree, заявила, что базовый сценарий указывает на то, что в течение следующего месяца цена на нефть марки Brent будет колебаться в диапазоне от 75 до 85 долларов за баррель с небольшим потенциалом роста.

Она добавила, что восстановление мировых поставок нефти стало реальностью, хотя и остается неполным. В то же время, утверждение о значительном мировом избытке предложения на данный момент утратило доверие, а дипломатические усилия, несмотря на недавние неудачи, не потерпели полного краха.

Отдельно следует отметить, что в среду Россия объявила о запрете экспорта дизельного топлива для поддержки внутреннего рынка топлива после того, как удары украинских беспилотников по нефтеперерабатывающим заводам вызвали дефицит топлива и привели к росту цен.

В четверг доллар США немного снизился после достижения самых высоких уровней на этой неделе на фоне новых военных ударов между США и Ираном. Это произошло несмотря на недавний резкий рост цен на нефть, который вновь вызвал опасения по поводу инфляции и укрепил ожидания того, что Федеральная резервная система может повысить процентные ставки в ближайшее время.

Опасения по поводу инфляции и ожидания повышения процентных ставок держат рынки в напряжении.

Опубликованные в среду протоколы заседания Федеральной резервной системы от июня показали, что, несмотря на сохраняющиеся разногласия по поводу сроков такого шага, политики оставили открытой возможность еще одного повышения процентной ставки в этом году.

Ли Хардман, валютный стратег MUFG, отметил в своей записке, что если напряженность в регионе продолжит нарастать, а цены на нефть резко вырастут, недавний восходящий импульс доллара может усилиться, особенно после того, как ФРС дала понять о своей готовности повысить процентные ставки в этом году.

Индекс доллара снизился на 0,2% до 100,91, чему способствовал рост евро на 0,2% до 1,1435 доллара.

Тем временем японская иена немного укрепилась, но осталась близка к самому низкому уровню за 40 лет — 162,32 за доллар. Этот уровень может побудить японские власти вмешаться на валютном рынке для поддержки валюты.

Последний рост цен на нефть, вызванный возобновлением взаимных нападок между Соединенными Штатами и Ираном, продолжает оказывать давление на иену, учитывая сильную зависимость Японии от импортного топлива и давление на ее бюджетное положение.

В течение недели также заметно возросла волатильность на валютных рынках.

Кайл Родда, старший аналитик финансовых рынков в Capital.com, заявил, что возобновление напряженности на Ближнем Востоке вновь дестабилизировало мировые рынки и восстановило премию за риск, связанный с войной, в ценах на активы.

Он добавил, что наиболее значимым косвенным эффектом повышения цен на нефть является их влияние на инфляцию и мировые процентные ставки, отметив, что устойчивый рост цен на нефть может ускорить сроки следующего повышения процентной ставки в США.

Рынки повышают вероятность повышения процентной ставки до 87%.

В среду американские военные объявили о начале очередной серии ударов по Ирану, спустя несколько часов после того, как президент США Дональд Трамп объявил о прекращении действия временного соглашения о завершении войны, что привело к резкому росту цен на нефть.

Инвесторы рассматривают эскалацию риторики между двумя сторонами как предупреждающий знак о возможном усилении инфляционного давления, которое может привести к росту доходности эталонных 10-летних казначейских облигаций США до самого высокого уровня за семь недель и сигнализировать о растущих ожиданиях очередного повышения процентной ставки в этом году.

Протокол заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке от июня, первого под председательством Кевина Уорша, также показал растущую обеспокоенность политиков по поводу инфляции.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки повысили вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в этом году примерно до 87%.

На энергетических рынках фьючерсы на нефть марки Brent снизились примерно до 77 долларов за баррель, упав на 1,5% в ходе сессии в четверг после того, как в среду они подскочили более чем на 5%, достигнув самого высокого уровня почти за две недели.

Среди других основных валют лидировал новозеландский доллар, поднявшийся на 0,7% до 0,574 доллара США после того, как Резервный банк Новой Зеландии накануне повысил процентные ставки и дал понять, что дальнейшее повышение возможно, если это будет оправдано.

Австралийский доллар также подорожал на 0,14% до 0,694 доллара США, а фунт стерлингов укрепился на 0,2% до 1,342 доллара США.