Японская иена снизилась на азиатских торгах в среду по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжая падение по отношению к доллару США четвёртую сессию подряд. Сейчас иена приближается к пятинедельному минимуму, достигнутому во вторник, поскольку политическая неопределённость в Японии — четвёртой по величине экономике мира — продолжает оказывать давление.

Менее агрессивные комментарии члена правления Банка Японии еще больше снизили вероятность повышения ставки до конца года, поскольку инвесторы ждут более веских доказательств нормализации политики.

Обзор цен

• Пара USD/JPY выросла примерно на 0,4% до 148,92 иен, по сравнению с открытием сессии на отметке 148,36 иен, после достижения минимума в 148,26 иен.

• Во вторник иена закрылась снижением на 0,8% по отношению к доллару, что стало третьим дневным падением подряд и самым резким падением с 31 июля. Она достигла пятинедельного минимума в 148,94 иены на фоне сильного давления со стороны продавцов.

Политическая неопределенность

Хироси Морияма, генеральный секретарь правящей партии Японии и близкий союзник премьер-министра Сигэру Исибы, объявил о своей отставке, что усугубило политический кризис и поставило под сомнение будущее Исибы.

Это событие последовало за усилением давления на Исибу после недавних поражений на выборах, поскольку призывы к его отставке усилились. Пока Исиба воздерживается от ухода в отставку. Аналитики считают, что уход Мориямы может ослабить внутреннюю поддержку Исибы и повысить вероятность дальнейшего политического давления в ближайшей перспективе.

Сложившаяся ситуация открыла Санаэ Такаити дорогу в качестве главного претендента на место Исибы. Известная своей экономической позицией, направленной на сохранение низких процентных ставок, её потенциальное лидерство рассматривается как фактор, усиливающий ожидания более гибкой денежно-кредитной политики.

Комментарий к рынку

• Кит Джакс, главный валютный стратег Société Générale, сказал: «На первый взгляд, политическая неопределенность и возможная отставка премьер-министра Сигэру Исибы в ближайшие дни или недели оказывают негативное влияние на иену».

• Ли Хардман, старший валютный аналитик MUFG, добавил: «Углубляющаяся политическая неопределенность, вероятно, останется препятствием, в то время как отсутствие сильного «ястребиного» сигнала от заместителя губернатора Рёдзо Химино во вторник побудит спекулянтов восстановить короткие позиции по иене».

Японские процентные ставки

• Заместитель управляющего Рёдзо Химино отметил, что Банк Японии «должен продолжить повышение ставок», но подчеркнул, что глобальная экономическая неопределенность остается высокой, что снижает необходимость в срочном ужесточении процентных ставок по заимствованиям.

• Член совета директоров Накагава предупредил о рисках, связанных с торговой политикой, и заявил, что он ждет предстоящего исследования Танкан для получения более четких указаний относительно пути нормализации.

• В настоящее время рынки оценивают вероятность повышения ставки на четверть пункта на сентябрьском заседании менее чем в 30%.

Инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии, а также за дальнейшими комментариями должностных лиц Банка Японии, чтобы пересмотреть ожидания относительно процентной ставки.

Во вторник криптовалюты снизились, поскольку аппетит к риску ослаб на фоне растущих ставок на снижение ставки Федеральной резервной системы, а также более высокой доходности казначейских облигаций США, а также государственных облигаций Европы и Великобритании.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 5,5 базисных пункта до 4,281%, а доходность 30-летних облигаций поднялась на 4,6 базисных пункта до 4,964%.

Это произошло после того, как в пятницу федеральный апелляционный суд США постановил, что большинство тарифов, введенных президентом Дональдом Трампом, являются незаконными, что добавило еще большей неопределенности в политические решения США.

Что касается данных, то индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM вырос до 48,7 в августе с 48,0 в июле, хотя и остался ниже порогового значения в 50 пунктов, отделяющего рост от спада.

Теперь внимание инвесторов переключается на пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США в поисках новых сигналов о состоянии рынка труда.

По данным CME FedWatch, рынки оценивают вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов в этом месяце на 92%.

Эфириум

По состоянию на 20:54 по Гринвичу курс Ethereum на CoinMarketCap упал на 2,1% до $4272,2.

Несмотря на некоторые колебания и периодически возникающие опасения по поводу переизбытка предложения, мировой рынок бокситов продолжает устойчиво расти. Этот рост во многом обусловлен ростом спроса в алюминиевой отрасли, особенно со стороны автомобилестроения, авиации и возобновляемой энергетики.

Около 60% производителей электромобилей и 70% компаний, производящих материалы для аэрокосмической отрасли, используют алюминий в различных формах. Более того, около 85% бокситов потребляется для производства глинозема. Учитывая эту динамику, прогнозируется, что мировой рынок глинозема и бокситов вырастет с 84,51 млрд долларов США в 2025 году до 125,91 млрд долларов США к 2033 году, что соответствует среднегодовому темпу роста 5,11%. Согласно еженедельному отчету MetalMiner о сбоях в цепочках поставок, это свидетельствует о крупных инвестиционных возможностях, но также и о потенциальной волатильности.

США и Китай в гонке за поставки

Отраслевые аналитики отмечают структурные изменения на рынке бокситов и алюминия. В то время как США расширяют свои внутренние горнодобывающие мощности, Китай укрепляет контроль над мировыми запасами бокситов.

Китай является крупнейшим в мире производителем алюминия, потребляя более 60% мирового рынка бокситов, в основном из Гвинеи и Австралии. В отличие от этого, США сильно зависят от импорта: около 75% бокситов поступает из-за рубежа. В связи с продолжающимся ростом мирового спроса на алюминий, Вашингтон стремится снизить свою зависимость от иностранных поставок.

Исторически США и Северная Америка полагались на Азиатско-Тихоокеанский регион, который доминирует на мировом рынке, обладая 45% запасов. Однако Африка и Ближний Восток также играют ключевую роль: на долю Гвинеи приходится 24% мировых запасов. В то время как Австралия лидирует по экспорту, Китай доминирует в нефтепереработке, за ним следуют Саудовская Аравия и ОАЭ.

Недавние действия Гвинеи

В качестве решительного шага к ужесточению контроля над своими минеральными ресурсами Гвинея недавно отозвала крупную концессию у Guinea Alumina Corporation (GAC), дочерней компании Emirates Global Aluminium (EGA), сославшись на неспособность компании построить обещанный глиноземный завод. Согласно президентскому указу, права на разработку месторождения Боке были переданы недавно созданной государственной компании Nimba Mining Company сроком на 25 лет.

Компания GAC, экспортировавшая 18 миллионов тонн в 2024 году, планирует оспорить это решение через международный арбитраж, назвав расторжение договора «незаконным». Аналитики предупреждают, что такое развитие событий может изменить динамику рынка, особенно в США, чьи поставки частично зависят от гвинейских бокситов.

Свежие инвестиции

В то время как США работают над расширением своей внутренней добычи, крупные игроки алюминиевой промышленности продолжают инвестировать в новые мощности. Компания Rio Tinto выделила 180 миллионов долларов на увеличение добычи бокситов на своем руднике Амрун в Квинсленде, Австралия. Начало добычи ожидается в 2027 году, а выход на полную мощность — к 2028 году.

Перспективы цен

Относительная стабильность на рынках бокситов и алюминия нашла свое отражение в устойчивых мировых ценах на бокситы во втором квартале 2025 года, что было обусловлено сочетанием сбоев в цепочках поставок, экологических норм и высокого спроса со стороны алюминиевого сектора.

В США цены держались на уровне около 82 долларов за тонну благодаря устойчивому спросу со стороны металлургических и огнеупорных предприятий. Однако зависимость от импорта и задержки поставок привели к росту издержек, в то время как экологические нормы и нехватка рабочей силы продолжают оказывать давление на горнодобывающую промышленность. В Китае цены выросли до 99 долларов за тонну на фоне высокого промышленного спроса и перебоев с внутренними поставками. В то же время ограниченный импорт и задержки поставок из Юго-Восточной Азии и Западной Африки привели к сокращению предложения.

В связи с ростом спроса на алюминий и инвестициями таких стран, как США и Австралия, в стратегические цепочки поставок, рынок бокситов, по всей видимости, готов к долгосрочному росту. Тем не менее, сохраняются проблемы, включая экологические препятствия, такие как дорогостоящая утилизация «красного шлама», которая может увеличить эксплуатационные расходы до 50%, а также геополитические риски, способные спровоцировать новую волатильность цен.

Американские фондовые индексы снизились в начале торгов во вторник — первой сессии сентября — в связи с ростом доходности казначейских облигаций и опасениями по поводу тарифов.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 5,5 базисных пункта до 4,281%, а доходность 30-летних облигаций увеличилась на 4,6 базисных пункта до 4,964%.

Это произошло после того, как в пятницу федеральный апелляционный суд постановил, что большинство тарифов, введенных президентом Дональдом Трампом, являются незаконными, что вызвало дополнительную неопределенность относительно политических решений США.

К 16:14 по Гринвичу промышленный индекс Dow Jones снизился на 1% (что эквивалентно 431 пункту) до 45 113 пунктов, индекс S&P 500 снизился на 1,2% (что эквивалентно 79 пунктам) до 6 380 пунктов, а индекс Nasdaq Composite снизился на 1,5% (что эквивалентно 320 пунктам) до 21 135 пунктов.