Японская иена снизилась на азиатских торгах в пятницу по отношению к корзине мировых валют, перейдя на отрицательную территорию по отношению к доллару США после того, как слабые данные показали замедление базовой инфляции в Токио за август, что снизило вероятность повышения ставки Банком Японии в следующем месяце.

Однако в течение августа иена по-прежнему будет демонстрировать месячный рост, чему будут способствовать растущие ожидания по меньшей мере двух снижений процентной ставки в США до конца года, а также возобновившиеся опасения относительно стабильности Федеральной резервной системы.

Обзор цен

• Пара USD/JPY выросла более чем на 0,1% до 147,11 иен с уровня открытия 146,93 иен после достижения внутридневного минимума 146,76 иен.

• В четверг иена закрылась ростом на 0,3% по отношению к доллару, что стало вторым ростом за последние три сессии, чему способствовало снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США.

Базовая инфляция в Токио

Опубликованные в пятницу данные показали, что базовый индекс потребительских цен в Токио в августе вырос на 2,5%, что является самым медленным темпом с марта, что соответствует рыночным прогнозам. Для сравнения, в июле рост составил 2,9%.

Замедление роста цен снижает инфляционное давление на политиков Банка Японии, уменьшая вероятность дальнейшего повышения процентных ставок в этом году.

Японские процентные ставки

• После выхода данных по инфляции рыночная оценка повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в сентябре снизилась с 45% до менее 40%.

• Член правления Банка Японии Накагава предупредил о рисках, связанных с торговой политикой, и заявил, что он ждет предстоящего исследования Tankan, чтобы получить рекомендации по пути нормализации денежно-кредитной политики.

Ежемесячная производительность

По мере приближения конца августовских торгов иена выросла примерно на 2,4% по отношению к доллару США, готовясь зафиксировать первый месячный прирост за четыре месяца.

Росту способствовали растущие ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы в сентябре, особенно после осторожных заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле.

Спрос на безопасные активы также поддержал японскую валюту на фоне растущих опасений по поводу независимости Федеральной резервной системы после беспрецедентного решения президента Дональда Трампа об увольнении губернатора Лизы Кук. Этот шаг широко рассматривается как подрыв доверия к центральному банку и американским активам.

Цены на золото выросли в четверг после публикации экономических данных США, которые привели к снижению курса доллара по отношению к большинству основных валют.

По данным правительства, ВВП США во втором квартале 2025 года вырос в годовом исчислении на 3,3% по сравнению с сокращением на 0,5% в первом квартале.

ВВП был пересмотрен в сторону повышения на 0,3 процентных пункта по сравнению с первоначальным значением, что обусловлено ростом инвестиций при одновременном снижении государственных расходов.

Отдельные данные показали, что число первичных заявок на пособие по безработице сократилось на 5000 до 229000 за неделю, закончившуюся 23 августа, по сравнению с прогнозами снижения до 230000.

Тем временем индекс доллара упал на 0,4% до 97,8 к 19:29 по Гринвичу после достижения максимума 98,2 и минимума 97,7.

На торгах спотовое золото выросло на 0,8% до 3477,3 доллара за унцию в 19:29 по Гринвичу.

Литий-ионные аккумуляторы обеспечивают большую часть современного мира, и их значение в повседневной жизни неуклонно растёт, достигнув уровня, когда они обеспечивают энергией почти 70% всех перезаряжаемых устройств. От электромобилей до смартфонов и промышленных накопителей энергии, литий-ионные аккумуляторы стали основой множества отраслей.

Тем не менее, несмотря на доминирование, отрасль сталкивается с серьёзными проблемами в цепочках поставок, из-за которых литий не является идеальной основой для будущего. Добыча лития часто разрушительна для окружающей среды, а глобальные цепочки поставок тесно связаны с геополитическими конфликтами. Китай контролирует значительную долю мировых поставок лития, что делает рынки уязвимыми для потрясений и политической воли Пекина. Это доминирование особенно заметно в сфере аккумуляторов для электромобилей, что является результатом десятилетней китайской стратегии по опережению мировых конкурентов.

EE Times сообщила: «Китай более десяти лет тщательно планировал стратегический рост на мировом рынке аккумуляторов для электромобилей, что привело к доминированию, которое теперь представляет собой серьёзную проблему для западных производителей». Издание добавило, что это влияние служит своего рода «рвом», защищающим китайскую аккумуляторную промышленность от международной конкуренции.

Учитывая эти недостатки, производители электромобилей активизируют исследования альтернативных технологий аккумуляторов. В настоящее время разрабатывается широкий спектр вариантов, включая свинцово-кислотные, никель-кадмиевые, никель-металлгидридные, натрий-никелево-хлоридные, литий-металлполимерные, натрий-ионные, литий-серные и твердотельные аккумуляторы.

Среди них наиболее перспективными считаются твердотельные аккумуляторы. В них используется твёрдый электролит между катодом и анодом. Хотя они не исключают использование лития полностью, они могут снизить зависимость от графита — ещё одного стратегического минерала, добыча которого в значительной степени контролируется Китаем. Твердотельная технология также считается более безопасной, обеспечивая более высокую плотность энергии и более быструю зарядку, чем традиционные литий-ионные аккумуляторы.

Хотя разработка всё ещё находится на стадии разработки, автопроизводители уже начали испытания в реальных условиях. Mercedes и BMW испытывают твердотельные аккумуляторы на дорогах общего пользования, хотя до их массового внедрения ещё далеко. Subaru готовит собственные испытания автомобилей и уже внедряет уменьшенные версии этой технологии для питания заводских роботов.

Однако некоторые эксперты полагают, что шумиха может быть преувеличена. Генеральный директор Rivian Р. Дж. Скариндж заявил в подкасте «Plugged-In»: «Думаю, вокруг коммерческой готовности твердотельных аккумуляторов много шума, и эта информация, вероятно, преувеличена».

Натрий-ионные аккумуляторы — ещё один перспективный кандидат. Натрий в тысячу раз более распространён, чем литий. Джеймс Куинн, генеральный директор британской компании Faradion, пояснил: «Он доступен по всему миру, а значит, его дешевле добывать и гораздо менее водоёмко извлекать». Он отметил, что для производства одной тонны лития требуется в 682 раза больше воды, чем для производства одной тонны натрия. Bloomberg прогнозирует, что к 2035 году натрий-ионные аккумуляторы могут заменить до 272 000 тонн лития.

Тем не менее, литий вряд ли исчезнет. Благодаря высокой плотности энергии и отличным эксплуатационным характеристикам в условиях низких температур, этот металл остаётся жизненно важным для высокопроизводительных приложений. Как отмечает издание EV World: «Будущее не только за литием или натрием, но за обоими, стратегически применяемыми в различных секторах. Результатом станет более разнообразная и устойчивая аккумуляторная экономика».

Цены на палладий выросли в четверг на фоне ослабления доллара США по отношению к большинству основных валют и усиления спекуляций о том, что Федеральная резервная система движется к снижению ставки.

Американская горнодобывающая компания Sibanye-Stillwater добивается введения пошлин на импорт российского палладия, что может усилить волатильность цен на этот металл.

Компания из Йоханнесбурга заявила, что ее петиция добавляет еще большей неопределенности перспективам рынка металлов платиновой группы (МПГ) после роста с начала года, вызванного снижением добычи в Южной Африке в первой половине года и низкой ликвидностью на спотовом рынке.

«Мы считаем, что импортный палладий из России продается по ценам ниже рыночных из-за ряда факторов, которые возникли после вторжения России на Украину в 2022 году», — заявил генеральный директор Нил Фронеман 31 июля на веб-сайте компании.

Он добавил: «Обеспечение защиты от субсидируемого и демпингового российского импорта позволит Sibanye-Stillwater, ее сотрудникам и всей американской отрасли платиноидов конкурировать в более справедливых условиях».

Ожидается, что решение по петиции будет вынесено в течение 13 месяцев.

«Норильский никель», российская компания, контролирующая около 40% мирового производства палладия, отказалась от комментариев.

Компания Sibanye-Stillwater, управляющая производственными активами в Южной Африке и США, в прошлом году сообщила о втором подряд годовом убытке после списания 500 миллионов долларов с ее предприятий по добыче палладия в США на фоне снижения цен.

Спотовые цены на палладий выросли на 31% с начала 2025 года, и прогнозы на оставшуюся часть года позитивны. Июльский опрос Reuters показал, что аналитики ожидают роста цен на палладий в 2025 году впервые за четыре года, чему будет способствовать рост цен на платину.

Однако аналитики Heraeus предупредили, что «пошлины на российский металл могут не изменить рыночный баланс, но могут перенаправить мировые торговые потоки, усилив волатильность цен».

По данным Trade Data Monitor, основными поставщиками палладия в США являются Россия и ЮАР, а Китай занимает второе место после США как крупнейший покупатель российского металла.

По данным Heraeus, импорт российского палладия в США в период с января по май вырос на 42% в годовом исчислении и превысил 500 000 тройских унций.

Палладий и металлы платиновой группы широко используются в каталитических нейтрализаторах бензиновых автомобилей и до сих пор не подвергались как санкциям США против российских компаний из-за войны на Украине, так и импортным пошлинам, объявленным президентом Дональдом Трампом.

Кроме того, по данным инструмента FedWatch от CME, в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, на уровне 86%.

Тем временем индекс доллара упал на 0,3% до 97,9 пункта к 16:02 по Гринвичу после достижения максимума 98,2 и минимума 97,8.

Что касается торгов, декабрьские фьючерсы на палладий выросли на 2% до 1125,5 долларов за унцию в 16:02 по Гринвичу.