В пятницу доллар немного укрепился, поскольку рынки ожидали публикации отчета о занятости в США и готовились к внимательно отслеживаемому решению Верховного суда США о том, может ли президент Дональд Трамп использовать чрезвычайные полномочия для введения пошлин.

Ожидается, что декабрьский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе устранит большую часть искажений данных, вызванных прошлогодней приостановкой работы правительства, хотя аналитики предупреждают, что одних только общих показателей может быть недостаточно для прояснения будущей динамики процентных ставок.

Кэтлин Брукс, директор по исследованиям в XTB, заявила, что после резкого падения доллара за последний год валюта по-прежнему выглядит перепроданной, а это значит, что любой неожиданный рост в сегодняшних данных по занятости может вызвать сильную реакцию доллара.

Индекс доллара, отслеживающий курс американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, упал на 9,4% в 2025 году, что стало самым большим годовым падением с 2017 года. В последний раз индекс вырос на 0,17% до 99,04, после того как ранее в ходе торговой сессии достиг своего максимального уровня за месяц.

Опубликованные в четверг данные показали незначительный рост числа еженедельных заявок на пособие по безработице в США.

Кроме того, ожидается, что позже Верховный суд США вынесет решение о том, имеет ли Трамп право использовать Закон о международных чрезвычайных экономических полномотиях для введения пошлин без одобрения Конгресса. Такое решение может существенно нарушить торговую политику США и сорвать многомесячные переговоры с торговыми партнерами.

Если решение будет вынесено не в пользу Трампа, руководители корпораций, таможенные брокеры и юристы, специализирующиеся на торговой политике, готовятся к потенциальным судебным искам с целью взыскания с Соединенных Штатов почти 150 миллиардов долларов.

Франческо Песоле, валютный стратег ING, заявил, что рынки все чаще учитывают в своих ценах отчет о занятости, достаточно сильный, чтобы Федеральная резервная система дольше сохраняла политику без изменений, а также ожидания того, что Верховный суд вынесет решение против тарифов Трампа, добавив, что оба фактора могут оказать лишь ограниченную поддержку доллару.

Согласно инструменту FedWatch от CME, фьючерсы на процентные ставки предполагают 86%-ную вероятность того, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений на своем заседании 27-28 января, по сравнению с 68% месяцем ранее.

Евро снизился на 0,13% до 1,1643 доллара после того, как данные показали неожиданное сокращение немецкого экспорта в ноябре, вызванное ослаблением поставок в другие страны ЕС и США, в то время как промышленное производство выросло вопреки ожиданиям снижения.

По отношению к японской иене доллар продолжил укрепление четвертый день подряд, достигнув самого высокого уровня с 22 декабря и поднявшись на 0,45% до 157,57 иен. Это произошло после публикации данных, показавших неожиданный рост потребительских расходов в Японии в ноябре по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о повышении потребления в преддверии декабрьского повышения процентной ставки Банком Японии до 30-летнего максимума.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк продолжит повышать стоимость заимствований, если экономические условия и динамика цен будут соответствовать его прогнозам.

Курс доллара по отношению к китайскому юаню практически не изменился и составил 6,9798 после публикации данных, показавших, что годовая потребительская инфляция в Китае в декабре ускорилась и достигла самого быстрого уровня почти за три года.

Однако годовая инфляция замедлилась до самого низкого уровня за 16 лет, в то время как цены производителей оставались в дефляционном состоянии, что усилило ожидания дальнейших мер стимулирования для поддержки слабого спроса.

В других регионах фунт стерлингов снизился до 1,3412 доллара, а австралийский и новозеландский доллары оказались под давлением. Австралийский доллар упал на 0,25% до 0,6682 доллара, а новозеландский доллар снизился на 0,48% до 0,5726 доллара, что стало четвертой сессией подряд падения и самым низким уровнем с начала декабря.

На рынках цифровых активов биткоин упал на 1% до $90 308,05, а эфир снизился на 1,1% до $3 081,79.

В пятницу цены на золото на европейском рынке снизились, перейдя в отрицательную зону под давлением нового скачка доллара США по отношению к корзине мировых валют, в преддверии публикации новых данных по занятости в США, а также в связи с возможностью решения Верховного суда по поводу тарифных мер Трампа.

Несмотря на коррекцию, драгоценный металл находится на пути к первому недельному росту в новом году, чему способствуют покупки активов-убежищ на фоне эскалации глобальной геополитической напряженности.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото упало на 0,55% до $4453,01 с уровня открытия в $4477,86 и достигло внутридневного максимума в $4484,19.

• На закрытии торгов в четверг драгоценный металл подорожал на 0,5%, что стало четвертым ростом за последние пять сессий на фоне усиления глобальной геополитической напряженности.

Доллар США

Индекс доллара США в пятницу вырос на 0,15%, продолжив рост четвертую сессию подряд и достигнув четырехнедельного максимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Опубликованные на этой неделе данные показали неожиданный рост активности в секторе услуг США в декабре, а также неболькое увеличение числа еженедельных заявок на пособие по безработице, что противоречит ожиданиям рынка.

Эти данные свидетельствуют о том, что экономика США завершила 2025 год на прочной основе, что может дать Федеральной резервной системе больше времени для оценки дальнейших шагов по снижению процентных ставок.

В результате ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на заседании в конце этого месяца снизились.

Процентные ставки в США

• Глава Федеральной резервной системы Стивен Миран, срок полномочий которого истекает в конце этого месяца, заявил во вторник, что для поддержания экономического роста в США необходимо резкое снижение процентных ставок.

• Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари, являющийся в этом году членом Федерального комитета по операциям на открытом рынке с правом голоса, заявил, что видит риск резкого роста уровня безработицы.

• Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на заседании в январе 2026 года в настоящее время составляет 86%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается в 14%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы внимательно следят за дальнейшими данными по экономике США.

• Сегодня ожидается публикация отчета о занятости в США за декабрь, который, как предполагается, предоставит убедительные доказательства темпов роста крупнейшей экономики мира в последнем квартале прошлого года, на который сильно повлияла самая длительная приостановка работы правительства в истории США.

Верховный суд

Верховный суд США может сегодня вынести решение о том, может ли президент Трамп использовать Закон о международных чрезвычайных экономических полномониях (IEEPA) для введения пошлин без одобрения Конгресса. Этот шаг может подорвать торговую политику США и сорвать переговоры со странами-партнерами, которые длятся уже несколько месяцев.

Если решение будет принято не в пользу Трампа, руководители корпораций, таможенные брокеры и юристы, специализирующиеся на торговой политике, могут вступить в судебные тяжбы, чтобы вернуть от правительства США около 150 миллиардов долларов в виде ранее уплаченных пошлин.

Еженедельные торги

В течение этой недели, которая официально завершается сегодняшними расчётами, цены на золото выросли примерно на 2,8%, и, судя по всему, зафиксируют первый недельный рост в 2026 году. Росту способствует высокий спрос на золото как на актив-убежище на фоне эскалации глобальной геополитической напряжённости, особенно после удара США по Венесуэле и ареста президента Венесуэлы Николаса Мадуро.

Золотой прогноз

• Независимый аналитик Росс Норман заявил, что цены на золото за последние три дня немного снизились из-за фиксации прибыли, но в настоящее время основным фактором является укрепление доллара США в преддверии публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе.

• Норман добавил, что многие товарные индексы в начале нового года пересматривают свою долю драгоценных металлов и золота, что приводит к временному ослаблению позиций из-за перебалансировки, но в целом ситуация остается позитивной.

• Аналитики HSBC ожидают, что цены на золото вырастут до 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, чему будут способствовать растущие геополитические риски и уровень задолженности.

Фонд СПДР

Вчера объемы запасов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом, оставались неизменными второй день подряд, сохранив общий объем на уровне 1067,13 метрических тонн.

В пятницу евро снизился на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, продолжив падение четвертую сессию подряд по отношению к доллару США и приближаясь к многонедельным минимумам, поскольку инвесторы продолжали отдавать предпочтение покупке американской валюты в преддверии публикации новых данных по занятости в США за декабрь.

Единая европейская валюта находится на грани второй подряд недели снижения на фоне ослабления инфляционного давления на представителей Европейского центрального банка и восстановления ожиданий как минимум одного снижения процентной ставки в Европе в этом году.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился на 0,1% по отношению к доллару до 1,1646 с уровня открытия 1,1659, достигнув сессионного максимума в 1,1662.

• В четверг евро завершил торговую сессию снижением примерно на 0,15% по отношению к доллару, что стало третьим подряд дневным падением, и достиг четырехнедельного минимума на отметке 1,1643 после публикации в США более позитивных, чем ожидалось, данных по еженедельным заявкам на пособие по безработице.

Доллар США

Индекс доллара США в пятницу вырос на 0,15%, продолжив рост четвертую сессию подряд и достигнув четырехнедельного максимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

После публикации в декабре сильных данных по сектору услуг США и более высоких, чем ожидалось, еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице, ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в январе снизились.

Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают сегодня публикации отчета о занятости в США за декабрь, на который Федеральная резервная система в значительной степени опирается при определении курса денежно-кредитной политики.

Сегодня Верховный суд США также может вынести решение по вопросу о том, может ли президент Трамп использовать Закон о международных чрезвычайных экономических полномотиях (IEEPA) для введения пошлин без одобрения Конгресса, что может подорвать торговую политику США и сорвать многомесячные переговоры со странами-партнерами.

Если решение будет принято не в пользу Трампа, руководители корпораций, таможенные брокеры и юристы, специализирующиеся на торговой политике, могут вступить в судебные тяжбы, чтобы вернуть от правительства США около 150 миллиардов долларов в виде ранее уплаченных пошлин.

Еженедельные торги

В течение этой недели, которая официально завершится сегодняшними расчетами, единая европейская валюта снизилась примерно на 0,45% по отношению к доллару США, и, судя по всему, покажет вторую подряд неделю снижения.

Европейская инфляция

Официальные данные, опубликованные в среду, показали неожиданное замедление базовой инфляции по всей Европе, что подчеркивает ослабление инфляционного давления на руководителей Европейского центрального банка.

В декабре общий показатель инфляции потребительских цен вырос на 2,0% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям рынка, по сравнению с ростом на 2,1% в ноябре.

Базовая потребительская инфляция в декабре выросла на 2,3%, что ниже рыночных ожиданий в 2,4%, по сравнению с показателем в 2,4% в ноябре.

Европейские процентные ставки

• После публикации данных, прогнозы денежного рынка относительно снижения процентной ставки в Европе на 25 базисных пунктов в феврале выросли с 10% до 25%.

• Трейдеры пересмотрели свои ожидания: вместо сохранения процентных ставок в Европе без изменений в течение всего года теперь они закладывают в цену как минимум одно снижение ставки на 25 базисных пунктов.

Прогноз по Европе

На сайте Economies.com мы ожидаем, что евро останется в отрицательной зоне по отношению к доллару США, особенно если данные по рынку труда в США окажутся лучше, чем ожидают рынки в настоящее время.

В пятницу японская иена снизилась на азиатском рынке по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив падение четвертую сессию подряд по отношению к доллару США и достигнув двухнедельного минимума, поскольку спрос на американскую валюту сохранялся в преддверии публикации ежемесячного отчета о занятости в США.

Японская валюта, похоже, снова снизится за неделю, на фоне ослабления инфляционного давления на представителей Банка Японии и низкой вероятности повышения процентной ставки в Японии в конце этого месяца.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар США вырос на 0,35% по отношению к иене до 157,39, самого высокого уровня с 22 декабря, по сравнению с уровнем открытия 156,83, при этом сессионный минимум составил 156,76.

• В конце торговой сессии в четверг иена снизилась на 0,1% по отношению к доллару, что стало третьим подряд дневным падением после публикации шокирующих данных о реальной заработной плате в Японии.

Доллар США

Индекс доллара США в пятницу вырос на 0,15%, продолжив рост четвертую сессию подряд и достигнув четырехнедельного максимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

После публикации в декабре сильных данных по сектору услуг США и более высоких, чем ожидалось, еженедельных показателей заявок на пособие по безработице, ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в январе снизились.

Инвесторы сейчас ожидают публикации отчета о занятости в США за декабрь, которая должна выйти сегодня позже. Федеральная резервная система внимательно следит за этим отчетом при формировании курса денежно-кредитной политики.

Сегодня Верховный суд США также может вынести решение по вопросу о том, может ли президент Трамп использовать Закон о международных чрезвычайных экономических полномотиях (IEEPA) для введения пошлин без одобрения Конгресса, что может подорвать торговую политику США и сорвать многомесячные переговоры с торговыми партнерами.

Если решение будет принято не в пользу Трампа, руководители корпораций, таможенные брокеры и юристы, специализирующиеся на торговой политике, могут вступить в судебные тяжбы, чтобы вернуть от правительства США около 150 миллиардов долларов в виде ранее уплаченных таможенных пошлин.

Еженедельные торги

На этой неделе, которая официально завершается сегодняшними расчетами, японская иена снизилась примерно на 0,35% по отношению к доллару США, и, судя по всему, покажет вторую подряд неделю снижения.

японская заработная плата

Министерство труда Японии сообщило в четверг, что совокупный месячный заработок наличными и отдельный показатель заработной платы для работников, занятых полный рабочий день, выросли на 0,5% в годовом исчислении в ноябре, что является самым медленным темпом роста с декабря 2021 года и значительно ниже рыночных ожиданий в 2,3%. В октябре заработная плата выросла на 2,5%, что ниже прогнозируемых 2,6%.

Резкое замедление роста заработной платы в Японии создает предпосылки для дальнейшего снижения цен и замедления инфляции в предстоящий период. Это явное снижение инфляционного давления на представителей Банка Японии уменьшает вероятность дальнейшего повышения процентных ставок в Японии в этом году.

Процентные ставки в Японии

• После публикации данных рыночная оценка повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на январском заседании снизилась с 20% до 5%.

• Для переоценки этих вероятностей инвесторы ожидают дополнительных данных об инфляции и безработице в Японии, а также комментариев от представителей Банка Японии.

Прогноз по иене

На сайте Economies.com мы ожидаем, что японская иена останется в отрицательной зоне по отношению к доллару США, особенно если данные по рынку труда в США окажутся сильнее, чем ожидают рынки в настоящее время.