Резкий рост цен на медь до рекордных уровней побуждает все большее число мировых компаний заменять этот металл алюминием в самых разных отраслях промышленности.

Помимо того, что алюминий значительно дешевле меди, он также легче, что делает его более эффективным вариантом для многих отраслей промышленности, включая автомобилестроение, производство электромобилей, силовых кабелей и систем кондиционирования воздуха.

Источники в отрасли сообщили Reuters, что нынешнее соотношение цен на медь и алюминий, составляющее примерно 4,2 раза, делает замещение меди все более привлекательным с экономической точки зрения.

Для сравнения, алюминий стоит примерно в четыре раза дешевле меди, при этом его электропроводность составляет около 61% от электропроводности меди.

Однако замена материалов — это не мгновенный процесс. Прежде чем заменять медь алюминием, компаниям необходимо оценить затраты на модернизацию производственных линий, перепроектирование компонентов и реинвестирование в производственные мощности.

Электромобили ускоряют внедрение алюминия.

В автомобильной отрасли использование алюминия расширилось параллельно с ростом производства электромобилей. Помимо снижения производственных затрат, меньший вес алюминия — примерно в 3,3 раза меньше меди — способствует повышению энергоэффективности и увеличению запаса хода автомобиля.

Компания Ferrari входит в число производителей, которые начали использовать алюминиевую проводку в своей модели 296 в прошлом году.

Феррари сообщил агентству Reuters: «Помимо уменьшения площади поперечного сечения кабеля, это решение обеспечивает экономию веса всей проводки на 15-20%».

Компания BMW также использует алюминиевые проводники с 2011 года в своей линейке компактных автомобилей, а позже расширила применение этой технологии как в низковольтных, так и в высоковольтных электрических системах в своем последнем поколении электромобилей.

По сообщениям, несколько китайских производителей электромобилей, включая Avatr, XPeng и Xiaomi, внедрили алюминиевую проводку в рамках усилий по снижению затрат и веса транспортных средств.

Компания Toyota заявила, что продолжает изучать алюминий в качестве альтернативы меди в зависимости от требований конкретного применения, но в настоящее время не планирует заменять всю электропроводку автомобиля целиком.

В производстве силовых кабелей и систем кондиционирования воздуха всё чаще используется алюминий.

Помимо автомобильной промышленности, переход от меди к алюминию становится все более заметным в секторе силовых кабелей.

По оценкам глобального производителя кабельной продукции Nexans, запланированные мировые инвестиции в электросети, которые к 2030 году могут достичь почти 10 триллионов евро, будут и дальше поддерживать спрос на алюминий.

Компания заявила, что медь останется предпочтительным материалом для высокотехнологичных применений, но ожидается, что алюминий займет большую долю в проектах расширения электросетей благодаря своей более низкой стоимости и большей доступности.

Компания Prysmian, крупнейший в мире производитель кабельной продукции, также сообщила о росте использования алюминия среди своих клиентов в последние годы. В настоящее время на материалы на основе алюминия приходится около 40% используемых компанией кабельных материалов, что выше, чем пять лет назад.

«Ожидается, что в обоих секторах будет наблюдаться значительный рост в области отказоустойчивости энергосистем и центров обработки данных», — сказал Призмиан.

Аналогичная тенденция наблюдается и среди энергетических компаний. Energy Queensland, австралийская государственная компания по распределению электроэнергии, уже много лет заменяет медные провода алюминиевыми по всей своей сети.

«Алюминий более экономичен, обладает практически такой же прочностью, легче по весу и позволяет прокладывать линии электропередач на большие расстояния», — заявила представитель компании Эмма Оливери.

В индустрии кондиционирования воздуха японский производитель Daikin Industries также представил стратегию снижения затрат, основанную на замене меди алюминием.

В своем годовом отчете за 2025 год компания написала: «Максимизация экономии затрат за счет перехода от меди к алюминию».

Аналогичные инициативы были предприняты компаниями Lennox International и Carrier Global, которые разработали технологию алюминиевых теплообменников для систем кондиционирования воздуха и тепловых насосов.

Помимо снижения веса изделия, алюминий также, как утверждается, улучшает коррозионную стойкость, особенно в прибрежных районах.

В среду биткоин торговался в районе отметки в 59 000 долларов после падения до 21-месячного минимума в 57 800 долларов, самого низкого уровня с середины сентября 2024 года.

Резкая коррекция произошла на фоне продолжающегося сокращения инвестиций институциональными инвесторами: во вторник из биржевых фондов, торгующихся на спотовом рынке биткоина, был зафиксирован чистый отток средств на сумму более 222 миллионов долларов, что стало продолжением недавней волны изъятий.

Неопределенность, связанная с развитием отношений между Соединенными Штатами и Ираном, также усилила осторожность инвесторов, что оказывает давление на крупнейшую в мире криптовалюту.

Напряженность в отношениях между США и Ираном повышает склонность к риску.

Геополитическая неопределенность остается высокой после того, как Иран во вторник заявил, что не будет встречаться с высокопоставленными американскими посланниками, прибывшими в Доху (Катар) после военной напряженности на прошлой неделе.

Иранские официальные лица добавили, что обеим сторонам еще предстоит согласовать условия соглашения о прекращении огня, подписанного две недели назад, прежде чем переходить к более сложным вопросам, включая потенциальные ограничения ядерной программы Тегерана.

Тем временем правительство Катара подтвердило, что американские посланники Джаред Кушнер и Стив Виткофф встретятся с премьер-министром Катара для обсуждения текущих американо-иранских переговоров и региональных событий, но никаких встреч на высоком уровне между Вашингтоном и Тегераном в настоящее время не запланировано.

Эти события подчеркивают хрупкость недавнего соглашения о прекращении огня и усиливают неопределенность в отношении перспектив достижения прочного мирного соглашения.

Рост неопределенности ослабил интерес инвесторов к рисковым активам, что способствовало падению биткоина до 21-месячного минимума в 57 800 долларов в среду.

Любой срыв переговоров или возобновление военной эскалации между двумя странами могут еще больше ухудшить рыночные настроения и спровоцировать новую волну распродажи криптовалют.

Институциональные продажи привели к падению биткоина до новых годовых минимумов.

Институциональный спрос продолжал ослабевать в начале недели. Данные SoSoValue показали, что во вторник из котируемых на американских биржах биткоин-ETF был зафиксирован чистый отток средств в размере 222,64 млн долларов, после того как в понедельник было снято 231,10 млн долларов.

Вторник стал девятым днем подряд, когда наблюдался чистый отток средств с середины июня, что подчеркивает ослабление интереса институциональных инвесторов к инвестициям в биткоин.

Если эта тенденция сохранится в течение недели, в краткосрочной перспективе биткоин может столкнуться с дополнительным давлением вниз.

Может ли ребалансировка портфеля в конце квартала поддержать биткоин?

В опубликованном во вторник исследовательском отчете компании K33 Research предполагается, что ребалансировка портфелей в конце квартала может оказать краткосрочную поддержку ценам на биткоин.

Согласно отчету, данные за последние 18 месяцев показывают, что в девяти разных месяцах чистый приток средств в ETF в течение шестидневного периода, окружающего конец месяца, — включая последние три торговых дня месяца и первые три торговых дня следующего месяца, — значительно отличался от преобладающей тенденции в течение остальной части месяца.

Аналитик K33 Research заявил: «В ряде случаев за месяцами, когда биткоин показывал худшие результаты, чем S&P 500, следовал более сильный приток средств в ETF в конце месяца и в начале следующего месяца».

Аналитик пояснил, что такое поведение соответствует ребалансировке портфеля, поскольку инвесторы могут увеличивать долю биткоина после периодов относительно низкой доходности, чтобы восстановить целевое распределение активов.

Однако взаимосвязь между ребалансировкой портфеля и притоком средств в биткоин-ETF не всегда была последовательной. В остальные девять месяцев выборки аналогичная закономерность не наблюдалась, что позволяет предположить, что ребалансировка не является постоянным фактором, определяющим приток средств в биткоин-ETF, а скорее одним из нескольких факторов, влияющих на институциональный спрос.

Тем не менее, эта тенденция стала более очевидной за последние четыре квартала. Если она сохранится, перебалансировка портфелей в конце квартала может оказать существенную поддержку биткоину и потенциально способствовать краткосрочному отскоку в начале торговой сессии июля.

В среду цены на нефть упали более чем на 1%, поскольку переговоры между Соединенными Штатами и Ираном продолжаются в попытке достичь окончательного соглашения о прекращении войны между двумя странами, а инвесторы ожидают данных о запасах нефти в США.

Фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 1,14 доллара, или на 1,6%, до 71,81 доллара за баррель к 08:59 GMT, а фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate упали на 1,11 доллара, или на 1,6%, до 68,39 доллара за баррель.

«Зашедшие в тупик переговоры между Соединенными Штатами и Ираном вызывают опасения по поводу новых перебоев в поставках», — сказал Тамаш Варга, аналитик PVM Associates. «С другой стороны, инвесторы по-прежнему уверены, что любые проблемы, препятствующие переговорам, в конечном итоге будут решены».

Он добавил: «В целом, медвежий тренд сохраняется, хотя такие объективные данные, как снижение запасов или очередное закрытие пролива, могут быстро изменить настроения рынка».

Согласно источнику, непосредственно знакомому с ходом переговоров и беседовавшему с агентством Reuters в среду, в Дохе в настоящее время проходят непрямые технические переговоры между Соединенными Штатами и Ираном при посредничестве Катара и Пакистана.

Джаред Кушнер, зять президента США Дональда Трампа, и специальный посланник Стив Виткофф прибыли во вторник в Доху для проведения, как заявили в Белом доме, переговоров на «высоком уровне». Однако и Иран, и Катар заявили, что американская делегация встретится с посредниками, а не напрямую с иранскими официальными лицами.

Крупнейший квартальный убыток за последние годы.

Цена на нефть марки Brent упала примерно на 45 долларов за баррель во втором квартале, что стало самым большим квартальным падением с момента мирового финансового кризиса 2008 года.

Фьючерсы на американскую нефть упали примерно на 31 доллар за баррель, что стало самым резким квартальным падением с 2020 года, когда пандемия COVID-19 спровоцировала обвал мирового спроса на нефть.

Потери произошли на фоне прогресса в урегулировании конфликта на Ближнем Востоке, после того как цены резко выросли в марте в связи с началом боевых действий.

После пяти последовательных ежемесячных повышений аналитики впервые с начала войны с Ираном снизили свои прогнозы цен на нефть на 2026 год, поскольку возобновилось судоходство через Ормузский пролив, что ослабило опасения по поводу длительных перебоев в поставках, согласно опросу Reuters.

Движение нефтяных танкеров по этому стратегически важному водному пути начало восстанавливаться, и вице-президент США Джей Ди Вэнс заявил, что потоки нефти через пролив вернулись к довоенному уровню.

В центре внимания – запасы США.

В настоящее время инвесторы ожидают официальных данных о запасах нефти в США от Управления энергетической информации, которые должны быть опубликованы в среду в 14:30 по Гринвичу.

По данным Американского института нефти, опубликованным во вторник, рыночные источники сообщили, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе снова сократились.

В среду фунт стерлингов впервые за неделю упал, поскольку укрепление доллара США получило поддержку от роста доходности казначейских облигаций в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда, в то время как инвесторы ожидали комментариев от нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша.

Фунт стерлингов снизился на 0,23% до 1,3234 доллара после роста в каждой из предыдущих четырех сессий, что стало самой длинной дневной серией роста за месяц.

Фунт стерлингов завершил июнь снижением на 0,2%, продолжив падение в первой половине года до 1,6%, что стало самым слабым началом года с 2022 года, когда он упал почти на 10% в период с января по июнь.

Политическая неопределенность также усилила опасения инвесторов. В связи с предстоящей отставкой премьер-министра от Лейбористской партии Кира Стармера, рынки задаются вопросом, сможет ли ведущий претендент Энди Бернхэм оживить британскую экономику, не создав дополнительной нагрузки на и без того испытывающие трудности государственные финансы.

Укрепление доллара, поддерживаемое силой экономики США и фондовых рынков, стало одним из главных факторов, оказывающих давление на фунт стерлингов и другие валюты.

Однако по отношению к евро фунт стерлингов показал лучшие результаты во втором квартале, прибавив 1,4% и торгуясь вблизи своего самого высокого уровня с августа прошлого года.

В Великобритании меняются ожидания относительно процентных ставок.

Ожидания относительно дальнейшего повышения процентных ставок Банком Англии в этом году ослабли после того, как напряженность в Персидском заливе начала спадать, что позволило ценам на нефть вернуться к довоенному уровню.

В настоящее время на денежных рынках вероятность повышения процентных ставок Банком Англии до конца года составляет 90%, тогда как ранее прогнозировалось до трех повышений ставок.

Заседание Банка Англии, на котором будет обсуждаться денежно-кредитная политика, запланировано на конец этого месяца, хотя экономисты в целом ожидают, что процентные ставки останутся без изменений.

В центре внимания — данные о занятости в США.

Среди наиболее важных событий для валютных рынков на этой неделе, включая фунт стерлингов, — публикация в четверг отчета о занятости в США, который может либо подтвердить, либо опровергнуть растущие ожидания того, что Федеральная резервная система может снова повысить процентные ставки в ближайшие месяцы.

На этой неделе в Синтре, Португалия, собираются главы центральных банков со всего мира на ежегодный форум Европейского центрального банка.

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш примет участие в одной из сессий форума, а затем выступит с речью в среду.

Учитывая его предпочтение лаконичному изложению мыслей и ограниченные публичные комментарии со стороны представителей Федеральной резервной системы, инвесторы будут внимательно изучать его заявления в поисках подсказок о будущей динамике процентных ставок в США.

В среду также запланировано выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли.

«Возможно, за Эндрю Бейли стоит понаблюдать», — сказал Дэвид Стритч, стратег Caxton. «Банк Англии в настоящее время является наиболее сбалансированным среди крупнейших центральных банков с точки зрения направления политики, и пока Бейли в значительной степени сохраняет неопределенность относительно будущего курса политики».