Медь янтарного цвета, «родственник золота», незаметно поднимается в рейтинге самых прибыльных сырьевых товаров этого года. Медь, которая все чаще рассматривается как важнейший компонент при создании центров обработки данных для искусственного интеллекта, демонстрирует лучшие годовые показатели с момента мирового финансового кризиса.

Трехмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов во вторник колебался в районе 12 222 долларов за метрическую тонну, немного ниже рекордного пика понедельника в 12 960 долларов за тонну. Это означает, что с начала года цена на медь выросла примерно на 42%, что является лучшим годовым приростом с 2009 года.

По данным анализа главного экономиста Дэвида Розенберга, по состоянию на вторник металл демонстрировал рост в течение восьми последовательных сессий — это самая длинная серия роста за восемь лет.

Для меди — промышленного металла, который в последние годы отошел на второй план по сравнению с драгоценными металлами — резкий рост цен объясняется несколькими факторами.

Во-первых, импульс связан с искусственным интеллектом. Медь является ключевым компонентом в центрах обработки данных и все чаще рассматривается как дополнительная инвестиция в рамках более широкой темы ИИ.

Во-вторых, дисбаланс спроса и предложения. Сектор сталкивается с ограничениями предложения в условиях ускоряющегося роста спроса, обусловленного электрификацией и энергетическим переходом. Кроме того, Соединенные Штаты активно накапливают запасы меди в ожидании возможных пошлин, что еще больше усиливает повышающее давление на цены.

В-третьих, сбои, связанные с тарифами. Цены на медь получили сильный импульс этим летом после того, как президент США Дональд Трамп объявил о введении 50-процентной пошлины на некоторые медные изделия и товары, содержащие большое количество меди.

В недавней служебной записке для клиентов Розенберг отметил, что исключительный год для меди во многом обусловлен «постоянными и нерешенными проблемами, связанными с дефицитом предложения».

Медь также выиграла от более широкого роста цен на другие металлы. Золото подорожало примерно на 64% с начала года, и, по словам Арта Хогана, главного рыночного стратега B. Riley Wealth Management, в интервью Business Insider, оно часто тянет за собой и другие металлы, такие как серебро и медь.

«Когда группа начинает двигаться, все ее участники, как правило, движутся вместе», — сказал Хоган, имея в виду общую силу, наблюдаемую на рынках металлов.

Уолл-стрит не ожидает, что этот импульс в ближайшее время ослабнет.

Аналитики из группы по изучению рынка JPMorgan заявили, что ожидают роста цен на медь до уровня около 12 500 долларов за метрическую тонну в первой половине следующего года, чему будут способствовать спрос, обусловленный использованием искусственного интеллекта, и потенциальная отмена некоторых тарифов.

Между тем, Goldman Sachs прогнозирует, что цены на медь достигнут 15 000 долларов за метрическую тонну в течение следующего десятилетия, что подразумевает потенциальный рост примерно на 22% по сравнению с текущим уровнем.

В записке для клиентов банк написал: «Медь остается нашим предпочтительным промышленным металлом в долгосрочной перспективе, учитывая ее уникально ограниченное предложение и сильный структурный рост спроса».

Во вторник биткоин снизился до уровня 87 000 долларов после очередной неудачной попытки удержаться выше отметки в 90 000 долларов на предыдущей сессии, поскольку слабые объемы торгов в конце года и ослабление институционального спроса оказали давление на крупнейшую в мире криптовалюту.

По состоянию на 01:32 утра по восточному времени США (06:32 GMT) биткоин упал на 2,5% и торговался на уровне 87 458,6 долларов.

В понедельник биткоину ненадолго удалось преодолеть ключевой психологический уровень в 90 000 долларов, но он быстро растерял эти достижения, что подчеркивает сильное техническое сопротивление в этом районе.

Биткоин находится под давлением оттока средств из ETF на фоне ожидания протоколов заседания ФРС.

В последние дни криптовалюта испытывает трудности с наращиванием восходящего импульса, а неоднократные коррекции свидетельствуют о недостатке уверенности среди трейдеров по мере приближения конца года.

Продолжающийся отток средств из биржевых фондов, торгующихся на спотовом рынке биткоина и котирующихся на американских биржах, был одним из главных факторов, оказывающих давление на цены.

Снижение институционального спроса, отразившееся в продолжающемся оттоке средств из этих фондов, оказало давление на настроения инвесторов после того, как предыдущий приток средств помог подтолкнуть биткоин к рекордным максимумам. Это изменение потоков совпало с фиксацией прибыли и общим снижением интереса к рисковым активам.

Торговые условия дополнительно осложнились низкой ликвидностью в период праздников, что усилило колебания цен и ограничило способность рынка поддерживать направленные движения. Биткоин оставался в пределах диапазона ниже 90 000 долларов, несмотря на кратковременные внутридневные скачки выше этого уровня.

Инвесторы также сохраняли осторожность в преддверии публикации протоколов декабрьского заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики, запланированной на вторник.

Ожидается, что протокол заседания выявит разногласия среди политиков относительно перспектив процентных ставок после решения центрального банка снизить ставки в начале этого месяца.

Ожидания дальнейшего снижения процентных ставок в 2026 году оказали существенное благоприятное воздействие на рисковые активы, включая криптовалюты, поскольку более низкие процентные ставки, как правило, поддерживают спекулятивные инвестиции, снижая привлекательность активов, приносящих доход.

Однако неопределенность в отношении сроков и масштабов будущего смягчения денежно-кредитной политики заставляет инвесторов проявлять осторожность в краткосрочной перспективе.

Цены на криптовалюты сегодня: альткоины снижаются вместе с падением биткоина.

Большинство основных альткоинов снизились во вторник, следуя за падением биткоина на фоне осторожной рыночной конъюнктуры.

Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, упала на 3% до $2 949,92.

XRP, третья по величине криптовалюта, снизилась на 1,6% до $1,86.

Во вторник доллар стабилизировался в преддверии публикации протоколов декабрьского заседания Федеральной резервной системы, в то время как китайский юань продолжил укрепление и преодолел ключевой психологический уровень по отношению к американской валюте.

Предновогодние праздники продолжают отток ликвидности с рынков, поскольку трейдеры все чаще ожидают, что доллар останется под давлением.

Доллар, судя по всему, покажет худшие годовые результаты с 2017 года, потеряв почти 10% своей стоимости.

Некоторые аналитики заявили, что протоколы заседания ФРС от декабря, в которых центральный банк снизил процентные ставки, могут укрепить ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, поскольку рынки уже заложили в цены еще два снижения ставок в 2026 году.

Евро и фунт стерлингов демонстрируют рост в годовом исчислении.

Евро торговался на уровне 1,1767 доллара, демонстрируя рост примерно на 14% в годовом исчислении, в то время как фунт стерлингов составлял 1,3508 доллара, и, по прогнозам, вырастет примерно на 8% в 2025 году.

Индекс доллара, измеряющий курс американской валюты по отношению к корзине основных валют, по прогнозам, снизится на 9,6% в годовом исчислении, что станет самым резким падением за восемь лет. Слабость обусловлена ожиданиями снижения процентных ставок ФРС, сокращением разницы процентных ставок с другими валютами, а также опасениями по поводу дефицита бюджета США и политической неопределенностью.

Индекс в последний раз составлял 98,03 пункта, что недалеко от трехмесячного минимума, достигнутого на прошлой неделе.

Аналитики MUFG ожидают дальнейшего падения индекса доллара на 5% в следующем году, называя ключевыми факторами показатели экономики США и направленность денежно-кредитной политики.

Однако другие указывали на относительную стабильность доллара в последние месяцы и ограниченные возможности ФРС по значительному снижению процентных ставок.

Гай Миллер, главный рыночный стратег Zurich Insurance Group, заявил: «Мы считаем, что доллар будет торговаться в диапазоне вокруг текущих уровней по отношению к основным валютам. С лета мы в основном двигались в боковом направлении, особенно по отношению к швейцарскому франку и евро».

Юань преодолевает ключевой психологический уровень

Китайский юань на внутреннем рынке впервые за два с половиной года преодолел психологически важный уровень в 7 долларов за доллар, вопреки ослаблению прогнозов центрального банка, поскольку экспортеры спешили продавать доллары в конце года.

Юань укрепился до 6,9951 за доллар, достигнув самого высокого уровня с мая 2023 года. С начала апреля он вырос примерно на 5% по отношению к ослабевающему доллару и, похоже, прервет трехлетнюю серию падений.

Народный банк Китая пытался сдержать резкое укрепление юаня, устанавливая более низкие ежедневные фиксинги и публикуя устные предупреждения через государственные СМИ, но эти усилия не смогли обратить вспять восходящую динамику валюты.

Японская иена и экономика

Тем временем японская иена торговалась на уровне 155,96 за доллар, немного отставая от уровней, которые ранее вызывали устные предупреждения со стороны официальных лиц Токио и подпитывали рыночные спекуляции о возможном вмешательстве.

В опубликованном в понедельник обзоре мнений представителей Банка Японии говорится, что чиновники обсуждали необходимость продолжения повышения процентных ставок даже после одобренного в декабре повышения, при этом один из членов совета призвал к повышению ставок каждые несколько месяцев, что подчеркивает сосредоточенность банка на борьбе с инфляционным давлением.

Кит Джукс, главный стратег по валютным рынкам в Société Générale, заявил, что колебания курса доллара к иене в большей степени связаны с ожиданиями роста, чем с денежно-кредитной политикой. «Иене, прежде всего, необходим более сильный рост ВВП», — сказал он.

Правительство Японии на прошлой неделе заявило, что ожидает роста экономики на 1,1% в финансовом году, заканчивающемся в марте, по сравнению с предыдущей оценкой в 0,7%, сделанной в августе, сославшись на меньшее, чем ожидалось, влияние американских тарифов.

Согласно официальным прогнозам, в следующем финансовом году темпы роста также ускорятся до 1,3%, чему будут способствовать устойчивый уровень потребления и капитальных затрат, компенсирующие ослабление внешнего спроса.

Во вторник цены на золото на европейском рынке выросли, частично компенсировав потери предыдущей сессии и удержався выше двухнедельного минимума благодаря активности покупателей с коррекционных уровней. Однако восстановление по-прежнему сдерживается ростом курса доллара США на валютном рынке.

Сегодня рынки ожидают публикации протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики, которые, как ожидается, дадут четкие сигналы относительно перспектив процентных ставок в США в 2026 году.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало примерно на 1,2% до $4383,48 с уровня открытия в $4332,37, после того как достигло внутридневного минимума в $4323,54.

• На закрытии торгов в понедельник цены на золото упали примерно на 4,45%, что стало самым большим дневным падением с октября, и достигли двухнедельного минимума в 4302,57 доллара на фоне ускоряющейся коррекции и фиксации прибыли с исторического максимума в 4550,04 доллара за унцию.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос примерно на 0,1%, возобновив рост, который временно приостановился на предыдущей сессии, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Как известно, укрепление доллара США делает золото, номинированное в долларах, менее привлекательным для покупателей, владеющих другими валютами.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch, рыночные цены показывают 82%-ную вероятность того, что процентные ставки в США останутся без изменений на заседании в январе 2026 года, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 18%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают лишь на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за дальнейшими данными по экономике США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Протоколы Федеральной резервной системы

Сегодня позже будут опубликованы протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Заседание, состоявшееся 9-10 декабря, привело к снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов до уровня 3,75%, самого низкого уровня с 2022 года.

Ожидается, что подробности встречи внесут дополнительную ясность в траекторию процентных ставок в США в 2026 году, особенно с учетом разногласий среди политиков по поводу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в следующем году, при этом ожидания сосредоточены на одном снижении на 25 базисных пунктов.

Прогноз по золоту

Кельвин Вонг, аналитик рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в компании OANDA, заявил, что предыдущее ралли, по-видимому, было чрезмерно затянутым на прошлой неделе, что делает драгоценные металлы более уязвимыми для понижающего давления со стороны долгосрочных позиций с использованием кредитного плеча.

фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, увеличились в понедельник на 0,86 метрических тонны, что стало вторым подряд ежедневным приростом. Общий объем запасов вырос до 1071,99 метрических тонн, достигнув самого высокого уровня с 21 июня 2022 года.