Японская иена ослабла по отношению к корзине основных и второстепенных валют во время азиатских торгов во вторник, продолжив падение второй день подряд по отношению к доллару США и опустившись до самого низкого уровня с 1986 года. Это движение подстегнуло предположения о возможном вмешательстве японских властей на валютный рынок для защиты валюты от чрезмерной волатильности.

Министр финансов Сацуки Катаяма заявил, что правительство по-прежнему готово принять соответствующие меры против чрезмерных колебаний обменного курса. Между тем, глава аппарата правительства Минору Кихара заявил, что Япония продолжит усилия по построению экономики, менее уязвимой к колебаниям валютного курса.

Цена

• Пара USD/JPY выросла на 0,3% до 162,40 иены, достигнув самого высокого уровня с декабря 1986 года, по сравнению с уровнем открытия в 161,93 иены. Внутридневной минимум пары составил 161,85 иены.

• В понедельник иена завершила торги снижением на 0,15% по отношению к доллару США, что стало пятым падением за последние шесть сессий, поскольку опасения по поводу растущего разрыва в процентных ставках между Японией и США продолжали оказывать давление на валюту.

Ежемесячная производительность

• В июне, который официально завершится сегодняшними расчетами, японская иена снизилась примерно на 2,0% по отношению к доллару США и, судя по всему, покажет второе подряд месячное снижение, а также самое большое месячное падение с октября 2025 года.

• Ежемесячное ослабление отражает высокий спрос инвесторов на доллар США после жесткой политики Федеральной резервной системы под руководством ее нового председателя Кевина Уорша.

• Растущие ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году вновь вызвали опасения по поводу увеличения разницы в доходности между Соединенными Штатами и Японией в пользу доллара.

японские власти

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила во вторник, что правительство готово принять соответствующие меры против чрезмерной волатильности валютного курса.

«Это включает в себя решительные действия, как было согласовано между Японией и Соединенными Штатами», — сказал Катаяма.

Главный секретарь кабинета министров Минору Кихара также заявил журналистам, что правительство продолжит усилия по снижению зависимости экономики от колебаний обменного курса, оставаясь при этом готовым вмешиваться в валютные рынки в случае необходимости. Он отказался напрямую комментировать текущий уровень иены.

Мнения и анализ

• Джулия Ван, главный инвестиционный директор Nomura по Северной Азии, заявила, что Япония может вмешаться в валютный рынок после падения иены до многолетних минимумов, хотя она ожидает, что любое более широкое влияние на рынок будет кратковременным.

• Ван добавил, что, хотя интервенции официально не привязаны к какому-либо конкретному уровню обменного курса, новый циклический минимум для иены может усилить внутренние опасения по поводу ослабления валюты и повысить вероятность официальных действий.

• Она отметила, что общие перспективы иены остаются слабыми, поскольку значительные различия в процентных ставках и реальной доходности между Японией и Соединенными Штатами продолжают благоприятствовать операциям кэрри-трейд, когда инвесторы берут дешевые кредиты в иенах и инвестируют в более доходные активы в других странах.

• Мэтт Симпсон, старший аналитик рынка в StoneX, заявил, что Министерство финансов Японии вмешалось бы, если бы могло, но сталкивается с трудной задачей, двигаясь против ястребиной политики Федеральной резервной системы.

• Симпсон добавил, что если данные по экономике США преподнесут сюрприз в пользу смягчения денежно-кредитной политики в конце этой недели, японские власти могут воспользоваться возможностью для более агрессивных интервенций, пока доллар находится под давлением. До тех пор угрозы интервенций, вероятно, останутся в основном словесными.

японские процентные ставки

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на июльском заседании остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, рынку труда и заработной плате из Японии, которые могут заставить пересмотреть эти ожидания.

В понедельник, на момент написания статьи, XRP частично компенсировал недавние потери и торговался около отметки в 1,05 доллара, пытаясь восстановиться после распродажи на прошлой неделе, которая усилилась во время обмена военными ударами между Соединенными Штатами и Ираном.

В центре внимания — Федеральная резервная система и отчет о занятости.

Федеральная резервная система США в этом месяце оставила процентные ставки без изменений, однако представители регулятора продолжают сигнализировать о возможности повышения ставок в конце этого года на фоне опасений, что инфляция может остаться выше целевого показателя центрального банка в 2%.

В настоящее время инвесторы ожидают публикации данных ADP по занятости в среду и данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США в четверг, чтобы получить дополнительные сведения о перспективах политики Федеральной резервной системы.

В настоящее время трейдеры оценивают вероятность повышения процентной ставки к сентябрю примерно в 60%.

Устойчивое движение выше уровня $1,05 может помочь подтвердить возвращение к бычьему тренду, особенно с учетом того, что биткоин и эфириум, две крупнейшие криптовалюты, также пытаются расти.

Скромный приток инвестиций поддерживает XRP.

На прошлой неделе в течение нескольких дней наблюдался чистый приток средств в спотовые биржевые фонды XRP.

Согласно данным SoSoValue, приток средств в американские биржевые фонды XRP почти удвоился и составил 23 миллиона долларов, по сравнению с примерно 11 миллионами долларов на предыдущей неделе.

Совокупный чистый приток средств в настоящее время составляет 1,47 миллиарда долларов, что на 1,45 миллиарда долларов больше, чем неделей ранее, в то время как активы под управлением снизились с 995 миллионов долларов до 934 миллионов долларов.

Для компенсации значительного снижения активности розничных инвесторов XRP по-прежнему нуждается в более сильном институциональном спросе.

Данные CoinGlass показали, что открытый интерес по бессрочным фьючерсам на XRP оставался относительно стабильным и составил 2,36 миллиарда долларов по сравнению с 2,69 миллиарда долларов на 1 июня.

По сравнению с рекордным показателем в 10,94 миллиарда долларов, достигнутым в июле, текущий уровень открытого интереса свидетельствует о том, что осторожность и неприятие риска по-прежнему доминируют в настроениях розничных инвесторов.

Возвращение активности розничных инвесторов остается ключевым условием для возобновления устойчивого бычьего тренда XRP.

Цены на нефть выросли в понедельник после того, как США и Иран достигли соглашения о прекращении недавних боевых действий на Ближнем Востоке.

Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) выросли на 2,4% до 70,85 долларов за баррель. В пятницу цена WTI впервые с 27 февраля, за день до начала ирано-израильской войны, закрылась ниже отметки в 70 долларов.

Тем временем фьючерсы на нефть марки Brent, являющиеся мировым эталоном, подорожали на 1,7% до 73,20 долларов за баррель.

Эти успехи стали результатом серии столкновений между Соединенными Штатами и Ираном, которые угрожали сорвать переговоры, направленные на прекращение конфликта. Американские официальные лица заявили, что обе стороны договорились прекратить боевые действия и разрешить коммерческим судам свободно перемещаться через стратегически важный Ормузский пролив.

«Ожидается, что технические переговоры, охватывающие все аспекты меморандума о взаимопонимании, продолжатся», — заявил в воскресенье представитель США телеканалу CNBC.

«На данный момент обе стороны прекратят эскалацию, и корабли смогут свободно передвигаться», — добавил чиновник.

Новые нападения вызывают опасения по поводу поставок энергоносителей.

Американские военные нанесли удары по нескольким иранским целям после сообщений о том, что в субботу в Ормузском проливе в коммерческий танкер был поражен снарядом.

Соседние государства Персидского залива, Бахрейн и Кувейт, также сообщили об обнаружении приближающихся ракет и беспилотников в течение ночи.

Возобновление насилия побудило президента США Дональда Трампа в воскресенье выступить с предупреждением в адрес Ирана.

«Американские самолеты только что нанесли удары по иранским хранилищам ракет и беспилотников, а также по прибрежным радиолокационным станциям, потому что Иран в очередной раз нарушил соглашение о прекращении огня», — написал Трамп в Truth Social.

«Возможно, настанет момент, когда мы больше не сможем оставаться разумными и будем вынуждены завершить военным путем миссию, которую мы так успешно начали. Если это произойдет, Исламская Республика Иран перестанет существовать».

В воскресенье рано утром Центральное командование США заявило, что его истребители нанесли удары по 10 иранским военным объектам в районе Ормузского пролива в ответ на атаку беспилотника на танкер MT Keiko под панамским флагом.

По данным военных, судно перевозило более двух миллионов баррелей сырой нефти во время прохождения через пролив.

Аналитики предостерегают от чрезмерного оптимизма.

Специалисты по энергетической стратегии ING предупредили, что участники нефтяного рынка, возможно, недооценивают риски, связанные с темпами восстановления поставок из региона Персидского залива.

В аналитической записке, опубликованной в понедельник, Уоррен Паттерсон и Эва Мантей заявили, что события выходных подтвердили сохранение значительных рисков на нефтяном рынке.

«Несмотря на это, участники рынка, похоже, игнорируют эти события и сосредотачиваются вместо этого на том, что дальнейшее улучшение поставок нефти означает для глобального баланса спроса и предложения», — заявили аналитики.

«Этот оптимизм выглядит неуместным и сопряжен со значительным риском роста, если восстановление поставок окажется медленнее, чем ожидалось, или если мы станем свидетелями очередной существенной эскалации».

Они добавили, что, хотя технически нефть по-прежнему находится в зоне перепроданности, рыночная динамика, похоже, все еще смещена в сторону снижения.

В то время как ОПЕК третий год подряд повышает свой долгосрочный прогноз спроса на нефть, ожидая, что мировое потребление увеличится на 19 миллионов баррелей в день, или на 18%, к 2050 году, Ливийская национальная нефтяная корпорация объявила, что добыча нефти в стране достигла самого высокого уровня за 13 лет.

В настоящее время Ливия добывает около 1,487 миллиона баррелей сырой нефти в сутки, что лишь немного меньше краткосрочной цели Национальной нефтяной корпорации в 1,5 миллиона баррелей в сутки. Это достижение открывает путь к достижению долгосрочной стратегической цели страны — 2,1 миллиона баррелей в сутки в течение следующих трех-пяти лет.

Тот же фактор, который обуславливает более оптимистичный прогноз ОПЕК относительно долгосрочного спроса — а именно, уделение правительствами большего внимания энергетической безопасности, а не быстрому отказу от углеводородов, — также сыграл важную роль в привлечении иностранных инвестиций и развитии нефтяного сектора в Ливии, особенно со стороны западных энергетических компаний.

С момента начала российско-украинской войны в феврале 2022 года западные компании стремятся обеспечить альтернативные источники поставок нефти и газа по всему миру, чтобы компенсировать объемы, потерянные из-за санкций в отношении российского экспорта энергоносителей.

Главный вопрос сейчас заключается в том, насколько реалистична долгосрочная цель Ливии по добыче 2,1 миллиона баррелей в день.

Огромные запасы вновь привлекли внимание к Ливии.

С геологической точки зрения, ничто не мешает Ливии значительно увеличить добычу нефти.

Страна располагает примерно 48 миллиардами баррелей доказанных запасов нефти, что является крупнейшим показателем в Африке. До свержения бывшего лидера Муаммара Каддафи в 2011 году Ливия без особых проблем поддерживала добычу высококачественной легкой нефти с низким содержанием серы на уровне около 1,65 миллиона баррелей в сутки.

Ключевые сорта, такие как Эс Сидер и Шарара, особенно ценились на рынках Средиземноморья и Северо-Западной Европы благодаря высокому содержанию бензина и средних дистиллятов.

Добыча также неуклонно росла, увеличившись с примерно 1,4 миллиона баррелей в сутки в 2000 году, хотя и оставалась значительно ниже более чем 3 миллионов баррелей в сутки, достигнутых Ливией в конце 1960-х годов.

Что еще более важно, до 2011 года Национальная нефтяная корпорация уже планировала внедрение технологий повышения нефтеотдачи на стареющих месторождениях.

По оценкам компании, эти технологии могли бы увеличить производственную мощность примерно на 775 000 баррелей в сутки, и эта цифра казалась вполне достижимой. В то время интерес Запада к развитию новых ливийских нефтяных проектов не проявлял никаких признаков снижения.

В конце 2021 года Правительство национального единства Ливии одобрило продажу 8,16% акций корпорации Hess в гигантских нефтяных концессиях Ваха оставшимся партнерам.

В число этих партнеров входили TotalEnergies и ConocoPhillips, каждая из которых владела 16,3%, и обе компании должны были разделить долю Hess поровну.

Этот шаг последовал за позитивными событиями, произошедшими в апреле прошлого года, когда председатель Национальной нефтяной корпорации Мустафа Саналла встретился с генеральным директором TotalEnergies Патриком Пуянне.

Французский энергетический гигант согласился продолжить усилия по увеличению добычи на месторождениях Ваха, Шарара, Мабрук и Аль-Джурф как минимум на 175 000 баррелей в сутки, уделяя при этом приоритетное внимание разработке месторождений Северный Джало и NC-98 в пределах концессионной зоны Ваха.

По данным Национальной нефтяной корпорации, одни только активы месторождения Ваха способны добывать не менее 350 000 баррелей в сутки.

Примерно в тот же период появились сообщения о том, что Shell рассматривает возможность возвращения в Ливию после встречи высокопоставленных представителей компании с Саналлой во время визита в Триполи.

Компания Shell приостановила свою деятельность в Ливии в 2012 году, отчасти из-за договорных проблем, но в первую очередь из-за ухудшения ситуации с безопасностью после свержения Каддафи.

Политические разногласия остаются самой большой угрозой.

Однако к середине 2022 года Ливия столкнулась с очередной нефтяной блокадой после того, как ключевые элементы исторического мирного соглашения от сентября 2020 года не были полностью выполнены.

В то время командующий Восточноливийской национальной армией Халифа Хафтар ясно дал понять поддерживаемому ООН Правительству национального согласия в Триполи, что соглашение будет лишь временным, пока не будет создан постоянный механизм распределения доходов от нефти.

Предложенное решение, поддержанное на тот момент обеими сторонами, предусматривало создание совместного технического комитета, ответственного за надзор за доходами от нефти, обеспечение справедливого распределения ресурсов и мониторинг выполнения соглашения.

Комитет также должен был разработать единый национальный бюджет и обеспечить своевременное осуществление утвержденных платежей Центральным банком Ливии.

Эти договоренности не были полностью реализованы в 2022 году, что привело к очередной нефтяной блокаде, и многие из тех же проблем остаются нерешенными и по сей день.

Вместо этого противоборствующие фракции утвердили национальный бюджет на 2026 год в размере 190 миллиардов ливийских динаров, или примерно 29,6 миллиарда долларов.

В пакет мер входил защищённый операционный бюджет в размере 12 миллиардов динаров для Национальной нефтяной корпорации с целью обеспечения стабильного производства энергоносителей.

Хотя план получил поддержку главы Центрального банка Наджи Иссы и международных посредников, включая старшего советника США Массада Булоса, ряд политических и военных фракций раскритиковали его как схему разделения власти элитой вне рамок демократического процесса.

Независимые военные советы и ополчения в западной Ливии, включая группы в Триполи, Мисрате и Завии, утверждают, что соглашение закладывает финансовую основу для поддерживаемой США политической программы, которая позволит сохранить Абдул Хамида Дбейбеха на посту премьер-министра, одновременно возведя Саддама Хафтара, сына Халифы Хафтара, на пост президента.

Ключевые институты западной Ливии, включая Президентский совет и Высший государственный совет, также отвергли эти договоренности, утверждая, что они обходят мирный процесс под эгидой ООН.

Бывший верховный муфтий шейх Садик Аль-Гариани решительно выступил против бюджета, предупредив, что он фактически передает власть халифе Хафтару и его сыновьям.

Он публично призвал западные военные силы и премьер-министра Дбейбеха отказаться от соглашения, назвав его предательством, угрожающим автономии западной Ливии.

Некоторые фракции также утверждают, что бюджет не решает проблему коррупции, а лишь реорганизует ее в более скоординированную систему.

Уверенность западных стран остается высокой.

Несмотря на риск того, что политические споры могут вновь спровоцировать нефтяные блокады, западные правительства и энергетические компании, похоже, все чаще готовы вернуться в Ливию.

«Существует принципиальное мнение, что Ливия находится в состоянии кризиса с 2011 года и может оставаться в таком состоянии еще некоторое время», — заявил OilPrice высокопоставленный источник, занимающийся вопросами энергетической безопасности в Европе.

«Но в какой-то момент страна может найти путь к стабильности, и сегодня просто не так много альтернативных возможностей в нефтегазовой отрасли такого масштаба».

На этом фоне итальянская компания Eni недавно объявила о новых открытиях газовых месторождений на шельфе Ливии вблизи месторождения Бахр-Эссалам, крупнейшего в стране действующего шельфового газового месторождения, предварительные оценки которого указывают на запасы более 1 триллиона кубических футов газа.

Кампания по глубоководному бурению подчеркивает уверенность Запада в том, что операции в Ливии могут продолжаться в течение многих лет, учитывая значительные капиталовложения и долгосрочные предположения о безопасности, которые требуются для таких проектов.

Компания BP также сотрудничает с компанией Eni в рамках программы разведки месторождений Месла и Сирт в контрактной зоне 38/3 в Средиземном море.

Совместное предприятие обязалось пробурить еще 16 скважин на территории Ливии, как на суше, так и на шельфе.

Компания BP недавно подписала меморандум о взаимопонимании для оценки вариантов перепроектирования гигантских месторождений Сарир и Мессла, а также для изучения возможностей освоения нетрадиционных ресурсов нефти и газа.

Тем временем компания TotalEnergies недавно возобновила добычу на ливийском нефтяном месторождении Мабрук, назвав этот шаг свидетельством своей долгосрочной приверженности стране.

Американская инженерно-технологическая компания KBR также получила контракт на предоставление услуг по управлению проектом и техническому обслуживанию для проекта Южного нефтеперерабатывающего завода в Убари, на юго-западе Ливии, в рамках более широких усилий по модернизации важнейшей нефтегазовой инфраструктуры Ливии.

Послание международных энергетических компаний становится все более ясным: несмотря на политические риски для Ливии, масштабы ее запасов, качество нефти и потенциал для будущего роста добычи продолжают делать страну одним из самых привлекательных объектов энергетического рынка в мире.