Японская иена выросла на азиатских торгах в четверг по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив рост, который ненадолго остановился по отношению к доллару США, и приблизившись к недельному максимуму, чему способствовала слабость американской валюты на фоне растущих ожиданий снижения ставки Федеральной резервной системы в декабре.

Поскольку текущие шансы на повышение ставки Банком Японии на декабрьском заседании по-прежнему низки, инвесторы ждут дальнейших данных о перспективах нормализации политики в новом году.

Обзор цен

Доллар упал по отношению к иене примерно на 0,5% до 155,72 иены с уровня открытия 156,45 иены после достижения внутридневного максимума в 156,46 иены.

В среду иена снизилась примерно на 0,3% по отношению к доллару в результате отката, вызванного фиксацией прибыли, после того как днем ранее она достигла недельного максимума в 155,66 иен.

доллар США

Индекс доллара упал в четверг примерно на 0,15%, продолжив падение четвертую сессию подряд и достигнув самого низкого уровня почти за две недели, что отражает продолжающуюся слабость американской валюты по отношению к широкой корзине мировых валют.

Серия слабых экономических данных США и более осторожные комментарии Федеральной резервной системы усилили ожидания снижения процентной ставки в США в декабре, поскольку рынки ждут дальнейших показателей рынка труда.

Агентство Bloomberg сообщило, что экономический советник Белого дома Кевин Хассетт стал основным претендентом на пост следующего председателя ФРС. Как и бывший президент Трамп, Хассетт утверждал, что процентные ставки должны быть ниже, чем при нынешнем председателе Джероме Пауэлле.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил во вторник, что существует высокая вероятность того, что Трамп объявит о своем выборе до Рождества.

Японские процентные ставки

Источники сообщили агентству Reuters, что Банк Японии готовит рынки к возможному повышению ставки в следующем месяце, возвращаясь к своей прежней жесткой позиции на фоне возобновившихся опасений по поводу резкого падения курса иены и ослабления политического давления с целью сохранения ставок на низком уровне.

Рыночная цена повышения на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании в настоящее время составляет около 40%.

Чтобы переоценить эти ожидания, инвесторы ждут свежих данных по инфляции, безработице и динамике заработной платы в Японии.

Мнения и анализ

Василий Серебряков, валютный стратег UBS в Нью-Йорке, заявил, что изменить траекторию иены одним повышением ставки будет сложно, если только Банк Японии не предпримет решительных действий и не возьмет на себя обязательство по дополнительному повышению ставки в течение 2026 года для сдерживания инфляции.

Серебряков добавил, что без таких действий иена вряд ли получит существенную выгоду, учитывая по-прежнему значительную разницу в процентных ставках между США и Японией, а также сохраняющуюся низкую волатильность.

Джейн Фоли, глава отдела валютной стратегии Rabobank в Лондоне, заявила, что существует вероятность интервенции в период Дня благодарения, но если опасения рынка по поводу интервенции окажутся достаточными, чтобы сдержать рост курса доллара к иене, вероятность реальных действий может снизиться.

Канцлер Великобритании Рэйчел Ривз в среду представила парламенту осенний бюджет правительства, объявив о ряде мер, направленных на получение доходов от работников, пенсионных накоплений и инвесторов с целью создания фискального пространства, которое позволит ей достичь целевых показателей заимствований правительства.

Ее замечания последовали за неожиданной публикацией экономических прогнозов Управления по бюджетной ответственности на его веб-сайте до объявления бюджета, инцидент, который Управление по бюджетной ответственности позже охарактеризовало как «техническую ошибку».

Основные меры, объявленные канцлером, были следующими:

Замораживание порогов подоходного налога

Великобритания заморозит диапазоны подоходного налога еще на три года, начиная с 2028 года. Ожидается, что эта мера принесет 7,6 млрд фунтов стерлингов в 2029/2030 финансовом году.

Новый налог на дорогостоящее жилье

С 2028 года в Англии будет введен дополнительный местный налог на дорогостоящую недвижимость, в том числе:

2500 фунтов стерлингов в год для домов стоимостью свыше 2 миллионов фунтов стерлингов.

7500 фунтов стерлингов в год для объектов стоимостью более 5 миллионов фунтов стерлингов.

Этот налог будет взиматься наряду с существующим муниципальным налогом. Ожидается, что к 2031 году он позволит собрать более 400 миллионов фунтов стерлингов и затронет менее 1% домохозяйств в стране.

Заморозка пошлин на топливо

Правительство продлит действующую заморозку пошлин на топливо. Временное снижение пошлин на уровне 5 пенсов за литр, впервые введенное во время пандемии и истекающее в апреле 2025 года, будет продлено до сентября 2026 года.

Сменявшие друг друга правительства сохраняли этот мораторий с 2011 года, чтобы избежать протестов водителей. Топливный акциз остаётся важнейшим источником доходов, принося около 25 миллиардов фунтов стерлингов в год.

Отмена ограничения на пособия по двум детям

Ограничение на размер пособия на двух детей будет отменено с апреля следующего года. Это ограничение, введенное в 2017 году, лишает многие малообеспеченные семьи возможности получать дополнительную поддержку на третьего ребенка и последующих.

По оценкам OBR, отмена ограничения обойдется правительству в 3,1 млрд фунтов стерлингов в 2029–2030 годах.

Новый сбор за пользование дорогами для электромобилей

С апреля 2028 года вступит в силу новая плата за пробег электромобилей и подключаемых гибридных автомобилей, которая будет установлена в размере:

3 пенса за милю для электромобилей.

1,5 пенса за милю для подключаемых гибридов.

Ожидается, что эта мера позволит собрать 1,4 млрд фунтов стерлингов. В OBR отметили, что она компенсирует примерно четверть прогнозируемого сокращения доходов правительства к 2050 году в связи с отказом от бензина и дизельного топлива.

Повышение налогов на дивиденды

Правительство увеличит ставки налога на дивиденды на два процентных пункта, начиная с апреля 2025 года:

Базовая ставка вырастет до 10,75%.

Повышенная ставка увеличится до 35,75%.

Изменения в налогах на имущество предприятий

Ривз заявил, что реформы бизнес-тарифов будут включать:

Более высокие налоги на дорогостоящую коммерческую недвижимость.

Постоянное снижение налогов для более чем 750 000 предприятий розничной торговли, гостиничного бизнеса и индустрии отдыха.

Сокращение будет финансироваться за счет более высоких налогов на коммерческую недвижимость стоимостью свыше 500 000 фунтов стерлингов, включая крупные корпоративные склады, используемые для онлайн-операций.

Реформа программы мобильности

Схема Motability, которая позволяет людям с ограниченными возможностями арендовать финансируемые государством транспортные средства, подвергнется реформам, направленным на сокращение того, что Ривз назвал «щедрой поддержкой», финансируемой налогоплательщиками.

Снижение пенсионных налоговых льгот

Правительство введет ограничение в размере 2000 фунтов стерлингов на ежегодные взносы, которые можно будет перевести в пенсионные фонды до введения национального страхования, начиная с 2029 года. Ожидается, что эта мера принесет дополнительно 4,7 млрд фунтов стерлингов в 2029/2030 финансовом году.

Снижение размера необлагаемых налогом сбережений

Годовой лимит необлагаемых налогом сбережений по счетам ISA будет снижен с 20 000 фунтов стерлингов до 12 000 фунтов стерлингов для большинства вкладчиков, начиная с апреля 2027 года, при этом лица в возрасте 65 лет и старше сохранят полную сумму.

Снижение счетов за электроэнергию для домохозяйств

Великобритания сократит средний счет домохозяйства за электроэнергию на 150 фунтов стерлингов в год, начиная со следующего апреля, переложив часть расходов на общее налогообложение и сократив размер программы поддержки улучшения жилья.

Цены на медь выросли в среду, поскольку трейдеры увеличили ставки на снижение ставки Федеральной резервной системы, а также усилились ожидания более высоких цен на промышленные металлы.

По данным исследовательской записки, опубликованной в пятницу, UBS ожидает роста цен на медь в следующем году, ссылаясь на сокращение поставок, вызванное продолжающимися перебоями в работе крупных рудников, а также на долгосрочный структурный спрос, обусловленный электрификацией и инвестициями в чистую энергетику.

В последнем обновлении прогноза банк повысил целевой показатель по меди на март 2026 года на 750 долларов за тонну, до 11 500 долларов. Он также повысил целевые показатели на июнь и сентябрь 2026 года на 1000 долларов каждый, до 12 000 долларов и 12 500 долларов соответственно, и установил новый целевой показатель на декабрь 2026 года в размере 13 000 долларов за тонну.

UBS также резко повысил свой прогноз дефицита на рынке до 230 000 тонн на 2025 год по сравнению с предыдущей оценкой в 53 000 тонн и до 407 000 тонн на 2026 год по сравнению с 87 000 тонн ранее. Банк заявил, что сокращение запасов и сохраняющиеся риски с поставками будут поддерживать напряженную ситуацию.

В компании добавили, что перебои в работе шахт в этом году, включая проблемы с производством на руднике Грасберг компании Freeport-McMoRan в Индонезии, медленное восстановление добычи в Чили и повторяющиеся протесты в Перу, указывают на структурные ограничения поставок, которые, вероятно, сохранятся до 2026 года.

На прошлой неделе компания Freeport-McMoRan заявила, что планирует возобновить производство на руднике Грасберг к июлю после того, как два месяца назад из-за несчастного случая со смертельным исходом работы были приостановлены.

UBS понизил свои прогнозы роста производства рафинированной меди до 1,2% на 2025 год и 2,2% на 2026 год, сославшись на ухудшение качества руды и производственные проблемы.

Банк ожидает, что мировой спрос на медь вырастет на 2,8% в 2025 и 2026 годах за счет электромобилей, возобновляемых источников энергии, инвестиций в сети и расширения центров обработки данных.

В UBS добавили, что любое снижение цен, скорее всего, будет кратковременным, и рекомендовали инвесторам сохранять длинные позиции или использовать стратегии продажи волатильности.

На торгах в США мартовские фьючерсы на медь подскочили на 1,7% до 5,17 доллара за фунт по состоянию на 15:51 по Гринвичу.

В среду биткоин держался относительно стабильно, сохранив спокойную динамику после падения на прошлой неделе до семимесячного минимума, поскольку инвесторы осторожно оценивали растущие шансы на снижение процентной ставки в США и ожидали возможного назначения нового председателя Федеральной резервной системы.

Крупнейшая в мире криптовалюта упала на 0,5% и торговалась на уровне 87 536,7 долларов к 01:39 по восточному времени (06:39 по Гринвичу).

Опустившись ниже недавних уровней поддержки почти до 80 000 долларов, токен немного восстановился и колеблется около 88 000 долларов, но остается заблокированным в узком диапазоне на фоне осторожной торговли и сниженного аппетита к риску.

Растут ставки на снижение ставки… и ожидания относительно возможного нового председателя ФРС

Оптимизм инвесторов относительно снижения процентной ставки в декабре усилился, поскольку более слабые, чем ожидалось, экономические данные США возродили ожидания того, что Федеральная резервная система вскоре сможет снизить процентные ставки по заимствованиям.

В то же время предположения о том, что Кевин Хассетт — близкий советник Дональда Трампа — может сменить нынешнего председателя ФРС, придали рынкам новый импульс. Согласно сообщениям, Хассетт, вероятно, поддержит более агрессивное снижение ставки в случае своего назначения.

Многие полагают, что этот сценарий проложит путь к более гибкой денежно-кредитной политике, обычно поддерживающей высокорисковые активы, такие как криптовалюты.

Тем не менее, инвесторы в цифровые активы сохраняют осторожность после недавнего падения. Резкое падение и повышенная волатильность подорвали доверие к рынку, вынудив многих участников избегать крупных позиций до тех пор, пока экономические сигналы и политические перспективы не станут более ясными.

CFTC объявляет о наборе кандидатов в новый «Исполнительный совет по инновациям»

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) приглашает выдвигать кандидатуры в предлагаемый ею новый «Исполнительный совет по инновациям» — инициативу, выдвинутую исполняющей обязанности комиссара Кэролайн Д. Фэм, для расширения надзора США за рынками криптовалют и цифровых активов.

Совет, о создании которого было объявлено во вторник, намерен предоставить отраслевые рекомендации по регулированию цифровых активов, токенизированного обеспечения, стейблкоинов и другим вопросам структуры развивающихся рынков.

Кандидатуры должны быть представлены до 8 декабря, включая имя кандидата, должность, аффилированную организацию и предлагаемые направления деятельности.

Фам охарактеризовал эту инициативу как «необходимую для быстрого продвижения» по мере расширения агентством своего надзора за сектором цифровых активов.

Цены на криптовалюты сегодня: медленная динамика среди альткоинов

Большинство альтернативных криптовалют в среду демонстрировали сдержанную ценовую динамику, торгуясь в узких диапазонах.

Ethereum, вторая по величине криптовалюта, выросла на 0,4% до 2934,92 долларов.

XRP, третий по величине токен в мире, упал на 2,2% до 2,19 доллара.