В понедельник на азиатских торгах японская иена ослабла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив снижение, которое было ненадолго прервано в пятницу по отношению к доллару США. Валюта снова приближается к двухлетнему минимуму, поскольку японские власти продолжают подчеркивать свою готовность к интервенциям на валютном рынке для защиты иены от чрезмерной волатильности.

Доллар США продолжает получать сильную поддержку от инвесторов, стремящихся к наиболее привлекательным инвестиционным возможностям после жесткой позиции Федеральной резервной системы на прошлой неделе. Это затмило негативное влияние снижения спроса на активы-убежища после завершения первого раунда американо-иранских переговоров в Швейцарии, результатом которого стал 60-дневный план действий, направленный на достижение окончательного соглашения между двумя сторонами.

Цена

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос на 0,25% по отношению к иене до 161,61 йены с уровня открытия в 161,22 йены. Минимум сессии был зафиксирован на отметке 161,22 йены.

• В пятницу иена завершила торги ростом на 0,1% по отношению к доллару, впервые укрепившись за шесть сессий, в рамках восстановления после двухлетнего минимума в 161,81 иены.

• На прошлой неделе иена потеряла 0,7% по отношению к доллару, что стало третьим недельным снижением за месяц, поскольку доходность казначейских облигаций США выросла после заседания Федеральной резервной системы.

японские власти

Японские власти внимательно следят за движением валютного рынка, поскольку иена приближается к самому низкому уровню за 40 лет, преодолев ключевой порог в 160 иен за доллар. Этот уровень широко рассматривается как «красная линия», которая может спровоцировать возобновление интервенций для поддержки валюты.

Источники сообщили Reuters, что Токио несколько раз вмешивался в ситуацию в конце апреля и начале мая, чтобы остановить падение иены. В то время обменный курс достиг 160,72 иены за доллар США, самого низкого уровня с июля 2024 года.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила на своей последней пресс-конференции в понедельник, что власти полностью готовы принять решительные меры и в любой момент напрямую вмешаться в валютный рынок, чтобы защитить иену от спекулятивных колебаний.

Катаяма подчеркнула, что позиция министерства остается неизменной, заявив: «Мы будем надлежащим образом и напрямую реагировать на колебания валютного рынка, когда это необходимо». Она намеренно воздержалась от указания конкретного обменного курса в качестве триггера для вмешательства, в рамках стратегии конструктивной неопределенности, призванной сдерживать спекулянтов.

Мнения и анализ

Мэтт Симпсон, старший аналитик рынка в StoneX, заявил: «Министерство финансов Японии может быть обеспокоено ростом курса доллара США по отношению к иене до самого высокого уровня 2024 года».

Симпсон добавил: «Также может возникнуть ощущение бессилия что-либо изменить, поскольку вмешательство на фоне жесткой позиции Федеральной резервной системы и сильных экономических показателей США может оказаться как дорогостоящим, так и неэффективным».

японские процентные ставки

• На прошлой неделе Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,0%, самого высокого уровня с 1995 года, что стало еще одним историческим шагом в нормализации денежно-кредитной политики в четвертой по величине экономике мира.

• Заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино заявил в пятницу, что инфляция может превысить целевой показатель центрального банка в 2%, и предупредил о последствиях задержки повышения процентных ставок, подтвердив намерение банка продолжать повышать стоимость заимствований.

• Экономические обзоры показывают, что наиболее вероятный базовый сценарий предполагает, что Банк Японии в декабре дополнительно повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов.

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта на июльском заседании Банка Японии в настоящее время остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате из Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.

доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,15% в понедельник, возобновив рост, прерванный в пятницу, и приблизившись к 13-месячному максимуму, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Рост обусловлен спросом на доллар как на наиболее привлекательную инвестиционную валюту, особенно после последнего заседания Федеральной резервной системы, которое оказалось более жестким, чем ожидали рынки, и значительно укрепило ожидания как минимум одного повышения процентной ставки в США в этом году.

Это перевесило негативное влияние снижения спроса на активы-убежища после завершения первого раунда американо-иранских переговоров в Швейцарии, в результате которого был разработан 60-дневный план действий, направленный на достижение окончательного соглашения между двумя странами.

Переговоры между США и Ираном

• Первый раунд американо-иранских переговоров в Швейцарии завершился в атмосфере, которую охарактеризовали как «позитивную и конструктивную», несмотря на напряженность и взаимные угрозы, предшествовавшие переговорам.

• Обсуждения на высоком уровне завершились рано утром в понедельник, возобновление технических совещаний запланировано на конец этой недели.

• Посредники, Катар и Пакистан, объявили, что обе стороны согласовали план действий по достижению окончательного соглашения в течение 60 дней, что представляет собой наиболее значительный дипломатический прогресс за последние месяцы.

• Стороны также договорились о создании комитета высокого уровня для контроля за будущими переговорами, а также о создании постоянного механизма связи, направленного на предотвращение дальнейшей эскалации.

В пятницу биткоин продолжил торговаться в боковом диапазоне ниже уровня $63 000 после падения в четверг. Пара BTC/USD остается в пределах умеренно нисходящего канала на 60-минутном графике.

Крупнейшая в мире криптовалюта опустилась ниже своей 100-часовой скользящей средней на несколько уровней, хотя ей и удалось совершить небольшой отскок, что помогло избежать перепроданности согласно 14-часовому индексу относительной силы (RSI).

С фундаментальной точки зрения, пара BTC/USD торгуется в относительно активный период для американских рынков. Первичные заявки на пособие по безработице, опубликованные в четверг, оказались немного выше ожиданий и составили 226 000 против прогнозируемых 225 000, хотя и снизились по сравнению с показателем предыдущей недели в 230 000.

Экономические данные

Индекс деловой активности в производственном секторе, установленный Федеральным резервным банком Филадельфии, за июнь также превзошел ожидания, составив 10,3 пункта по сравнению с прогнозируемыми 10,0 пунктами, после того как в предыдущем месяце он снизился на -0,4 пункта.

В других экономических показателях розничные продажи в мае превзошли ожидания, увеличившись на 0,9% по сравнению с прогнозами в 0,5%. Основные розничные продажи, за исключением автомобилей, выросли на 0,8%, также превысив ожидания в 0,5%.

Количество незавершенных сделок с недвижимостью также оказалось выше ожиданий, увеличившись на 3,8% в месячном исчислении по сравнению с прогнозами в 0,8%.

Ранее на этой неделе количество выданных в США разрешений на строительство в мае оказалось ниже ожиданий и составило 1,413 миллиона против прогнозируемых 1,420 миллиона и 1,423 миллиона в апреле.

Количество начатых строительных проектов также не оправдало ожиданий, составив 1,177 миллиона единиц по сравнению с прогнозами в 1,430 миллиона и снижением по сравнению с 1,392 миллиона в предыдущем месяце.

С технической точки зрения, на 60-минутном графике биткоин остается в нисходящем канале, хотя 14-часовой RSI недавно отскочил, что помогает рынку избежать перепроданности.

В результате покупатели могут попытаться продолжить текущий отскок до уровня 64 493 долларов, с дальнейшей целью роста на уровне 66 796 долларов.

В случае снижения цены, продавцы могут попытаться зафиксировать прибыль в районе 60 564 долларов или снизить цену до уровня 58 125 долларов.

Жесткая политика и возможное повышение процентной ставки

На своем первом заседании под руководством нового председателя Кевина Уорша Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%, начав свой срок с широкого пересмотра политики. Почти половина членов совета директоров ФРС теперь ожидают повышения процентных ставок в этом году, поскольку опасения по поводу инфляции продолжают усиливаться.

Согласно данным Лондонской фондовой биржи, рынок фьючерсов на федеральные фонды уже полностью заложил в цены повышение процентной ставки к октябрю. Положительные данные по розничным продажам еще больше укрепили ожидания продолжения ужесточения денежно-кредитной политики.

Индекс доллара США, отслеживающий динамику американской валюты по отношению к корзине других валют, включая иену, евро и британский фунт, снизился на 0,1% до 100,7 пункта, оставаясь вблизи своего самого высокого уровня с мая 2025 года.

В пятницу цены на нефть марки Brent, по прогнозам, снизятся на 9% за неделю, поскольку трейдеры оценивали уменьшающиеся перспективы прочного перемирия между Соединенными Штатами и Ираном после отмены переговоров и усиления израильских атак в Ливане.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 24 цента, или на 0,3%, до 79,61 доллара за баррель к 11:00 GMT, что указывает на возможность второго подряд недельного снижения этого показателя.

Швейцария заявила, что переговоры между американскими официальными лицами и иранскими переговорщиками, направленные на достижение соглашения о прекращении ближневосточного конфликта, в пятницу не состоятся. В то же время вице-президент США Джей Ди Вэнс отменил свои планы поездки, что усилило неопределенность в отношении перспектив постоянного прекращения огня.

Тамаш Варга, аналитик компании PVM Oil Associates, заявил: «Это подчеркивает сложность предстоящего пути к полному и устойчивому возобновлению поставок нефти через Ормузский пролив». Он добавил: «Заголовки, связанные с продлением соглашения о прекращении огня, несомненно, будут и дальше влиять на настроения рынка».

В четверг оба эталонных контракта на нефть достигли самых низких уровней с начала конфликта после того, как несколько нефтяных танкеров, в том числе три судна под саудовским флагом, перевозившие в общей сложности 6 миллионов баррелей нефти, прошли через пролив всего через несколько часов после того, как президенты США и Ирана подписали временное соглашение о прекращении войны.

Аналитики ожидают, что соглашение вернет на мировые рынки более 85 миллионов баррелей нефти, которые в настоящее время застряли в регионе Персидского залива. Сделка также включает в себя отмену санкций США в отношении иранской нефти, что увеличит поставки на рынок.

Около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа проходят через Ормузский пролив. Однако восстановление потоков и добычи после соглашения между США и Ираном может занять несколько месяцев.

В Citigroup заявили, что их базовый сценарий с вероятностью 60% предполагает дальнейшую нормализацию поставок нефти, что приведет к избытку предложения на рынке и снижению цен в течение следующих шести-двенадцати месяцев, при этом цена на нефть может упасть примерно до 60-65 долларов за баррель к первому кварталу 2027 года.

Commerzbank заявил, что ожидается постепенное восстановление поставок нефти, и снизил свой прогноз по цене Brent на конец года до 80 долларов за баррель с 85 долларов ранее. Однако банк по-прежнему ожидает, что цены останутся выше довоенного уровня большую часть следующего года.

Министр нефти Ирака Бассем Мохаммед заявил, что иракские нефтяные месторождения готовы возобновить добычу и что объемы производства постепенно вернутся к прежнему нормальному уровню.

Что касается спроса, ОПЕК в своем ежегодном прогнозе развития мировой нефтяной отрасли на 2026 год заявила, что, по прогнозам, к 2030 году мировой спрос на нефть вырастет до 113,3 млн баррелей в сутки по сравнению со 105,1 млн баррелей в сутки в 2025 году.

Однако продолжающаяся военная кампания Израиля против «Хезболлы» в Ливане поставила под сомнение прочность мирного соглашения между Соединенными Штатами и Ираном.

В четверг доллар США поднялся до самого высокого уровня за более чем год после того, как решение Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки без изменений, при этом приняв жесткую денежно-кредитную политику, подстегнуло ожидания дальнейшего повышения ставок. Хотя сегодня доллар немного снизился, он остается вблизи этого пика.

На своем первом заседании под руководством нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша центральный банк США оставил процентные ставки без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%, начав свой срок с широкого пересмотра политики. Почти половина членов совета директоров ФРС теперь ожидают повышения процентных ставок в этом году, поскольку опасения по поводу инфляции продолжают расти.

Согласно данным Лондонской фондовой биржи, рынок фьючерсов на федеральные фонды уже полностью заложил в цены повышение процентной ставки к октябрю. Положительные данные по розничным продажам еще больше укрепили ожидания продолжения ужесточения денежно-кредитной политики.

Индекс доллара США, измеряющий курс валюты по отношению к корзине основных валют, включая иену, евро и британский фунт, снизился на 0,1% до 100,7 пункта. Несмотря на падение, индекс остается вблизи своего самого высокого уровня с мая 2025 года.

Ли Хардман, старший валютный аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group, заявил, что «жесткая политика Федеральной резервной системы грозит спровоцировать мощный рост доллара США».

Он добавил, что «доллар выиграл от резкого повышения краткосрочных прогнозов по процентным ставкам в США, что более чем компенсировало негативное влияние соглашения между США и Ираном, объявленного на выходных».

японская иена

В четверг вечером японская иена ослабла, опустившись ниже отметки в 161 иену за доллар, приблизившись к самому низкому уровню за четыре десятилетия и возобновив спекуляции о возможном повторном вмешательстве Токио для поддержки валюты.

После закрытия японских фондовых рынков в четверг иена резко упала, преодолев отметку в 161 йену, а затем продолжила падение в течение дня до 161,80 йены за доллар, достигнув самого низкого уровня с июля 2024 года.

Преодоление отметки в 161,96 йены за доллар подтолкнет иену к самому низкому уровню с 1986 года.

Рыночные спекуляции

Падение курса валюты вызвало новые предупреждения со стороны японских финансовых чиновников. Сообщается, что министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила на недавней встрече G7, что Япония «готова принять решительные меры против спекулятивных движений» на валютных рынках.

Несмотря на интервенцию Министерства финансов Японии в мае на сумму более 70 миллиардов долларов и недавнее повышение процентных ставок Банком Японии, которое привело к росту стоимости заимствований до самого высокого уровня с 1995 года, иена по-прежнему находится под давлением.

Согласно сообщениям, заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино заявил парламенту, что центральный банк внимательно следит за движением валютных курсов из-за их влияния на экономику и инфляцию.

Аналитики сообщили CNBC, что интервенционные меры на валютном рынке оказались не особенно эффективными в сдерживании ослабления иены, поскольку лежащие в основе причины носят структурный характер.

К этим факторам относятся высокая доходность казначейских облигаций США, которая продолжает поддерживать доллар, а также политика, направленная на стимулирование экономического роста, проводимая администрацией премьер-министра Японии Санаэ Такаичи, которая продемонстрировала предпочтение сохранению относительно мягкой денежно-кредитной политики.

Хотя ослабление иены способствовало поддержке экспорта и экономического роста Японии, оно также вызвало опасения по поводу импортной инфляции и снижения покупательной способности домохозяйств.