В четверг японская иена снизилась на азиатском рынке по отношению к корзине основных и второстепенных валют, отступив от двухлетнего максимума по отношению к доллару США. Это падение объясняется коррекцией и фиксацией прибыли, а также данными, свидетельствующими о замедлении базовой инфляции в Токио, которая не оправдала ожиданий в апреле.

Несмотря на текущее снижение, японская валюта находится на пути к достижению самого большого недельного роста с февраля, чему способствуют фактические интервенции Банка Японии на валютном рынке для укрепления национальной валюты и сдерживания чрезмерной волатильности.

Обзор цен

* Курс японской иены сегодня: Доллар вырос по отношению к иене примерно на 0,5% до (157,33¥) с цены открытия (156,59¥) после достижения внутридневного минимума в (156,51¥).

* В четверг иена завершила торги ростом на 2,4% по отношению к доллару, что стало первым дневным приростом за три дня и самым большим однодневным ростом с 23 января 2023 года. После интервенции Банка Японии она достигла двухмесячного максимума в 155,54 иены.

Ранее в четверг курс иены упал до 160,72 за доллар, достигнув самого низкого уровня с июля 2024 года.

* Благодаря официальному вмешательству, к концу апреля иена укрепилась на 1,35% по отношению к доллару, зафиксировав первый месячный рост за три месяца.

Базовая инфляция Токио

Опубликованные сегодня в Японии данные показали, что базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Токио в апреле вырос на 1,5%, что ниже рыночных ожиданий в 1,8% и ниже показателя в 1,7%, зафиксированного в марте.

Более низкие, чем ожидалось, данные о ценах указывают на ослабление инфляционного давления на сотрудников центрального банка, занимающихся денежно-кредитной политикой, что снижает вероятность повышения процентных ставок в Японии в конце этого года.

Процентные ставки в Японии

* После публикации данных по инфляции рыночная стоимость повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на июньском заседании снизилась с 75% до 65%.

* Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате для уточнения своих ожиданий.

* Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил на этой неделе, что в настоящее время нет необходимости повышать процентные ставки.

Во вторник Банк Японии сохранил процентные ставки без изменений третий раз подряд, предупредив об усилении инфляционного давления из-за последствий войны с Ираном и высоких цен на энергоносители.

* Голосование за сохранение процентных ставок на прежнем уровне прошло со счетом 6 к 3, при этом три члена комитета предложили повысить ставку на 25 базисных пунктов до уровня 1,0%.

Еженедельные торги

В течение этой недели, которая официально завершится сегодняшним расчетом, иена в настоящее время выросла примерно на 1,25% по отношению к доллару США. Она готова к четвертому недельному росту за пять недель и к самому значительному недельному росту с февраля прошлого года.

Японские власти

Главный валютный дипломат Японии Ацуси Мимура заявил в пятницу, что спекуляции по-прежнему широко распространены, и прямо предупредил, что Токио готов вернуться на рынки всего через несколько часов после предыдущей интервенции. Отвечая на вопрос о возможных будущих действиях, Мимура сказал журналистам: «Я не буду комментировать, что мы будем делать в будущем. Но уверяю вас, что праздничная неделя в Японии только началась».

Заявления Мимуры прозвучали после предупреждения министра финансов Сацуки Катаямы, сделанного в четверг, о приближении времени для «решительных действий». Она также призвала журналистов держать смартфоны под рукой в течение всех праздников — явный сигнал о готовности Токио сдерживать спекулянтов, которые могут использовать недостаточную ликвидность для давления на иену. После ее предупреждения иена подскочила до 3%, и источники сообщили Reuters, что Банк Японии действительно впервые за почти два года вмешался в рынок.

Цены на нефть снизились в четверг вскоре после того, как нефть марки Brent достигла четырехлетнего максимума, на фоне сообщений о том, что американские военные проинформируют президента Дональда Трампа о возможных военных действиях против Ирана.

Издание Axios сообщило, что Центральное командование США готовится представить Трампу планы потенциальных военных действий, ссылаясь на два источника, знакомых с ситуацией. Это произошло после того, как Трамп, по сообщениям, отклонил предложение Тегерана о возобновлении работы Ормузского пролива, что свидетельствует о сохранении военно-морской блокады до достижения более широкого ядерного соглашения.

Фьючерсы на нефть марки Brent, являющуюся мировым эталоном, упали на 3,2% до 114,22 доллара за баррель к 9:53 утра по восточному времени, после того как ранее в ходе сессии подскочили до 126 долларов — максимума военного времени. Тем временем фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) снизились на 1,4% до 105,38 доллара.

Эти колебания стали следствием многодневного роста цен, в ходе которого цены на нефть марок Brent и WTI подскочили почти на 60% с момента начала войны против Ирана, развязанной США и Израилем, 28 февраля.

Уоррен Паттерсон, руководитель отдела стратегии по сырьевым товарам в ING, отметил в аналитической записке: «Нефтяной рынок перешел от чрезмерного оптимизма к реальности перебоев в поставках, которые мы наблюдаем в Персидском заливе». Он добавил: «Чем дольше длятся эти перебои, тем меньше рынок может полагаться на запасы и тем больше потребность в сокращении спроса. Единственный способ добиться этого — повышение цен на нефть».

По оценкам Goldman Sachs, экспорт нефти через Ормузский пролив сократился примерно до 4% от нормального уровня на фоне зашедших в тупик переговоров и продолжающейся блокады со стороны США. Аналитики банка отметили, что ограниченный экспорт и складские мощности Ирана могут усугубить перебои в поставках, если блокада сохранится, добавив, что увеличение добычи в ОАЭ после выхода из ОПЕК, вероятно, будет постепенным и недостаточным для компенсации текущего дефицита на рынке.

Трамп выступил с новой угрозой в адрес Ирана.

Трамп, судя по всему, вновь пригрозил Ирану в сообщении на сайте Truth Social, заявив, что стране «лучше поскорее поумнеть».

Он добавил: «Иран никак не может собраться с силами. Они не знают, как подписать соглашение о неядерном сотрудничестве. Им лучше поскорее поумнеть!» К посту прилагалось сгенерированное ИИ изображение, на котором он держит оружие на фоне взрывов, и подпись: «Больше никаких хороших парней».

Билл Перкинс, главный инвестиционный директор Skylar Capital Management, заявил, что на нефтяные рынки влияют сочетание физических потрясений, геополитики и психологии инвесторов, поскольку трейдеры внимательно следят за движением танкеров и политическими сигналами. «До заключения сделки еще далеко, и для открытия Ормузского пролива может потребоваться больше времени или дальнейшая эскалация», — сказал он.

Хотя стратегические резервы и транспортировка нефти помогли сдержать рост цен, Перкинс отметил, что рынки нефтепродуктов находятся под большим давлением: цены на дизельное топливо резко выросли, а логистические проблемы, как ожидается, сохранятся даже в случае достижения соглашения о прекращении огня.

Goldman Sachs также указал на риски снижения спроса, пояснив, что мировое потребление нефти в апреле может быть примерно на 3,6 миллиона баррелей в день ниже уровня февраля, причем ослабление спроса будет сосредоточено в сегментах авиационного топлива и нефтехимического сырья.

Что касается прогнозов, Перкинс заявил, что цены на нефть могут вырасти до 140-150 долларов за баррель, если перебои в поставках продолжатся, хотя такие высокие уровни в конечном итоге ограничат спрос.

Иран находится под сильным давлением после нескольких недель авиаударов США и Израиля, санкций и ограничений, но геологические факторы в конечном итоге могут вынудить Тегеран пойти на уступки в продолжающемся противостоянии с Соединенными Штатами.

Поскольку военно-морская блокада Ирана со стороны США приближается к концу третьей недели, данные судоходства и информация от отраслевых наблюдателей указывают на то, что танкеры не могут перевозить иранскую нефть через Ормузский пролив на азиатские рынки.

Это означает, что мощности иранских нефтехранилищ быстро заполняются, и времени до того, как Тегеран будет вынужден остановить добычу, остается все меньше. Аналитики считают, что это создает серьезную проблему для Ирана в его попытках противостоять давлению США с целью вступления в мирные переговоры.

«Геологическое воздействие»

Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management, консалтинговой компании, специализирующейся на валютных и товарных рынках, заявил, что эта ситуация «в большей степени оказывает геологическое воздействие, чем что-либо еще, в связи со способом добычи нефти».

Он добавил, что после закрытия клапанов «нефть имеет тенденцию оседать на дне резервуара; она становится вязкой и плотной, и для того, чтобы поднять ее на поверхность, требуется много энергии».

Он отметил, что такой результат может привести к «финалу» для этого сектора.

«Восстановление давления в пластах и возобновление добычи нефти может занять целый год... многие считают, что добыча может остановиться навсегда, поскольку стоимость ее возобновления будет слишком высока», — пояснил он.

В исследовательском отчете, опубликованном Goldman Sachs 23 апреля, говорится, что «доля добычи нефти из месторождений низкого давления выше в Иране и Ираке по сравнению с остальными государствами Персидского залива».

В докладе, охватывающем нефтяной сектор всех стран Персидского залива, указывалось, что восстановление уровня добычи «может быть лишь частичным после длительного простоя».

В свою очередь, Мехди Мослехи, иранский консультант по управлению рисками, работающий в Великобритании и имеющий десятилетний опыт работы в нефтяном секторе, заявил, что продолжительность приостановки добычи является решающим фактором.

«Если добыча будет остановлена на короткий период — максимум на одну, две или три недели — скважины можно будет возобновить», — сказал он. «Но если остановка продлится долго — особенно учитывая, что скважины на юге Ирана часто содержат высокий процент серы — могут возникнуть серьезные проблемы, и пластовое давление может упасть».

Гонка со временем?

Конечно, Иран, возможно, и не будет вынужден прекратить производство, но данные, опубликованные на этой неделе, свидетельствуют о том, что ситуация превратилась в гонку со временем.

В отчете, опубликованном 27 апреля, аналитическая компания Kpler, специализирующаяся на судоходстве и сырьевых товарах, заявила, что «с момента введения блокады США 13 апреля ни один танкер не покинул подтвержденную зону».

В докладе также отмечалось, что «несколько танкеров прошли через Ормузский пролив, но не смогли обойти американскую блокаду, которая расположена южнее, между Оманским заливом и Аравийским морем».

Это объясняет, почему запасы нефти в Иране достигают предела; по оценкам Кплера, у Ирана осталось мест для хранения нефти примерно на 12 дней.

Аналитик Хомаюн Фалакшахи заявил: «Раньше можно было сказать, что время было на стороне Исламской Республики, но сейчас это уже не так... правила игры стали более сбалансированными».

Тем временем, блокада Ираном Ормузского пролива, препятствующая экспорту нефти из других стран Персидского залива, усиливает давление, приводит к росту цен на нефть и вызывает глобальные шоки поставок не только нефти, но и газа и других жизненно важных товаров.

По мере затягивания ситуации давление на мировую экономику усиливается.

«Сейчас мы участвуем в соревновании на выносливость, чтобы выяснить, какая сторона первой уступит в краткосрочной перспективе», — сказал Фалакшахи. «Цены от 100 до 110 долларов, или даже 120 долларов за баррель, все еще приемлемы для мировой экономики. Но если Ормузский пролив останется закрытым в ближайшие дни или недели, цены, вероятно, вырастут еще больше».

29 апреля цена на нефть марки Brent резко выросла до 115 долларов за баррель после сообщения Wall Street Journal о том, что президент США Дональд Трамп попросил своих помощников подготовиться к «длительной блокаде».

Тем временем Иран ищет другие способы снижения нагрузки на хранилища, включая транспортировку нефти по железной дороге в Китай, своего крупнейшего покупателя. Однако этот метод дороже и позволяет перевозить гораздо меньшие объемы, чем танкеры, что ограничивает его эффективность.

Следующим шагом Ирана может стать эскалация конфликта.

Другие страны Персидского залива смогли снизить нагрузку на хранилища, используя альтернативные маршруты, такие как саудовский трубопровод Восток-Запад к Красному морю, что помогло обеспечить бесперебойную поставку нефти.

Иран может прибегнуть к мобилизации своих союзников-хуситов в Йемене для нападения на этот маршрут, нанося удары по судам в Баб-эль-Мандебском проливе, через который проходит приблизительно 10% мирового морского товарооборота нефти.

Однако этот вариант сопряжен с рисками для Тегерана, поскольку Соединенные Штаты в последние недели усилили свое военное присутствие в регионе и дали понять о возможности возобновления боевых действий.

Иннес заключил: «По преобладающим рыночным оценкам, какое-то соглашение будет достигнуто в течение следующих двух-трех недель».

Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite, судя по всему, завершат апрель с наибольшим ростом с 2020 года, что свидетельствует о том, что высокие показатели корпоративной прибыли помогли развеять опасения инвесторов, несмотря на беспрецедентный спад поставок нефти.

Этот рост отражает сильную зависимость инвесторов от роста прибыли для преодоления геополитической нестабильности, хотя он увеличивает риск быстрого разворота, если компании начнут сигнализировать о том, что связанные с войной издержки сдерживают рост.

Анджело Куркафас, старший инвестиционный стратег Edward Jones, отметил: «Между факторами идет значительная борьба, но пока что побеждает фактор прибыли». Он добавил: «Рынок пытается преодолеть краткосрочную неопределенность, но чем дольше она сохраняется, тем острее становится давление».

К 10:14 утра по восточному времени в четверг индекс Доу-Джонса вырос на 429,39 пункта, или на 0,88%, до 49 233,73. Тем временем индекс S&P 500 остался на уровне 7 138,78, а индекс Nasdaq Composite снизился на 77,65 пункта, или на 0,31%, до 24 595,59.

Несмотря на неоднозначные результаты дня, индекс S&P 500 движется к лучшему месячному приросту с ноября 2020 года, а Nasdaq — к лучшему месячному результату с апреля 2020 года. Индекс Dow Jones также приближается к своему самому сильному месячному показателю с ноября 2024 года.

Опубликованные в четверг данные показали, что экономический рост США ускорился в первом квартале благодаря восстановлению государственных расходов. Однако этот рост, вероятно, будет временным, поскольку повышение цен на топливо в результате войны с Ираном оказывает давление на семейные бюджеты.

Результаты крупных технологических компаний в целом оказались сильными. Акции Alphabet выросли на 6,1% до рекордного максимума благодаря уверенным показателям подразделения облачных вычислений. В то же время акции Meta Platforms и Microsoft упали на 8,4% и 4,8% соответственно после объявления о капитальных вложениях, а акции Amazon снизились на 2,1%, несмотря на превышение ожиданий по продажам облачных услуг.

В семи из 11 основных секторов индекса S&P 500 зафиксирован рост, причем наибольший рост (1,6%) показал сектор коммунальных услуг.

Инвесторы также оценили заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла в среду. Хотя центральный банк сохранил процентные ставки без изменений, три представителя банка указали, что инфляция остается слишком высокой, чтобы сигнализировать о переходе к снижению ставок.

Фьючерсы на нефть марки Brent достигли почти четырехлетнего максимума на фоне опасений по поводу долгосрочных сбоев на нефтяном рынке. Это произошло после публикации сообщения Axios о том, что президент Дональд Трамп получит брифинг от главы Центрального командования США относительно новых планов потенциальных военных действий против Ирана.

Дэвид Моррисон, старший аналитик рынка в Trade Nation, прокомментировал: «Похоже, администрация Трампа также проявляет все большую настойчивость в урегулировании ситуации». Хотя цены на нефть снизились с пиковых значений, они остаются высокими, на уровне около 110 долларов за баррель. Отчет Axios ослабил волну оптимизма, которая царила в течение нескольких недель в отношении дипломатического пути урегулирования американо-иранского конфликта.

Среди отдельных акций, акции Eli Lilly подскочили на 7% после того, как фармацевтическая компания повысила свой годовой прогноз прибыли, чему способствовал устойчивый спрос на препараты для снижения веса. Акции Caterpillar также выросли на 8,4% до рекордного максимума после публикации результатов за первый квартал, превзошедших ожидания.

На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) количество растущих акций превысило количество падающих в соотношении 2,14 к 1, а на Nasdaq — в соотношении 1,6 к 1. Индекс S&P 500 зафиксировал 20 новых 52-недельных максимумов и 13 новых минимумов, а индекс Nasdaq Composite — 54 новых максимума и 71 новый минимум.