В четверг доллар США возобновил свой рост после кратковременного отката с самых высоких уровней за три месяца, поскольку продолжающиеся последствия конфликта на Ближнем Востоке держали инвесторов в напряжении и подталкивали их к американской валюте как к убежищу.

Прежние надежды на смягчение напряженности угасли после того, как Иран предупредил, что Вашингтон «глубоко пожалеет» о потоплении иранского военного корабля у берегов Шри-Ланки.

В результате спрос на доллар оставался высоким: евро упал на 0,18% до 1,1610 доллара, а британский фунт снизился на 0,1% до 1,3358 доллара.

Индекс доллара, измеряющий курс американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, вырос на 0,18% до 98,99.

Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований в Monex, сказал: «Все действуют вслепую».

Он добавил: «Большинство инвесторов признают, что у них нет высокой степени уверенности в прогнозировании этих напряженных ситуаций, что делает рынки крайне чувствительными даже к незначительным изменениям в новостных заголовках».

Нарушение поведения, связанного с созданием безопасного убежища

В условиях нестабильности инвесторы устремились к безопасным активам, а возобновившиеся опасения по поводу инфляции еще больше осложнили ситуацию, заставив некоторые традиционные «тихие гавани» вести себя непредсказуемо и вынудив инвесторов пересмотреть, какие активы действительно обеспечивают защиту.

В четверг доходность эталонных 10-летних государственных облигаций Германии выросла на 6,1 базисных пункта до 2,807% на фоне снижения цен на облигации.

Бас ван Геффен, старший макростратег Rabobank, сказал: «Похоже, выхода практически нет. Традиционные защитные активы, такие как золото, не играют своей обычной роли».

Он добавил: «В условиях резкого роста долларового индекса долларовая ликвидность, похоже, имеет первостепенное значение».

Доллар оказался в числе главных победителей на этой неделе.

С начала недели доллар вырос примерно на 1,37%, став одним из немногих активов, демонстрирующих рост во время волатильных сессий, когда акции, облигации и даже драгоценные металлы — которые обычно считаются убежищами для капитала — снижались.

Резкий рост цен на энергоносители, вызванный войной на Ближнем Востоке, вновь вызвал опасения по поводу возвращения инфляции, что может осложнить прогнозы относительно процентных ставок для крупнейших центральных банков.

Согласно инструменту CME FedWatch от CME Group, трейдеры сейчас оценивают вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в июне всего в 31,5%, по сравнению с почти 46% неделей ранее. Это изменение частично обусловлено более сильными, чем ожидалось, данными по экономике США, опубликованными в среду.

Ожидания относительно снижения процентных ставок Банком Англии также снизились, в то время как на денежных рынках увеличились ставки на возможность повышения процентных ставок Европейским центральным банком в начале этого года.

Тьерри Визман, глобальный стратег по валютным и процентным ставкам в Macquarie Group, заявил: «Наряду с участниками рынка, монетарные политики также все чаще обращают внимание на возможность возвращения инфляции как на фактор, вызывающий опасения».

Он добавил: «Ожидания относительно процентных ставок в США являются одними из наиболее чувствительных к изменениям, если в 2026 году мир столкнется с новой волной инфляции из-за ограниченных поставок энергоносителей».

Изменения в других валютах

Японская иена также отступила после первоначального роста, упав на 0,2% до 157,35 за доллар.

В Китае правительство в четверг установило целевой показатель экономического роста на 2026 год в диапазоне от 4,5% до 5%, что немного ниже прошлогоднего показателя в 5%. Этот целевой показатель оставляет место для более решительных — хотя и не окончательных — мер по ограничению избыточных производственных мощностей и перебалансировке экономики.

Китайский юань восстановился после месячного минимума и торговался практически без изменений на уровне 6,8951 за доллар после того, как Народный банк Китая установил ежедневный справочный курс валюты на самом высоком уровне почти за три года.

Криптовалюты

На криптовалютном рынке биткоин и эфириум упали менее чем на 1% каждый, после значительного роста, зафиксированного на предыдущей сессии.

В четверг цены на золото на европейском рынке выросли, продолжив рост вторую сессию подряд, чему способствовал высокий спрос на металл как на защитный актив на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке.

Однако этот рост был ограничен возобновлением укрепления доллара США по отношению к корзине мировых валют, чему способствовало продолжающееся стремление покупать активы как наиболее привлекательный вариант инвестиций, поскольку ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в первой половине этого года продолжали ослабевать.

Обзор цен

Сегодня цены на золото выросли на 1,05% до 5195,13 долларов, по сравнению с уровнем открытия в 5140,93 долларов, при этом зафиксирован сессионный минимум в 5121,10 долларов.

В среду на закрытии торгов цены на золото выросли более чем на 1,0%, восстановившись после двухнедельного минимума в 4996,10 долларов за унцию.

Иранская война

В четверг Израиль начал серию крупномасштабных авиаударов по Тегерану, нацелившись на объекты, которые он назвал инфраструктурой, принадлежащей иранским властям, после того как иранские ракеты вынудили миллионы израильтян укрыться в безопасном месте.

Доллар США

В четверг индекс доллара США вырос на 0,25%, возобновив рост, временно приостановленный на предыдущей сессии, и вновь приблизился к своим самым высоким уровням за четыре месяца, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост происходит на фоне того, что инвесторы продолжают отдавать предпочтение доллару как наиболее привлекательному доступному инвестиционному инструменту, в то время как ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в первой половине этого года ослабевают.

процентные ставки США

В среду президент США Дональд Трамп официально выдвинул кандидатуру бывшего члена Федеральной резервной системы Кевина Уорша на пост главы центрального банка США.

В своем последнем отчете «Бежевая книга», опубликованном в среду, Федеральная резервная система заявила, что экономическая активность в США незначительно выросла, цены продолжали расти, а уровень занятости оставался в основном стабильным в последние недели.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки оценивают вероятность того, что процентные ставки в США останутся без изменений на мартовском заседании, в 97%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 3%.

Чтобы пересмотреть эти ожидания, трейдеры ожидают публикации еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице в США сегодня, а затем, в пятницу, отчета о занятости в США за февраль.

Прогноз по золоту

Хамад Хуссейн, экономист Capital Economics, заявил, что, с одной стороны, спрос на золото как на защитный актив может возрасти на фоне конфликта на Ближнем Востоке. С другой стороны, риск сохранения высоких цен на энергоносители, что может исключить возможность снижения процентных ставок и увеличить вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, может ограничить дальнейший рост цен.

SPDR Gold Trust

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, сократились в среду примерно на 18 метрических тонн, что стало вторым подряд дневным снижением, в результате чего общий объем составил 1081,04 метрических тонны, самый низкий уровень с 19 февраля.

В четверг на европейских торгах евро снизился по отношению к корзине мировых валют, возобновив потери, которые вчера временно приостановились по отношению к доллару США, и приблизившись к повторному тестированию четырехмесячного минимума, поскольку резкий рост мировых цен на энергоносители, вызванный войной с Ираном, оказывает давление на экономические перспективы Европы.

Ожидается, что кризис приведет к росту цен и ускорению инфляции в еврозоне, что усилит инфляционное давление на политиков Европейского центрального банка.

В то же время европейской экономике может потребоваться дополнительная монетарная поддержка для ограничения замедления экономической активности, что создаст сложную политическую дилемму между сдерживанием инфляции и поддержкой роста.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро снизился на 0,25% по отношению к доллару до 1,1605 доллара, опустившись с уровня открытия в 1,1633 доллара, после достижения внутридневного максимума в 1,1647 доллара.

В среду евро завершил торги ростом на 0,2% по отношению к доллару, что стало первым дневным ростом за последние три сессии и частью восстановления после четырехмесячного минимума в 1,1530 доллара.

Доллар США

В четверг индекс доллара вырос на 0,25%, возобновив рост, временно прерванный на предыдущей сессии, и приблизившись к самым высоким уровням за четыре месяца, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Рост курса доллара происходит на фоне того, что инвесторы продолжают отдавать предпочтение доллару как предпочтительной альтернативе инвестициям в условиях растущих опасений, что война на Ближнем Востоке может расшириться, что негативно скажется на мировой торговле и мировой экономике.

Рынки ожидают публикации в пятницу ежемесячного отчета о занятости в США, который, как ожидается, предоставит убедительные и неопровержимые доказательства относительно траектории процентных ставок Федеральной резервной системы в первой половине этого года.

Мировые цены на энергоносители

Мировые цены на нефть и газ резко выросли из-за последствий американо-израильской войны против Ирана, которая нарушила экспорт энергоносителей из Ближнего Востока. Нападения Тегерана на суда и энергетическую инфраструктуру привели к закрытию судоходных маршрутов в Персидском заливе и остановке добычи нефти из Катара в Ирак.

Цена на нефть марки Brent на этой неделе выросла более чем на 16% и достигла 20-месячного максимума в 85,07 доллара за баррель, в то время как цены на газ в Европе подскочили на 70% с конца прошлой недели.

Мнения и анализ

Аналитики Wells Fargo в своей записке отметили, что евро находится в сложной ситуации. Сезон пополнения запасов природного газа в Европе вот-вот начнётся, и Европейский союз вступает в этот сезон с рекордно низким уровнем газа в хранилищах, а это означает, что ему придётся закупать большие объёмы энергии в то время, когда цены могут значительно вырасти.

Джордж Саравелос, глава отдела глобальных исследований валютного рынка в Deutsche Bank, заявил, что влияние войны с Ираном на курс EUR/USD связано с одним ключевым фактором: энергетикой.

Саравелос добавил, что в настоящее время формируется негативный шок предложения, фактически выступающий в качестве прямого налога на европейцев, который должен быть выплачен иностранным производителям в долларах США.

Аналитики ING в своей аналитической записке отметили, что позиция Европейского центрального банка внезапно оказалась под вопросом, и они сомневаются, что этот вопрос можно будет решить в ближайшее время.

Они добавили, что возможность повышения процентных ставок ЕЦБ представляет серьезный риск для операций кэрриер-трейд с процентными ставками и может привести к значительному расширению спредов по государственным облигациям еврозоны.

В четверг на азиатских торгах японская иена выросла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив восстановление второй день подряд по отношению к доллару США на фоне продолжающихся покупок с шестинедельных минимумов, чему способствовали недавние заявления министра финансов Японии.

Слабые данные по рынку труда в Японии снизили ожидания повышения процентных ставок в Японии в ближайшем будущем, поскольку инвесторы ожидают дальнейших данных о стратегии денежно-кредитной политики Банка Японии в этом году.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар упал по отношению к иене на 0,4% до 156,45 иены, снизившись с уровня открытия в 157,05 иены, после достижения внутридневного максимума в 157,19 иены.

В среду иена завершила торги ростом на 0,4% по отношению к доллару, впервые укрепившись за последние три дня после достижения шестинедельного минимума в 157,97 иены на предыдущей сессии.

Министр финансов Японии

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила во вторник, что финансовые чиновники внимательно следят за рынками с «сильным чувством неотложности». Отвечая на вопрос о возможности интервенции на валютном рынке, она сказала, что Япония достигла взаимопонимания с Соединенными Штатами в прошлом году.

японские процентные ставки

Опубликованные на этой неделе в Токио данные показали, что уровень безработицы в Японии в январе вырос до 2,7%, что выше рыночных ожиданий в 2,6%, после того как в декабре он составил 2,6%.

После публикации данных рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в марте снизились с 15% до 5%.

Цена на повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов в апреле также снизилась с 40% до 25%.

Согласно последнему опросу агентства Reuters, ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки до 1% к сентябрю.

Аналитики Morgan Stanley и MUFG в совместном аналитическом обзоре написали, что и до этого считали вероятность повышения процентной ставки в марте или апреле низкой, но с учетом растущей неопределенности, вызванной событиями на Ближнем Востоке, Банк Японии, вероятно, займет более осторожную позицию, что еще больше снизит вероятность повышения ставки в ближайшем будущем.

В настоящее время инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.